從互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)，從可穿戴設(shè)備到人工智能，IT界的創(chuàng)新比任何行業(yè)的創(chuàng)新都來得更快，也更有顛覆性。

作為聯(lián)想集團(tuán)旗下的科技創(chuàng)投先鋒，樂基金（LeFund）主要投資于早期、高成長且對聯(lián)想向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型有策略性幫助，或在生態(tài)系統(tǒng)上有協(xié)同效應(yīng)的TMT領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司。樂基金依托聯(lián)想集團(tuán)雄厚的技術(shù)積累與戰(zhàn)略資源，利用品牌、渠道、資金、技術(shù)、創(chuàng)新等領(lǐng)域的優(yōu)勢，扶持創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，布局完整生態(tài)體系;幫助聯(lián)想在移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略布局上超前投資、構(gòu)建高效的軟件與硬件協(xié)同，強(qiáng)化聯(lián)想的轉(zhuǎn)型能力和生態(tài)構(gòu)建，是“走在聯(lián)想這艘大船前面的特種部隊(duì)”。

樂基金董事總經(jīng)理宋春雨如此介紹樂基金的定位：第一，面向未來;第二，借助聯(lián)想集團(tuán)優(yōu)勢;第三，價(jià)值投資。

通過投資來把握最新科技動態(tài)，在最熱門的領(lǐng)域做商業(yè)嘗試，樂基金為企業(yè)注入的不僅是資金，更是這些建筑未來的力量背后的助力，讓它們得以以更具前瞻性的科技布局更遠(yuǎn)的未來。

樂筑未來

“我喜歡投資未來有潛力成為第一的公司。我們投人臉識別算法公司曠視科技（Face++）的時(shí)候，還很少有人做人臉識別技術(shù);我們投資訊聚合與互動分享閱讀軟件ZAKER的時(shí)候，做媒體內(nèi)容聚合的公司也還很少;我們投商派的時(shí)候，電商還沒有現(xiàn)在這么火，競爭也沒現(xiàn)在這么激烈。”宋春雨說道。

在宋春雨看來，樂基金的投資秘訣就是最大化地利用行業(yè)信息的不對稱，“別人不知道的我們知道，就能抓住良好的投資機(jī)會。”以企業(yè)云為例，國內(nèi)創(chuàng)投圈對企業(yè)云的投資甚至還不到整個云計(jì)算投資的10%。但企業(yè)云的作用是巨大的，足以讓企業(yè)發(fā)生翻天覆地的變化。宋春雨堅(jiān)信中國會誕生一個偉大的企業(yè)云公司。

“聯(lián)想集團(tuán)身處TMT產(chǎn)業(yè)，所有領(lǐng)域基本都有涉及。我們早期投資的項(xiàng)目有一部分會跟聯(lián)想集團(tuán)掛鉤，不是所有要投的項(xiàng)目都是聯(lián)想當(dāng)期要做的，但從長遠(yuǎn)來看，都是聯(lián)想要系統(tǒng)布局的產(chǎn)品或服務(wù)領(lǐng)域�！彼未河杲榻B。

與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的新技術(shù)、新服務(wù)和新的商業(yè)模式，都是樂基金非常感興趣的投資方向。從公開資料看，聯(lián)想樂基金的主要投資方向包括：消費(fèi)機(jī)器人、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動醫(yī)療、生物特征識別、互聯(lián)網(wǎng)生活O2O、智能硬件、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算、移動電商、游戲、對傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)改造，等等。

“每年我們會精選不同的投資方向，實(shí)際主攻的投資方向只有三四個，80%的資金都聚焦在這些方向上�！彼未河杲榻B。

投資與自研并行的經(jīng)營方式也是樂基金的一大特色。聯(lián)想集團(tuán)有十幾個不同的研究室，對第三代移動互聯(lián)的標(biāo)準(zhǔn)、5G的標(biāo)準(zhǔn)、大數(shù)據(jù)分析、云架構(gòu)等先進(jìn)技術(shù)都有深入研究�！案�設(shè)備有關(guān)的，比如提升用戶體驗(yàn)、數(shù)字內(nèi)容分發(fā)、安全、系統(tǒng)優(yōu)化、個人數(shù)據(jù)管理，這些都是聯(lián)想自己在做。有些互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)一定要以投資的模式做才能做得快，做得準(zhǔn)，我們就靠樂基金來布局或者靠合作伙伴來做�！彼未河瓯硎�。

宋春雨認(rèn)為，樂基金不像一般的風(fēng)險(xiǎn)投資基金那樣對企業(yè)是一種戰(zhàn)略投資，它跟創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)站在一起時(shí)更像是聯(lián)合創(chuàng)始人，小到更改一個App的用戶體驗(yàn)，大到公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，樂基金都會給予幫助�！拔覀兘o自己的角色定位是聯(lián)合創(chuàng)始人，會站在被投企業(yè)的角度考慮企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，樂基金背靠聯(lián)想，身后有聯(lián)想全方位的支持，包括品牌、渠道、客戶、市場、產(chǎn)品，這更有利于我們幫助被投企業(yè)發(fā)展�！�

人、事、勢、時(shí)

樂基金的投資理念，可以用“人、事、勢、時(shí)”這四個字來概括。

第一個關(guān)鍵詞是“人”。樂基金特別看重創(chuàng)業(yè)者及團(tuán)隊(duì)，看重他們對技術(shù)、產(chǎn)品或者事業(yè)持有的堅(jiān)韌、誠信、樂觀的特質(zhì)，要求他們對成功要有一種必勝的信念。宋春雨與曠視科技聯(lián)合創(chuàng)始人唐文斌初識的時(shí)候，后者還是清華大學(xué)的在校生。他告訴宋春雨，自己要創(chuàng)業(yè)，要做中國最優(yōu)秀的人臉識別技術(shù)，他的團(tuán)隊(duì)就是為這個而生的。唐文斌堅(jiān)韌的品質(zhì)深深打動了宋春雨，很快樂基金就與曠視科技達(dá)成了投資意向。目前曠視科技成績斐然，人臉識別算法的精準(zhǔn)度已位居世界前列，目前公司估值已超1億美元，并獲得啟明創(chuàng)投、阿里巴巴旗下的螞蟻金服等多家知名機(jī)構(gòu)的B輪投資。

宋春雨與志凌海納科技有限公司（SMARTX）的聯(lián)合創(chuàng)始人徐文豪相遇的經(jīng)歷同樣值得一提。當(dāng)時(shí)宋春雨在硅谷考察一家名叫Nimbula的公司，這是一個由亞馬遜的運(yùn)算平臺EC2和存儲平臺S3的原班人馬組建的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，他們正在尋求投資。身為聯(lián)想的云計(jì)算專家，宋春雨問了對方高管幾個問題，其中一個問題對方?jīng)]有回答上來，就找來一個技術(shù)人員解決了這個問題。這個技術(shù)人員就是徐文豪。

在離開硅谷之前的那個周末，宋春雨約徐文豪出來聊天，對他說了三句話：第一，真正的云計(jì)算創(chuàng)業(yè)在中國，不在美國;第二，可能Nimbula最后會被收購;第三，如果你想回國創(chuàng)業(yè)就來找我。

“后來這三句話都應(yīng)驗(yàn)了�！彼未河晷ρ�。當(dāng)年年底Nimbula被甲骨文收購，徐文豪回國找到宋春雨，創(chuàng)立了志凌海納，這是目前中國領(lǐng)先的軟件定義的云存儲平臺公司。

第二個關(guān)鍵詞是“事”。樂基金一般會選擇投資具有前瞻理念、創(chuàng)新技術(shù)、有爆炸式成長潛質(zhì)的項(xiàng)目，ZAKER就是這樣一個案例。早期的ZAKER只是一個電子雜志發(fā)行平臺。樂基金投資以后，建議它做新聞和社交內(nèi)容資訊類的聚合平臺，這最有移動互聯(lián)網(wǎng)社交媒體平臺的特點(diǎn)。目前，轉(zhuǎn)型后的ZAKER用戶量達(dá)到8000多萬，發(fā)展迅速。

執(zhí)著云計(jì)算

“互聯(lián)網(wǎng)對于傳統(tǒng)行業(yè)的改變，是一個量變到質(zhì)變的過程。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受既有格局、體制、機(jī)制等的限制，商業(yè)模式不是最合理、最健康的，而移動互聯(lián)網(wǎng)可以提供一種技術(shù)手段和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念，使它變得合理、健康�！彼未河杲榻B。

早在2009年，聯(lián)想就開始涉足個人云服務(wù)和企業(yè)云服務(wù)。2023年4月，聯(lián)想集團(tuán)對業(yè)務(wù)進(jìn)行大調(diào)整，成立了聯(lián)想云服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)，其中包含PC體驗(yàn)及服務(wù)、移動個人云、企業(yè)云服務(wù)以及虛擬運(yùn)營商（之后并入聯(lián)想移動業(yè)務(wù)集團(tuán)）。

聯(lián)想云服務(wù)平臺定位非常清楚：

第一個是個人云服務(wù)。通過云和端的結(jié)合使聯(lián)想的客戶體驗(yàn)更好。比如在設(shè)計(jì)通訊錄、個人數(shù)據(jù)、包括數(shù)據(jù)內(nèi)容分發(fā)的時(shí)候，就考慮到了與設(shè)備和系統(tǒng)的整合，所有環(huán)節(jié)都是打通的。

以獨(dú)立運(yùn)作的聯(lián)想子公司茄子快傳為例，這家公司的用戶量已經(jīng)超過2億，用戶活躍度也非常好。其中，使用聯(lián)想設(shè)備的用戶所占已經(jīng)不到40%，依托于類似的應(yīng)用，聯(lián)想將發(fā)展出獨(dú)特的、跨平臺的超級應(yīng)用和服務(wù)。

第二個是企業(yè)云服務(wù)。在PC端服務(wù)器市場，聯(lián)想的大客戶占整個市場50%～60%的份額，投資企業(yè)云服務(wù)，一方面是為了給客戶提供更好的服務(wù)，另一方面也可以吸引到更多的大客戶。

2023年，無線網(wǎng)絡(luò)、移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)云融合及傳感器技術(shù)突飛猛進(jìn)，基于這些技術(shù)的移動終端設(shè)備、智能家電、移動金融以及基于云技術(shù)的個人數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)受到消費(fèi)者垂青，科技產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)的家電、汽車等產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)積極整合，由此帶來的跨界技術(shù)整合屢見不鮮。

在今年舉辦的國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會（CES）上，宋春雨對裸眼3D、樂高玩具擴(kuò)增實(shí)境平臺應(yīng)用、機(jī)器人等創(chuàng)新產(chǎn)品非常感興趣。在他看來，智能硬件有三個比較明顯的發(fā)展重點(diǎn)：首先是智能手表。它具備由智能手機(jī)延伸出的穿戴功能，有極強(qiáng)的市場發(fā)展前景;第二是虛擬現(xiàn)實(shí)。作為終極的社交和視覺體驗(yàn)?zāi)Ｊ�，發(fā)展沉浸式體驗(yàn)是人性的本質(zhì)需求;第三是機(jī)器人。機(jī)器人不會取代人類，但它的應(yīng)用可以極大地?cái)U(kuò)展人的能力。

“大數(shù)據(jù)和云計(jì)算也是未來的趨勢。真正的大數(shù)據(jù)不只是社交用戶數(shù)據(jù)分析這么簡單，我更看重商業(yè)大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的機(jī)會，在金融、經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)、交通運(yùn)輸、物流等商業(yè)領(lǐng)域，這方面的大數(shù)據(jù)分析和大數(shù)據(jù)系統(tǒng)集成能力領(lǐng)域存在核心機(jī)會�！彼未河瓯硎�。

聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁、云服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁賀志強(qiáng)說：“聯(lián)想樂基金未來一段時(shí)間內(nèi)將重點(diǎn)關(guān)注‘移動電商+大數(shù)據(jù)/數(shù)據(jù)安全’，云業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)也在不斷吸納互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的人才，無論是產(chǎn)品設(shè)計(jì)還是市場推廣，都更多地融入了互聯(lián)網(wǎng)思維，這也是為聯(lián)想云服務(wù)走向更大的市場在做準(zhǔn)備�！�

比別人更自信

樂基金的LP就是聯(lián)想集團(tuán)，因此在投資回報(bào)方面沒有短期套現(xiàn)的壓力，更看重公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和核心競爭力，它主要投資的階段是天使輪和A輪。

偉大的公司永遠(yuǎn)是少數(shù)，“我們希望投資偉大的公司，這種理念確保我們不會投特別多的數(shù)量。而我們的投資項(xiàng)目里面，有70%拿到了下一輪融資�！彼未河瓯硎�。

目前，樂基金投資團(tuán)隊(duì)一共有7位成員，每年投資10～15個項(xiàng)目�！懊咳司蛢扇龔埰�，得自己把握好，投有潛力的公司�！彼未河暾f，“我們喜歡精選賽道，然后布局。”他自己的主要工作是對整個投資方向進(jìn)行總體把握，在關(guān)鍵的領(lǐng)域打通垂直產(chǎn)業(yè)鏈。比如早在四年前，樂基金就在生物特征識別這個方向上進(jìn)行垂直布局，投資了包括曠視科技在內(nèi)的三四個公司。

宋春雨說，信念是樂基金能夠拿到優(yōu)秀項(xiàng)目最重要的因素。“早期投資充滿了風(fēng)險(xiǎn)，別人可能比我有錢，但是有錢人更怕輸。在這個時(shí)間點(diǎn)上，我比他更能夠承受風(fēng)險(xiǎn)。”

無限點(diǎn)樂就是一個很好的案例。對無限點(diǎn)樂的投資，原計(jì)劃是樂基金和另外一家知名投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資。但后者內(nèi)部的投資決策會沒有批準(zhǔn)投資這個項(xiàng)目�！斑@給我們造成非常大的壓力。聯(lián)想內(nèi)部做評審的時(shí)候，我們必然要回答一個問題――人家為什么不投？”宋春雨回憶。他清楚地記得，當(dāng)時(shí)有兩個項(xiàng)目參與聯(lián)想內(nèi)部評審，那家知名投資機(jī)構(gòu)參與投資了第一個項(xiàng)目，于是項(xiàng)目很快獲得通過。接下來是無限點(diǎn)樂這個項(xiàng)目，樂基金內(nèi)部開會討論了很長時(shí)間，最后還是決定堅(jiān)持自己的信念，進(jìn)行投資。

“事實(shí)證明，我們兩家機(jī)構(gòu)都投的那個項(xiàng)目，發(fā)展得遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有無限點(diǎn)樂好�！痹谒未河昕磥�，這是樂基金的一個分水嶺。任何一個投資機(jī)構(gòu)要走向成熟，必須有自己的成名作，成名作的標(biāo)準(zhǔn)不光是看業(yè)務(wù)價(jià)值和回報(bào)，也要看是否堅(jiān)定了投資者對機(jī)構(gòu)的信心。

“這個項(xiàng)目雖然還沒有IPO，但已經(jīng)超過同行業(yè)對手，取得了高速發(fā)展。在很多外來壓力之下，我們最后非常堅(jiān)定，還是要投，這就是比別人更自信�！彼未河瓯硎�。

在這種信念下，投資的很多決策就變得非常簡單，包括決定加價(jià)也是如此�！鞍l(fā)現(xiàn)了一個好的項(xiàng)目，即使貴也一定要投。如果我不加價(jià)，那是因?yàn)檎J(rèn)為沒有必要，加價(jià)就出了我的安全邊界;但好的項(xiàng)目一定會加價(jià)，而且加得會比別人更狠�！彼未河暾f道。

投資越早期的項(xiàng)目，越有可能成為行業(yè)中的鋪路石，敢于下注者必須有強(qiáng)大的技術(shù)趨勢分析作支持，要對產(chǎn)業(yè)有深刻的理解和判斷�！拔覀冇泻軓�(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力�！彼未河杲榻B。樂基金選擇年度投資方向時(shí)具備三點(diǎn)優(yōu)勢：第一，聯(lián)想在全球有3000多位研發(fā)工程師，跨領(lǐng)域，跨國界，對行業(yè)技術(shù)發(fā)展的每一個趨勢都能有深刻的判斷;第二，樂基金會對企業(yè)創(chuàng)始人和他所做事情的創(chuàng)新性和差異化競爭進(jìn)行針對性設(shè)計(jì);第三，聯(lián)想對未來三五年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵增長點(diǎn)、關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)的變革都有跟蹤和預(yù)警�！斑@些位于變革點(diǎn)上的企業(yè)都會成為樂基金年度投資的標(biāo)的�！�

投資回報(bào)是投資機(jī)構(gòu)是否優(yōu)秀的最好證明。從2023年底創(chuàng)立至今，樂基金投資超過三十家公司，投資回報(bào)率超過300%，而且其中近一半公司已獲得B輪甚至C輪融資。

精英文化

“要把握好對未來的判斷，單兵作戰(zhàn)是不行的。我信奉精英文化，投資人是精英中的精英，我對團(tuán)隊(duì)只有一個要求：必須是復(fù)合型人才。在技術(shù)、市場、業(yè)務(wù)、銷售、金融、BD這六個要素里面，至少有三點(diǎn)是長項(xiàng)的投資人才可能成為優(yōu)秀的投資人�！彼未河瓯硎�。

樂基金擁有一個極具競爭力的“金融+技術(shù)”雙料背景的投資團(tuán)隊(duì)，“我們的投資團(tuán)隊(duì)是精英中的特種兵�！彼未河陮Υ松罡凶院馈Ｋ�本人是中國信息安全領(lǐng)域非常資深的專家、國家863信息安全專家組評委之一，于2001年加入聯(lián)想，曾在聯(lián)想全球研發(fā)系統(tǒng)研究開發(fā)和管理崗位上工作多年，曾任聯(lián)想集團(tuán)信息安全研究室主任，負(fù)責(zé)整個聯(lián)想大安全產(chǎn)品的研發(fā)工作;之后，主導(dǎo)研究虛擬化計(jì)算技術(shù)，這期間孵化出聯(lián)想網(wǎng)絡(luò)安全事業(yè)部，還曾負(fù)責(zé)聯(lián)想集團(tuán)信息安全全線產(chǎn)品。

此外，宋春雨還負(fù)責(zé)構(gòu)建了聯(lián)想集團(tuán)在全球的研發(fā)創(chuàng)新體系平臺，建立聯(lián)想集團(tuán)在中國、美國硅谷、以色列、日本的開放式創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，并購、投資了多家具備核心技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和云計(jì)算公司。

在宋春雨看來，投資有時(shí)候要靠個人魅力，有時(shí)候要靠基金品牌。對早期創(chuàng)業(yè)者而言，投資人的個人魅力非常重要。和創(chuàng)業(yè)者溝通的過程中，如果能表現(xiàn)出情懷和感染力，別人就更愿意相信你。這種相信能給人帶來價(jià)值，這也是宋春雨對團(tuán)隊(duì)的軟性要求。

早期投資的魅力在于用相對低的成本辦成更大的事情。宋春雨認(rèn)為，投資人應(yīng)當(dāng)具備一個非常重要的素質(zhì)：不停學(xué)習(xí)，跟上節(jié)奏�！耙�讓自己保持非常年輕的心態(tài)，現(xiàn)在很多偏創(chuàng)新的產(chǎn)品都是‘90后’在創(chuàng)業(yè)，所以你要學(xué)會跟‘90后’對話，讓他認(rèn)同你。”