編者按：本論文主要從金融控股公司是中國銀行業(yè)走混業(yè)經(jīng)營的最佳模式;我國銀行業(yè)金融控股公司發(fā)展的突破點等進行講述，包括了金融控股公司及其經(jīng)營優(yōu)勢、金融控股公司與其他混業(yè)經(jīng)營模式比較、金融控股公司是分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營的橋梁、抓好金融控股公司設立的突破點、利用金融控股公司推進銀行改革和業(yè)務創(chuàng)新等，具體資料請見：

伴隨著經(jīng)濟全球化浪潮的發(fā)展和金融自由化與金融創(chuàng)新，金融結構發(fā)生了重大變化，不同金融機構的界限逐漸模糊，金融功能逐漸融合。自20世紀90年代以來，銀行以設立子公司的方式，從事新興資本市場業(yè)務，與此同時，金融控股公司開始興起，產(chǎn)生了一個個超級大型跨國金融控股集團。它們的分支機構遍布全球各地，同時經(jīng)營銀行、證券、保險、信托、期貨等業(yè)務，成為一種能向客戶提供多方面金融服務的“金融超級市場”。我國加入WTO之后，這些國際金融控股集團憑借綜合化經(jīng)營的優(yōu)勢，加緊在華金融布局，使業(yè)務單一、資本單薄的國內(nèi)銀行業(yè)面臨前所未有的競爭壓力。

目前在金融界（銀行），已不再是分業(yè)、混業(yè)的爭論，人們的注意力已經(jīng)轉(zhuǎn)向如何平穩(wěn)地向混業(yè)經(jīng)營過渡。本文正是秉承這一主旨，探討中國銀行業(yè)通過什么路徑一步跨入混業(yè)經(jīng)營，建構混業(yè)經(jīng)營的最佳模式。

一、金融控股公司是中國銀行業(yè)走混業(yè)經(jīng)營的最佳模式

（一）金融控股公司及其經(jīng)營優(yōu)勢

一般而言，控股公司是企業(yè)結合的一種形式。其特征是某一核心企業(yè)通過取得其他公司的股份，掌握其全部或部分股權，而達到控制該公司的目的�？毓晒�司的企業(yè)結合方式，既有企業(yè)投資設立新公司的分立方式，也有企業(yè)通過“購并”實行股權經(jīng)營的方式。無論是企業(yè)的分立還是“購并”，控股公司的實質(zhì)就是一種資本投資最優(yōu)化、資本利潤率最大化的資本運動方式。控股公司可分為事業(yè)型控股公司和純粹型控股公司。事業(yè)型控股公司是母公司擁有自己的事業(yè)領域，純粹型控股公司則是母公司沒有自己特有的事業(yè)領域，而僅僅是一個公司經(jīng)營戰(zhàn)略部門。金融控股公司是指以銀行、證券、保險等金融機構為子公司的一種純粹控股公司。金融控股公司由于實行綜合化（混業(yè)）經(jīng)營，具有巨大的經(jīng)營優(yōu)勢。

1.金融控股公司存在規(guī)模經(jīng)濟。

規(guī)模經(jīng)濟對金融控股公司，尤其是全能銀行的效率發(fā)揮至關重要。規(guī)模經(jīng)濟可以從金融服務的產(chǎn)品中產(chǎn)生，即當某一機構提供特定服務組合的成本低于多家專業(yè)機構提供同樣種類服務的成本時，規(guī)模經(jīng)濟就可以從對金融服務的消費中產(chǎn)生。在同一金融控股公司的綜合服務平臺辦理一系列組合業(yè)務，與在不同金融機構分別辦理各項金融業(yè)務相比，可以使客戶節(jié)約相當?shù)臅r間和信息成本。

2.金融控股公司存在范圍經(jīng)濟。

在獲取規(guī)模經(jīng)濟效益的同時，金融控股公司在橫向并購中也存在著范圍經(jīng)濟（EconomyofScale）。所謂范圍經(jīng)濟，就是指金融機構可以進入更廣闊的市場，接觸更多的客戶群體，并促成一些相關金融產(chǎn)品交叉銷售。商業(yè)銀行演變成“金融超市”，創(chuàng)造了更多銷售機會，經(jīng)營效率和盈利能力大為提高，達到了范圍經(jīng)濟的效果。

3.協(xié)同效應

金融控股公司在多元化的購并活動中會產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應，即獲得管理上的協(xié)同效應（管理資源的充分利用）與財務上的協(xié)同效應（現(xiàn)金流量的充分利用），使成本收入比降低，資產(chǎn)回報率提高。

4.風險的遞減與分散

金融控股公司的多元金融服務具有風險分散效應，“不把所有的雞蛋放在一個籃子里”是其經(jīng)營原則。全能化的金融控股公司由于把多種業(yè)務納入銀行業(yè)務范圍，有利于銀行籌措資金，有利于經(jīng)營風險的遞減與分散。

（二）金融控股公司與其他混業(yè)經(jīng)營模式比較

金融機構如何從事混業(yè)經(jīng)營最終必然體現(xiàn)在一定的組織模式上。從理論上講，混業(yè)經(jīng)營的模式基本可分成兩類。

1.全能銀行（UniversalBanking）模式

該模式是指在銀行內(nèi)部設置若干業(yè)務部門，全面經(jīng)營銀行、證券、衍生產(chǎn)品和保險等業(yè)務，金融業(yè)務混和交叉經(jīng)營�！耙粋�法人，多塊執(zhí)照，多種業(yè)務”，又稱作一級法人制。由于信息流通，共享資源易實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟。但是這種模式不利于協(xié)調(diào)利益集團之間的利益沖突，不利于加強金融安全網(wǎng)建設。全能銀行源于德國，是金融范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營，也是混業(yè)經(jīng)營的一種極端形式。

2.金融集團（FinancialConglomerate）模式

該模式在一個法人金融集團公司內(nèi)有多個法人子公司，統(tǒng)一被控制在一個母公司之下，采取“多個法人，多塊執(zhí)照，多種業(yè)務”的形式，也稱作“二級法人制”。母公司是一級法人，被控制的子公司是二級法人。根據(jù)金融集團多元化戰(zhàn)略安排，這種模式可分為以下幾種具體選擇方案：

（1）松散合作模式。集團內(nèi)各金融機構相對獨立運作，相互之間在組織結構上沒有聯(lián)系，只有形式松散的合作協(xié)議，如交叉銷售協(xié)議等。在實踐中，一體化程度較低的金融集團多采用此類模式。（2）銀行母公司模式：在這種模式下，銀行和非銀行的母子公司之間有嚴格的法律界限，商業(yè)銀行對證券公司、保險公司和信托投資公司直接控股，以子公司的方式進行業(yè)務滲透和擴張。證券業(yè)務、保險業(yè)務或其他非銀行金融業(yè)務由不同的法人主體分別經(jīng)營，子公司之間建立有“防火墻”。與全能銀行相比，雖然這種模式的規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟效益受到限制，但實現(xiàn)了風險分散化，并通過業(yè)務交叉銷售獲得較高收入流，提高銀行的品牌價值。但這種模式由于資金調(diào)度的黑箱操作性，會放大銀行的經(jīng)營風險，增大了監(jiān)管的難度。（3）金融控股公司模式：在相關的金融機構之上建立金融控股公司，形成母子公司架構。各金融機構（子公司）相對獨立運作，但在諸如風險管理和投資決策等方面以控股公司為中心；子公司之間實行完全的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，商業(yè)銀行、證券公司、信托投資公司、保險公司等以控股公司的方式相互進行業(yè)務滲透，在集團層面形成混業(yè)形式的聯(lián)合經(jīng)營；控股公司可以通過資本的調(diào)度和不同時期總體發(fā)展計劃的制定，調(diào)整集團內(nèi)各子公司的利益分配，形成強大的競爭力；子公司之間可以在控股公司的指導下簽訂合作協(xié)議，實現(xiàn)客戶、網(wǎng)絡、資訊、營銷能力等優(yōu)勢互補；子公司之間可以共同開發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品，進而降低整體經(jīng)營成本，加快金融創(chuàng)新。各金融機構（子公司）既可自成專業(yè)化發(fā)展體系，彼此沒有利益從屬關系，又能互補協(xié)作、凝聚競爭力，一定程度上實現(xiàn)了專業(yè)化與多樣化的有效統(tǒng)一；還可通過頻繁的并購，控股集團的規(guī)模更容易擺脫單個金融機構資金實力的局限，向超大型發(fā)展。這種模式的透明度比較高，因此備受監(jiān)管當局推崇和青睞。

（三）金融控股公司是分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營的橋梁

從構成金融控股公司的基本要素，我們不難看出其構造的間架功能。

1.金融控股公司必須是以控股公司形式存在的企業(yè)集團

在單一法人機構內(nèi)跨行業(yè)的金融機構，如德國的全能銀行，盡管可以同時經(jīng)營商業(yè)銀行和證券業(yè)務，但這些業(yè)務沒有通過設立控股公司方式進行，而是在一個單一法人機構內(nèi)進行，則不屬于金融控股公司的范圍；有些企業(yè)集團雖然是一個控股公司結構，但其對金融機構的持股比例沒有達到國際組織、本國或地區(qū)對金融控股公司的最低標準要求，只是一般性參股，不屬于金融控股公司范疇。日本在1997年6月修改的《禁止壟斷法》中，認為控股公司是取得子公司股票的價格合計金額占該公司總資產(chǎn)額的比率超過50％的公司。

2.金融業(yè)務在集團業(yè)務中占主導地位，即控股公司合并報表中全部或主要資產(chǎn)是金融資產(chǎn)

如美國《Y條例》——美聯(lián)儲對金融控股公司監(jiān)管的條例中規(guī)定，金融控股公司的合并報表中，總收入和總資產(chǎn)的85％必須來自金融活動或?qū)儆诮鹑谫Y產(chǎn)；“2001年歐盟指引”規(guī)定金融控股公司必須是合并報表中金融資產(chǎn)超過50％以上的控股集團；巴塞爾“聯(lián)合論壇”則強調(diào)金融業(yè)務在集團業(yè)務中占主導地位。

3.金融控股公司必須是從事銀行、證券、保險中兩種以上金融業(yè)務領域的金融混業(yè)集團

由此可見，在多元化金融集團模式中，金融控股模式是介于全能銀行模式和分業(yè)經(jīng)營模式之間的，它可以實現(xiàn)分業(yè)經(jīng)營和股權的集中管理。在子公司層面上設置嚴格的“防火墻”，各子公司（金融機構）遵循分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的基本原則；而集團層面上則是“全能”的、混業(yè)的，從而兼顧了安全和效率。中國目前依然是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，設立金融控股公司無疑是在分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營之間架設了一座橋梁，就最終目標而言，它能使中國銀行業(yè)實現(xiàn)從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的平穩(wěn)過渡，是實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的最佳路徑。

二、我國銀行業(yè)金融控股公司發(fā)展的突破點

（一）抓好金融控股公司設立的突破點

從設立方式上看，國際上大多數(shù)金融控股公司以購并方式形成，因此一般金融控股公司是先有子公司，后有母公司。特別是純粹型金融控股公司的形成尤其如此。具體而言，金融控股公司的設立主要有營業(yè)轉(zhuǎn)讓（脫殼法）和股份轉(zhuǎn)讓兩種方式。營業(yè)轉(zhuǎn)讓法是指選擇一家主體目標金融機構，將其全部營業(yè)（資產(chǎn)負債）轉(zhuǎn)讓給其他金融機構，主體金融機構則“脫殼”為控股公司，其他目標金融機構則轉(zhuǎn)變?yōu)槠渥庸�司。股份轉(zhuǎn)讓法是指新設立一家控股公司，然后分別與其目標公司的現(xiàn)有股東換股，以實現(xiàn)對目標公司的控股。這兩種方法，適用不同的銀行。營業(yè)轉(zhuǎn)讓法適用于金融機構優(yōu)勢明顯的金融控股公司，股份轉(zhuǎn)讓法適用金融機構旗鼓相當?shù)慕鹑诳毓晒�司�?/p>

我國金融控股公司的設立，首先應遵循分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的法律及制度要求。銀行業(yè)是我國金融業(yè)的主體，而我國《商業(yè)銀行法》又規(guī)定，銀行不能投資于非銀行金融機構。因此，我國金融控股公司的設立不能采用以銀行作母公司的銀行控股公司形式；唯一可供選擇的途徑是營業(yè)轉(zhuǎn)讓法，先將商業(yè)銀行脫殼為純粹金融控股公司，然后由該控股公司與目標子公司的股東交換股權，以實現(xiàn)對目標子公司的控股。依據(jù)這一方式設立的金融控股公司，將會呈現(xiàn)集團控股、法人分業(yè)的組織結構。既可發(fā)揮集團控股的一體化經(jīng)營與管理效應，又可有效防止各子公司間的風險傳遞。各家銀行完全可視自己的優(yōu)勢選擇營業(yè)轉(zhuǎn)讓法還是股份轉(zhuǎn)讓法設立金融控股公司，既要考慮法律環(huán)境，又要結合自身情況，這是我國金融控股公司的一個重要突破點。

（二）利用金融控股公司推進銀行改革和業(yè)務創(chuàng)新

目前四大國有商業(yè)銀行以及交通銀行等，都把目標定在組建金融控股公司，通過組建金融控股公司推進銀行改革。

1.將一些新業(yè)務以設立子公司的方式分離

比如信用卡業(yè)務、保理業(yè)務、汽車消費信貸業(yè)務、基金及其他證券托管業(yè)務等，通過分設子公司的方式獨立經(jīng)營。其好處是既有利于這些新業(yè)務的較快發(fā)展，也可以適當隔離這些新業(yè)務和傳統(tǒng)業(yè)務之間的風險。在這一過程中，還可以引進國內(nèi)外富有經(jīng)驗的戰(zhàn)略投資者。比如花旗銀行和浦東發(fā)展銀行在信用卡領域的聯(lián)合，就是采用設立合資子公司的方式進行的。

2.將銀行的不良資產(chǎn)歸入單獨的資產(chǎn)管理子公司或控股母公司

這樣做，“好銀行”可以上市，“壞銀行”可以成為資產(chǎn)處置的專門機構。適當時機可以轉(zhuǎn)為投資銀行，在資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股的過程中，其業(yè)務可涉及上市推薦、股權承銷、財務與法律咨詢、資產(chǎn)及項目評估等。

3.將四大國有商業(yè)銀行的分支機構特別是基層機構的資產(chǎn)和負債歸入專門子公司

這樣做的好處，一是有利于突出上市銀行的業(yè)績，二是有利于提高基層機構經(jīng)營的獨立性，從而更好地發(fā)揮其對當?shù)刂行∑髽I(yè)融資的信息優(yōu)勢和積極性。

（三）抓好金融控股公司集約經(jīng)營的突破點

無論以何種方式設立金融控股公司，經(jīng)營者在設立后無一例外地均要面對資源整合（集約化經(jīng)營）的問題。資源整合狀況，直接關系到金融控股公司的優(yōu)勢能否發(fā)揮。控股公司資源整合的主要任務包括：一是協(xié)調(diào)和促進子公司在機構、業(yè)務渠道、信息、資金人事等方面的組合；二是制定重大業(yè)務聯(lián)合經(jīng)營的規(guī)章制度及操作規(guī)程；三是統(tǒng)一信息技術平臺；四是建立起客戶資源共享的制度與程序；五是建立集銀行、證券、保險、信托、期貨等于一體的綜合交易清算系統(tǒng)。從我國情況看，金融控股公司通過內(nèi)部資源整合，可在以下領域率先突破舊有格局，實現(xiàn)聯(lián)合經(jīng)營。

1.統(tǒng)一營銷

實行統(tǒng)一規(guī)劃，使用各子公司的營銷資源聯(lián)合經(jīng)營。比如整合客戶金融需求，聯(lián)合開發(fā)多樣化產(chǎn)品，整合專業(yè)技能及培訓資源。整合投資理財信息，聯(lián)合廣告設計，聯(lián)合市場營銷策劃和產(chǎn)品組合銷售，整合子公司營業(yè)網(wǎng)點的銷售與交易，便利同一客戶在同一時間完成交易，以提升控股公司的整體形象，發(fā)揮協(xié)同效應。

2.共享客戶資源

客戶資源共享是金融控股公司的一大優(yōu)勢，能否充分發(fā)揮這一優(yōu)勢，是經(jīng)營者的一個突破點。在法律允許的范圍內(nèi)，控股公司的客戶資源共享的內(nèi)容是：（1）對客戶提供“一站式”服務；（2）對客戶提供交叉的金融服務產(chǎn)品。如已經(jīng)開發(fā)的由銀行與證券公司聯(lián)手推出的個人理財計劃，實際就是銀行與證券公司向客戶推出的金融交叉服務產(chǎn)品，是基于客戶資源共享基礎上的合作；（3）對客戶風險的交叉控制。由于我國的金融結構不合理，證券、保險業(yè)比重偏低，因此絕大多數(shù)儲蓄集中于銀行。在金融控股公司架構下，通過共享客戶資源，不僅能帶來規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟，而且能夠推動金融創(chuàng)新。這不僅是提高我國金融機構競爭力的需要，也是改變我國直接融資比重過低、結構不合理狀況，大力發(fā)展資本市場的客觀需要。

3.改善金融服務

在金融控股公司架構下，由于資源的集約化使用，根據(jù)客戶的不同需求，構成了一個完整的客戶服務平臺。比如提供不同類型的現(xiàn)金管理賬戶，集證券投資、清算、借款、余額報告于一身的綜合金融服務，在委托資產(chǎn)管理中銀行與保險、證券產(chǎn)品的集合，網(wǎng)絡金融綜合交易平臺等，在金融控股公司框架下，提供“一站式”綜合金融服務。

三、我國銀行業(yè)金融控股公司的監(jiān)管

（一）盡快制定《金融控股公司法》

目前我國對金融控股公司的監(jiān)管立法尚屬空白，其實際運作也與現(xiàn)行的金融法規(guī)相矛盾，所以結合在我國已經(jīng)出現(xiàn)的金融資本控制實業(yè)，實業(yè)資本控制金融機構以及金融資本控制金融資本的現(xiàn)象并趨于逐步放大的態(tài)勢，監(jiān)管立法顯得十分迫切。不過，金融控股公司的單獨立法要涉及金融基本法和分業(yè)經(jīng)營體制的重大調(diào)整，無疑是一項重大的系統(tǒng)工程，不能一蹴而就�？山梃b日本有關金融控股公司立法的經(jīng)驗，分步推進。先行修改所有與金融控股公司設立有沖突的經(jīng)濟和金融法規(guī)中的相應條款，然后將其匯總成《金融控股公司整備法》，以滿足當前的需要。

（二）我國金融控股公司的監(jiān)管模式

1.金融控股公司監(jiān)管模式的國際比較

國際上對金融控股公司監(jiān)管的模式大致可分為三類：第一是牽頭監(jiān)管模式，即根據(jù)金融集團的特點，在多個監(jiān)管機構中指定一家監(jiān)管機構為牽頭監(jiān)管者，負責對金融控股集團整體監(jiān)管，其他監(jiān)管機構進行功能監(jiān)管。在實行牽頭監(jiān)管模式的國家中，美國以聯(lián)邦儲備系統(tǒng)為牽頭機構最具代表性。第二是一體監(jiān)管模式。在這種模式中實行的是銀行、證券、保險等監(jiān)管機構合而為一，由一家金融監(jiān)管機構負責監(jiān)管整個金融業(yè)。日本、英國、德國等實行的是這一模式。第三是分業(yè)監(jiān)管模式。對金融控股公司層面暫未監(jiān)管，而是對集團內(nèi)部各金融子公司進行分業(yè)監(jiān)管，各個監(jiān)管機構之間則有明確監(jiān)管合作機制。三種模式之間最主要的差別，體現(xiàn)在信息的共享機制不同，在這一方面一體化監(jiān)管模式具有相對優(yōu)勢，并且能避免監(jiān)管真空，防止監(jiān)管套利。

2.中國金融控股公司監(jiān)管模式選擇

目前，國際上金融監(jiān)管正在從機構監(jiān)管為主轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管為主。監(jiān)管部門的下屬機構，一般都是按照金融機構性質(zhì)分業(yè)設置，而在其上層則是按功能進行綜合，各國之間存縱使有差異，則主要在于統(tǒng)合的層次有所不同，并且統(tǒng)合的層次在逐步下降，分業(yè)的機構監(jiān)管在弱化，統(tǒng)合的功能監(jiān)管在強化。有鑒于此，并且綜合經(jīng)營已是我國銀行業(yè)發(fā)展的必然，那么在監(jiān)管模式選擇上無疑應當確立功能監(jiān)管為主導的監(jiān)管模式，這類模式將更能適應新形勢下我國銀行混業(yè)發(fā)展對監(jiān)管體制的要求，更能有利于我國金融產(chǎn)品創(chuàng)新，也會更加有效地防止金融風險的跨行業(yè)感染與積聚。

3.金融控股公司條件下的監(jiān)管框架

打破我國目前的銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三足鼎立的金融監(jiān)管體制，構建功能性監(jiān)管框架，可分兩步實施：第一步，借鑒國際上金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管“牽頭監(jiān)管”模式，以及對金融控股公司主監(jiān)管部門的選擇標準，即以監(jiān)管資金支付體系的部門（中央銀行）為其主要監(jiān)管部門或監(jiān)管協(xié)調(diào)部門，這是基于對金融機構的主要經(jīng)營是資金流動，而資金流動直接涉及、影響集團資金支付體系的安全運作特點決定的。這樣，可在不觸動現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管架構的基礎上，建立牽頭監(jiān)管人制度。由人民銀行負責對金融控股公司進行監(jiān)管，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會對其各子公司（分業(yè)）監(jiān)管。第二步，隨著我國金融控股公司綜合經(jīng)營和規(guī)模經(jīng)營發(fā)展到一定程度，也隨著我國金融監(jiān)管當局能力的提高和監(jiān)管經(jīng)驗的積累、法律的健全，可將監(jiān)管體制由牽頭模式過渡到“一體化監(jiān)管”模式，由國務院設立金融監(jiān)督管理委員會作為功能性監(jiān)管的主導機構，對整個金融體系實行單一機構監(jiān)管。下設銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局，分別對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等子公司進行監(jiān)管。

（三）銀行業(yè)金融控股公司監(jiān)管的重點

1.制定市場準入和退出的標準

依據(jù)《公司法》在定性管理的同時還應制定必要的量化指標，如資本總額、資本充足率、資本流動性等，進入者還應具有健全的內(nèi)部控制機制。在市場退出管理方面，應設立監(jiān)管機構。在緊急情況下，如一家子公司倒閉或整個集團面臨流動性危機時，實施信息共享和救助分工機制，母公司給予子公司援救行為的限制等。

2.建立有效的集團整體資本充足監(jiān)管機制

參照巴塞爾“聯(lián)合論壇”和“2001年歐盟指引”的要求，為金融控股公司最低資本充足率設限，并作連續(xù)動態(tài)監(jiān)管。

3.建立內(nèi)部交易與風險集中的處置機制

要求金融控股公司設“中國墻”，（CHINESEWALLS）阻止各子公司之間傳遞有關其客戶資信的非公開信息交流，建立金融集團對自己組織結構和重大內(nèi)部交易的披露制度，制定會計并表準則和稅法方面的規(guī)則，增強內(nèi)部交易的透明度，設立法規(guī)禁止某些風險特別大的業(yè)務，限制子公司之間沒有商業(yè)基礎的內(nèi)部交易。

4.建立風險預警機制

規(guī)定金融控股公司必須按照監(jiān)管機構限定的時間、項目、格式和口徑上報財務報表和資料，由監(jiān)管機構根據(jù)上述資料和列出的金融預警指標及相應的權數(shù)，測評各金融控股公司的等級。

5.建立健全金融控股公司的內(nèi)控機制

包括對控股公司董事會和存款機構董事會的構成作出規(guī)定，以保證存款機構經(jīng)營的獨立性；建立控制關聯(lián)交易、制定資本充足率政策限制風險集中度、提供信貸資產(chǎn)安全機制等。

6.建立金融控股公司管理層任職資格的審查機制。

四、幾點建議

（一）金融控股公司的設立應先行試點審慎推開

金融控股公司成立的目的就是要達到其業(yè)務交叉、跨市場工具創(chuàng)新、實現(xiàn)不同金融機構資金良性互動，通過控股公司有效整合，提高整體運營效率。然而，它又是一項我們從未經(jīng)歷過的復雜的系統(tǒng)工程，監(jiān)管和研究部門應對已經(jīng)出現(xiàn)和準備設立的金融控股公司，有選擇地進行試點，關注和總結其在整合過程中的經(jīng)驗教訓，在試點的基礎上審慎推開，在推開的過程中總結積累經(jīng)驗，為我國金融體制改革，監(jiān)管體制的完善奠定基礎，為制定《金融控股公司法》做好前期準備工作。

（二）抓住發(fā)展金融控股公司的契機，完善銀行業(yè)的公司治理結構

多年來，一直困擾我國銀行業(yè)發(fā)展的一個問題，就是缺乏有效的公司治理結構。正是由于銀行業(yè)公司治理結構的缺陷導致內(nèi)部控制制度弱化，制約了銀行經(jīng)營效益的提高，導致風險增加。通過組建金融控股公司，銀行及其非銀行金融機構按照規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度重新進行整合，實現(xiàn)產(chǎn)權制度的深層面改革，通過一系列制度安排來推動公司治理結構的發(fā)展。

（三）加強對金融控股公司尤其是產(chǎn)業(yè)資本控股金融機構的風險控制與監(jiān)管

金融控股公司在帶來巨大經(jīng)營優(yōu)勢的同時，也可能產(chǎn)生巨大的金融風險。金融控股公司風險主要有外部風險，如對公平競爭原則的破壞，公司整體激勵與客戶和公眾的利益沖突等；內(nèi)部風險是指其內(nèi)部存在著復雜的控股關系和關聯(lián)交易。由于集團內(nèi)企業(yè)之間關聯(lián)交易的存在，控股公司內(nèi)一個企業(yè)的經(jīng)營困難或危機所引起連鎖反應，給集團其他企業(yè)帶來嚴重風險，甚至造成銀行業(yè)危機乃至發(fā)生金融危機。特別值得注意的是，目前我們對投資甚至控股銀行、證券、保險等金融機構的產(chǎn)業(yè)資本沒有監(jiān)管，法律約束呈空白狀態(tài)，這種情況蘊涵極大的不穩(wěn)定性。因此，對于控股金融機構的企業(yè)集團應視不同情況加強引導和監(jiān)管。比如，對同時控股兩類不同金融機構的企業(yè)集團，應以設立控股公司的方式進行整合。對尚未分為金融投資與非金融投資的企業(yè)集團，應以設立控股公司的方式集中集團內(nèi)的金融投資，并由有關金融監(jiān)管部門實施監(jiān)管；對控股存款類金融機構的非金融企業(yè)，應由監(jiān)管當局視同金融控股公司實施監(jiān)管，對于非控股型的金融投資，應由相關監(jiān)管當局視不同情況對投資主體提出必要的監(jiān)管要求。盡量消除監(jiān)管盲點。

（四）創(chuàng)造金融控股公司發(fā)展的良好外部環(huán)境

創(chuàng)造一個良好的金融控股公司生態(tài)環(huán)境，對于金融控股公司的健康發(fā)展至關重要。

第一，進一步完善我國金融市場體系，漸進開放和統(tǒng)一金融市場，引導和培育成熟的金融消費，形成金融產(chǎn)品供給和需求的良性互動，促進市場體系的成熟。

第二，構建合理的制度環(huán)境，產(chǎn)權明晰，有序競爭，有計劃地解除資本流動的限制。

第三，培育公平競爭的環(huán)境，調(diào)整過渡階段各金融市場主體的競爭起點，打破行政干預、市場壟斷，防止過度競爭。