2023年22家新三板掛牌公司(5篇)
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22家新三板掛牌公司篇一
新三板掛牌企業(yè)審計(jì)報(bào)告
一、公司基本情況
重點(diǎn)關(guān)注公司歷史沿革部分歷次股權(quán)變動(dòng)情況、重大事項(xiàng)日期與說明書、法律意見書的日期是否一致。
二、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)
1、合并報(bào)表的編報(bào)范圍及其變化情況。重點(diǎn)關(guān)注是否符合實(shí)質(zhì)重于形式原則的要求，不能僅看持股比例。對(duì)于報(bào)告期內(nèi)新增的子公司，要披露合并日或者購買日。
2、應(yīng)收款項(xiàng)，按單項(xiàng)金額重大計(jì)提的標(biāo)準(zhǔn)，各年限計(jì)提比例是否符合穩(wěn)健性原則要求。單項(xiàng)金額不重大但按信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合后該組合的風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的確定依據(jù)、計(jì)提方法。
3、固定資產(chǎn)折舊年限、無形資產(chǎn)攤銷年限是否符合稅法相關(guān)要求，特別是公司土地使用權(quán)為租賃取得時(shí)折舊年限是否正確，無形資產(chǎn)攤銷年限是否超過法定年限或者剩余使用年限。
4、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、生物資產(chǎn)等資產(chǎn)分類情況與附注中報(bào)表項(xiàng)目注釋是否一致，生物資產(chǎn)郁閉期的確定；各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提方法是否披露。
5、重點(diǎn)關(guān)注收入確認(rèn)方法是否與公司業(yè)務(wù)模式相匹配，是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，是否披露公司具體業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)方法。
6、報(bào)告期內(nèi)公司會(huì)計(jì)政策的選擇和運(yùn)用、會(huì)計(jì)估計(jì)的運(yùn)用是否存在重大變化，如有變化需說明；報(bào)告期內(nèi)是否存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。
三、報(bào)表項(xiàng)目注釋
（一）資產(chǎn)類
1、貨幣資金
關(guān)注企業(yè)貨幣資金余額是否異常偏高或者偏低，貨幣資金中是否有外幣和其他貨幣資金，其他貨幣資金是否有不能隨時(shí)用于變現(xiàn)（例如被凍結(jié)的資金），如有編制現(xiàn)金流量表時(shí)是否剔除，進(jìn)而關(guān)注貨幣資金的余額，期初期末變動(dòng)情況與現(xiàn)金流量表中相關(guān)項(xiàng)目是否一致。
2、應(yīng)收賬款
關(guān)注應(yīng)收賬款是否按會(huì)計(jì)政策分類列示、按賬齡列示，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，計(jì)算復(fù)核各期計(jì)提金額是否與會(huì)計(jì)政策一致；應(yīng)收賬款賬齡勾稽關(guān)系是否正確（例如本期末3-4年的應(yīng)收賬款是否高于上期末2-3年的應(yīng)收賬款）。關(guān)注應(yīng)收賬款各期前五名披露情況，應(yīng)收賬款前五名是否與公司前五大客戶情況矛盾，是否與公司披露的重大業(yè)務(wù)合同矛盾；應(yīng)收賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)。關(guān)注應(yīng)收賬款與收入事項(xiàng)情況的配比關(guān)系，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是否存在異常波動(dòng)；應(yīng)收賬款與現(xiàn)金流量表中對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的匹配關(guān)系。
關(guān)注應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款中賬齡較長(zhǎng)的對(duì)應(yīng)方是否存在，是否合理，是否存在關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化情況（應(yīng)收賬款各期前五名至少要納入企業(yè)信用信息系統(tǒng)逐一排查，核查是否存在潛在關(guān)聯(lián)方，核查對(duì)應(yīng)交易的真實(shí)性，例如某擬掛牌公司的客戶，2023年成立，注冊(cè)資本10萬，2023年從擬掛牌公司購買了1000多萬的存貨，其真實(shí)性存在重大疑慮）。
3、預(yù)付賬款
關(guān)注預(yù)付賬款列示情況，是否按照賬齡列示，是否披露前五名情況；預(yù)付前五名是否與公司前五大客戶情況、重大業(yè)務(wù)合同情況矛盾；預(yù)付賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)。
重點(diǎn)關(guān)注賬齡超過1年的預(yù)付賬款，是否披露到期未結(jié)算原因等情況。對(duì)于各期末預(yù)付賬款前五名、賬齡較長(zhǎng)的大額預(yù)付賬款，均納入企業(yè)信用信息系統(tǒng)逐一排查。
4、其他應(yīng)收款
此項(xiàng)目應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。
關(guān)注應(yīng)收賬款是否按要求分類列示、按賬齡列示，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，是否與會(huì)計(jì)政策一致；應(yīng)收賬款賬齡勾稽關(guān)系是否正確。關(guān)注其他應(yīng)收款各期前五名披露情況，是否披露發(fā)生的性質(zhì)和原因；其他應(yīng)收款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)。重點(diǎn)關(guān)注其他應(yīng)收款中應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)，是否存在股東、關(guān)聯(lián)方占用公司資金情況；結(jié)合其他應(yīng)收款的期末余額核查其發(fā)生額、現(xiàn)金流量情況，是否存在大額、頻繁的資金往來，發(fā)生的原因及合理性。關(guān)注應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款中賬齡較長(zhǎng)的對(duì)應(yīng)方是否存在，可從企業(yè)信用信息系統(tǒng)逐一排查。
5、存貨
關(guān)注存貨是否分類列示，列示金額是否存在異常波動(dòng)，存貨余額與公司業(yè)務(wù)模式是否匹配，與收入情況是否匹配，存貨周轉(zhuǎn)率是否存在異常波動(dòng)。關(guān)注存貨增減變動(dòng)情況與報(bào)告期內(nèi)采購情況、前五大供應(yīng)商情況、現(xiàn)金流量情況是否匹配（重點(diǎn)關(guān)注，極易出錯(cuò)），獲取或重新編制成本倒扎表，核查存貨采購和成本列示是否準(zhǔn)確。關(guān)注公司所處行業(yè)或客戶需求是否面臨重大不利變化，是否導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)減值跡象（例如化工、棉種、ic卡等行業(yè)的行業(yè)政策和客戶需求均有重大不利變化，對(duì)應(yīng)存貨減值計(jì)提是否充分）。
6、固定資產(chǎn)
固定資產(chǎn)是否分類列示，固定資產(chǎn)及折舊在報(bào)告期內(nèi)的增減變動(dòng)情況，固定資產(chǎn)折舊計(jì)提金額是否合理、正確。
關(guān)注固定資產(chǎn)與公開轉(zhuǎn)讓說明書、法律意見書中披露的固定資產(chǎn)類別、金額、成新率等數(shù)據(jù)是否一致。
關(guān)注固定資產(chǎn)與在建工程、現(xiàn)金流量表相關(guān)項(xiàng)目的勾稽關(guān)系（如在建工程減少數(shù)與固定資產(chǎn)對(duì)應(yīng)項(xiàng)目增加數(shù)是否一致），并重點(diǎn)關(guān)注存在抵押、擔(dān)保的固定資產(chǎn)是否披露完整，是否存在閑置或者持有待售的固定資產(chǎn)。
對(duì)照固定資產(chǎn)期末余額和增減變動(dòng)，核查固定資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的采購合同/施工合同/、發(fā)票、結(jié)算書、歸集和分配表，核查是否存在費(fèi)用資本化情況；結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃分析大額固定資產(chǎn)增加的合理性（例如，某種子企業(yè)在現(xiàn)金流短缺、市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化的情況下，固定資產(chǎn)報(bào)告期內(nèi)大額異常增加）。
7、在建工程
此項(xiàng)目和固定資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注，企業(yè)財(cái)務(wù)造假水平越來越高，固定資產(chǎn)和在建工程的大窟窿比其他應(yīng)收款更加隱晦。在建工程核查同固定資產(chǎn)。
8、生物資產(chǎn)
結(jié)合企業(yè)內(nèi)部控制情況，核查與生物資產(chǎn)核算相關(guān)的原始單據(jù)（特別是第三方單據(jù)如合同、發(fā)票、運(yùn)輸單、銀行流水等）是否齊全，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)是否存在現(xiàn)金收付款。結(jié)合公司土地租賃合同、單位面積產(chǎn)能產(chǎn)量，并實(shí)地查看企業(yè)生物資產(chǎn)是否真實(shí)存在、是否高估；獲取企業(yè)生物資產(chǎn)成本歸集和分配表，復(fù)核其計(jì)算是否準(zhǔn)確。對(duì)企業(yè)生產(chǎn)人員或者合作農(nóng)戶進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)走訪或者訪談，核查企業(yè)生物資產(chǎn)的真實(shí)性和收入的真實(shí)性。
擴(kuò)大生物資產(chǎn)銷售和客戶的核查范圍，獲取會(huì)計(jì)師應(yīng)收款項(xiàng)詢證函回函率、函證比例，獲取項(xiàng)目組的相關(guān)底稿計(jì)算復(fù)核。
（案例1：某企業(yè)報(bào)告期內(nèi)生物資產(chǎn)大幅增加，但是對(duì)應(yīng)土地租賃合同面積并無重大變化，企業(yè)也不讓現(xiàn)場(chǎng)盤點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)太高不予承接。
案例2：某水果種植企業(yè)報(bào)告期內(nèi)的第一大客戶均為某房地產(chǎn)公司，銷售金額崎高，該房地產(chǎn)公司報(bào)告期內(nèi)并無新開發(fā)或者新開盤樓盤，其銷售真實(shí)性和合理性無法解釋，風(fēng)險(xiǎn)太高不予承接。）
9、長(zhǎng)期股權(quán)投資結(jié)合企業(yè)和被投資企業(yè)歷次出資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東資金來源情況，犀牛之星：http:///
核查是否投資企業(yè)和被投資企業(yè)屬于同一控制，所持股權(quán)比例、委派董事和高管人員情況，依據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，確認(rèn)企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資后續(xù)核算選擇成本法/權(quán)益法是否合理。除關(guān)注長(zhǎng)期股權(quán)投資核算外，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是否存在特殊利益安排，是否涉嫌利益輸送。
（案例：a公司與b公司投資設(shè)立c公司，a和b分別持股60%和40%，c生產(chǎn)的產(chǎn)品全部向b銷售，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)最終因特殊利益安排被勸退）。
10、遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債
11、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)
（二）負(fù)債類
1、短期借款
關(guān)注短期借款余額與公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模是否匹配（進(jìn)而核查是否存在內(nèi)外帳），關(guān)注短期借款賬齡劃分是否準(zhǔn)確（對(duì)照現(xiàn)金流量表），是否需要重分類。
關(guān)注短期借款中擔(dān)保、抵押、保證情況，是否存在互保、聯(lián)保等情況，進(jìn)而核查關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易是否披露完整。
2、應(yīng)付賬款
關(guān)注應(yīng)付賬款賬齡列示是否準(zhǔn)確，勾稽關(guān)系是否合理。關(guān)注應(yīng)付賬款各期前五名披露情況，應(yīng)付賬款前五名是否與公司前五大供應(yīng)商情況矛盾；應(yīng)收賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)。關(guān)注應(yīng)付賬款與成本事項(xiàng)、存貨情況的配比關(guān)系，應(yīng)付賬款與現(xiàn)金流量表中對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的匹配關(guān)系。
3、預(yù)收賬款
重點(diǎn)關(guān)注預(yù)收賬款賬齡列示是否準(zhǔn)確，勾稽關(guān)系是否合理。關(guān)注預(yù)收賬款各期前五名披露情況，預(yù)收賬款前五名是否與公司前五大供應(yīng)商情況矛盾；預(yù)收賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)。關(guān)注預(yù)收賬款與成本事項(xiàng)、存貨情況的配比關(guān)系，預(yù)收賬款與現(xiàn)金流量表中對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的匹配關(guān)系。
重點(diǎn)關(guān)注賬齡超過1年的預(yù)收賬款，分析其到期未結(jié)算的原因。
4、應(yīng)付職工薪酬
對(duì)比應(yīng)付職工薪酬增減變動(dòng)情況，并與管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用明細(xì)表中工資情況、說明書和法律意見書中人員結(jié)構(gòu)情況進(jìn)行比對(duì)，計(jì)算平均工資，與當(dāng)?shù)仄骄奖葘?duì)，分析其合理性；對(duì)比應(yīng)付職工薪酬增減變動(dòng)情況與現(xiàn)金流量表中相關(guān)項(xiàng)目勾稽關(guān)系；應(yīng)付職工薪酬增減變動(dòng)與收入增減變動(dòng)的關(guān)系是否合理。
分析應(yīng)付職工薪酬中各科目增減變動(dòng)情況，判斷公司是否為員工繳納社保等。
5、應(yīng)交稅費(fèi)
關(guān)注應(yīng)交稅費(fèi)是否與銷售、采購情況相匹配，各項(xiàng)稅費(fèi)的期末余額是否合理。
6、其他應(yīng)付款
重點(diǎn)關(guān)注期末余額合理性，披露完整性（是否披露發(fā)生的性質(zhì)和原因，前五名情況及其占比情況，占比計(jì)算是否準(zhǔn)確等）；對(duì)照發(fā)生額核查是否存在大額、異常的資金往來；核查是否存在關(guān)聯(lián)往來非關(guān)聯(lián)化、是否存在使用股東、員工或關(guān)聯(lián)方賬戶資金收款情況，分析公司對(duì)關(guān)聯(lián)方和非關(guān)聯(lián)方資金是否存在重大依賴。
重點(diǎn)關(guān)注其他應(yīng)付款中應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)，發(fā)生額是否頻繁、異常。
7、長(zhǎng)期應(yīng)付款
（三）權(quán)益類項(xiàng)目
重點(diǎn)關(guān)注各期增減變動(dòng)情況。
（四）利潤(rùn)表項(xiàng)目
1、營(yíng)業(yè)收入
重點(diǎn)關(guān)注營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)方法是否和公司業(yè)務(wù)模式一致，實(shí)現(xiàn)情況公司實(shí)際情況是否一致，是否存在提前或者滯后確認(rèn)收入的情況，收入確認(rèn)原則是否穩(wěn)健；收入的波動(dòng)情況與公司所處的行業(yè)環(huán)境等是否一致。
重點(diǎn)關(guān)注營(yíng)業(yè)收入是否按產(chǎn)品、地區(qū)等分類列示，各產(chǎn)品各報(bào)告期的毛利率是否存在重大異常波動(dòng)情況。
是否披露前五大客戶情況，前五大占比情況，是否存在對(duì)關(guān)聯(lián)方的重大依賴，進(jìn)而判斷公司獨(dú)立性，對(duì)前五大客戶均納入企業(yè)信息系統(tǒng)排查，核查其銷售的真實(shí)性、合理性、是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化和其他利益安排。對(duì)于部分行業(yè)，可追查經(jīng)銷商或客戶的產(chǎn)品最終銷售或者消費(fèi)情況，并分析其銷售的真實(shí)性和合理性（可參見應(yīng)收賬款部分案例）。
重點(diǎn)關(guān)注收入與應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金流量表相關(guān)項(xiàng)目匹配性。
2、營(yíng)業(yè)成本
3、營(yíng)業(yè)稅金及附加
4、管理費(fèi)用
是否披露報(bào)告期內(nèi)明細(xì)情況，各項(xiàng)目變動(dòng)情況是否合理，與其他報(bào)表項(xiàng)目是否匹配。
5、銷售費(fèi)用
是否披露報(bào)告期內(nèi)明細(xì)情況，各項(xiàng)目變動(dòng)情況是否合理，與其他報(bào)表項(xiàng)目是否匹配。
6、財(cái)務(wù)費(fèi)用
7、資產(chǎn)減值損失
8、營(yíng)業(yè)外收入
重點(diǎn)關(guān)注營(yíng)業(yè)外收入的真實(shí)性，公司取得稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助的相關(guān)政策文件，是否存在補(bǔ)繳稅款風(fēng)險(xiǎn)。
是否披露政府補(bǔ)助明細(xì)，是否對(duì)關(guān)聯(lián)方構(gòu)成重大依賴。
9、營(yíng)業(yè)外支出
重點(diǎn)關(guān)注公司報(bào)告期內(nèi)是否存在被處罰的情況，是否重大。
（五）現(xiàn)金流量表項(xiàng)目注釋
重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流量相關(guān)項(xiàng)目與其他報(bào)表各項(xiàng)目的勾稽關(guān)系，現(xiàn)金流量表是比較容易出錯(cuò)的；重點(diǎn)關(guān)注表中的“其他”是否詳細(xì)披露。
現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料是否與股轉(zhuǎn)公司要求的模板一致。
四、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易
重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易是否披露完整
五、或有事項(xiàng)、承諾事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)
六、重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)及其波動(dòng)情況
1、盈利能力指標(biāo)
毛利率、凈利率、每股收益、凈資產(chǎn)收益率等
2、償債能力指標(biāo)
資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率
3、營(yíng)運(yùn)能力
存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
4、成長(zhǎng)能力
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)周轉(zhuǎn)率
5、期間費(fèi)用占比情況分析
七、其他補(bǔ)充資料
1、是否詳細(xì)列示每股收益、凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算過程關(guān)注加權(quán)過程是否準(zhǔn)確
2、是否列示非經(jīng)常性損益明細(xì)表
關(guān)注明細(xì)表相關(guān)項(xiàng)目列示情況，與營(yíng)業(yè)外收支的對(duì)比情況，非經(jīng)常性損益項(xiàng)目對(duì)納稅情況的影響。
3、財(cái)報(bào)由董事會(huì)審議通過（不需要股東大會(huì)審議），企業(yè)相關(guān)人員簽字蓋章。
22家新三板掛牌公司篇二
企業(yè)掛牌新三板要求
一、必備要件
（一）設(shè)立
1.股東適格，公司依法登記并取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》；
2.有兩個(gè)以上完整的會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)記錄；
3.股東足額按期認(rèn)繳了公司章程中規(guī)定的出資額，以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，需權(quán)屬清晰，依法作價(jià)評(píng)估，依法辦理了財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)；
（二）經(jīng)營(yíng)
1.公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營(yíng)；
2.公司具有除偶發(fā)性交易外的持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄（包括現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用支出等）
3.公司不存在《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1324號(hào)——持續(xù)經(jīng)營(yíng)》中列舉事項(xiàng)； 4.公司不存在《公司法》第181、183條規(guī)定的解散情形； 5.無影響公司正常存立的涉訴事項(xiàng)。
（三）公司治理
1.無股份代持的情況（即實(shí)際出資人與名義出資人訂立合同，約定由實(shí)際出資人出資并享有投資權(quán)益，以名義出資人為名義股東）；
2.持有公司股份的股東或?qū)嶋H控制人不存在權(quán)屬爭(zhēng)議或潛在糾紛。
二、禁止性規(guī)定
（一）重大違法違規(guī)行為（涉及公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）
1.企業(yè)申請(qǐng)掛牌前36個(gè)月不得有違法發(fā)行股份的情況（未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開發(fā)行或變相公開發(fā)行）；
2.企業(yè)違法發(fā)行股份的行為發(fā)生在36個(gè)月前的，違法狀態(tài)不得持續(xù)至今；
3.企業(yè)、公司控股股東、公司實(shí)際控制人掛牌前24個(gè)月無重大違法違規(guī)情形（企業(yè)未受到行政主管部門處以“沒收違法所得”以上行政處罰且無涉嫌犯罪情形）；
4.企業(yè)、公司控股股東、公司實(shí)際控制人的重大違法行為發(fā)生在24個(gè)月之前的，違法狀態(tài)不得持續(xù)至今。
（二）關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
1.公司股東、高管及關(guān)聯(lián)方不得占用公司資金或其他資源，不得存在顯失公平的關(guān)聯(lián)交易；
2.公司與公司控股股東、實(shí)際控制人之間不存在相同或相似經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；
（三）股份代持
不得存在股份代持情況，若有，需通過企業(yè)整改、股份轉(zhuǎn)讓司法確權(quán)等方式恢復(fù)真實(shí)股東身份，解除代持關(guān)系。
（四）存在出資不實(shí)的情況
三、其他
（一）企業(yè)如涉及國(guó)資外資，需經(jīng)有權(quán)部門批準(zhǔn)設(shè)立；；
（二）有無國(guó)有企業(yè)或國(guó)有創(chuàng)投公司投資退出情形，若有，需依法辦理。
（三）企業(yè)未在未經(jīng)“部際聯(lián)席會(huì)議”檢查通過的區(qū)域市場(chǎng)掛牌。
（四）股東適格：公司股東不存在相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定不得或限制成為企業(yè)股東的情形（如公務(wù)員、國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)、證券公司從業(yè)人員、職工持股會(huì)、工會(huì)、事業(yè)單位、縣級(jí)以上婦聯(lián)、共青團(tuán)、文聯(lián)、協(xié)會(huì)、基金會(huì)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所、錄師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、外商投資性公司或個(gè)人）
22家新三板掛牌公司篇三
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企業(yè)掛牌新三板步驟
說明：本文來源于網(wǎng)絡(luò)，意在說明新三板掛牌流程。
1、前期咨詢
有些企業(yè)，一聽說掛牌新三板有那么多的好處，又見到不斷的有企業(yè)去掛牌(甚至還有自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)，便按捺不住。他們迅速地做出登陸新三板的決定，并草率地啟動(dòng)了掛牌程序。結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)，掛牌過程阻力重重。好不容易成功掛牌了，卻又發(fā)現(xiàn)，自己預(yù)期的目的根本無法實(shí)現(xiàn)。
之所以出現(xiàn)這樣的局面，是因?yàn)樗麄冊(cè)谛袆?dòng)之前，對(duì)新三板沒有一個(gè)系統(tǒng)的、透徹的認(rèn)識(shí)。每個(gè)企業(yè)的情況都不一樣，新三板并不是適合所有的企業(yè)。另外，新三板有其自身的規(guī)則，很多企業(yè)事前并沒有搞清楚，這也是一個(gè)重要的原因。
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所以在做出決定并采取行動(dòng)之前，最好先行咨詢律師，對(duì)新三板有一個(gè)清楚、客觀的認(rèn)識(shí)。
2、掛牌方案設(shè)計(jì)
經(jīng)過論證，如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)具備掛牌新三板的條件，企業(yè)的情況也適合，那就可以由律師為企業(yè)設(shè)計(jì)個(gè)性化的新三板登陸方案。
掛牌新三板只是一個(gè)手段，一個(gè)方式，并不是企業(yè)的目的。所以不能為了掛牌而掛牌，要在此階段設(shè)計(jì)好包括后續(xù)的融資和資本運(yùn)營(yíng)在內(nèi)的整體方案。
3、協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)
設(shè)計(jì)好個(gè)性化的掛牌方案后，就可以選擇、聯(lián)系中介機(jī)構(gòu)(包括券商、會(huì)計(jì)師等)，并簽訂相應(yīng)的服務(wù)協(xié)議了。至于如何選擇券商、如何簽訂協(xié)議、簽訂協(xié)議需要注意哪些問題，都需要咨詢律師提供專業(yè)法律意見。協(xié)議簽訂后，所有中介機(jī)構(gòu)就可以進(jìn)場(chǎng)開展工作了。
4、盡職調(diào)查
中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)后的第一項(xiàng)工作，就是對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查。盡職調(diào)查
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包括法律盡職調(diào)查和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查等，是后續(xù)工作的基礎(chǔ)，也是成功掛牌的重要保證。
5、法律障礙解決
在盡職調(diào)查階段，有可能會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)掛牌新三板的法律障礙，或者法律瑕疵。由于歷史原因，企業(yè)存在這樣那樣的問題是很正常的。發(fā)現(xiàn)問題并不可怕，可怕的是存在問題而沒有發(fā)現(xiàn)。發(fā)現(xiàn)了問題想辦法解決就行了。但如果存在問題，卻沒有發(fā)現(xiàn)，那后果可能會(huì)很嚴(yán)重。甚至?xí)乖居锌赡芙鉀Q的問題，最終變的不可解決，從而導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目的流產(chǎn)。
6、股份制改造
企業(yè)掛牌新三板有一個(gè)前提，那就是企業(yè)的組織形式必須得是股份有限公司。而大部分的企業(yè)都是有限責(zé)任公司，這就需要先進(jìn)行股份制改造，將有限責(zé)任公司改制成股份有限公司。
7、法律意見書
企業(yè)掛牌新三板，必須由律師出具專業(yè)的法律意見書，確認(rèn)掛牌的合法性。
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8、券商內(nèi)核
在掛牌之前，需要先由券商進(jìn)行內(nèi)部審核。內(nèi)部審核可能會(huì)發(fā)現(xiàn)一些問題、缺陷、遺漏，那就要進(jìn)行相應(yīng)的解決、完善、補(bǔ)充，直至券商內(nèi)部審核人員確認(rèn)已經(jīng)沒有問題。
9、掛牌
券商內(nèi)部審核通過后，將由律師、券商和企業(yè)一起，向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報(bào)送掛牌申請(qǐng)文件。然后根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的反饋，進(jìn)行回復(fù)。當(dāng)通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審核及證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，就可以掛牌了。
10、融資及資本運(yùn)作
對(duì)企業(yè)來說，掛牌只是一個(gè)開始。而掛牌之后的融資和資本運(yùn)營(yíng)，才是重點(diǎn)，也才是對(duì)企業(yè)真正有價(jià)值、有意義的事情。而要做好掛牌后的融資和資本運(yùn)營(yíng)，就必須從一開始就謀劃好，并做好鋪墊。
本所律師有專業(yè)從事新三板的經(jīng)驗(yàn)，歡迎企業(yè)交流、咨詢。
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22家新三板掛牌公司篇四
企業(yè)新三板掛牌利弊
一、企業(yè)上市新三板有什么好處？
企業(yè)到新三板掛牌上市主要是為了融資，那么融資之后，具體有哪些好處？企業(yè)上市新三板的好處具體有以下幾個(gè)方面：一是轉(zhuǎn)板ipo，即首次公開募股；二是財(cái)富的增值，企業(yè)掛牌新三板之后將有一個(gè)市盈率，這就是財(cái)富所在；三是價(jià)值變現(xiàn)，掛了牌以后再需要用錢時(shí)，只需要出售一部分股權(quán)就可以了等二十二個(gè)方面。下面就由小編在本文就企業(yè)上市新三板的二十二好處詳細(xì)介紹。
1、轉(zhuǎn)板ipo
說到企業(yè)掛牌新三板的好處，就不得不提轉(zhuǎn)板ipo。對(duì)懷揣上市夢(mèng)想的企業(yè)家，這是最大的吸引力，也是對(duì)企業(yè)最大的價(jià)值。
盡管新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板ipo的具體細(xì)則還沒有出來，但在兩者之間搭建轉(zhuǎn)板機(jī)制，為新三板掛牌企業(yè)提供轉(zhuǎn)板ipo的綠色通道這一點(diǎn)，已經(jīng)十分明確。正是基于對(duì)轉(zhuǎn)板ipo的重視，相關(guān)機(jī)構(gòu)在為企業(yè)設(shè)計(jì)新三板的掛牌方案時(shí)，才將它與融資、定向增發(fā)等一起，列為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
進(jìn)入主板市場(chǎng)的快速通道
作為多層次資本市場(chǎng)的一部分，“新三板”具有對(duì)接主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的功能定位，是通往更高層次資本市場(chǎng)的綠色通道。
有利于企業(yè)更快滿足主板上市條件
要討論企業(yè)掛牌新三板的好處，就不得不提轉(zhuǎn)板ipo。對(duì)懷揣上市夢(mèng)想的企業(yè)家，這是最大的吸引力，也是對(duì)企業(yè)最大的價(jià)值�，F(xiàn)在新三板的主管機(jī)構(gòu)，已經(jīng)從中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)變更為中國(guó)證監(jiān)會(huì)。盡管新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板ipo的具體細(xì)則還沒有出來，但在兩者之間搭建轉(zhuǎn)板機(jī)制，為新三板掛牌企業(yè)提供轉(zhuǎn)板ipo的綠色通道這一點(diǎn)，已經(jīng)十分明確。正是基于對(duì)轉(zhuǎn)板ipo的重視，我們?cè)跒槠髽I(yè)設(shè)計(jì)新三板的掛牌方案時(shí)，才將它與融資、定向增發(fā)等一起，列為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
2、財(cái)富增值
掛牌新三板之前，企業(yè)到底值多少錢，并沒有一個(gè)公允的數(shù)值。但在企業(yè)掛牌之后，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)給出一個(gè)估值，并將有一個(gè)市盈率。現(xiàn)在新三板的平均市盈率在18倍左右。為什么富豪榜中的人那么有錢？就是因?yàn)樗麄儞碛械馁Y產(chǎn)價(jià)值被放大了。被什么放大？就是資本市場(chǎng)的市盈率。這里需要指出的是，通常而言，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估值有兩種不同的價(jià)值體系，沒有掛牌的企業(yè)是賬面價(jià)值法，根據(jù)企業(yè)過去的凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)來估值。另一種是投資價(jià)值法，是根據(jù)企業(yè)未來能創(chuàng)造多少價(jià)值來估值，市盈率就是這個(gè)概念。這也就是說，掛牌新三板之后，人們對(duì)企業(yè)的價(jià)值有了新的評(píng)估，這種評(píng)估著眼于未來、而非過去；著眼于結(jié)構(gòu)升級(jí)、而非因循守舊；著眼于創(chuàng)造新的價(jià)值，而非原地踏步；它給了企業(yè)更多動(dòng)力、機(jī)會(huì)、空間去開拓新的市場(chǎng)與新的事業(yè)。
3、吸引投資人
中小企業(yè)最大的困難之一就是融資，而融資遇到的第一個(gè)困難，就是如何吸引和聯(lián)系投資人。當(dāng)一家企業(yè)登陸新三板后，它獲取了券商、會(huì)計(jì)師、律師和股轉(zhuǎn)公司的隱藏信譽(yù)保證，由于公司的信息已在一個(gè)全國(guó)性平臺(tái)上公開展示，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好，無疑對(duì)其尋找投資者是有力的。企業(yè)的信息在公開平臺(tái)上曝光，意味著已經(jīng)接受公眾的監(jiān)督了，這時(shí)投資人還會(huì)輕易懷疑你嗎？至少你的信任度要比非公眾公司高多了。
現(xiàn)在的情況是，很多pe都將新三板企業(yè)納入項(xiàng)目源。一旦他們發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，就會(huì)出手。甚至不用等到掛牌，有些企業(yè)在掛牌前，就因?yàn)橐獟炫贫@得了投資人的投資。這樣的話，企業(yè)更早獲得了資金，投資人進(jìn)入企業(yè)的價(jià)格更低，對(duì)雙方都是有好處的。
4、價(jià)值變現(xiàn)--發(fā)現(xiàn)掛牌企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富價(jià)值
掛牌前，企業(yè)老板缺錢需要去借，掛了牌以后再需要用錢時(shí)，只需要出售一部分股權(quán)就可以了。到8月份做市商制度實(shí)行以后，這種交易將會(huì)越來越便利。而由于市盈率的存在，在交易時(shí)，還將獲得不小的溢價(jià)。
除此之外，新三板還為原股東退出提供了便利。不管是合伙人還是員工，都可以很方便的在市場(chǎng)上出售自己的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)溢價(jià)退出。當(dāng)然前提是過了限售期。
我們可以通過流通套現(xiàn)給自己帶來一些財(cái)富效益。當(dāng)然證監(jiān)會(huì)是有規(guī)定的，像公司的老板、高管、總監(jiān)都是不同的時(shí)間、不同的比例可以往外釋放自己的股份。流通套現(xiàn)這一塊，現(xiàn)在大部分都是采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。
作為全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)，股份公司股份可以在新三板上自由流通。掛牌公司獲得了流動(dòng)性溢價(jià)，估值水平較掛牌前會(huì)有明顯提升。隨著新三板掛牌數(shù)量的增加，更多的風(fēng)投、pe將新三板列入擬投資的數(shù)據(jù)庫，甚至有專門的新三板投資基金、并購基金出現(xiàn)。
為企業(yè)的股份提供高效有序的轉(zhuǎn)讓平臺(tái)
為企業(yè)的股份提供高效有序的轉(zhuǎn)讓平臺(tái),有利于提高股份的流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，增加企業(yè)的發(fā)展后勁。股權(quán)交易市場(chǎng)是公司股權(quán)份額交易市場(chǎng)。通過交易行為，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，并為投資人進(jìn)入優(yōu)質(zhì)公司以及股東流動(dòng)、退出提供便捷平臺(tái)。企業(yè)在掛牌前，其價(jià)值難以被外界發(fā)現(xiàn)，企業(yè)即使有非常好的發(fā)展前景，也只有與企業(yè)關(guān)系密切的人有一定認(rèn)識(shí)，外界無從知曉，更難以發(fā)現(xiàn)其價(jià)值了。企業(yè)通過掛牌，通過資本市場(chǎng)平臺(tái)的廣泛宣傳，企業(yè)的核心價(jià)值被挖掘出來，企業(yè)的真正價(jià)值會(huì)得到社會(huì)的廣泛認(rèn)可。掛牌后，使股東權(quán)益衡量標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化。原來所擁有的資產(chǎn)，只能通過資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)格反映價(jià)值，但將資產(chǎn)證券化以后，通常用二級(jí)市場(chǎng)交易的價(jià)格直接反映股東價(jià)值，股東價(jià)值能夠得到最大程度的體現(xiàn)；李嘉誠(chéng)多次蟬聯(lián)亞洲首富，其旗下已上市的“和記黃埔”功不可沒，李氏夫婦通過海普瑞的上市而一躍成為中國(guó)首富也突出體現(xiàn)了資本市場(chǎng)價(jià)值重估的魔力。
5、股權(quán)融資
融資，應(yīng)該說是新三板之于掛牌企業(yè)最大的作用和好處了。新三板就是一個(gè)讓企業(yè)股權(quán)得以交易的“板”，它既不需要企業(yè)提供抵押，也不需要冒險(xiǎn)簽訂對(duì)賭協(xié)議，更重要的是它不僅能幫助企業(yè)迅速完成融資，而且還擁有了融資的最大資本市場(chǎng)信用。
對(duì)于大部分民營(yíng)企業(yè)來說，資金都是一個(gè)重大的問題，所以上市最大的一個(gè)好處就是融資。上新三板的過程中，融資分成兩塊：股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資大部分是定增，即一些投資機(jī)構(gòu)可以定向把資金投入到我們的公司。這樣也等于是開辟了一個(gè)新的融資渠道。
第二個(gè)融資方式是債權(quán)融資，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在大部分都是通過抵押的方式獲得銀行貸款。但是你上市了以后，就可以信用貸款，而且通過上三板，我們還可以增加對(duì)銀行的授信，另外這個(gè)債權(quán)還可以做股權(quán)質(zhì)押。
實(shí)現(xiàn)股權(quán)及債權(quán)融資，企業(yè)掛牌后可根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展需要，向特定對(duì)象進(jìn)行直接融資；債券融資，掛牌公司可以在全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)通過公司債、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等方式進(jìn)行債權(quán)融資；更低成本的銀行貸款，掛牌后公司股權(quán)估值顯著提升，銀行對(duì)公司的認(rèn)知度和重視度也會(huì)明顯提高，將更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款，金融機(jī)構(gòu)更認(rèn)可股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值，進(jìn)而獲得股份抵押貸款等融資便利。
6、定向增發(fā)---增強(qiáng)企業(yè)的融資能力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量定向融資 1.股權(quán)融資
融資方式有債權(quán)融資和股權(quán)融資之分，兩者各有特點(diǎn)各有優(yōu)勢(shì)。股權(quán)融資不用提供抵押，融來的錢也不用還。并且通常在融來資金的同時(shí)，還能融來資源。新三板之后，企業(yè)在需要融資時(shí)，只要把手里的股權(quán)出讓一部分就可以了。掛牌后如何進(jìn)行融資，是我們?cè)跒槠髽I(yè)設(shè)計(jì)新三板的掛牌方案時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容之一。2.定向增發(fā)
股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資用的是股東原來手里的股權(quán)，屬于存量。如果股東不愿意用這種方式，還可以定向增發(fā)。定向增發(fā)是對(duì)特定對(duì)象的融資行為，用的是增量。原股東不用出讓股權(quán)，但每人手里的股權(quán)會(huì)被稀釋。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓一般伴有原股東股權(quán)的重大稀釋，或者是原股東的退出。轉(zhuǎn)讓前后，企業(yè)的整體盤子基本是不變的。但定向增發(fā)則是在原股東不變的情況下，增加新的股東。投入的錢任何人都不能拿走，是要放到企業(yè)的。
3.股權(quán)質(zhì)押
有些企業(yè)掛牌新三板后，就會(huì)有銀行找來，說可以提供貸款，因?yàn)楣蓹?quán)可以質(zhì)押了。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資用的是股東原來手里的股權(quán)，屬于存量。如果股東不愿意用這種方式，還可以定向增發(fā)。定向增發(fā)是對(duì)特定對(duì)象的融資行為，用的是增量。原股東不用出讓股權(quán)，但每人手里的股權(quán)會(huì)被稀釋。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓一般伴有原股東股權(quán)的重大稀釋，或者是原股東的退出。轉(zhuǎn)讓前后，企業(yè)的整體盤子基本是不變的。但定向增發(fā)則是在原股東不變的情況下，增加新的股東。投入的錢任何人都不能拿走，是要放到企業(yè)的。這時(shí)候，企業(yè)的整體盤子是增加的。
7、增加授信
企業(yè)成功掛牌新三板，是一種非常積極的信號(hào)。銀行對(duì)于這樣的企業(yè)，是非常愿意增加授信并提供貸款的，因?yàn)樗麄円裁媾R激烈的競(jìng)爭(zhēng)，并且以后這種競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)加劇。
企業(yè)成功掛牌新三板，是一種非常積極的信號(hào)。銀行對(duì)于這樣的企業(yè)，是非常愿意增加授信并提供貸款的，因?yàn)樗麄円裁媾R激烈的競(jìng)爭(zhēng)，并且以后這種競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)加劇
8、股權(quán)質(zhì)押
有些企業(yè)掛牌新三板后，就會(huì)有銀行找來，說可以提供貸款，因?yàn)楣蓹?quán)可以質(zhì)押了。
9、品牌效應(yīng)---提升企業(yè)知名度，增強(qiáng)對(duì)外宣傳力度
掛牌新三板后，就成為了非上市公眾公司，企業(yè)會(huì)獲得一個(gè)6位的以4或8開頭的掛牌代碼，還有一個(gè)企業(yè)簡(jiǎn)稱。以后企業(yè)的很多信息都要公開。但與此同時(shí)，企業(yè)的影響和知名度也在不斷擴(kuò)大。好處是獲得廣告宣傳的效應(yīng)，提升企業(yè)的形象。我們公司上市以后，在省電視臺(tái)也播出了，很多媒體刊登了公司上市的信息和一些簡(jiǎn)介。通過這一塊，最起碼公司的形象宣傳都不用費(fèi)太大的力氣。
提升企業(yè)公眾形象和認(rèn)知程度
掛牌公司是在全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)公開轉(zhuǎn)讓的證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司，能提升企業(yè)形象和認(rèn)知度，在進(jìn)行市場(chǎng)拓展、取得客戶信任、提高公眾認(rèn)知及獲取政府支持方面都更為容易，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展。
掛牌新三板后，就成為了非上市公眾公司，企業(yè)會(huì)獲得一個(gè)6位的以4或8開頭的掛牌代碼，還有一個(gè)企業(yè)簡(jiǎn)稱。以后企業(yè)的很多信息都要公開。但與此同時(shí)，企業(yè)的影響和知名度也在不斷擴(kuò)大。
提升公司知名度、影響力，展示品牌形象
股權(quán)交易市場(chǎng)是提升公司知名度、影響力，展示品牌形象的重要舞臺(tái)。成為掛牌公司后,大大提高知名度(媒體給予一家掛牌公司的關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于私人企業(yè),獲得名牌效應(yīng),積聚無形資產(chǎn)--更易獲得信貸、管理層個(gè)人名聲、吸引人才去，更好地聚集人氣，樹立企業(yè)信心；具有良好的“廣告效應(yīng)”。
企業(yè)掛牌后必然成為所有財(cái)經(jīng)媒體、廣大投資者每天關(guān)注的對(duì)象。能夠提高公司在市場(chǎng)上地位及知名度，贏取顧客信供應(yīng)商的信賴；具有巨大的“信用建立效應(yīng)”，增加公司的透明度，具有天然的信任感，有助于在間接融資市場(chǎng)上建立較高的信譽(yù)，便于銀行以較有利條款批出信貸額度，在投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)中也往往占據(jù)有利地位；
從產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度來講,一方面掛牌可以支持企業(yè)更高速地成長(zhǎng)以取得在同行業(yè)領(lǐng)先的時(shí)機(jī)；另一方面,如果同行競(jìng)爭(zhēng)者均已掛牌上市,企業(yè)同樣需要充足資本與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)抗。
10、規(guī)范治理--有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展
為掛牌新三板，企業(yè)需要進(jìn)行股份制改造，需要構(gòu)建規(guī)范的現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)歷史上有不規(guī)范的遺留問題，還要進(jìn)行處理和解決。
一個(gè)新三板掛牌過程，就是一個(gè)簡(jiǎn)版的ipo。在這個(gè)過程中，企業(yè)潛藏的瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)將得到解決，規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)將得以建立。等時(shí)機(jī)成熟，具備ipo條件時(shí)，操作起來也將大為輕松。
為掛牌新三板，企業(yè)需要進(jìn)行股份制改造，需要構(gòu)建規(guī)范的現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)歷史上有不規(guī)范的遺留問題，還要進(jìn)行處理和解決。
一個(gè)新三板掛牌過程，就是一個(gè)簡(jiǎn)版的ipo。在這個(gè)過程中，企業(yè)潛藏的瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)將得到解決，規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)將得以建立。等時(shí)機(jī)成熟，具備ipo條件時(shí)，操作起來也將大為輕松。規(guī)范化管理。創(chuàng)業(yè)公司有很多東西不是特別規(guī)范，包括資金的管理、稅務(wù)等很多方面可能都存在一些瑕疵，但是通過上市，可以把很多不規(guī)范的東西規(guī)范過來，也減少了很多風(fēng)險(xiǎn)。
中小企業(yè)掛牌過程中在券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的介入下，企業(yè)可以初步建立起現(xiàn)代企業(yè)治理和管理機(jī)制；掛牌后在主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)和證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管下規(guī)范運(yùn)營(yíng)。因此可有效提升規(guī)范度，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
提升企業(yè)管理水平，促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)
掛牌過程是對(duì)企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、公司財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)流程再造等規(guī)范和梳理的過程，可以突破企業(yè)發(fā)展不同階段的管理瓶頸，提升企業(yè)管理水平，促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)，從而產(chǎn)生“客觀進(jìn)步效應(yīng)”。掛牌企業(yè)的信息披露要求較為嚴(yán)格，使公司的效率得以提高，藉以改善公司的監(jiān)控、資訊管理及營(yíng)運(yùn)系統(tǒng)，公司運(yùn)作更加規(guī)范。
a上市有一系列嚴(yán)格的要求，特別是對(duì)公司的法人治理結(jié)構(gòu)、信息披露制度等方面都有明確的規(guī)定，為了達(dá)到這些要求，企業(yè)必須提高運(yùn)作的透明度，提升企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)水平，使得企業(yè)從一個(gè)“草莽企業(yè)”、“家族公司”逐漸演變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)。
b企業(yè)改制上市的過程，就是企業(yè)明確發(fā)展方向、完善公司治理、實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展的過程，企業(yè)改制上市前，要分析內(nèi)外部環(huán)境，評(píng)估企業(yè)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，找準(zhǔn)定位，使企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略清晰化，改制過程中，保薦人、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)為企業(yè)出謀劃策，通過清產(chǎn)核資等一系列過程，幫助企業(yè)明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，規(guī)范納稅行為，完善公司治理、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
c 為符合上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)，可能會(huì)引進(jìn)外部董事、戰(zhàn)略投資者，這些外腦和資源可以為公司所用，而且也能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和管理進(jìn)行監(jiān)督和保護(hù)。
d 公司上市后要履行嚴(yán)格的信息披露制度和其他法律要求，這些都會(huì)增加公司運(yùn)營(yíng)的透明度，有利于防止“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象的發(fā)生，有利于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率。
(9)提升企業(yè)的品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力，提升公司在客戶、供貨商和銀行心目中的地位。
公開發(fā)行與上市具有很強(qiáng)的品牌傳播效應(yīng)，公開上市對(duì)企業(yè)的品牌建設(shè)作用巨大，直接提升了公司的行業(yè)知名度，將會(huì)得到更多的關(guān)注。由于上市公司的運(yùn)作是相當(dāng)透明的、運(yùn)營(yíng)是受到監(jiān)管的，比運(yùn)作不透明、運(yùn)營(yíng)不受監(jiān)管的非上市公司更讓人放心，所以，客戶、供貨商和銀行會(huì)對(duì)上市公司更有信心。公司將更容易吸引新客戶，供貨商更愿意與你合作，銀行會(huì)給予更高的信用額度。
11、獲取更多發(fā)展資源 在“新三板”掛牌后，企業(yè)能夠吸引到全國(guó)優(yōu)秀私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等投資機(jī)構(gòu)以及優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和客戶的關(guān)注，從而能夠?yàn)槠髽I(yè)在資金、管理、人才、品牌、渠道和經(jīng)營(yíng)理念等方面為企業(yè)提供全面服務(wù)，拓展企業(yè)的發(fā)展空間
12、解決公司股東超過200人的問題
根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法施前股東人數(shù)超過200人的股份有限公司，符合條件的，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股票、首次公開發(fā)行并在證券交易所上市�！�，為此，證監(jiān)會(huì)制定了《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號(hào)——股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司申請(qǐng)行政許可有關(guān)問題的審核指引》。
13、掛牌時(shí)間快
公司進(jìn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌一般需6個(gè)月左右時(shí)間，申報(bào)材料提交股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通過反饋并同意掛牌轉(zhuǎn)讓一般需要2個(gè)月左右時(shí)間。而股票進(jìn)入主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板一般需要2至3年，甚至更長(zhǎng)。
14、新三板掛牌成本低、效率高
中小企業(yè)由于成立時(shí)間短、歷史沿革簡(jiǎn)單、規(guī)模較小，且中介機(jī)構(gòu)主要看重公司轉(zhuǎn)板的后續(xù)業(yè)務(wù)，一般收費(fèi)等于或者略高于公司所在地政府補(bǔ)貼，公司支付的成本有限。
周期短，從材料申報(bào)到掛牌完成一般不超過6個(gè)月。成本低，掛牌成功的企業(yè)可以享受政府補(bǔ)貼，基本實(shí)現(xiàn)“零成本”。
1.依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年 2.業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 3.公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng) 4.股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) 5.主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)
6.全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件(無)
15、對(duì)控股股東及實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓股票限制有限
掛牌公司控股股東及實(shí)際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。掛牌前十二個(gè)月以內(nèi)控股股東及實(shí)際控制人直接或間接持有的股票進(jìn)行過轉(zhuǎn)讓的，該股票的管理按照前款規(guī)定執(zhí)行，主辦券商為開展做市業(yè)務(wù)取得的做市初始庫存股票除外。
因司法裁決、繼承等原因?qū)е掠邢奘燮诘墓善背钟腥税l(fā)生變更的，后續(xù)持有人應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行股票限售規(guī)定。
16、降低直接上市的媒體公關(guān)成本及風(fēng)險(xiǎn)
目前a股上市在預(yù)披露招股書至證監(jiān)會(huì)審核通過這段時(shí)間，媒體會(huì)就公司可能存在的問題進(jìn)行報(bào)道，在沒有深入調(diào)查的情況下亦會(huì)出現(xiàn)負(fù)面報(bào)道，甚至形成了產(chǎn)業(yè)鏈，媒體公關(guān)費(fèi)用少則幾百萬多則上千萬。公司進(jìn)入全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)后提前進(jìn)入公眾視線，經(jīng)過更長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)營(yíng)及媒體的淡化，有效的化解一些媒體的片面報(bào)道等影響審核的因素，降低媒體公關(guān)成本及風(fēng)險(xiǎn)。
17、發(fā)行優(yōu)先股，拓寬融資渠道
根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（國(guó)發(fā)〔2023〕46號(hào)）公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司，非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊(cè)地在境內(nèi)的境外上市公司）和非上市公眾公司。新三板掛牌轉(zhuǎn)讓企業(yè)為非上市公眾公司。通過發(fā)行優(yōu)先股，可以拓寬新三板企業(yè)融資工具，吸引更多的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)通過優(yōu)先股的方式投資新三板企業(yè)。
18、通過股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部員工的凝聚力與工作熱情
企業(yè)掛牌新三板，股票可以流通轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，對(duì)于核心人員吸引力是很可觀的。股權(quán)激勵(lì)直接將受激勵(lì)對(duì)象納入企業(yè)剩余索取權(quán)的分配過程中，充分協(xié)調(diào)了雙方的價(jià)值取向，確保企業(yè)核心人才的工作激情，達(dá)成利益共同體。
19、有利于企業(yè)進(jìn)行資本并購與重組等資本操作
通過新三板進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合并購重組，便于產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合。掛牌公司獲得流動(dòng)性溢價(jià)，估值會(huì)比發(fā)行前有明顯提升，未來潛力也將越來越大，這將吸引vc、pe等機(jī)構(gòu)進(jìn)入，幫助企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。
20、可以消除長(zhǎng)期等待的被動(dòng)
如企業(yè)可以有限責(zé)任公司的形式在新三板掛牌，然后再進(jìn)行股份制改制，從而排除了長(zhǎng)期等待上市且成本高昂的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)掛牌后可以選擇股權(quán)融資。融資具有快速、低成本的優(yōu)勢(shì)。掛牌企業(yè)可根據(jù)企業(yè)發(fā)展需求自主選擇一次或多次融資；掛牌時(shí)間極短，一般僅需6至8個(gè)月；掛牌費(fèi)用低：企業(yè)的股改費(fèi)用基本上可以由地方政府資助（地方政府一般為鼓勵(lì)企業(yè)改制而資助100-200萬元）。
21、改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)
企業(yè)通過掛牌募集一部分資金，充實(shí)了企業(yè)的資本金，而且，募集的資金往往是溢價(jià)出讓股權(quán)或增發(fā)股權(quán)而來，較大幅度地增加了公司的凈資產(chǎn)，降低了企業(yè)負(fù)債比例，從而大幅改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
22、獲得政府政策支持--資金扶持：
土地政策方面，可以低價(jià)取得土地，或者解決現(xiàn)有土地權(quán)證問題；金融政策方面，可以取得股權(quán)質(zhì)押貸款貼息，或者取得擔(dān)保費(fèi)用補(bǔ)貼；稅收政策方面，可以免除以往欠繳稅款，或者未來幾年新增稅收財(cái)政返還；資金資助政策方面，可以取得政府掛牌獎(jiǎng)勵(lì)，或者企業(yè)改制獎(jiǎng)勵(lì)（各地從50萬到150萬不等掛牌獎(jiǎng)勵(lì)）。各地方政府的政策支持力度差別很大。
各區(qū)域園區(qū)及政府政策不一，企業(yè)可享受園區(qū)及政府補(bǔ)貼。新的直接融資通道，企業(yè)不僅可以在上市時(shí)籌集一筆可觀的資金，上市后還可以再融資籌集資金用企業(yè)的股票進(jìn)行兼并、收購等，公開上市是企業(yè)最具吸引力的長(zhǎng)期融資形式，能從根本上解決企業(yè)對(duì)資本的需求。
二、企業(yè)上新三板的壞處
雖然新三板對(duì)企業(yè)有上述諸多好處，進(jìn)入門檻也較低，但并非毫無成本，凡事有利必有弊，企業(yè)上新三板要付出哪些的代價(jià)，管理者們也要清楚知道。
公司掛牌新三板之弊端
（一）公司的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、管理等等公諸于眾，公司難有暗箱操作； 對(duì)于那些習(xí)慣將公司與家庭財(cái)產(chǎn)不分的民營(yíng)企業(yè)，掛牌后你只能從企業(yè)拿工資度日了��！
要么你的企業(yè)真的很牛b，別人認(rèn)可你，需要用錢的時(shí)候，轉(zhuǎn)讓一點(diǎn)股份。
（二）公司掛牌有一定的工作量和費(fèi)用，后續(xù)承擔(dān)履行信息披露義務(wù)也要有一定的付出；
在掛牌新三板之后，企業(yè)每年需要增加起一筆開銷，這是因?yàn)槠髽I(yè)需要繼續(xù)接受券商的長(zhǎng)期督導(dǎo)，以及會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)費(fèi)用，及法律咨詢等其他服務(wù)�？傮w來看，企業(yè)掛牌后新增管理成本在20萬元左右。這對(duì)于利潤(rùn)并不高的中小企業(yè)來說也是一筆不小的成本。
（三）公司成為準(zhǔn)公眾公司后，就要承擔(dān)起相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，受到的制約會(huì)增多，加大經(jīng)營(yíng)壓力。
1、直接費(fèi)用成本激增
首先，掛牌費(fèi)用。預(yù)計(jì)主辦券商的掛牌費(fèi)用在80——90萬元之間，律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所費(fèi)用合計(jì)達(dá)到30——50萬元。且隨著越來越多的公司籌謀在新三 板掛牌，掛牌服務(wù)費(fèi)也隨之越來越高。盡管地方政府對(duì)于掛牌新三板雖然有政策補(bǔ)貼（如河北對(duì)于上新三板企業(yè)補(bǔ)貼150萬元，深圳最高補(bǔ)貼100萬元等等），但是隨著費(fèi)用增加，很可能會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)貼無法覆蓋掛牌成本的情況。
其次，維持費(fèi)用。公司只要在新三板掛牌，就要按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求進(jìn)行公司治理，做到人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)五獨(dú)立，要聘用財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書等，管理成本增加了；同時(shí)還要考慮每年增加的券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用、審計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)等。這對(duì)于利潤(rùn)并不高的中小企業(yè)而言也是一筆不小的開支。
第三，稅收、社保支出。不少企業(yè)掛牌前存在偷稅漏稅、財(cái)務(wù)不規(guī)范的情況，掛牌新三板就必須要補(bǔ)交近兩年的稅款。掛牌后，企業(yè)基于規(guī)范化管理要求，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上進(jìn)行調(diào)控的可能性也會(huì)大大減少，稅務(wù)支出增加不可避免。同理補(bǔ)足員工社保的費(fèi)用和相應(yīng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的支出在短時(shí)間內(nèi)將明顯激增。
2、隱性成本將出現(xiàn)
企 業(yè)還不能忽視一些隱性成本，如掛牌變?yōu)楣姽竞�，公司要公開財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營(yíng)情況，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、客戶和供應(yīng)商都會(huì)看到；企業(yè)作出決策時(shí)，不再是一言堂，而必須按照法定股東大會(huì)、董事會(huì)決策程序進(jìn)行；企業(yè)之前未規(guī)范交稅、未規(guī)范繳納員工工資福利、社會(huì)保險(xiǎn)等都會(huì)被公之于眾，企業(yè)要認(rèn)真考慮可能的不利影響。
3、企業(yè)將不再有秘密可言了
一方面，信息公開對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理層帶來壓力，督促企業(yè)規(guī)范公司治理：中小企業(yè)掛牌新三板后，作為公眾公司，要做到財(cái)務(wù)公開，履行完備的信息披露義務(wù)，接受第三方監(jiān)管，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平都處于外界關(guān)注之中，同時(shí)財(cái)務(wù)信息公開式的、企業(yè)難以通過調(diào)整報(bào)表來降低經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)，這必然對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理層 帶來壓力。
原先很多中小企業(yè)董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理，大小事都是一個(gè)人說了算，掛牌以后，決策權(quán)雖然還在老板和大股東手里，但是一切按規(guī)范程序辦事，不能再像原來那樣隨心所欲了。
另一方面，成為公眾公司后，企業(yè)的客戶、經(jīng)營(yíng)情況、商業(yè)模式、財(cái)務(wù)狀況等一舉一動(dòng)全都暴露在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商和客戶面前，企業(yè)再無秘密可言。運(yùn)營(yíng)透明的要求也意味著，原先不寫進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表里的“小金庫”，該關(guān)的就得關(guān)了。
4、轉(zhuǎn)板有可能不靈活了
企業(yè)如果不在新三板掛牌，在ipo時(shí)，多數(shù)企業(yè)會(huì)在中介機(jī)構(gòu)的建議下，進(jìn)行一定程度的調(diào)整和包裝。但在新三板掛牌后，財(cái)務(wù)報(bào)告、經(jīng)營(yíng)狀況等都要公開披露，這些信息公開后是無法更改的，這就降低了企業(yè)今后在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市的靈活性。
5、存在控制權(quán)流失的風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)要成為公眾公司，就要用股權(quán)換投資，原先很多中小企業(yè)一股獨(dú)大，現(xiàn)在股權(quán)面臨著被稀釋。而且，股權(quán)可以拆細(xì)交易，流動(dòng)性大增，相比接受pe投資而言，企業(yè)控制權(quán)流失的風(fēng)險(xiǎn)更高。
6、高管賣股走人的風(fēng)險(xiǎn)變大
企 業(yè)在新三板掛牌后，企業(yè)的股份持有人就有了轉(zhuǎn)讓股份的渠道，核心管理人員或技術(shù)人員在轉(zhuǎn)讓公司股份后，企業(yè)對(duì)于這些核心人員的吸引力便可能會(huì)降低，出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和所有者利益不一致局面，會(huì)促使核心人員離開公司。即使核心人員不離開公司，未來企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市已不能給他們帶來巨大利益，也就難以有 效調(diào)動(dòng)他們的工作積極性。
7、由私人公司變?yōu)榉巧鲜泄姽?/p>
過去是小企業(yè)，管理、經(jīng)營(yíng)企業(yè)老板自己說了算，董事會(huì)可以不開、股東大會(huì)可以不開，決策是一道圣旨下了，下面馬上執(zhí)行�，F(xiàn)在企業(yè)上新三板了，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要董事會(huì)決策，重大事項(xiàng)要上股東大會(huì)，財(cái)務(wù)要公開。
8、公司治理、財(cái)務(wù)規(guī)范化，成本增加
公司雖然不是很大，但是現(xiàn)在是非上市股份公司了，要按照全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)則要求進(jìn)行公司治理，做到人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)五獨(dú)立，要聘用財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書等，財(cái)務(wù)規(guī)范了，稅收增加了，管理成本增加了，同時(shí)要考慮每年增加的券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用、審計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)等等。
硬傷1：財(cái)務(wù)混亂
企業(yè)凈利潤(rùn)5000萬,連像樣的財(cái)務(wù)報(bào)表都拿不出來
“就我們經(jīng)手的企業(yè)來看,財(cái)務(wù)不規(guī)范是最常見的問題。”山東眾成仁和律師事務(wù)所公司證券法律事務(wù)二部主任李震仲表示,財(cái)務(wù)問題基本已經(jīng)成為中小企業(yè)登陸新三板的“頭號(hào)殺手”。按照規(guī)定,公司應(yīng)設(shè)立獨(dú)立財(cái)務(wù)部門進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算,相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。
硬傷2：家族治理
老公董事長(zhǎng),老婆管財(cái)務(wù),從來不開董事會(huì)
“家族企業(yè)自身特點(diǎn)導(dǎo)致的一系列問題,也是準(zhǔn)備登陸新三板企業(yè)的障礙。”齊魯證券有限公司場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理魏蔚表示,治理結(jié)構(gòu)方面不規(guī)范是普遍現(xiàn)象,上市公司要求公司治理機(jī)制健全,即按規(guī)定建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層(簡(jiǎn)稱“三會(huì)一層”)組成的公司治理架構(gòu),制定相應(yīng)的公司治理制度,并能證明有效運(yùn)行,保護(hù)股東權(quán)益。此外,報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。如有,應(yīng)在申請(qǐng)掛牌前予以歸還或規(guī)范。
然而現(xiàn)實(shí)操作中企業(yè)的情況卻讓人大跌眼鏡,離上市公司要求差距甚遠(yuǎn)。例如很多申請(qǐng)的中小企業(yè)都是家族性企業(yè),一家人中老公是董事長(zhǎng),老婆是總經(jīng)理管財(cái)務(wù),七大姑八大姨幫著管業(yè)務(wù)、管后勤,企業(yè)的決策過程都是老板自己說了算,從來不開董事會(huì),正常情況下就是兩三個(gè)股東碰面開會(huì),隨便商量一下就做了決策,根本不存在上市公司要求的規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)。
硬傷3：無誠(chéng)信意識(shí)
在齊魯證券有限公司場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理魏蔚看來,資本市場(chǎng)本身是非常透明的,而且有自己的規(guī)矩,作為中介輔導(dǎo)機(jī)構(gòu),在對(duì)準(zhǔn)備登陸新三板的企業(yè)進(jìn)行的眾多輔導(dǎo)內(nèi)容里,培養(yǎng)企業(yè)的誠(chéng)信意識(shí)更為重要�！凹热荒阋谫Y,我必須知道你真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。而且成為公眾公司后,這些數(shù)據(jù)也是藏不住的,尤其對(duì)投資者來說,真實(shí)性是企業(yè)融資的生命線,因?yàn)橥顿Y者拿出來的都是真金白銀,如果你經(jīng)常違約或財(cái)務(wù)造假,那我憑什么把錢給你用?”
據(jù)了解,受一些傳統(tǒng)思維習(xí)慣影響,山東本土的民營(yíng)企業(yè)往往欠缺對(duì)資本市場(chǎng)的理解和借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的意識(shí)。尤其在山東縣域以下的一些地方企業(yè),包括現(xiàn)金流等在內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)非常好,負(fù)債率也很低,基本沒有銀行貸款,發(fā)展非常健康,但企業(yè)老板的傳統(tǒng)思維就是老想藏著,自己知道就行,不愿意公開自己的“家底”,這種做法顯然是不能適應(yīng)資本市場(chǎng)游戲規(guī)則的。
“的確,企業(yè)由小到大的成長(zhǎng)過程中財(cái)務(wù)不規(guī)范是普遍存在的,市場(chǎng)本身是包容的,你不可能要求每個(gè)中小企業(yè)都像那些大的國(guó)企或500強(qiáng)公司那樣規(guī)范。但企業(yè)必須要有誠(chéng)信意識(shí)。”魏蔚表示,新三板是公募市場(chǎng),你想做大,想獲得金融支持,使用資本市場(chǎng)的工具,得到投資者認(rèn)可,哪怕是增加銀行貸款,都是需要你提供規(guī)范、真實(shí)的數(shù)據(jù),就像人都會(huì)去交講誠(chéng)信的朋友,一旦你一開始就造假,那么所有你想獲得的資源都會(huì)對(duì)你避之不及,這也就失去了登陸新三板的意義。
延伸閱讀：一個(gè)新三板傳統(tǒng)企業(yè)董秘在分層前的回顧與思考
新三板的流動(dòng)性困局，兼論協(xié)議轉(zhuǎn)讓與做市交易的優(yōu)劣，一個(gè)新三板掛牌企業(yè)董秘在分層臨近前的回顧與思考。
1、我們公司是2023年1月份掛牌的，所屬行業(yè)是極為傳統(tǒng)的，行業(yè)特點(diǎn)決定營(yíng)收體量在新三板屬于大塊頭，但因?yàn)樗鶎傩袠I(yè)這幾年處于下滑周期，因此成長(zhǎng)性并不被市場(chǎng)看好。
先說說我們公司來新三板的簡(jiǎn)單過程吧，其實(shí)之前準(zhǔn)備了將近7年的時(shí)間做ipo，因?yàn)楣局黧w成立是在上個(gè)世紀(jì)50年代，歷史悠久，見證了中國(guó)企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的全部歷程，歷史沿革巨復(fù)雜，股東人數(shù)超多。在梳理歷史沿革、處理歷史遺留問題以及清理股東人數(shù)上面花費(fèi)了大量時(shí)間和精力，最后失去了2023-2023年ipo的黃金時(shí)期，在2023年面臨主板財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查的嚴(yán)酷背景下，選擇了轉(zhuǎn)到新三板做過渡的決策。去主板ipo一直是我們老板的執(zhí)著追求。
其實(shí)對(duì)任何選擇上市的企業(yè)老板來說，自身股權(quán)的套現(xiàn)永遠(yuǎn)不會(huì)排在第一位，對(duì)老板來說，上市最大的好處是企業(yè)規(guī)范，自身的資產(chǎn)完全合法化和陽光化；其次是希望在資本市場(chǎng)能融資壯大企業(yè)，給企業(yè)一個(gè)良好的融資環(huán)境。套現(xiàn)是公司除實(shí)際控制人之外的董監(jiān)高人員的最大利益動(dòng)機(jī)。其實(shí)有時(shí)候想想中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)老板也挺可悲的，高管們到時(shí)候股份套現(xiàn)拍拍屁股走人，拿著幾輩子也花不完的錢去享受人生、去追尋詩與遠(yuǎn)方。老板們還要辛苦經(jīng)營(yíng)企業(yè)，想著怎么把企業(yè)做成百年企業(yè)，想著怎么能順利接班，還需要把股份抵押給銀行做融資，套現(xiàn)享受人生似乎很難。
2、發(fā)發(fā)感慨貌似跑題了，再回顧一下我們公司股票在三板的交易情況吧，經(jīng)過自家股票從協(xié)議轉(zhuǎn)讓階段到做市階段發(fā)生的種種，本人自認(rèn)為對(duì)三板交易制度可以拿出來說道說道的。我們公司2023年1月份掛牌，2023年3月開始出現(xiàn)第一筆協(xié)議交易，開始了真正的公眾公司之旅。說起來好笑，公司第一筆協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交是我本人的賣單，那時(shí)候純粹是想看看到底有沒有人來買，公司的合理價(jià)格應(yīng)該是多少？所以本人那時(shí)候按照公司2023年年報(bào)大概20倍市盈率左右的價(jià)格掛了第一筆賣單，3.33元就這么成了歷史的定格。之后正好迎來三板市場(chǎng)的瘋狂階段，在各種政策利好的強(qiáng)烈預(yù)期下，三板行情瞬間引爆，公司的股價(jià)從3.33一路漲到了最高5.50元（很多我們的部分原始股東開始套現(xiàn)了）。清楚的記得那時(shí)候公司的高管們臉上每天喜氣洋洋，進(jìn)入資本市場(chǎng)帶來紅利一下子就撲面而來，措手不及。隨后就是公司被計(jì)入了成分指數(shù)。四月份在主辦券商的推動(dòng)下，我們也不失時(shí)機(jī)的推出了增發(fā)預(yù)案，那時(shí)候出去路演面對(duì)的都是熱情的投資者，一說我們按照20倍市盈率增發(fā)，都是搶著要份額，那時(shí)候的我也被新三板投資者如此火爆的熱情給搞暈了，整天像打了雞血似的工作。但是因?yàn)閰f(xié)議轉(zhuǎn)讓期間股東人數(shù)很快超過了200人，增發(fā)預(yù)案需要向證監(jiān)會(huì)非公部審核報(bào)批，等到拿到批文已經(jīng)是6月份了，那時(shí)候市場(chǎng)行情急轉(zhuǎn)之下，公司股價(jià)又回到了三塊多，增發(fā)被推遲，暫且不表。貌似跑題更嚴(yán)重了，omg，還是回來說說協(xié)議轉(zhuǎn)讓這件事。
3、協(xié)議轉(zhuǎn)讓這可絕對(duì)是個(gè)新鮮事物，記得掛牌的時(shí)候，我們的原始股東股份因?yàn)橥泄茉诓煌娜虪I(yíng)業(yè)部，在完成中登股份登記后，需要各券商和所屬營(yíng)業(yè)部再做股東的股份確權(quán)，因此接觸了很多營(yíng)業(yè)部，結(jié)果那時(shí)候我就發(fā)現(xiàn)他們對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓也基本不懂，有個(gè)券商營(yíng)業(yè)部老總還跟我說協(xié)議轉(zhuǎn)讓就是你們私下里做個(gè)股票轉(zhuǎn)讓協(xié)議，拿著協(xié)議到我們營(yíng)業(yè)部來做股份劃轉(zhuǎn)�。。海┰诼犃烁鞣N不靠譜的解釋后，我不得不自己摸索，因此才有了第一筆下單的賣單，然后就是給很多股東做協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易的普及講解，于是我又發(fā)現(xiàn)了不同券商做的新三板交易界面和功能都不一樣，人性化程度極低，股東們一頭霧水。就這樣假裝專家給我們?cè)脊蓶|做下單輔導(dǎo)的過程中，我發(fā)現(xiàn)在新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓的具體操作上，我居然比很多營(yíng)業(yè)部的人都熟悉的多。在我的建議下，我們主辦券商的交易軟件也及時(shí)做了人性化的改進(jìn)。那個(gè)時(shí)候，我們的股東看到什么成交確認(rèn)買單/賣單、交易互報(bào)買單/賣單、定價(jià)賣出/買入什么的名詞內(nèi)心都是崩潰的，大多數(shù)人第一次下單的時(shí)候都是直接找主板的買賣窗口去填的，結(jié)果就是下單不成功或者您所選擇的股票不存在：）
在協(xié)議轉(zhuǎn)讓階段，作為董秘那時(shí)候承受著極大的心理壓力，因?yàn)楸芏惤灰椎念l繁出現(xiàn)，也就是市場(chǎng)中所說的0.01元的成交。在5月份，公司股價(jià)出現(xiàn)了集中式的0.01元交易行為，而且經(jīng)常一天出現(xiàn)幾百萬股甚至是上千萬股的低價(jià)交易（公司非限售股總數(shù)有1.4億股），當(dāng)然大家知道這是避稅交易，這也是市場(chǎng)原始股東利用了新三板交易制度的漏洞。而且不像主板的原始股東賣出股票是營(yíng)業(yè)部直接替稅務(wù)部門代扣代繳的，新三板的原始股東，營(yíng)業(yè)部并沒有代扣代繳義務(wù)，所以說套現(xiàn)繳稅全靠自覺。很多地方的地稅部門甚至對(duì)新三板交易怎么去征收資本利得稅都不知道，因?yàn)樗麄兏静恢拦蓶|的開戶信息，也沒有對(duì)應(yīng)的操作流程。這就給新三板原始股東避稅提供了大量的灰色空間�？膳碌牟还馐�0.01元的大量交易，還有少數(shù)股東之間當(dāng)天或者隔天出現(xiàn)了回轉(zhuǎn)交易，對(duì)倒交易等嚴(yán)重違規(guī)的行為（其實(shí)我心里覺得他們實(shí)在是聰明過了頭，以為股份轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，回到自己手里就能實(shí)現(xiàn)避稅了），那時(shí)候幾乎隔幾天我就收到營(yíng)業(yè)部發(fā)給我的調(diào)查函，每天心驚膽顫，生怕股東的行為拖累到公司受到處罰。每天的工作就是找股東，讓他們配合調(diào)查。我們掛牌的時(shí)候就有170個(gè)股東，很多股東都是公司的老職工，退休職工，有些都不在當(dāng)?shù)亓耍檎移饋矸浅＠щy。那時(shí)候我也經(jīng)常和我們的專管員溝通，希望能以異常交易為理由停牌，但是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)停牌規(guī)定沒有涉及到此類情況，停牌理由不充分。制度上的缺陷也讓股轉(zhuǎn)的老師們一籌莫展。對(duì)公司來說，只能盡快轉(zhuǎn)成做市交易，才能杜絕頻繁的低價(jià)轉(zhuǎn)讓行為。同時(shí)，自己趕緊行動(dòng)起來做投資者的教育的工作，發(fā)短信、現(xiàn)場(chǎng)開會(huì)講解政策，并且留痕，以最大可能保護(hù)公司，教育股東。那時(shí)候感慨別人家的董秘天天忙著打飛的去各地路演，我這個(gè)董秘天天忙著協(xié)助調(diào)查！
中間通過各種方式給股東做交易合規(guī)培訓(xùn)，給股東發(fā)短信、集中請(qǐng)主辦券商的人來做交易合規(guī)講解，此后0.01元交易逐漸消失，股東們終于開始1.00元或1.01元交易了！一直到了2023年的12月份，我還收到股轉(zhuǎn)公司發(fā)來的要求股東協(xié)議調(diào)查的函件，囧！由于協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易操作的復(fù)雜性，導(dǎo)致我們有個(gè)老股東低價(jià)誤操作，把自己的幾十萬股錯(cuò)賣給了陌生人，損失不下百萬，據(jù)說那時(shí)候看起來人都老了十歲。
為了盡快轉(zhuǎn)成做市交易，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。老板決定直接拿自己的股票出來轉(zhuǎn)讓給做市商，那時(shí)候相對(duì)于公司4快多錢的股價(jià)來說，老板以2.5元把自己的700萬股賣給做市商，的確有點(diǎn)吃虧。于是我又爭(zhēng)分奪秒的逼著找來的6家做市商趕緊給中登報(bào)材料，自己直接拿著材料飛北京督陣，終于在6月中旬以最快的速度完成了公司股票轉(zhuǎn)成做市交易，我也松了口氣，但是悲催的是市場(chǎng)行情卻急轉(zhuǎn)之下，到11月份，公司股價(jià)一路跌破了2塊錢，最低差不多跌到凈資產(chǎn)了。
縱觀公司掛牌一年來的交易情況，以我們公司的交易情況來說，協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易和做市交易，也僅僅是交易方式的不同，對(duì)交易活躍度來說，做市交易就不見得比協(xié)議轉(zhuǎn)讓更好。還是拿我們公司交易歷史來說，協(xié)議轉(zhuǎn)讓階段，公允價(jià)格成交的數(shù)量和做市后的成交并沒有明顯的區(qū)別，隨著市場(chǎng)行情的火速降溫，做市后公司股票成交有一段時(shí)間一度出現(xiàn)全天零交易的情況。當(dāng)時(shí)覺得轉(zhuǎn)做市后公司股票交易能更活躍的理想瞬間破滅了，我估計(jì)很多轉(zhuǎn)做市公司的董秘們應(yīng)該有和我類似的心路歷程。
再來比較一下協(xié)議轉(zhuǎn)讓與做市轉(zhuǎn)讓交易方式上的優(yōu)缺點(diǎn)。股轉(zhuǎn)的官方口徑一般都是推崇做市交易方式的，給大眾灌輸?shù)睦砟罹褪亲鍪薪灰追蠂?guó)際慣例、做市商更能促進(jìn)公允價(jià)格的形成、更能促進(jìn)流動(dòng)性的改善等等。跟著領(lǐng)導(dǎo)走，滿懷希望的掛牌公司轉(zhuǎn)成做市交易后一般都是大失所望的，這也是我在新三板董秘圈子里聽到的最多的抱怨。
就我的本人經(jīng)歷和體會(huì)來說，協(xié)議轉(zhuǎn)讓最大的弊端就是定價(jià)規(guī)則的問題，市場(chǎng)頻繁的0.01元轉(zhuǎn)讓交易的確是協(xié)議轉(zhuǎn)讓最大的弊病，0.01元價(jià)格背后是各種利益驅(qū)動(dòng)行為，亂象叢生；其次是交易操作的復(fù)雜化，投資人需要花費(fèi)很大的經(jīng)歷去理解和操作，這也是阻礙協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易活躍度的一個(gè)因素。但是協(xié)議轉(zhuǎn)讓也有明顯的好處，最大的好處就是買賣信息的透明化，市場(chǎng)參與者能直觀的看到買賣報(bào)單信息。股轉(zhuǎn)官網(wǎng)還就當(dāng)天的交易席位都及時(shí)公布，而且對(duì)當(dāng)天成交波動(dòng)大于前一天50%的成交單子全部公開交易信息。在這一點(diǎn)上，做市交易就明顯處于劣勢(shì)。本人對(duì)做市交易最大的不滿就是無法直觀的看到投資者的真實(shí)報(bào)單，我們從盤面看到的都是做市商的報(bào)單，很多做市商每筆報(bào)單只掛1000股，如果一只做市股票只有兩家做市商，很可能盤面的買賣報(bào)單就是2000股！外部投資者想買也買不多，一買多，做市商的報(bào)價(jià)就像火箭式的漲，你還怎么買�。�？？同樣，賣股票也是如此。所以給人的感覺是做市交易反而是助漲助跌的機(jī)制。在流動(dòng)性匱乏的新三板，這種結(jié)果恐怕與管理層對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)交易的預(yù)期是背離的。在這種情況下，做市商家數(shù)越多的公司相對(duì)股價(jià)的穩(wěn)定性會(huì)更強(qiáng)一些，所以做市商多也是有好處的。
我前面說了，兩種交易方式從實(shí)踐看對(duì)企業(yè)而言促進(jìn)流動(dòng)性的功能基本上不明顯，協(xié)議轉(zhuǎn)讓階段活躍的股票，做市后也保持活躍；協(xié)議轉(zhuǎn)讓階段交易不活躍的股票，做市后也一樣不活躍。所以交易方式在目前的新三板并不具有改善個(gè)股流動(dòng)性的功能。對(duì)個(gè)股流動(dòng)性起到?jīng)Q定作用的還是公司自身的質(zhì)地、行業(yè)是否被市場(chǎng)參與主體看好、市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的關(guān)注度等因素決定的。
本人的體會(huì)是，在新三板這個(gè)參與主體數(shù)量很小的市場(chǎng)，能更多的吸引投資者的眼球，制造話題性的公司交易活躍度就越高，所以對(duì)新三板企業(yè)來說，有一個(gè)能不停滴出去路演，能“hould住”路演現(xiàn)場(chǎng)投資者的董秘是非常珍貴的。當(dāng)然從長(zhǎng)期來說，決定一個(gè)公司股價(jià)和流動(dòng)性的還是公司本身的質(zhì)地和成長(zhǎng)性，這一點(diǎn)是無可爭(zhēng)議的。4、2023年11月份，股轉(zhuǎn)公司公布了分層方案意見稿，隨著三個(gè)分層標(biāo)準(zhǔn)的公布，掛牌公司和董秘們又投入到了緊張的為達(dá)到分層標(biāo)準(zhǔn)的工作中去了。市場(chǎng)對(duì)分層充滿了期望，掛牌公司們更是不遺余力的去爭(zhēng)取達(dá)到分層標(biāo)準(zhǔn)。三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)一和二，在財(cái)務(wù)指標(biāo)上的要求留給掛牌公司操作的空間很小，隨后股轉(zhuǎn)公司對(duì)年報(bào)史無前例的嚴(yán)格要求也基本能杜絕掛牌公司財(cái)務(wù)數(shù)字操作的空間。留給大多數(shù)掛牌公司可操作的也就是標(biāo)準(zhǔn)三。說實(shí)話我一直不明白6家做市商和6億市值的標(biāo)準(zhǔn)是怎么定的，不過既然定了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，暫時(shí)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司們自然是拼命去達(dá)到咯，不到6家的要找其6家、不到6億市值的要想辦法把股價(jià)做到6億、成交不活躍的要想辦法促成每日有成交、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的要盡快完成轉(zhuǎn)做市、股東不到200人的，老板趕緊拉股東湊足200人......不一而足，此等亂象，也是奇觀。
對(duì)于在此期間為進(jìn)創(chuàng)新層而忙碌的董秘們，我內(nèi)心是小得意的，因?yàn)楣颈旧矸蠘?biāo)準(zhǔn)一，而且早早的推動(dòng)老板轉(zhuǎn)做市了，當(dāng)初還及其神助的就定了6家做市商。在分層方案公布后，由于公司股價(jià)還在2塊附近轉(zhuǎn)悠，又陸陸續(xù)續(xù)從二級(jí)市場(chǎng)買入轉(zhuǎn)做市的新增了6家做市商。有了雙保險(xiǎn)，我就很淡定了。分層能促進(jìn)市場(chǎng)的流動(dòng)性嗎？我的答案是基本不會(huì)。
1、因?yàn)槭袌?chǎng)參與的主體就這么多，不降低投資者門欄，明顯的改善整體市場(chǎng)流動(dòng)性是無法實(shí)現(xiàn)的。
2、兩年多的市場(chǎng)運(yùn)行，其實(shí)投資者已經(jīng)用手中的人民幣給市場(chǎng)自動(dòng)做了分層，交易活躍的股票就是市場(chǎng)看好的股票，就是投資者們認(rèn)為優(yōu)秀的，值得投資的股票；這不是監(jiān)管層人為劃分標(biāo)準(zhǔn)就能改變的事實(shí)。
那分層的好處是什么？我的答案是進(jìn)入創(chuàng)新層的公司有后續(xù)的政策紅利、能更吸引市場(chǎng)眼球、能被更多的研究機(jī)構(gòu)所關(guān)注。當(dāng)然代價(jià)是接收更加嚴(yán)格的監(jiān)管和需要更加規(guī)范的公司治理和運(yùn)作。
但是分層的效果能不能實(shí)現(xiàn)管理層的政策預(yù)期，我還是要打一個(gè)大大的疑問，我是一個(gè)相信市場(chǎng)選擇的人，從來懷疑人為政策的有效性。真正偉大的企業(yè)，從來是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。我相信真正的投資者，不可能眼光僅僅盯著創(chuàng)新層。他們還是會(huì)從自身的選股邏輯去尋找值得投資的公司。
新三板是個(gè)新生事物，市場(chǎng)主體們應(yīng)該珍惜這一來之不易的樂土。從進(jìn)入新三板到現(xiàn)在，我目睹了很多極具特色的公司掛牌，也目睹了很多好公司在新三板抓住時(shí)機(jī)融資壯大。相信今后會(huì)有更多的優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)入新三板。如果沒有新三板，這些企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)無法對(duì)接資本市場(chǎng)，無法獲得企業(yè)發(fā)展急需的資金。雖然在去年股災(zāi)后，我們看到管理層對(duì)新三板的發(fā)展步伐是明顯降溫的，但是現(xiàn)有的制度優(yōu)勢(shì)相對(duì)主板來說依然巨大，相信10年20年后，新三板一定會(huì)出現(xiàn)一些偉大的公司。
5、最后就我本人的體會(huì)說說幾點(diǎn)建議吧：
1）500萬的開戶門欄可以適當(dāng)降低。500萬資金或市值開戶是一個(gè)硬指標(biāo)，現(xiàn)在股轉(zhuǎn)執(zhí)行的非常嚴(yán)格。初衷是防止新三板成為另一個(gè)主板。但是合格投資者、或者說理性的投資者的認(rèn)定從來不是以資產(chǎn)多少來決定的。這種條件設(shè)置，把大批各行各業(yè)的行業(yè)精英和專家排斥在了市場(chǎng)之外，他們恰恰是對(duì)某個(gè)行業(yè)和企業(yè)最為了解的人群。所以我的建議是適當(dāng)降低開戶資金門欄，提高學(xué)歷、投資年限等其他標(biāo)準(zhǔn)的門欄；
2）協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式必須盡快完善，至少杜絕0.01元轉(zhuǎn)讓的交易規(guī)則缺陷； 3）做市交易制度也需要完善，現(xiàn)有制度并不利于促進(jìn)交易頻率的增加。后臺(tái)外部投資者的買賣掛單必須要做市商進(jìn)行雙向撮合，說的不好聽一點(diǎn)，做市商的交易員如果不高興，不撮合你也不知道，至少拖延撮合時(shí)間那是妥妥的人家的特權(quán)。所以叫成交全憑心情。還有一個(gè)問題在制度設(shè)計(jì)上還不如協(xié)議交易，協(xié)議交易方式買賣價(jià)格一樣的掛單，如果是報(bào)成交確認(rèn)方式，投資者只要找到對(duì)方的協(xié)議單就能成交，但在做市交易方式下，買賣價(jià)格一樣的單子，不但投資者看不到掛單情況，而且做市商并不會(huì)給你撮合成交，為什么呢？別忘記做市商是需要雙向報(bào)單撮合的，賣出一筆和買進(jìn)一筆，做市商同樣有交易費(fèi)用，交易傭金和印花稅做市商也和你一樣是要交的，所以不難理解做市商對(duì)同樣價(jià)格的買賣單不會(huì)主動(dòng)去撮合，因?yàn)檫@意味著它的交易產(chǎn)生了虧損，人家也不是活雷鋒呀！4）所以第四個(gè)建議就是在創(chuàng)新層盡快放開連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。
22家新三板掛牌公司篇五
企業(yè)這樣在新三板掛牌
來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（2023-04-01）
企業(yè)進(jìn)入新三板掛牌需要具備這些條件：
1、存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；
3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；
4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；
5、公司屬于在國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)注冊(cè)的高新技術(shù)企業(yè)。
這些企業(yè)適合在新三板掛牌：
1、有進(jìn)入資本市場(chǎng)的意愿但暫不符合主板或創(chuàng)業(yè)板條件的，或雖符合條件但不愿意漫長(zhǎng)等待的公司；
2、已有一定的業(yè)務(wù)規(guī)模，但資金緊張、制約業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的公司；
3、具有創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，需要借助新三板對(duì)外宣傳的公司；
4、希望借助資本市場(chǎng)力量擴(kuò)大規(guī)模、做大做強(qiáng)、規(guī)范經(jīng)營(yíng)，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展鋪路的公司。企業(yè)進(jìn)入新三板掛牌需要具備這些條件：
1、存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；
3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；
4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；
5、公司屬于在國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)注冊(cè)的高新技術(shù)企業(yè)。
這些企業(yè)適合在新三板掛牌：
1、有進(jìn)入資本市場(chǎng)的意愿但暫不符合主板或創(chuàng)業(yè)板條件的，或雖符合條件但不愿意漫長(zhǎng)等待的公司；
2、已有一定的業(yè)務(wù)規(guī)模，但資金緊張、制約業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的公司；
3、具有創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，需要借助新三板對(duì)外宣傳的公司；
4、希望借助資本市場(chǎng)力量擴(kuò)大規(guī)模、做大做強(qiáng)、規(guī)范經(jīng)營(yíng)，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展鋪路的公司。
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