證券市場的特征與基本功能
證券市場的特征與基本功能1
證券市場具有以下三個(gè)顯著特征：
1.證券市場是價(jià)值直接交換的場所。有價(jià)證券都是價(jià)值的直接**，它們本質(zhì)上是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式。雖然證券交易的對(duì)象是各種各樣的有價(jià)證券，但由于它們是價(jià)值的直接表現(xiàn)形式，所以證券市場本質(zhì)上是價(jià)值的直接交換場所。
2.證券市場是財(cái)產(chǎn)**直接交換的場所。證券市場上的交易對(duì)象是作為經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的股票、債券、投資基金等有價(jià)證券，它們本身是一定財(cái)產(chǎn)**的**，所以，**著對(duì)一定數(shù)額財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)以及相關(guān)的收益權(quán)。證券市場實(shí)際上是財(cái)產(chǎn)**的直接交換場所。
3.證券市場是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所。有價(jià)證券既是一定收益**的**，同時(shí)也是一定風(fēng)險(xiǎn)的**。有價(jià)證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時(shí)，也把該有價(jià)證券所特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去。所以，從風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，證券市場也是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所。
證券市場的特征與基本功能擴(kuò)展閱讀
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展1）
——WPS表格十大基本功能技巧3篇
WPS表格十大基本功能技巧1
WPS表格的基本操作一：修改字體
首先，從輸入開始，先來調(diào)整字體吧。在工具欄那里一開始就可以發(fā)現(xiàn)字體的工具框了，在這里可以快速更改字體類型、大小、顏色等等的。
WPS表格的基本操作二：更改對(duì)齊方式
在對(duì)齊方式工具欄中，可以快速隨意地更改字體對(duì)齊方式，第一個(gè)小框中上三個(gè)圖標(biāo)是調(diào)整橫向?qū)R的，下三個(gè)是調(diào)整縱向?qū)R的。而第二個(gè)框中還有一鍵調(diào)整字體的排列方向，第三個(gè)框中可以一鍵設(shè)置自動(dòng)換行等。
WPS表格的基本操作三：添加符號(hào)
如果想要輸入一些數(shù)據(jù)制作消費(fèi)統(tǒng)計(jì)表的話，那么就要輸入￥這個(gè)符號(hào)了，一次次輸入太麻煩了，直接在數(shù)字框那里，第一個(gè)就是貨幣的標(biāo)志了，可以選擇一批數(shù)據(jù)，批量添加呢。當(dāng)然百分號(hào)、小數(shù)點(diǎn)也可以在那里快速修改。
WPS表格的基本操作四：插入和刪除單元格
在單元格工具框中，可以快速一鍵插入或刪除單元格。比如，有時(shí)輸入的時(shí)候，輸漏了一行數(shù)據(jù)，在這里點(diǎn)擊插入下面的小三角，選擇插入行就OK啦。
WPS表格的基本操作五：常用函數(shù)一鍵搞定
如果需要求某幾個(gè)單元格的和或者積之類的，那么就要用到公式了，但是不懂公式咋辦?直接在在編輯框里面的第一個(gè)里找就可以了，點(diǎn)擊求和(默認(rèn)是求和的)的小三角，然后選擇其他函數(shù)，就能直接找到自己想要的函數(shù)了。
WPS表格的基本操作六：快速求和、求*均值
想要直接知道某幾個(gè)數(shù)的和或者*均值，那么直接選中那幾個(gè)數(shù)就可以知道了。選擇之后，在最下方的狀態(tài)欄中，就有求和、*均值、和計(jì)數(shù)顯示。
WPS表格的基本操作七：如何輸入身份證號(hào)等長數(shù)字?
輸入一行長的數(shù)字怎么自動(dòng)變樣了?例如，我輸入一行身份證號(hào)，變成都變成看不懂了?想要輸入一行長的數(shù)字怎么辦?這個(gè)簡單，只要更改一下數(shù)字種類就可以了。選中單元格，然后選擇“設(shè)置單元格格式”，把數(shù)字的種類改成“文本”。設(shè)置好之后，再輸入的話，無論多長的數(shù)字，都不會(huì)變樣的。
WPS表格的基本操作八：格式刷
例如七所說的，設(shè)置好了，用格式刷就OK了，在工具欄“開始”的第一個(gè)框中。格式刷的使用很簡單，只要點(diǎn)擊一下格式刷，然后再選擇要復(fù)制的格式，最后就是選擇要修改的個(gè)單元格了，可以批量修改的哦。
WPS表格的基本操作九：快速一鍵制表
沒有制過表的人，是否感覺制表很復(fù)制，或者很麻煩?其實(shí)不然，在WPS表格中，只要一鍵就能制表。選中一些數(shù)據(jù)，然后在上方工具欄中選擇“插入”，再打開“圖表”，最后根據(jù)自己的需要，選擇表格樣式就能輕松制成專業(yè)的表格了。
WPS表格的基本操作十：快速復(fù)制粘貼
當(dāng)你在輸入數(shù)據(jù)中，如果需要輸入1、2、3……這樣按順序的數(shù)字的時(shí)候，只要使用鼠標(biāo)一拖，就完事了。選中一個(gè)或一些數(shù)據(jù)，然后把光標(biāo)移到選中框的右下角，光標(biāo)變成一個(gè)加號(hào)的時(shí)候，向下拖動(dòng)，就會(huì)智能幫你填1、2、3……了。
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展2）
——餐飲服務(wù)基本功能規(guī)范 (菁華1篇)
餐飲服務(wù)基本功能規(guī)范1
一、 餐飲服務(wù)的基本功能
餐飲服務(wù)是完成菜品從制作到消費(fèi)轉(zhuǎn)變的**。
理論:餐廳是通過餐飲服務(wù)使產(chǎn)品從圣餐階段進(jìn)入消費(fèi)階段,從而使客人消費(fèi)食品,是餐廳的廚房進(jìn)行再生產(chǎn)。無論是顧客在餐廳接受點(diǎn)菜服務(wù)、宴會(huì)服務(wù)、還是自助餐、快餐等,或多或少地表現(xiàn)出服務(wù)這一功能。
舉例:兩個(gè)廚師在聊天,一個(gè)廚師說自己拿的是特級(jí)廚師證,另一個(gè)廚師笑了笑:我什么證都沒有拿,但是卻跟你拿一樣的工資。第一個(gè)廚師瞪大眼睛,不可思議的說:怎么可能,憑什么 第二個(gè)廚師說:就憑我做的菜每個(gè)消費(fèi)者吃了都說好。
結(jié)論:餐飲是一種特殊的服務(wù)行業(yè)。無論菜式做得多精美,你都必須給客人品嘗過,客人覺得滿意了,才會(huì)贊同你的廚藝。所以餐飲服務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于消費(fèi)的過程。
餐飲服務(wù)是推銷產(chǎn)品的過程。
理論:餐飲服務(wù)的過程也是推銷的過程。服務(wù)員在競爭趨激烈的餐廳經(jīng)營中應(yīng)加倍重視推銷意識(shí)的訓(xùn)練。推銷功能的發(fā)揮直接關(guān)系到餐廳的經(jīng)濟(jì)效益和服務(wù)效果。
舉例:一天,有10位客人來到餐廳就餐,在進(jìn)餐即將進(jìn)入尾聲時(shí),客人點(diǎn)了主食,每人一碗豆面。服務(wù)員將豆面送到每位客人面前后,客人們并未立即食用,而是繼續(xù)交談著。大約10分鐘后,有的客人開始吃面,其中一位客人剛吃了一口,便放下筷子,面帶不悅地對(duì)服務(wù)員說:這豆面怎么這么難吃,還都粘到一起。你知道嗎這頓飯對(duì)我來說是很重要的
結(jié)論:服務(wù)員在對(duì)客人服務(wù)的過程中,應(yīng)把工作做得細(xì)致些,不可有半點(diǎn)馬虎。餐飲是一種服務(wù)的過程,同時(shí)也是推銷產(chǎn)品的過程。如果失敗的推銷產(chǎn)品,只會(huì)讓顧客不滿意。
餐廳服務(wù)是滿足顧客需求的重要**。
理論:顧客到餐廳就餐,其需要是多方面的,如果生理需要、安全需要、受尊重需要等等,只有通過良好的餐飲服務(wù),禮貌周到、熱情款待客人,才能滿足客人的需求。
舉例:某酒店一客人在用完餐結(jié)賬時(shí),對(duì)一瓶酒收費(fèi)80元提出異議,他說有位男主管告訴他這瓶酒的價(jià)錢是60元。負(fù)責(zé)為之結(jié)賬的領(lǐng)班第一時(shí)間尋找那位男主管,但他已下班離開了,無法與之取得聯(lián)系。雖然這位領(lǐng)班拿出價(jià)格表讓客人看,證明這瓶酒的價(jià)格確實(shí)是80元,但這位客人仍不加理會(huì),強(qiáng)調(diào)是那位男主管告訴他這瓶酒的價(jià)錢是60元。由于與這位主管聯(lián)系拖延了結(jié)賬時(shí)間,加之與客人產(chǎn)生爭執(zhí),使這位客人非常不滿,認(rèn)為餐廳在推銷酒水時(shí)有欺騙行為。最后,餐廳經(jīng)理出面,同意按60元收取,同時(shí)又再三向客人道歉,雖如此,客人仍是滿面怒容,結(jié)完賬揚(yáng)長而去。
結(jié)論:樹立相信客人、尊重客人的服務(wù)理念,對(duì)服務(wù)行業(yè)來說非常重要,也是做好服務(wù)工作的關(guān)鍵所在�？腿颂岢霎愖h,在不會(huì)給企業(yè)帶來較大損失的前提下,應(yīng)相信客人,特別是在沒有強(qiáng)有力的證據(jù)顯示客人錯(cuò)的情況下,更不應(yīng)該與客人發(fā)生爭執(zhí)。
質(zhì)保部**
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展3）
——證券市場***律法規(guī)基礎(chǔ)練習(xí)題
證券市場***律法規(guī)基礎(chǔ)練習(xí)題1
(1) ( )事項(xiàng)非經(jīng)載明于章程，不生效力。
A: 相對(duì)記載 B: 任意記載 C: 絕對(duì)記載 D: 協(xié)商記人
答案:A
解析: 相對(duì)記載事項(xiàng)非經(jīng)載明于章程，不生效力。
(2) 證券公司自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部**中重點(diǎn)防范的風(fēng)險(xiǎn)不包括( )。
A: 規(guī)模失控、決策失誤 B: 變相自營、賬外自營 C: 操縱市場、**交易 D: 市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)
答案:D
解析: 證券公司自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部**主要是應(yīng)加強(qiáng)自營業(yè)務(wù)投資決策、資金、賬戶、清算、 交易和保密等的管理。重點(diǎn)防范規(guī)模失控、決策失誤、超越授權(quán)、變相自營、賬外自營
、操縱市場、**交易等的風(fēng)險(xiǎn)。
(3) 根據(jù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在承銷過程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的不同，承銷方式不包括( )。
A: 分銷
B: 投標(biāo)承購
C: 代銷
D: 贊助推銷
答案:A
解析:
根據(jù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在承銷過程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的不同，承銷可分為包銷、投標(biāo)承購
、代銷、贊助推銷四種方式。
(4) 董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員之外的其他人員， 確有證據(jù)證明其行為與信息披露違法行為具有( ) 關(guān)系，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定其為直接負(fù)責(zé)的主管人員或者其他直接責(zé)任人員。
A: 緊密
B: 直接因果
C: 隸屬
D: 間接因果
答案:B
解析: 董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員之外的其他人員， 確有證據(jù)證明其行為與信息披露違法行為具有直接因果關(guān)系， 包括實(shí)際承擔(dān)或者履行董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員的職責(zé)，**、參與、 實(shí)施了公司信息披露違法行為或者直接導(dǎo)致信息披露違法的， 應(yīng)當(dāng)視情形認(rèn)定其為直接負(fù)責(zé)的主管人員或者其他直接責(zé)任人員。
(5) 證券金融公司凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例不得低于( )。
A: 10% B: 15% C: 50% D: 100%
答案:D
解析: 證券金融公司凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例不得低于100%。
(6)
作為一個(gè)投資者，應(yīng)防范不法分子以“銷售股票”形式進(jìn)行的非法集資，
下列不屬于投資者應(yīng)采用的投資觀的是( )。
A: 合法投資
B: 只注重高額回報(bào)
C: 眼見為實(shí)
D: 審慎投資
答案:B
解析: 投資者在面，臨集資時(shí)，要注意采用以下投資理念：看是否是合法投資;眼見為實(shí)， 審慎投資，而不能單純地追求高額回報(bào)。
(7) 合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人，以合伙企業(yè)營業(yè)執(zhí)照上的記載為準(zhǔn)， 有多名合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人的，由其中( )名在授權(quán)書上簽字。
A: 1
B: 2
C: 3
D: 4
答案:A
解析: 合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人，以合伙企業(yè)營業(yè)執(zhí)照上的記載為準(zhǔn)， 有多名合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人的，由其中1名在授權(quán)書上簽字; 執(zhí)行事務(wù)合伙人是法人或者其他**的，由其委派**在授權(quán)書上簽字。
(8) 上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)由( )**作出決議。
A: 股東大會(huì)
B: 董事會(huì)
C: 證券交易所
D: 經(jīng)理層
答案:B
解析: 上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)**作出決議。 上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)就重大資產(chǎn)重組是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易作出明確判斷， 并作為董事會(huì)決議事項(xiàng)予以披露。
(9) 下列關(guān)于證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷人員管理規(guī)定說法錯(cuò)誤的是( )。
A: 從事技術(shù)的人員可以從事營銷業(yè)務(wù)活動(dòng)
B: 從事風(fēng)險(xiǎn)**的人員不得從事客戶賬戶業(yè)務(wù)活動(dòng)
C: 營銷人員不得經(jīng)辦客戶賬戶
D: 技術(shù)人員不得承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)**及合規(guī)管理職責(zé)
答案:A
解析: 從事技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)**、合規(guī)管理的人員不得從事營銷、 客戶賬戶及客戶資金存管等業(yè)務(wù)活動(dòng)，故選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤。
(10) 證券公司可代銷金融產(chǎn)品的條件不包括( )。
A: 金融產(chǎn)品**發(fā)行 B: 風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰 C: 有明確的投資安排
D: 對(duì)相關(guān)人員資質(zhì)進(jìn)行**
答案:D
解析: 證券公司確認(rèn)金融產(chǎn)品**發(fā)行、有明確的投資安排和風(fēng)險(xiǎn)管控措施、 風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰且可以對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)狀況做出合理判斷的，方可代銷。
(11) 股份有限公司的股東以其( )為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。
A: 所持股份
B: 出資額
C: 凈資產(chǎn)
D: 所有者權(quán)益
答案:A
解析: 股份有限公司是指其全部資產(chǎn)分為等額股份，股東以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任， 公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。
(12) 經(jīng)**或國有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)進(jìn)行國有資產(chǎn)無償劃撥， 導(dǎo)致投資者在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份占該公司已發(fā)行股份的比例超過( )
，可以申請(qǐng)以簡易程序免于以要約方式增持股份。
A: 20% B: 30% C: 40% D: 50%
答案:B
解析: 經(jīng)**或者國有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)進(jìn)行國有資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)、變更、合并， 導(dǎo)致投資者在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份占該公司已發(fā)行股份的比例超過30%， 當(dāng)事人可以向*****申請(qǐng)以簡易程序免于以要約方式增持股份。
(13) 股份有限公司董事、監(jiān)事、 高級(jí)管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有公司股份總數(shù)的( )。
A: 5% B: 10% C: 15% D: 25%
答案:D
解析:
公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)"-3向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況
，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%;
所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
(14) 下列選項(xiàng)中，不屬于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)構(gòu)成要素的是( )。
A: 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)
B: 證券經(jīng)紀(jì)商 C: 證券交易所 D: 委托人
答案:A
解析:
證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一般由委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易所、證券交易的對(duì)象4個(gè)要素構(gòu)成
。
(15) 證券兼營機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)發(fā)生的負(fù)債總額與證券營運(yùn)資金之比不得超過( )。
A: 1：5
B: 5：1
C: 1：10
D: 10：1
答案:D
解析: 證券專營機(jī)構(gòu)負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之比不得超過10：1， 證券兼營機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)發(fā)生的負(fù)債總額與證券營運(yùn)資金之比不得超過10：1。
(16) 公司債券上市交易的公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起( )
個(gè)月內(nèi)，向***證券**管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送年度報(bào)告，并予**。
A: 1
B: 2
C: 3
D: 4
答案:D
解析: 上市公司和公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)， 向***證券**管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送年度報(bào)告，并予**。
17) **證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)違反規(guī)定超出查詢目的、泄露或提供他人使用、 以營利為目的使用、加工或處理誠信信息，或?qū)⒄\信信息用于非法目的的會(huì)員， 情節(jié)嚴(yán)重的，給予( )處罰。
A: 警示
B: 行為內(nèi)**批評(píng)、公開譴責(zé)
C: 移送相關(guān)監(jiān)管部門
D: 移送司法機(jī)關(guān)
答案:B
解析: **證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)違反規(guī)定超出查詢目的、泄露或提供他人使用、以營利為目的使用、 加工或處理誠信信息，或?qū)⒄\信信息用于非法目的的會(huì)員、 從業(yè)人員和其他應(yīng)當(dāng)接受協(xié)會(huì)自律管理的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，應(yīng)采取警示等自律懲戒措施; 情節(jié)嚴(yán)重的，應(yīng)采取行業(yè)內(nèi)**批評(píng)、公開譴責(zé)等紀(jì)律處分措施;違反法律、法規(guī)、 行政規(guī)章規(guī)定且情節(jié)嚴(yán)重的，應(yīng)**移送相關(guān)監(jiān)管部門或司法機(jī)關(guān)追究法律責(zé)任。
(18) 集合資產(chǎn)管理合同是由三方共同簽署。這里的三方不包括( )。
A: 證券公司
B: 資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)
C: 單個(gè)客戶
D: 證券交易所
答案:D
解析: 集合資產(chǎn)管理合同由證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)與單個(gè)客戶三方簽署。
(19)
《證券公司信息隔離墻**指引》中規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)證券自營、
證券資產(chǎn)管理、融資融券等業(yè)務(wù)所涉資金、證券及賬戶實(shí)施( )。
A: 分開管理 B: 集中管理 C: 資產(chǎn)管理 D: 有效管理
答案:A
解析: 證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)證券自營、證券資產(chǎn)管理、融資融券等業(yè)務(wù)所涉資金、 證券及賬戶實(shí)施分開管理，不應(yīng)混合操作。
(20) 有限責(zé)任公司公開發(fā)行公司債券對(duì)公司凈資產(chǎn)的要求是( )。
A: 不低于***3000萬元 B: 不低于***5000萬元 C: 不低于***6000萬元 D: 不低于***1億元
答案:C
解析: 股份有限公司公開發(fā)行公司債券的凈資產(chǎn)不低于***3000萬元， 有限責(zé)任公司公開發(fā)行公司債券的凈資產(chǎn)不低于***6000萬元。
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展4）
——證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考試大綱3篇
證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考試大綱1
第一節(jié) 證券經(jīng)紀(jì)
了解證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的主要法律法規(guī);熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn);掌握證券公司建立健全經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理**的相關(guān)規(guī)定;熟悉證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中賬戶管理、三方存管、交易委托、交易清算、指定交易及托管、查詢及咨詢等環(huán)節(jié)的基本規(guī)則、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)范要求;掌握經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的禁止行為;熟悉監(jiān)管部門對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。
第二節(jié) 證券投資咨詢
掌握證券投資咨詢、證券投資顧問、證券研究報(bào)告的概念和基本關(guān)系;掌握證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的管理規(guī)定;掌握證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員向社會(huì)公眾開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)活動(dòng)的有關(guān)規(guī)定;掌握利用“薦股軟件”從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定;了解監(jiān)管部門和自律**對(duì)證券投資咨詢業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和自律管理措施;掌握證券公司證券投資顧問業(yè)務(wù)的內(nèi)部**規(guī)定;掌握監(jiān)管部門對(duì)證券投資顧問業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定;掌握監(jiān)管部門對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定。
第三節(jié) 與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問
了解上市公司收購以及上市公司重大資產(chǎn)重組等主要法律法規(guī);掌握證券公司不得擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問及**財(cái)務(wù)顧問的情形;熟悉從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)則;熟悉財(cái)務(wù)顧問的監(jiān)管和法律責(zé)任。
第四節(jié) 證券承銷與保薦
了解證券公司發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)的主要法律法規(guī);熟悉證券發(fā)行保薦業(yè)務(wù)的一般規(guī)定;了解證券發(fā)行與承銷信息披露的有關(guān)規(guī)定;掌握證券公司發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部**規(guī)定;熟悉監(jiān)管部門對(duì)證券發(fā)行與承銷的監(jiān)管措施;掌握違反證券發(fā)行與承銷有關(guān)規(guī)定的處罰措施。
第五節(jié) 證券自營
了解證券公司自營業(yè)務(wù)的主要法律法規(guī);了解證券公司自營業(yè)務(wù)管理**、投資決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)**體系的一般規(guī)定;了解證券自營業(yè)務(wù)決策與授權(quán)的要求;了解證券自營業(yè)務(wù)操作的基本要求;掌握證券公司自營業(yè)務(wù)投資范圍的規(guī)定;掌握證券自營業(yè)務(wù)持倉規(guī)模的要求;掌握自營業(yè)務(wù)的禁止性行為;熟悉證券自營業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和違反有關(guān)法規(guī)的法律責(zé)任。
第六節(jié) 證券資產(chǎn)管理
熟悉證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本原則要求;掌握證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類型及基本要求;了解開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，投資主辦人數(shù)的最低要求。
了解資產(chǎn)管理合同應(yīng)當(dāng)包括的必備內(nèi)容;掌握辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受客戶資產(chǎn)最低凈值要求;掌握辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)接受的資產(chǎn)形式;熟悉合格投資者要求;熟悉關(guān)聯(lián)交易的要求;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止行為的有關(guān)規(guī)定。
熟悉資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)**要求;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)了解客戶、對(duì)客戶信息披露及揭示風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)規(guī)定;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶資產(chǎn)托管的基本要求;掌握監(jiān)管部門對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施及后續(xù)監(jiān)管要求;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)違反有關(guān)規(guī)定的法律責(zé)任。
了解合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。
第七節(jié) 其他業(yè)務(wù)
掌握融資融券業(yè)務(wù)管理的基本原則;了解證券公司申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)資格應(yīng)具備的條件;掌握融資融券業(yè)務(wù)的賬戶體系;熟悉融資融券業(yè)務(wù)客戶的申請(qǐng)、客戶征信**、客戶的選擇標(biāo)準(zhǔn);掌握融資融券業(yè)務(wù)合同的基本內(nèi)容
熟悉融資融券業(yè)務(wù)所形成的債權(quán)擔(dān)保的有關(guān)規(guī)定;掌握標(biāo)的證券、保證金和擔(dān)保物的管理規(guī)定;了解融券業(yè)務(wù)所涉及證券的權(quán)益處理規(guī)定;掌握監(jiān)管部門對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定;了解轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則;熟悉監(jiān)管部門對(duì)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的**管理規(guī)定。
熟悉代銷金融產(chǎn)品適當(dāng)性原則;熟悉代銷金融產(chǎn)品的規(guī)范和禁止性行為;掌握違反代銷金融產(chǎn)品有關(guān)規(guī)定的法律責(zé)任。
熟悉證券公司中間介紹業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)范圍;掌握證券公司開展中間介紹業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定;掌握中間介紹業(yè)務(wù)的禁止行為;熟悉中間介紹業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求。
熟悉股票質(zhì)押回購、約定式購回業(yè)務(wù)、報(bào)價(jià)回購、直接投資、證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場相關(guān)規(guī)則。
證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考試大綱2
第一節(jié) 從業(yè)資格
了解從事證券業(yè)務(wù)的專業(yè)人員范圍;了解專業(yè)人員從事證券業(yè)務(wù)的資格條件;熟悉從業(yè)人員申請(qǐng)執(zhí)業(yè)證書的條件和程序;了解從業(yè)人員**管理的相關(guān)規(guī)定;熟悉違反從業(yè)人員資格管理相關(guān)規(guī)定的法律責(zé)任。
掌握證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷人員執(zhí)業(yè)資格管理的有關(guān)規(guī)定;掌握證券投資基金銷售人員從業(yè)資格管理的有關(guān)規(guī)定;掌握證券投資咨詢?nèi)藛T分類及其從業(yè)資格管理的有關(guān)規(guī)定;掌握證券投資顧問的注冊(cè)登記要求;掌握證券分析師的注冊(cè)登記要求;熟悉保薦**人的資格管理規(guī)定;掌握客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資主辦人執(zhí)業(yè)注冊(cè)的有關(guān)要求;熟悉財(cái)務(wù)顧問主辦人應(yīng)當(dāng)具備的條件。
第二節(jié) 執(zhí)業(yè)行為
掌握證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則;熟悉*證券業(yè)協(xié)會(huì)誠信管理的有關(guān)規(guī)定;掌握證券市場禁入措施的實(shí)施對(duì)象、內(nèi)容、期限及程序2017證券從業(yè)《證券市場***律法規(guī)》考試大綱證券從業(yè)資格。
了解證券經(jīng)紀(jì)人與證券公司之間的委托關(guān)系;掌握證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷人員管理的有關(guān)規(guī)定;掌握證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷人員執(zhí)業(yè)行為范圍、禁止性規(guī)定。
掌握銷售證券投資基金、代銷金融產(chǎn)品的行為規(guī)范。
掌握證券投資咨詢?nèi)藛T的禁止性行為規(guī)定和法律責(zé)任;掌握投資顧問相關(guān)人員發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)遵循的執(zhí)業(yè)規(guī)范。
掌握保薦**人執(zhí)業(yè)行為規(guī)范;掌握保薦**人違反有關(guān)規(guī)定的法律責(zé)任或被采取的監(jiān)管措施。熟悉資產(chǎn)管理投資主辦人執(zhí)業(yè)行為管理的有關(guān)要求。熟悉財(cái)務(wù)顧問主辦人執(zhí)業(yè)行為規(guī)范。熟悉證券業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)人員執(zhí)業(yè)行為規(guī)范。
證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考試大綱3
第一節(jié) 證券經(jīng)紀(jì)
了解證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的主要法律法規(guī);熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn);掌握證券公司建立健全經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理**的相關(guān)規(guī)定;熟悉證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中賬戶管理、三方存管、交易委托、交易清算、指定交易及托管、查詢及咨詢等環(huán)節(jié)的基本規(guī)則、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)范要求;掌握經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的禁止行為;熟悉監(jiān)管部門對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。
第二節(jié) 證券投資咨詢
掌握證券投資咨詢、證券投資顧問、證券研究報(bào)告的概念和基本關(guān)系;掌握證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的管理規(guī)定;掌握證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員向社會(huì)公眾開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)活動(dòng)的有關(guān)規(guī)定;掌握利用“薦股軟件”從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定;了解監(jiān)管部門和自律**對(duì)證券投資咨詢業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和自律管理措施;掌握證券公司證券投資顧問業(yè)務(wù)的內(nèi)部**規(guī)定;掌握監(jiān)管部門對(duì)證券投資顧問業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定;掌握監(jiān)管部門對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)的'有關(guān)規(guī)定2017證券從業(yè)《證券市場***律法規(guī)》考試大綱證券從業(yè)資格。
第三節(jié) 與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問
了解上市公司收購以及上市公司重大資產(chǎn)重組等主要法律法規(guī);掌握證券公司不得擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問及**財(cái)務(wù)顧問的情形;熟悉從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)則;熟悉財(cái)務(wù)顧問的監(jiān)管和法律責(zé)任。
第四節(jié) 證券承銷與保薦
了解證券公司發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)的主要法律法規(guī);熟悉證券發(fā)行保薦業(yè)務(wù)的一般規(guī)定;了解證券發(fā)行與承銷信息披露的有關(guān)規(guī)定;掌握證券公司發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部**規(guī)定;熟悉監(jiān)管部門對(duì)證券發(fā)行與承銷的監(jiān)管措施;掌握違反證券發(fā)行與承銷有關(guān)規(guī)定的處罰措施。
第五節(jié) 證券自營
了解證券公司自營業(yè)務(wù)的主要法律法規(guī);了解證券公司自營業(yè)務(wù)管理**、投資決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)**體系的一般規(guī)定;了解證券自營業(yè)務(wù)決策與授權(quán)的要求;了解證券自營業(yè)務(wù)操作的基本要求;掌握證券公司自營業(yè)務(wù)投資范圍的規(guī)定;掌握證券自營業(yè)務(wù)持倉規(guī)模的要求;掌握自營業(yè)務(wù)的禁止性行為;熟悉證券自營業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和違反有關(guān)法規(guī)的法律責(zé)任。
第六節(jié) 證券資產(chǎn)管理
熟悉證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本原則要求;掌握證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類型及基本要求;了解開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，投資主辦人數(shù)的最低要求2017證券從業(yè)《證券市場***律法規(guī)》考試大綱2017證券從業(yè)《證券市場***律法規(guī)》考試大綱。
了解資產(chǎn)管理合同應(yīng)當(dāng)包括的必備內(nèi)容;掌握辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受客戶資產(chǎn)最低凈值要求;掌握辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)接受的資產(chǎn)形式;熟悉合格投資者要求;熟悉關(guān)聯(lián)交易的要求;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止行為的有關(guān)規(guī)定。
熟悉資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)**要求;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)了解客戶、對(duì)客戶信息披露及揭示風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)規(guī)定;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶資產(chǎn)托管的基本要求;掌握監(jiān)管部門對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施及后續(xù)監(jiān)管要求;掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)違反有關(guān)規(guī)定的法律責(zé)任。了解合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。
第七節(jié) 其他業(yè)務(wù)
掌握融資融券業(yè)務(wù)管理的基本原則;了解證券公司申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)資格應(yīng)具備的條件;掌握融資融券業(yè)務(wù)的賬戶體系;熟悉融資融券業(yè)務(wù)客戶的申請(qǐng)、客戶征信**、客戶的選擇標(biāo)準(zhǔn);掌握融資融券業(yè)務(wù)合同的基本內(nèi)容;熟悉融資融券業(yè)務(wù)所形成的債權(quán)擔(dān)保的有關(guān)規(guī)定;掌握標(biāo)的證券、保證金和擔(dān)保物的管理規(guī)定;了解融券業(yè)務(wù)所涉及證券的權(quán)益處理規(guī)定;掌握監(jiān)管部門對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定;了解轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則;熟悉監(jiān)管部門對(duì)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的**管理規(guī)定。
熟悉代銷金融產(chǎn)品適當(dāng)性原則;熟悉代銷金融產(chǎn)品的規(guī)范和禁止性行為;掌握違反代銷金融產(chǎn)品有關(guān)規(guī)定的法律責(zé)任。
熟悉證券公司中間介紹業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)范圍;掌握證券公司開展中間介紹業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定;掌握中間介紹業(yè)務(wù)的禁止行為;熟悉中間介紹業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求。熟悉股票質(zhì)押回購、約定式購回業(yè)務(wù)、報(bào)價(jià)回購、直接投資、證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場相關(guān)規(guī)則。
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展5）
——太極的基本功3篇
太極的基本功1
1、聳肩沉肩：
�、俅故珠_立步站立;
�、陔p肩同時(shí)向上聳提;
�、垭p肩同時(shí)向下松墜，如此上聳下沉多次輪換交替(也可按拍子去做);
④恢復(fù)原狀。
要求：身體自然直立，肩關(guān)節(jié)放松，上聳下沉輕松自然，節(jié)奏明快、均勻。
2、開肩合肩：
�、俨嫜_立步站立;
②雙肩同時(shí)向前裹合;
�、刍謴�(fù)原狀;
�、茈p肩同時(shí)向后展開;
�、莼謴�(fù)原狀。以上5個(gè)動(dòng)作連貫反復(fù)進(jìn)行(也可按拍子做)。
要求：頭容正直，雙肩只在同一水*面上前后活動(dòng)，不可上聳。
3、前后轉(zhuǎn)肩：
前轉(zhuǎn)肩：
①叉腰開立步站立;
②雙肩同時(shí)向前回環(huán)轉(zhuǎn)動(dòng)。
要求：雙肩放松，轉(zhuǎn)動(dòng)快而均勻。
后轉(zhuǎn)肩：
①叉腰開立步站立;
�、陔p肩同時(shí)向后回環(huán)轉(zhuǎn)動(dòng)。
要求：同前轉(zhuǎn)肩。
左右交叉前后轉(zhuǎn)肩：
�、俨嫜_立步站立;
②雙肩一先一后向前轉(zhuǎn)動(dòng);
�、巯蚯稗D(zhuǎn)動(dòng)二個(gè)八拍之后，雙肩再一先一后地向后轉(zhuǎn)動(dòng)。
要求：同前、后轉(zhuǎn)肩。
4、掤臂擠圓：
�、俟秸玖ⅲp手在體前相交(如右弓步，則右手在外，掌心對(duì)里;左腕附于右腕里側(cè)，左手心向外。如左弓步，則左手在外，掌心向里，右腕附于左腕上，右手心向外)。
②以意識(shí)引帶雙手向前作擠勢(shì)，后腿微用力蹬，腰略發(fā)勁，雙臂以掤圓之勢(shì)向前擠迫。
�、鄯潘桑匦穆韵蚝笠�，但仍為弓步;雙臂放松稍向后收回，但雙腕仍相貼近。如此按②③反復(fù)運(yùn)動(dòng)。
要求：不要用拙力，雙臂前擠與弓步蹬腿、塌腰協(xié)調(diào)，擠迫與放松收回要柔韌而富有彈性，雙肩松沉，不可抬肘。
太極的基本功2
1、俯腰(高血壓、眩暈等患者不宜做)：
前俯：
�、俨⒉秸玖ⅲp手10指交組，直臂上舉，手心朝上;
�、谏仙砀┭扒�，雙手貼地;③直體挺腰雙手上舉。按以上①②③，反復(fù)運(yùn)動(dòng);④還原。
要求：雙腿挺膝伸直站穩(wěn);上體盡量挺胸塌腰;前俯時(shí)要抬頭，頭頂不可下垂。
側(cè)俯：
�、俨⒉街斌w站立，雙手5指交叉(1 0指交組)、直臂上舉，手心朝上;
�、谏仙碜�(右)轉(zhuǎn)腰約450，雙腳不動(dòng);
③上身向左(右)側(cè)俯腰前屈，雙手貼向地面;
�、苌仙砘刂羷�(dòng)作①再向另一側(cè)俯腰彎曲。以上4個(gè)動(dòng)作反復(fù)做。
⑤立正還原。
要求：同前俯。
2、轉(zhuǎn)腰：
①雙腳開立，雙手叉腰;
�、谝匝鼮檩S，從左向前向右再向后或反向環(huán)繞，即做“腰部回旋”式動(dòng)作。
要求：動(dòng)作幅度盡可能大，雙腳不能移動(dòng)。
3、扭腰：
�、匐p手叉腰，開步站立;
�、谙蜃�(右)扭腰，同時(shí)重心略向左(右)移，左(右)膝略曲，另一腿稍蹬直;
�、巯蛴�(左)扭腰，同時(shí)重心移回右(左)側(cè)，右(左)膝略屈曲坐實(shí)，另一腿稍蹬直。以上動(dòng)作②③反復(fù)輪換做。
�、苓�原。
要求：雙腳基本不動(dòng)。
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展6）
——焊工怎樣訓(xùn)練基本功-焊工訓(xùn)練基本功的有效方法 (菁選3篇)
焊工怎樣訓(xùn)練基本功-焊工訓(xùn)練基本功的有效方法1
焊接過程中，分清熔渣和鐵水非常重要，如果分不清熔渣和鐵水，焊接中易造成夾渣。對(duì)于初學(xué)者，要分清熔渣和鐵水非常困難。學(xué)員分不清熔渣和鐵水，他們對(duì)所焊接的工件就沒有把握，只有焊完**熔渣后，才能知道是否有夾渣。
如果在焊接過程中能分清渣和鐵水，發(fā)現(xiàn)渣和鐵水混合不清，馬上采取相應(yīng)的措施(如適當(dāng)改變焊條角度，拉長電弧推送熔渣, 或增大焊接電流等)，就可以避免產(chǎn)生夾渣。不進(jìn)行專門訓(xùn)練，焊工在生產(chǎn)中需要通過2~3年摸索，才能在焊接過程中分清熔渣和鐵水。
在教學(xué)中，采用定點(diǎn)堆焊、容器堆焊、立焊訓(xùn)練等方法，通過短期訓(xùn)練，就能讓學(xué)員分清渣和鐵水。下面主要介紹定點(diǎn)堆焊、容器堆焊兩種訓(xùn)練方法。
1 定點(diǎn)堆焊
在厚度大于6mm的廢鋼板上，用石筆畫一個(gè)圈，然后用直擊法在圓圈內(nèi)引燃電弧后畫2~3圈后滅弧，不移開面罩，在面罩下觀察熔池，仔細(xì)分辨渣和鐵水。鐵水顏色明亮，渣顏色稍暗。鐵水位于焊點(diǎn)中心，熔渣向鐵柱四周流動(dòng)。
鐵水熔點(diǎn)高，先凝固，接下來才是熔渣逐步凝固，待熔化的金屬冷卻凝固后，再在其上繼續(xù)引弧焊接，這樣反復(fù)操作，仔細(xì)觀察，就能逐漸分清渣和鐵水。定點(diǎn)堆焊。
為容易分清渣和鐵水，定點(diǎn)堆焊過程中，常用直徑為3.2mm的E4303和E5015兩種焊條交替訓(xùn)練。焊接電流120A 左右，電流太小，渣和鐵水顏**別不明顯，電流太大，堆不高，也不便分清渣和鐵水。
2 堆焊容器
容器底板為6mm以上的鋼板，用直徑為3.2mm的E4303焊條或E5015焊條, 焊接電流為100A左右。訓(xùn)練方法是先在鋼板上劃一個(gè)80~100mm的圓圈，引燃電弧后，沿著所畫的圓圈層層堆焊。堆焊過程中仔細(xì)觀察，鐵水位于電弧下方，顏色明亮，熔渣顏色稍暗，自然下淌。
堆焊過程中熔池溫度太高，會(huì)造成鐵水下淌，易形成焊瘤，堆焊出來的容器成形差。如發(fā)現(xiàn)熔池溫度太高應(yīng)熄弧，待工件溫度稍低再焊。堆焊過程中焊接電流太小，熔渣和鐵水混合不清，會(huì)造成夾渣，容器會(huì)滲漏。通過堆焊容器，可讓初學(xué)者很快分清渣和鐵水，把握熔池溫度。堆焊的容器如圖3所示。
此外，通過立焊訓(xùn)練，也可以較快分清熔渣和鐵水，但訓(xùn)練效果沒有定點(diǎn)堆焊和堆焊容器好。
焊工怎樣訓(xùn)練基本功-焊工訓(xùn)練基本功的有效方法2
焊工常見的焊接姿勢(shì)有站立焊接、躺位焊接和蹲位焊接，而蹲位焊接是所有焊接姿勢(shì)中應(yīng)用最多，也是最難**和掌握的。只有掌握和**好蹲位焊接姿勢(shì)，才能更靈活方便地應(yīng)用其他焊接姿勢(shì)。
焊工對(duì)“蹲功”的要求是非常嚴(yán)格的，蹲的目的是保持身體重心的穩(wěn)定，使身體重心能在一定的范圍內(nèi)做*面運(yùn)動(dòng)，蹲的時(shí)間要保證一塊板焊完(300mm×12mm的標(biāo)準(zhǔn)板，開坡口焊條電弧焊需焊4層，共需30~40min)。蹲點(diǎn)根據(jù)試件的位置來選擇，并保證焊條角度能夠正確變化。只有蹲得穩(wěn)和舒服，保持身體的重心穩(wěn)定，上肢才能更*穩(wěn)地發(fā)揮作用，從而保證焊縫的成形良好。
蹲功不依靠任何支點(diǎn)，兩腳與肩同寬且成外八字形，軀干蜷縮重心下移。練習(xí)時(shí)兩腳掌要*鋪于地，使整個(gè)腳掌能均勻受力。如果重心落在腳后跟，或偏于腳外側(cè)(或內(nèi)側(cè))，蹲的時(shí)間長了，往往感到受力部位發(fā)麻、發(fā)木。
蹲功訓(xùn)練時(shí)常采用5~10人圍成一圈，開展比賽，看誰蹲的姿勢(shì)好，蹲得久。剛開始訓(xùn)練，學(xué)員蹲了10多分鐘，腳就會(huì)有酸痛和很難忍受的感覺，當(dāng)蹲到20多分鐘就會(huì)感到體力不支、不想蹲了，就要求學(xué)員采取“再蹲一分鐘”的辦法繼續(xù)堅(jiān)持，堅(jiān)持完一分鐘，再堅(jiān)持一分鐘。蹲功訓(xùn)練既能夠提高工件焊接質(zhì)量，又能磨煉學(xué)員的意志力，還能鍛煉學(xué)員吃苦耐勞的精神。
訓(xùn)練過程中，允許學(xué)員探討與焊接有關(guān)的問題，分散學(xué)員的.***，這樣可以增加蹲的時(shí)間。對(duì)蹲功不行(蹲的時(shí)間少于30min)的學(xué)員，可利用*時(shí)吃飯、看電視、看書等時(shí)間來加強(qiáng)蹲功練習(xí)，訓(xùn)練一段時(shí)間后，學(xué)員基本能達(dá)到蹲30~40min。
焊工基本功訓(xùn)練過程中，實(shí)訓(xùn)教師必須多示范、多指導(dǎo)，不斷糾正學(xué)員錯(cuò)誤的操作方法。在教學(xué)中還要因人而異、因材施教。對(duì)那些基礎(chǔ)差、反應(yīng)慢的學(xué)生要多關(guān)心，耐心指導(dǎo)、手把手地教，充分調(diào)動(dòng)每個(gè)學(xué)員的學(xué)習(xí)積極性和興趣。
同時(shí)，教師要注意引導(dǎo)和鼓勵(lì)學(xué)員，對(duì)所訓(xùn)練內(nèi)容應(yīng)由淺入深、有目的、有針對(duì)地訓(xùn)練，不斷改進(jìn)存在的問題，逐步達(dá)到熟練、牢固地掌握基本操作要領(lǐng)和技能。
焊工怎樣訓(xùn)練基本功-焊工訓(xùn)練基本功的有效方法3
焊條電弧焊引燃焊接電弧的過程稱為引弧。引弧是焊接過程中頻繁進(jìn)行的動(dòng)作，引弧技術(shù)的好壞，直接影響焊接質(zhì)量。單面焊雙面成形是焊工必須掌握的技術(shù)，如果采用斷弧法施焊，一條焊縫由幾百個(gè)甚至千個(gè)焊點(diǎn)疊加而成，焊接這些焊點(diǎn)時(shí)只要有一次引弧不成功、位置不準(zhǔn)，就會(huì)影響整條焊縫的質(zhì)量，可見熟練引弧、位置準(zhǔn)確對(duì)保證焊接質(zhì)量的重要性。
引訓(xùn)練目的是使學(xué)員掌握正確的引弧方法，要求能熟練引燃電弧，焊點(diǎn)位置準(zhǔn)確。為達(dá)到這個(gè)目的，要求學(xué)員將一根焊條分成數(shù)十次練習(xí)。通過多次反復(fù)地練習(xí)，以達(dá)到熟練、準(zhǔn)確地引燃電弧，并形成技巧。
為達(dá)到熟練、準(zhǔn)確地引燃電弧，采取的辦法是用1.2mm左右的薄鋼板, 進(jìn)行定點(diǎn)引弧訓(xùn)練。
方法是在200mm ×200mm的薄鋼板上用石筆(或粉筆)以20mm間距畫出焊點(diǎn)位置，如圖1所示。焊條直徑2.5mm，焊接電流為60A, 每次在直線的交點(diǎn)(焊點(diǎn)位置)用碰擊法引弧。
引燃電弧后，維持電弧長度2~4mm，焊成直徑10mm左右的焊點(diǎn)后熄弧。如果不熄弧，工件會(huì)被燒穿。這樣重復(fù)操作完成上千個(gè)焊點(diǎn)的訓(xùn)練, 引弧就會(huì)熟練、位置準(zhǔn)確，達(dá)到本課題訓(xùn)練目的。
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展7）
——證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考點(diǎn) (菁選3篇)
證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考點(diǎn)1
一、證券市場法律法規(guī)效力層次
證券市場的法律.法規(guī)分為四個(gè)層次，其法律效力依次降低：
第一個(gè)層次是指由全國****大會(huì)或全國****大會(huì)常務(wù)委員會(huì)制定并頒布的法律;
第二個(gè)層次是指由***制定并頒布的行政法規(guī);
第三個(gè)層次是指由證券監(jiān)管部門和相關(guān)部門制定的部門規(guī)章及規(guī)范文件;第四個(gè)層次是指由證券交易所、**證券業(yè)協(xié)會(huì)及**證券登記結(jié)算有限公司等自律**制定的行業(yè)自律規(guī)則。
二、證券市場自律性**及其職責(zé)
證券交易所的監(jiān)管職能包括：
對(duì)證券交易活動(dòng)進(jìn)行管理;
對(duì)會(huì)員進(jìn)行管理;
對(duì)上市公司進(jìn)行管理;
證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考點(diǎn)2
一、證券發(fā)行和交易的“三公”原則
證券法的基本原則是證券法的立法精神的體現(xiàn)，是證券發(fā)行、證券交易和證券管理活動(dòng)必須遵守的最基本的準(zhǔn)則，他貫穿證券立法、執(zhí)法和司法活動(dòng)的始終。
二、證券發(fā)行的一般規(guī)定
《*******證券法》規(guī)定：公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并**報(bào)****證券**管理機(jī)構(gòu)或者***授權(quán)的部門核準(zhǔn);未經(jīng)**核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。
證券交易暫停和終止的情形
股票暫停交易情況
(1)股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件
(2)不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)情況，或?qū)ω?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者
(3)有重大違法行為
(4)最近3年連續(xù)虧損
債券暫停交易情形
(1)有重大違法行為
(2)發(fā)生重大變化不符合上市條件
(3)所募資金不按照核準(zhǔn)的用途使用
(4)未按照募集辦法履行義務(wù)
(5)近2年連續(xù)虧損
股票終止交易情況
(1)股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件
(2)不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或作虛假記載，且拒絕糾正
(3)最近3年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利
(4)公司解散或者宣告破產(chǎn)
證券從業(yè)資格考試《證券市場***律法規(guī)》考點(diǎn)3
一、基金管理人
基金管理人概念：基金管理人指憑借專門的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)�；鸸芾砣擞�**設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
基金管理人主要義務(wù)有：
(1)按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用資金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)
(2)及時(shí)、足額向基金持有人支付基金收益
(3)保存基金的會(huì)計(jì)賬冊(cè)、記錄15年以上
(4)編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時(shí)**，并向*****報(bào)告
(5)計(jì)算并**基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值
(6)基金契約規(guī)定的其他職責(zé)
二、基金托管人
基金托管人的概念：基金托管人指投資權(quán)益的**，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機(jī)構(gòu)。
基金托管人的**主要有：
(1)保管基金資產(chǎn)
(2)**基金管理人的投資運(yùn)作
(3)獲取基金托管費(fèi)用
基金托管人的義務(wù)主要有：
(1)保管資金資產(chǎn)
(2)保管與基金有關(guān)的重大合同及有關(guān)憑證
(3)負(fù)責(zé)基金投資于證券的清算交割，執(zhí)行基金管理人的投資指令，負(fù)責(zé)基金名下的資金往來
三、公募基金運(yùn)作的方式
按運(yùn)作方式不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金。開放式基金和封閉式基金共同構(gòu)成了基金的兩種基本運(yùn)作方式。
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展8）
——證券市場***律法規(guī)證券從業(yè)資格管理知識(shí) (菁選2篇)
證券市場***律法規(guī)證券從業(yè)資格管理知識(shí)1
從事證券業(yè)務(wù)的專業(yè)人員是指：
(1)證券公司中從事自營、經(jīng)紀(jì)、承銷、投資咨詢、受托投資管理等業(yè)務(wù)的專業(yè)人員，包括相關(guān)業(yè)務(wù)部門的管理人員。
(2)基金管理公司、基金托管機(jī)構(gòu)中從事基金銷售、研究分析、投資管理、交易、監(jiān)察稽核等業(yè)務(wù)的專業(yè)人員，包括相關(guān)業(yè)務(wù)部門的管理人員;基金銷售機(jī)構(gòu)中從事基金宣傳、推銷、咨詢等業(yè)務(wù)的專業(yè)人員，包括相關(guān)業(yè)務(wù)部門的管理人員。
(3)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)中從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的專業(yè)人員及其管理人員。
(4)證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)中從事證券資信評(píng)估業(yè)務(wù)的專業(yè)人員及其管理人員。
(5)*****規(guī)定需要取得從業(yè)資格和執(zhí)業(yè)證書的其他人員。
所稱管理人員包括機(jī)構(gòu)法定**人、高級(jí)管理人員、部門負(fù)責(zé)人、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。*****對(duì)管理人員的任職另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。
證券市場***律法規(guī)證券從業(yè)資格管理知識(shí)2
證券投資咨詢 人員的分類
申請(qǐng)咨詢執(zhí)業(yè)資格的證券投資咨詢?nèi)藛T包括：
(1)專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的咨詢?nèi)藛T。
(2)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)研究部門的咨詢?nèi)藛T
證券投資咨詢 人員的申請(qǐng)條件
申請(qǐng)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)具備下列條件：
(1)通過了“證券市場基礎(chǔ)知識(shí)”和“證券投資分析”科目取得證券從業(yè)資格。
(2)被證券公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)或資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聘用。
(3)具有*******國籍。
(4)具有完全民事行為能力。
(5)具有大學(xué)本科以上**(教育部認(rèn)可的)。
(6)具有從事證券業(yè)務(wù)2年以上的經(jīng)歷。
(7)未受過刑事處罰。
(8)未被*****認(rèn)定為證券市場禁入者，或者已過禁入期的。
(9)品行端正，具有良好的職業(yè)道德。
(10)法律、行政法規(guī)和*****規(guī)定的'其他條件
證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展9）
——**證券市場的實(shí)證分析論文
**證券市場的實(shí)證分析論文1
一、證券市場上有免費(fèi)午餐嗎？
我國證券市場**來發(fā)展速度之快令人矚目。1995年之前，深滬兩地證券市場的上市公司數(shù)量僅為310家，證券化程度（上市公司股票市值/**生產(chǎn)總值）為7.89%；到1997年底上市公司數(shù)量已增加到745家，總市值為17529億元，證券化程度達(dá)到23.44%；進(jìn)入1998年之后，公司上市的數(shù)量和規(guī)模更以前所未有的速度發(fā)展。即便如此，一方面仍有眾多企業(yè)在千方百計(jì)地尋求上市而未果；另一方面，業(yè)已上市的公司被市場和各級(jí)地方*看成是珍貴的資源，即使長期業(yè)績不佳的上市公司也被作為一種“殼”資源得到保護(hù)和買賣。對(duì)此，人們不禁會(huì)問：*證券市場上難道有免費(fèi)午餐嗎？證券市場難道是一個(gè)聚寶盆嗎？
依照經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，證券市場大體上有三種功能。其一是融資功能。企業(yè)通過股票市場籌集投資所需的資金。企業(yè)的融資來源一般可分為內(nèi)部和外部融資，外部融資又可進(jìn)一步劃分為間接和直接融資。直接融資主要是由債券融資和股票融資組成的，它們均是通過證券市場來完成的。其二是信號(hào)功能。證券市場為經(jīng)營者的投資決策提供一種信號(hào)。這也就是說，證券市場的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響經(jīng)營者的投資決策。一方面，證券市場是企業(yè)的一個(gè)融資來源，股價(jià)的變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)的資本成本；另一方面，如果經(jīng)營者的目標(biāo)是股東利益最大化，證券市場對(duì)企業(yè)價(jià)值的估價(jià)變動(dòng)會(huì)影響現(xiàn)有股東的利益。因而，經(jīng)營者的投資決策必須考慮證券市場的反應(yīng)。其三證券市場充當(dāng)公司**的傳媒。作為公司**市場，證券市場對(duì)經(jīng)營者的行為構(gòu)成了一種外部約束機(jī)制（相比之下，公司董事會(huì)則是一種內(nèi)部約束機(jī)制）。股東除去在董事會(huì)和股東大會(huì)上“用手投票”，還可以在證券市場上“用腳投票”。公司的經(jīng)營績效不佳可能導(dǎo)致證券市場上的并購，或者通過證券市場收購股權(quán)爭奪公司的**權(quán)。同時(shí)，作為一種融資市場，證券市場通過改變公司的資本結(jié)構(gòu)而影響公司治理結(jié)構(gòu)（Samuel，C.1996，a，b，c，d）。
除此之外，證券市場在我國現(xiàn)階段還有一個(gè)特殊的功能，那就是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變，建立現(xiàn)代企業(yè)**服務(wù)。*的十五大把證券市場確立為我國****市場經(jīng)濟(jì)的一個(gè)有機(jī)組成部分，并將成為國有企業(yè)未來擺脫困境的出路之一。只有充分發(fā)揮證券市場的上述固有功能，建立起現(xiàn)代企業(yè)**才能從根本上使國有企業(yè)擺脫困境。我以為，這一點(diǎn)正是我國****初級(jí)階段運(yùn)用證券市場的主要目的。
從證券市場的功能來看，如能有效地運(yùn)用證券市場，其收益是巨大的。那么，這是否意味著對(duì)企業(yè)所有的利益相關(guān)主體（stakeholders）（股東、經(jīng)營者、債權(quán)人及雇員）來說只有收益而勿需付出成本呢？如果企業(yè)上市需要付出成本，那么為什么在我國證券市場上的會(huì)出現(xiàn)上市公司供給（接近）無窮大的局面呢？為了限制證券市場上的這種過度供給，現(xiàn)階段不得不依靠***上市公司數(shù)量和規(guī)模來解決�？磥砩鲜泄局辽佻F(xiàn)階段（一定程度上）在證券市場上的確能享受免費(fèi)午餐。
上市公司能得到近乎免費(fèi)午餐的原因究竟是什么，它對(duì)我國證券市場的功能發(fā)揮及建立現(xiàn)代企業(yè)**這一目標(biāo)究竟意味著什么？這是我國發(fā)展證券市場目前迫切需要回答的問題。
二、證券市場與企業(yè)融資
融資是企業(yè)進(jìn)入證券市場的最主要?jiǎng)訖C(jī)。對(duì)一家要進(jìn)行投資的企業(yè)來說，可供融資的來源是多重的，其中包括：
（1）內(nèi)部積累，即依靠業(yè)已實(shí)現(xiàn)的一部分利潤作為投資的來源（提取的折舊費(fèi)也可歸入此類）。
�。�2）銀行貸款和發(fā)行債務(wù)，雖然這兩種方式形式上不同，但它們都構(gòu)成企業(yè)的債務(wù)。
�。�3）發(fā)行股票，它進(jìn)一步又可分為發(fā)行新股和配股，它們?cè)谄髽I(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上并不表現(xiàn)為企業(yè)的債務(wù)，而是一種資產(chǎn)。這三種融資來源或融資方式也被分別稱之為內(nèi)部融資、債務(wù)融資和股票融資。
面對(duì)不同的融資方式，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該選擇哪一種呢？傳統(tǒng)的企業(yè)融資理論認(rèn)為，在既定的投資決策條件下，企業(yè)經(jīng)營者的目標(biāo)是尋求最佳的金融結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場價(jià)值的最大化，也就是本企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)對(duì)投資者有最大的吸引力。但如果假定資本市場充分有效地運(yùn)行，那么企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)與企業(yè)的市場價(jià)值無關(guān)。這也就是說，企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)選擇不會(huì)影響它的市場價(jià)值。據(jù)此可進(jìn)一步推論：當(dāng)需要融資時(shí)，企業(yè)對(duì)任何一種融資方式都沒有特定的偏好，各種融資方式是完全可替代的，因?yàn)槿魏芜x擇都不會(huì)影響企業(yè)的市場價(jià)值。這就是著名的莫迪利亞尼－米勒定理。
現(xiàn)代企業(yè)融資理論則認(rèn)為，由于資本市場是不完善的，不同融資方式的成本有很大的差異，企業(yè)融資方式的選擇取決于融資成本（Harris，Raviv，1991）。對(duì)企業(yè)內(nèi)部融資來說，在不考慮稅收的條件下，融資成本實(shí)際上是一種機(jī)會(huì)成本。如果企業(yè)的內(nèi)部留利不進(jìn)行投資，可以轉(zhuǎn)作其它用途，如分配給股東，存入銀行，購買國債，轉(zhuǎn)借給其它企業(yè)，等等。因此，它的成本是資本市場所要求的稅后利潤率，這種稅后利潤率既可能是向股東支付的股息率，也可能是資本市場的利率。
對(duì)企業(yè)的債務(wù)融資而言，融資成本是由以下各部分構(gòu)成的：
�。�1）利息率；
（2）企業(yè)財(cái)務(wù)惡化或破產(chǎn)成本（Bernake&Campbell,1988）。
（3）舉債的**人成本。和內(nèi)部融資相比，后兩項(xiàng)是債務(wù)融資的額外成本。此外，如果經(jīng)營績效不佳，企業(yè)在借貸市場上根本就得不到所需的資金。
至于股票融資的成本具體包括：
�。�1）股息率。
�。�2）股票發(fā)行的交易成本。
（3）稅收成本，股票融資需要支付紅利所得稅，而債務(wù)融資支付的利息通常是免稅的。
（4）發(fā)行股票的負(fù)動(dòng)力成本。
和股票融資相比，債務(wù)融資存在著一系列收益。由于經(jīng)營者不是企業(yè)100％的剩余索取者，他們有動(dòng)力從事企業(yè)價(jià)值非最大化行為。而通過債務(wù)融資可以約束經(jīng)營者的這類非最優(yōu)行為。其一，在經(jīng)營者持有企業(yè)股權(quán)水*不變的條件下，企業(yè)債務(wù)融資比例的增加會(huì)提高經(jīng)營者的相對(duì)投資份額，增加經(jīng)營者的工作動(dòng)力。其二，股票融資需要企業(yè)支付紅利，債務(wù)融資需要企業(yè)支付利息，但利息支付具有**性。這就減少了企業(yè)的“**現(xiàn)金流量”（剩余留利和折舊費(fèi)之和），經(jīng)營者從事企業(yè)價(jià)值非最大化行為的活動(dòng)余地縮�。↗ensen，1986）。其三，和股票融資相比，債務(wù)融資使企業(yè)的破產(chǎn)概率上升，經(jīng)營者所受到的壓力加大，為避免破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營者會(huì)更加努力地工作，減少不必要的奢侈消費(fèi)。這些都有助于緩解經(jīng)營者與股東之間的利益沖突，降低了**人成本，從而構(gòu)成了債務(wù)融資的收益。債務(wù)融資的成本和收益最終決定了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率。在這種意義上，股票融資的成本相對(duì)增加。（5）發(fā)行股票的信息不對(duì)稱成本。在經(jīng)營者與外部投資者之間存在著信息不對(duì)稱，因此外部投資者通常會(huì)把新股票發(fā)行看成是企業(yè)質(zhì)量惡化的信號(hào)，相應(yīng)的低估它們的市場價(jià)值（Myers&Maijluf，1984）。經(jīng)驗(yàn)研究顯示：當(dāng)一家企業(yè)用債務(wù)回購股票時(shí)，該企業(yè)的股票價(jià)格會(huì)上升；反之，當(dāng)它通過發(fā)行股票來償還債務(wù)時(shí)，其股票價(jià)格會(huì)下降。
從理論上來說，很顯然內(nèi)部融資的成本最低，股票融資的成本最高，債務(wù)融資的成本介于兩者之間。正是這種融資成本的差異決定了企業(yè)融資方式的選擇：企業(yè)融資方式的選擇順序是內(nèi)部融資、債務(wù)融資、股票融資。發(fā)達(dá)國家企業(yè)的融資方式的歷史和現(xiàn)狀均已證明了這一點(diǎn)。例如，1981－1991年間，**公司新投資的74.7%來自于內(nèi)部融資。此間，股票融資的比例為－11%，這也就是說，企業(yè)回購的股票數(shù)量大于企業(yè)發(fā)行的股票數(shù)量。
發(fā)達(dá)國家企業(yè)融資方式的選擇本身并不能指導(dǎo)我國現(xiàn)階段企業(yè)融資方式的選擇。長期以來，我國不存在證券市場，國有企業(yè)只能依賴內(nèi)部融資和債務(wù)融資；而負(fù)債率過高又是困擾國有企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素。隨著證券市場的產(chǎn)生和發(fā)展，企業(yè)注重股票融資有著其客觀的必然性。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)實(shí)卻向我們證明了一點(diǎn)：股票融資是要付出成本的，并且其融資成本高于其它融資方式的成本。
現(xiàn)在讓我們來看一下*國有企業(yè)的股票融資成本狀況，它在一定程度上決定著公司上市的欲望。
�。�1）理論上上市公司需要向股東支付紅利。它具體表現(xiàn)為股息率，即使公司沒有向股東支付對(duì)公司也是一種成本，只不過是股東放棄了現(xiàn)在獲得紅利的機(jī)會(huì)，以便將來獲得更多的紅利。紅利實(shí)際上轉(zhuǎn)化成了一種股權(quán)。股息率的水*一般應(yīng)該高于債券利息率或銀行存款利率，因?yàn)楣善蓖顿Y是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。在證券市場上，股息率表現(xiàn)為市盈率的倒數(shù)。從融資成本的角度來看，新股發(fā)行的市盈率比市場市盈率是一個(gè)更為符合實(shí)際的指標(biāo)。目前，我國上市公司新股發(fā)行的市盈率大致在14—15倍左右。假定上市公司上市前的盈利數(shù)據(jù)真實(shí)，或?qū)ξ磥淼挠A(yù)期符合實(shí)際的話，股息率大致7.15—6.7%之間。顯然，這一水*低于借款利率。
公司上市之后，如果經(jīng)營不善導(dǎo)致股息率降低，股價(jià)應(yīng)該相應(yīng)的下降。而股價(jià)的下降一方面可能會(huì)導(dǎo)致大股東通過內(nèi)部**機(jī)制對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行懲罰（如撤換）；另一方面還有可能導(dǎo)致被敵意兼并者收購，結(jié)果也將對(duì)經(jīng)營者予以懲罰。而在*證券市場上，這類機(jī)制基本上是不存在的（下文我們將討論原因）。結(jié)果是上市企業(yè)一旦完成新股發(fā)行之后一般就不會(huì)再關(guān)注二級(jí)市場上其股價(jià)的變動(dòng)，除非為了以高價(jià)格進(jìn)行配股或者保證內(nèi)部職工股順利上市。最終，許多企業(yè)的股息率降致零或負(fù)數(shù)的水*。例如，1997年深滬市場上市公司中，每股收益低于0.1元的公司占15.43%。就這些企業(yè)而言，說它們通過證券市場免費(fèi)融資是決不為過的。
�。�2）股票發(fā)行的交易成本。這是企業(yè)需要付出的一項(xiàng)真實(shí)成本。然而，我國目前二級(jí)市場股價(jià)與一級(jí)市場股價(jià)的差異較大，新股一般是通過上網(wǎng)發(fā)行，只有極少一部分認(rèn)購資金能夠中簽。認(rèn)購過程中需要把巨額認(rèn)購資金凍結(jié)一段時(shí)間，這部分資金所產(chǎn)生的利息收入在很多情況下足以抵消發(fā)行股票的交易成本并有余。
�。�3）紅利支付的`稅收成本。這是企業(yè)無法逃避的一項(xiàng)成本。在我們的日常觀念中，紅利稅是由股東支付的，似乎與企業(yè)無關(guān)。但如果我們清楚企業(yè)本身就是股東的，這種稅收自然就構(gòu)成了企業(yè)的成本。但在這里需要指出與目前我國上市公司稅收有關(guān)的另一種現(xiàn)象：雖然*對(duì)上市企業(yè)和非上市企業(yè)的稅率已經(jīng)**，但在實(shí)際實(shí)施過程中，幾乎所有的地方*都要對(duì)上市企業(yè)實(shí)行稅收減免**。其結(jié)果是客觀上上市企業(yè)的稅負(fù)低于非上市企業(yè)。綜合起來看，上市公司并未承擔(dān)額外的稅負(fù)。
（4）發(fā)行股票的負(fù)動(dòng)力成本。對(duì)現(xiàn)階段的國有企業(yè)來說，無論是債務(wù)融資還是股票融資，經(jīng)營者的動(dòng)力沒有明顯的區(qū)別。其一，經(jīng)營者基本上不持有企業(yè)的股權(quán)，債務(wù)融資談不上會(huì)增加經(jīng)營者的相對(duì)投資份額。對(duì)國有上市公司而言，這一點(diǎn)表現(xiàn)得尤為明顯。其二，在*既是企業(yè)債權(quán)人（通過國有商業(yè)銀行發(fā)放貸款）又是最大股東的前提下，選擇何種融資方式都不會(huì)對(duì)經(jīng)營者的行為和工作動(dòng)力產(chǎn)生重大影響。因而，從企業(yè)的最大股東（*）角度看來，發(fā)行股票的負(fù)動(dòng)力成本是可以忽略不計(jì)的。
（5）發(fā)行股票的信息不對(duì)稱成本。在所有者與經(jīng)營者分離的條件下，信息不對(duì)稱是一種客觀存在。但是，信息不對(duì)稱要導(dǎo)致股票發(fā)行對(duì)企業(yè)的市場價(jià)值低估至少需要滿足兩個(gè)條件。第一，企業(yè)的債務(wù)融資是在真正意義的市場上進(jìn)行的。假如貸款人不是根據(jù)企業(yè)的“質(zhì)量”發(fā)放貸款的，那么投資者對(duì)企業(yè)選擇不同融資方式的動(dòng)機(jī)和能力也就無從進(jìn)行比較。這也就是說，哪些企業(yè)能夠獲得貸款并不完全取決于它們償債能力的高低；當(dāng)然，哪些企業(yè)上市也和其“質(zhì)量”缺乏必然的聯(lián)系。第二，證券市場上的投資者必須為自己的投資決策負(fù)責(zé)。反之，投資者根本無法根據(jù)經(jīng)營者的融資決策判定企業(yè)的“質(zhì)量”。這也是判定投資者隊(duì)伍乃至證券市場質(zhì)量高低的一個(gè)主要標(biāo)準(zhǔn)（張維迎，1997年）。顯然，我國資本市場的現(xiàn)狀還不滿足這兩個(gè)條件。當(dāng)然我們也就看不到證券市場對(duì)發(fā)行股票企業(yè)市場價(jià)值的低估�，F(xiàn)實(shí)中，許多上市公司正是通過發(fā)行股票償還其原有的債務(wù)的。例如，1997年底上市公司股東權(quán)益較上年增長了36.66%，負(fù)債總額增長了10.64%，由此使上市公司整體負(fù)債比率比上年度下降了5.26個(gè)百分點(diǎn)。這表明上市公司通過發(fā)行新股和配股所募集的資金相當(dāng)一部分用于償還了債務(wù)（劉郎，曹桂香，1998年）。這也從一個(gè)側(cè)面證明了我國上市公司的融資成本低于債務(wù)融資成本。否則的話，那就意味著上市公司用高成本的資金替代了低成本的資金。
綜合以上各項(xiàng)，我國上市公司的股票融資成本是極低的。除去紅利支付之外，上市公司基本上勿需付出額外的成本。況且，紅利水*的高低對(duì)公司又是無約束力的，致使相當(dāng)大一部分公司實(shí)際上是近乎免費(fèi)融資。盡管我們現(xiàn)在還難以對(duì)其進(jìn)行量化，但有一點(diǎn)應(yīng)該是可以確認(rèn)的：相對(duì)于債務(wù)融資，這是一種較低成本的融資來源。由此也解釋了為什么國有企業(yè)對(duì)股票融資擁有近乎無限大的需求。
三、證券市場與經(jīng)營者的投資決策
與企業(yè)融資理論相對(duì)應(yīng)，企業(yè)投資理論也在發(fā)生變化�；谀侠麃喣幔桌斩ɡ�，傳統(tǒng)的投資理論認(rèn)為，只要投資的預(yù)期收益高于資本成本，企業(yè)就能獲得所需的資金，因?yàn)楦鞣N融資方式是完全可替代的，當(dāng)內(nèi)部融資發(fā)生波動(dòng)時(shí)（源于經(jīng)營狀況的變化），企業(yè)完全可以不受約束地靠外部融資來彌補(bǔ)。即使沒有股票融資渠道，企業(yè)也可以通過債務(wù)融資來解決。在這里，證券市場與經(jīng)營者的投資決策沒有必然的聯(lián)系。
而現(xiàn)代投資理論則接受不同融資方式的不可替代性，所以企業(yè)內(nèi)部融資能力的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資水*的波動(dòng)；同時(shí)，證券市場的股價(jià)變化會(huì)影響經(jīng)營者的投資決策。不過，在經(jīng)營者投資決策的最主要決定因素上，不同投資理論模型的見解略有差異（Samuel，C，1996d）。一類理論模型認(rèn)為，經(jīng)營者的投資目標(biāo)是尋求銷售額、雇員利益、報(bào)酬、市場份額等指標(biāo)的最大化。在經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的條件下，經(jīng)營者的行為有很大的自主性，它們受所有者和市場的約束較小。經(jīng)營者的自*大小取決于證券市場所強(qiáng)加給它們的最低利潤約束程度。所謂最低利潤約束是指企業(yè)投資收益水*不得低于某一點(diǎn)，否則經(jīng)營者將會(huì)受到證券市場的懲罰（如，降低報(bào)酬、解雇、企業(yè)被兼并等）。高于這一點(diǎn)之后，經(jīng)營者的投資決策是完全自主的。這類見解可稱之為經(jīng)營者投資論。另一類理論模型則認(rèn)為，經(jīng)營者的投資目標(biāo)是尋求股東利益最大化。市場對(duì)企業(yè)價(jià)值的估價(jià)是決定經(jīng)營者投資的最主要因素。由于信息不對(duì)稱，發(fā)行股票會(huì)使企業(yè)價(jià)值被低估，只有當(dāng)投資收益高于股票融資成本時(shí)，經(jīng)營者才應(yīng)該利用股票融資渠道。這類見解可稱之為信息投資論。
不論是經(jīng)營者投資論還是信息投資論，它們都承認(rèn)證券市場對(duì)經(jīng)營者投資決策的約束，只不過對(duì)約束程度的高低有不同的看法而已。簡單說來，證券市場對(duì)經(jīng)營者投資決策的影響有如下機(jī)制。
（1）股票價(jià)格的波動(dòng)會(huì)改變企業(yè)的資本成本。當(dāng)股市處于熊市時(shí)，尤其是市場的市盈率較低時(shí)，無論是發(fā)行新股還是配股都會(huì)提高股票融資的成本；相反，
企業(yè)的融資成本會(huì)降低。
�。�2）過多或過少的運(yùn)用股票融資，或者改變?cè)械娜谫Y來源結(jié)構(gòu)會(huì)改變市場對(duì)企業(yè)價(jià)值的估價(jià)。這一點(diǎn)上文已經(jīng)提到。
（3）股價(jià)的波動(dòng)會(huì)對(duì)經(jīng)營者構(gòu)成壓力或動(dòng)力。如果市場認(rèn)定企業(yè)的某一項(xiàng)投資是不合理的，股價(jià)便會(huì)下跌。結(jié)果可能是，大股東通過董事會(huì)撤換經(jīng)營者，敵意兼并者會(huì)乘虛而入，經(jīng)營者持有的股票價(jià)值下跌，經(jīng)營者的報(bào)酬降低（如果經(jīng)營者的報(bào)酬水*與股價(jià)掛鉤機(jī)制的話），等等。理論上正是證券市場的這種信號(hào)功能在一定程度上指導(dǎo)著經(jīng)營者的投資決策。那么，我國現(xiàn)階段上市公司經(jīng)營者的投資決策與證券市場的關(guān)系如何呢？
首先，經(jīng)營者的經(jīng)營目標(biāo)并不是尋求股東利益最大化，而是自身利益和職工利益的最大化，對(duì)國有上市企業(yè)的經(jīng)營者來說尤為如此。因而，投資決策與證券市場的信號(hào)無關(guān)。其一，在國有企業(yè)改制上市過程中，企業(yè)的經(jīng)營者和職工可以按照一級(jí)股票市場的發(fā)行價(jià)購買10%的社會(huì)流通股。在一級(jí)市場價(jià)格與二級(jí)市場價(jià)格存在巨大差異的情況下，這種優(yōu)先購買權(quán)是一筆巨大的收入。這也是為什么企業(yè)經(jīng)營者選擇上市的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。其二，股票融資的低成本促使經(jīng)營者根本勿需考慮投資收益問題。股票融資的成本之低使得企業(yè)可以用股票融資來償還債務(wù)，或干脆存入銀行獲息。例如，截至1998年4月15日對(duì)深滬市場已公布年報(bào)的546家上市公司募集資金使用情況（其中411家公布了募集資金使用情況）的統(tǒng)計(jì)表明，在尚未投入項(xiàng)目的資金中，有132家公司補(bǔ)充了流動(dòng)資金，有141家公司存入了銀行，有24家公司購買了國債，有5家公司購入證券，有38家公司歸還了貸款，另有23家公司轉(zhuǎn)作其它用途（上海證券報(bào)，1998年）。更有甚者，某些上市公司把募集的資金用于改善職工住房和經(jīng)營者的奢侈性消費(fèi)等等。其三，經(jīng)營？咚嬉飧改招？或配股）說明書所承諾的投資計(jì)劃。一些公司對(duì)投資項(xiàng)目的失敗乃至年度虧損不做任何實(shí)質(zhì)性的解釋。
第二，證券市場的價(jià)格波動(dòng)基本上不影響企業(yè)的融資和投資決策。其一，對(duì)于公司發(fā)行新股目前主要受制于*的管制，而*的決策更多的是基于證券市場的承受能力作出的。
對(duì)于上市公司的配股，證券管理?xiàng)l例所作的主要限制是凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年保持在10%以上。為了獲得配股資格，許多上市公司絞盡腦汁，不惜在年度報(bào)表上做手腳，從事利潤操縱活動(dòng)，包括提前確認(rèn)營業(yè)收入，推遲確認(rèn)本期費(fèi)用，潛虧掛帳，會(huì)計(jì)方法變更或會(huì)計(jì)處理錯(cuò)誤，帳證不符或帳實(shí)不符，關(guān)聯(lián)交易影響利潤等（蔣義宏，1998年）。其二，經(jīng)營者的待遇、地位與證券市場的價(jià)格波動(dòng)基本上無關(guān)。
倘若經(jīng)營者的投資決策受制于證券市場的信號(hào)，這對(duì)股東來說應(yīng)該是一項(xiàng)收益。只有使經(jīng)營者的投資決策受制于證券市場的信號(hào)才能真正減少經(jīng)營者的非最大化行為，降低**人成本，帶來企業(yè)利益或股東利益最大化；反過來，這對(duì)經(jīng)營者來說應(yīng)該是一項(xiàng)成本。不過，我國現(xiàn)階段國有企業(yè)的一個(gè)特殊情況是企業(yè)能否上市很大程度上是和經(jīng)營者的“努力”程度（如，為上市和上市額度跑關(guān)系）聯(lián)系在一起的。因而，考慮到這一點(diǎn)，經(jīng)營者的投資決策與證券市場的信號(hào)功能脫節(jié)實(shí)際上就成了企業(yè)為什么選擇股票融資方式的另一個(gè)動(dòng)因。
四、證券市場與公司治理結(jié)構(gòu)
企業(yè)是不同個(gè)體之間一組復(fù)雜的明確契約和隱含契約的交匯（nexus）所構(gòu)成的一種法律實(shí)體。在這種法律實(shí)體中，契約的交匯既有經(jīng)營者與所有者之間的契約、經(jīng)營者與雇員之間的契約，還有企業(yè)作為債權(quán)人與債務(wù)人之間的契約、企業(yè)作為供應(yīng)商（或消費(fèi)者）與消費(fèi)者（供應(yīng)商）之間的契約、企業(yè)作為法人與*之間的契約等等。這些不同利益相關(guān)主體之間的契約安排構(gòu)成了公司治理結(jié)構(gòu)的基本內(nèi)容。其中，所有者與經(jīng)營者之間的契約安排是公司治理結(jié)構(gòu)的核心。而證券市場既是公司融資的場所，又是公司所有權(quán)交易的場所。在這種意義上，證券市場與公司治理結(jié)構(gòu)存在著密不可分的關(guān)系。
（1）作為公司融資的來源之一，證券市場直接影響著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)進(jìn)而又影響著企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。當(dāng)企業(yè)增加內(nèi)部融資時(shí)，現(xiàn)有股東的股權(quán)比例上升，負(fù)債率下降；當(dāng)企業(yè)增加債務(wù)融資的比例時(shí)，現(xiàn)有股東的相對(duì)投資份額增加，負(fù)債率上升；當(dāng)企業(yè)增加股票融資的比例時(shí)，現(xiàn)有股東的股權(quán)被稀釋，負(fù)債率下降。因而，選擇不同的融資方式和資本結(jié)構(gòu)決定了不同利益相關(guān)主體在企業(yè)**權(quán)中的份額。如果企業(yè)對(duì)某一種融資方式形成一種穩(wěn)定的偏好，通過資本結(jié)構(gòu)的改變，企業(yè)的**權(quán)和**管理機(jī)制最終將會(huì)發(fā)生變化。
依照這種邏輯，國有企業(yè)上市的結(jié)果首先是企業(yè)負(fù)債率的下降，國有股權(quán)被稀釋。盡管國有股權(quán)被稀釋，但*并沒有失去對(duì)上市公司的**權(quán)。絕大多數(shù)國有上市公司并沒有因?yàn)樯鲜卸鴱母旧细淖儍?nèi)部**、管理及運(yùn)行機(jī)制。和尚未改制的國有企業(yè)相比并未發(fā)生本質(zhì)的變化。其中，一個(gè)最根本的原因是社會(huì)流通股（即可在證券市場上流通的股票）占總股本的比例很少超過50%，剩余的不可流通部分仍然由國家持有。這就意味著，除去國家之外，任何股東都不可能對(duì)公司擁有絕對(duì)**權(quán)，即便擁有全部的社會(huì)流通股。在國有股權(quán)不進(jìn)入市場流通的前提下，國有股（包括法人股）的價(jià)格與社會(huì)流通股的價(jià)格是不同的，結(jié)果便形成了同一企業(yè)不同股東持有的股票**相同而價(jià)格不同的奇怪的現(xiàn)象。自然國有股不會(huì)受到二級(jí)市場股票價(jià)格波動(dòng)的影響；國家股東不會(huì)介意二級(jí)市場股價(jià)的變動(dòng)。而同時(shí)，*作為最大的股東卻有權(quán)任免、獎(jiǎng)懲企業(yè)的經(jīng)營者。不過，近一段時(shí)期許多國有上市公司出現(xiàn)了配股價(jià)低于二級(jí)市場價(jià)格的現(xiàn)象。這是企業(yè)經(jīng)營者長期忽略二級(jí)市場價(jià)格（或社會(huì)股東利益）的一個(gè)必然后果。
與此相關(guān)的一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是*并不積極參與上市公司的配股。在1997年有國家股的上市公司中，73家公司實(shí)行了配股，其中只有25家公司的國家股東全額參與了配股；13家公司的國家股東干脆放棄了配股**。從理論上來說，放棄配股**不僅意味著在公司的控股份額相對(duì)下降，而且還是一種直接經(jīng)濟(jì)損失（因配股價(jià)格低于二級(jí)市場價(jià)格）。這是否意味著國家股東要主動(dòng)放棄對(duì)公司的**權(quán)，還是意識(shí)到了參與這類公司的配股得不償失？這是一個(gè)需要進(jìn)一步研究的問題。
（2）證券市場作為一種公司**市場（corporatecontrolmarket）對(duì)經(jīng)營者構(gòu)成了一種外部約束機(jī)制。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不善時(shí)，對(duì)經(jīng)營者無法實(shí)行直接**的廣大中小投資者只能采取“用腳投票”的策略，賣掉所持有的股票，由此導(dǎo)致二級(jí)市場上的股票價(jià)格下跌。股票價(jià)格的下跌首先會(huì)招致敵意兼并者的兼并。一旦敵意兼并成功，現(xiàn)行的經(jīng)營者自然難以躲避被解雇的厄運(yùn)。
對(duì)于那些無法直接**經(jīng)營者而又擁有較大股權(quán)的股東來說，有時(shí)“用腳投票”策略并非最佳的選擇。為了共同的利益，這類投資者中的一些人會(huì)聯(lián)合起來，利用手中的股權(quán)爭奪董事會(huì)的席位，或者聯(lián)合成為最大股東，直接**經(jīng)營者的行為。這種爭奪公司**權(quán)的活動(dòng)對(duì)經(jīng)營者是一種潛在的威脅。
企業(yè)的最大股東（如果存在的話）一般不會(huì)采取“用腳投票”的策略。面對(duì)經(jīng)營不善、股價(jià)下跌，他們會(huì)通過董事會(huì)的渠道直接罷免經(jīng)營者，也就是說“用手投票”。和前兩種方式相比，這是對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行日常**的最快捷和最有效的方式。
目前我國證券市場和上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)基本上排除了上述形式的**機(jī)制。如上所述，國家股東持有絕對(duì)多數(shù)股權(quán)，況且是不可流通股權(quán)。首先，排除了通過證券市場敵意兼并的可能性。極少的敵意兼并只可能發(fā)生在為數(shù)不多的所謂的“三無概念”公司中。著名的“寶延收購”是其中一例�，F(xiàn)行的并購大多是國有股東或法人股東在
市場之外自愿轉(zhuǎn)讓的結(jié)果。其次，無**權(quán)的大股東即使全部聯(lián)合起來也無法在**權(quán)爭奪中獲勝，況且這樣做技術(shù)上還有很多障礙。最后的選擇只能是求助于最大股東──*通過內(nèi)部**機(jī)制對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行**。尚未改制上市的國有企業(yè)現(xiàn)狀便是這種**的結(jié)果。
除了上述**機(jī)制之外，理論上還存在著上市公司摘牌和破產(chǎn)機(jī)制。關(guān)于上市公司摘牌的條件，我國目前的管理?xiàng)l例規(guī)定是連續(xù)三年虧損。實(shí)際操作過程中，迄今為止尚未有一家上市公司因此而被摘牌，只有瓊民源一家公司因欺詐而被停牌。原因是上市資格是一個(gè)近乎免費(fèi)的融資來源，地方*、上市公司的母公司及其它公司都不會(huì)輕易地放棄這筆資源。這就是我國**來證券市場上保護(hù)和買賣“殼資源”的真正動(dòng)機(jī)。一旦某家公司接近達(dá)到了摘牌條件（如連續(xù)兩年虧損），各方便會(huì)采取一切“措施”使其免遭劫難。最壞的結(jié)果也是為那些“借殼上市”的公司所購買。至于破產(chǎn)機(jī)制在證券市場上更不會(huì)存在。國有企業(yè)的破產(chǎn)在一定程度上是*決策的結(jié)果。目前，某些上市公司理論上已經(jīng)滿足了破產(chǎn)的條件：資不抵債�？傻玫降膽土P也只是在其股票名稱之前加上“ST”（英文的“特殊處理”縮寫）而已。
由于證券市場與公司治理結(jié)構(gòu)的脫節(jié)，公司上市對(duì)所有者而言不會(huì)有什么損失，他們?nèi)匀粨碛袑?duì)公司的**權(quán)；對(duì)經(jīng)營者而言同樣沒有什么損失，他們?nèi)匀豢梢悦庥谧C券市場的**。
五、*證券市場應(yīng)該向何處去？
證券市場的各種功能是相互聯(lián)系的。沒有融資功能，證券市場就失去了存在的基礎(chǔ)；沒有信號(hào)功能，從證券市場籌措的資金就得不到有效地使用，市場的資源有效配置功能就無從談起；沒有公司**的功能，證券市場的融資功能就會(huì)演變成為一種大股東的“圈錢”行為，企業(yè)投資演變成為“內(nèi)部人”牟利的**。
縱觀我國證券市場功能的現(xiàn)狀和公司上市的成本與收益，我們也就不難理解上市公司為什么會(huì)有無限大的供給。上市公司的應(yīng)該付出的和實(shí)際付出的存在著巨大的差異。對(duì)國有上市公司的所有者來說，證券市場提供了一個(gè)低成本的或免費(fèi)的融資渠道，解決或緩解了國有企業(yè)的負(fù)債率過高和資金緊張的困難，**了企業(yè)破產(chǎn)的威脅（至少在短期內(nèi)是如此），緩解了國有商業(yè)銀行的呆帳壓力，降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。即使證券市場的信號(hào)功能和**功能沒有得到發(fā)揮，那也不是額外的損失。對(duì)國有上市公司的經(jīng)營者來說，證券市場的融資功能不僅鞏固了在企業(yè)現(xiàn)有的地位，而且為“內(nèi)部人”帶來了一筆額外的收益；信號(hào)功能的失靈擴(kuò)大了經(jīng)營者的自*，廉價(jià)的資金既可以為“內(nèi)部人”利益服務(wù)，也可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的欲望；而**功能的失靈則更是一種額外的收益。既然最大所有者和經(jīng)營者都不會(huì)從公司上市中損失什么，況且還有額外的收益，上市便成了一種皆大歡喜的選擇。
而對(duì)于社會(huì)股東來說，只要上市資格還是一種稀缺的資源，就不用從整體上擔(dān)心投資風(fēng)險(xiǎn)問題（即使在單個(gè)企業(yè)投資上存在風(fēng)險(xiǎn)）。長此以往，這個(gè)免費(fèi)的“餡餅”總有被吃完的一天。
由此可見，我國目前的證券市場基本上只是一種融資的場所。毫無疑問，這種現(xiàn)狀無助于轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)**。而這一功能恰恰應(yīng)該是現(xiàn)階段發(fā)展我國證券市場的最主要目標(biāo)。造成這種矛盾的根本原因在于企業(yè)缺乏真正意義上的委托人。之所以這樣說并不是企業(yè)在法律上沒有委托人，這種委托人既可以是*（具體表現(xiàn)為***）、國有控股法人，也可以是全體公民、證券市場上的廣大投資者。對(duì)于前一類委托人來說，問題在于它們是否有足夠的動(dòng)力為自己的行為負(fù)責(zé)，行使委托人的**和義務(wù)；對(duì)后一類委托人來說，問題在于他們是否有能力行使委托人的**和義務(wù)。如何通過證券市場造就出一批有動(dòng)力又有能力行使委托***和義務(wù)的委托人是解決目前我國證券市場功能缺陷的根本出路。
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證券市場的特征與基本功能（擴(kuò)展10）
——莧菜的基本功效與作用
莧菜的基本功效與作用1
莧菜，原名：莧，別名：雁來紅、老少年、老來少、三色莧，拉丁文名：Amaranthus tricolor ， 莧科、莧屬一年生草本，莖粗壯，綠色或紅色，常分枝，幼時(shí)有毛或無毛。
莧菜菜身軟滑而菜味濃，入口甘香，有潤腸胃清熱功效。亦稱為“鳧葵”、“蟹菜”、“荇菜”、“莕菜”。有些地方又名“紅蘑虎”、云香菜、云天菜等。
莧菜葉富含易被人體吸收的鈣質(zhì)，對(duì)牙齒和骨骼的生長可起到促進(jìn)作用，并能維持正常的心肌活動(dòng)，防止肌內(nèi)痙攣。
同時(shí)含有豐富的鐵、鈣和維生素K，可以促進(jìn)凝血，增加血紅蛋白含量并提高攜氧能力，促進(jìn)造血等功能。
很多人應(yīng)該都不是很了解的應(yīng)該是莧菜的減肥作用，但是實(shí)際上莧菜具有非常不錯(cuò)的減肥瘦身功效哦！這是因?yàn)榍{菜具有促進(jìn)排毒以及提高消化系統(tǒng)功能的作用，甚至還能夠起到改善體質(zhì)的作用，因而是人們減肥瘦身的最佳選擇之一。
莧菜中富含蛋白質(zhì)、脂肪，糖類及多種維生素和礦物質(zhì)，其所含的蛋白質(zhì)比牛奶更能充分被人體吸收，所含胡蘿卜素比茄果類高，可為人體提供豐富的營養(yǎng)物質(zhì)，有利于強(qiáng)身健體，提高機(jī)體的免疫力，有“長壽菜”之稱。
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