2023資本回報率計算公式

　　一般而言回報率是指投入成本后所得到的收益比上之前的成本，所得結(jié)果即為回報率。下面是小編整理的2023資本回報率計算公式，歡迎大家參閱!

　　資本回報率定義

　　指投出和/或使用資金與相關(guān)回報(回報通常表現(xiàn)為獲取的利息和/或分得利潤)之比例。用于衡量投出資金的使用效果。

　　資本回報率(ROIC)是用來評估一個公司或其事業(yè)部門歷史績效的指標(biāo)。貼現(xiàn)現(xiàn)金流,正如我們所知,它決定著任何公司的最終(未來)價值,它也是對公司進(jìn)行評估的一個最主要的指標(biāo)。

　　然而，在短期范圍內(nèi)，現(xiàn)金流對于評估公司績效就顯得不那么有用了，因為現(xiàn)金流很容易受人為操控。例如，延遲現(xiàn)金支付，推遲廣告活動，或者削減研發(fā)費(fèi)用，等等。資本回報率是一個落后指標(biāo)(laggingindicator)，就是說它所提供的信息反映的是公司的歷史績效。

　　計算公式

　　資本回報率(ROIC)=(凈收入-稅收)/總資本=稅后營運(yùn)收入/(總財產(chǎn)-過�，F(xiàn)金-無息流動負(fù)債)

　　對于某一具體的時期來說，更為精確的計算方法是

　　資本回報率(ROIC)=稅后、利息折舊提成前的凈營運(yùn)收入/(總財產(chǎn)-過�，F(xiàn)金-無息流動負(fù)債)

　　拓展閱讀：如何投資賺錢

　　一、基本原則

　　1、逆向投資

　　買入因各種原因遭到人們拋棄，受到打壓的公司，只要情況稍有好轉(zhuǎn)，在杠桿效應(yīng)作用下就能賺很多。

　　2、不跟隨大眾

　　所有人都想抓住正確的時機(jī)，大家都玩的游戲，我就不跟著摻和。如果你買的是價值，可能會買得太早，要是跌到更低了，就繼續(xù)買入，必須對自己做的事有信心。

　　3、指導(dǎo)思想：不虧錢、有限投資于成長

　　我現(xiàn)在看股票的指導(dǎo)思想就是不虧錢。這種理念有一個問題，對盈利能力不夠重視。當(dāng)股票上漲到我們認(rèn)為合理的價格后，我們就會賣出，因為在我們的投資組合中對成長的投資是有限的。

　　4、嚴(yán)格遵守原則

　　實現(xiàn)成功投資的最佳途徑就是制定一些原則，制定一些只要嚴(yán)格遵循就會減少虧損幾率的原則，并嚴(yán)格遵守這些原則。

　　二、對宏觀經(jīng)濟(jì)的看法

　　1、不預(yù)測

　　有些人能預(yù)測出來，但大數(shù)多人是不行的，也不要嘗試預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)和牛熊市。

　　2、不追漲、不追熱點

　　要是市場漲瘋了，你還想留在市場里，要么降低標(biāo)準(zhǔn)，要么買入不會參與到瘋狂中的股票。因為它們不是當(dāng)前的市場熱捧的，在這種情況下，你可能會錯過行情，因為你沒有追漲，沒有買大家追捧的熱門股。但當(dāng)市場下跌時，你買的股票可能也不會跌太多。

　　3、不關(guān)注大宗商品走勢

　　我對大宗商品毫不所知，不知道它們的價格走向。我買入開采銅礦的大宗商品公司，只是根據(jù)股價看覺得便宜，不是因為我知道銅價或白銀的價格走向。

　　三、分散投資

　　1、喜歡分散投資

　　我們差不多有100家公司。我喜歡擁有多支股票，巴菲特喜歡擁有幾只股票，他是巴菲特，這么做沒有錯。但如果你不是，你必須選擇適合自己的方式，就我而言，我喜歡晚上睡得安穩(wěn)。分散是對不確定性的保護(hù)。

　　2、注意總體倉位控制

　　我們常犯的錯誤是開始的時候太激進(jìn)，一開始買得太多，股價跌到更低時，要投入大量資金才能把成本攤下來。有時候，我們開始買的實在太多了，股價跌到更低，這時再加倉就會導(dǎo)致過于集中。

　　3、每只股票分批買入的倉位

　　發(fā)現(xiàn)值得買入的股票時，首先要知道我們不知道股價會跌到多少。我覺得如果真是非�？春玫臋C(jī)會，第一次買入時可能最少要投入這只股票計劃倉位的50%，有時候我覺得最好是70%。誰都不知道下面會怎么樣，股票可能一下子就漲起來。有時候，我們覺得股票不是太便宜，不過會先買一點，先進(jìn)到里面去，可能只買計劃倉位的10%。

　　說明：2和3點并不矛盾，2是講總體倉位的控制，即要控制好每只股票在總體倉位中的比重，嚴(yán)格避免某只股票倉位過重的情況。3是講每一只股票在買入是可以買入的倉位。以施4500萬元總資金、100只持有股票來說，平均每只股票占比為1%，即45萬元。但他后面也說真正看好的股票，可能占到10-15%，也就是450萬到700萬。對我們小資金量而言，要持有100只股票、每只股票1%資金分配太少，如果要分散投資，還是在30只股票為宜，也就是每只股票占比為3%左右。

　　4、最高單股倉位

　　我們要是真看好了，會投入投資組合高達(dá)10%-15%的倉位。

　　5、換手率

　　我們的平均換手率為每年25%，也就是持股時間一般為3-4年。

　　6、不贊同賣A換B

　　一只股票一步步漸入佳境，你也慢慢熟悉這只股票，要是因為相對價值換股，在新買入的股票上還要熬三年。這些東西都有生命周期。所以說，我們不愿意用A股票換B股票。

　　7、行業(yè)同樣應(yīng)分散

　　不會在投資組合中只投資一兩個行業(yè)，但在發(fā)現(xiàn)冷門行業(yè)中有很多便宜的股票時，會加大對這些股票的投資力度。

　　四、行業(yè)和企業(yè)選擇

　　1、以股權(quán)投資思維看待股票

　　不要只看凈資產(chǎn)，要研究一下公司的基本情況，覺得公司可以賣多少錢。就算公司沒有出售的打算，也可以這么看，問自己花錢買入公司值不值?如果覺得價格合格就會投資。

　　2、購買壞行業(yè)中的好公司

　　我們更愿意買入的，不能說是“重工業(yè)”的股票，但可以說是所在行業(yè)陷入困境的股票。如我們買入的克利夫蘭公司有股票，它的主要業(yè)務(wù)是向鋼鐵廠銷售鐵礦石。我們買入這只股票，不是因為我們在鋼鐵行業(yè)尋找便宜的公司，而是因為覺得它物有所值。它做的不是好生意，它是爛行業(yè)里的好公司。

　　3、克服對壞行業(yè)的恐懼

　　有時候人們對一個行業(yè)太恐懼，不敢買入便宜的股票。

　　4、不愿意購買的行業(yè)

　　我不購買房地產(chǎn)公司的股票。我們也不愿意買入蒸蒸日上行業(yè)的股票，我也不愿意買入電腦等行業(yè)的股票。我不愿意出那么高的價格買入食品股。我不是很看好銀行股，我還是對實打?qū)嵵圃飚a(chǎn)品的公司更放心。

　　5、喜歡買制造業(yè)公司，如生產(chǎn)鞋、汽車的公司，不喜歡電視廣播公司

　　只要公司制造的產(chǎn)品沒太大問題，我就愿意買。和服務(wù)業(yè)相比，我更喜歡制造業(yè)。

　　6、不為有經(jīng)濟(jì)特權(quán)的企業(yè)給予過高出資

　　巴菲物喜歡有經(jīng)濟(jì)特權(quán)的企業(yè)，喜歡好生意。我們也喜歡，不過我們不愿意花那么多錢買，所以我們就不買。我們買的是難做的生意。他喜歡搭順風(fēng)車，我們愿意逆水行舟。

　　7、不為未來價值出資

　　很多人都追求有經(jīng)濟(jì)特權(quán)的企業(yè)。在我看來，成功投資的關(guān)鍵是比較價值和當(dāng)前的價格。許多投資人不用現(xiàn)在的價值，而是用將來的價值和當(dāng)前的價格比較。我沒這個能力，別人如何做不我管，我還是按我們的老一套來。

　　8、預(yù)測公司未來的難度

　　我們的投資方法是比較股票的市場價格和我們的估值，我們買股票不預(yù)測它將來會如何，我們在預(yù)測方面不是很在行。要預(yù)測公司的未來，你需要對公司了解得非常透徹，需要調(diào)研競爭對手、供應(yīng)商，我們不想這么做，我們研究數(shù)字。

　　9、最重要的是價格

　　就算公司是好公司，如果價格高得離譜， 也不值得買。

　　10、尋找下跌股票

　　股票能夠引起施洛斯的關(guān)注一般是價格下跌了。他們仔細(xì)查看創(chuàng)新低的股票列表，尋找下跌的股票。如果發(fā)現(xiàn)股票創(chuàng)了兩年或三年新低，那就更好了。

　　11、自下而上后再橫向比較

　　他們也不是完全被動的'，按照自下而上的方式找到便宜的股票，在少量買入之后，他們會橫向比較行業(yè)中的其他公司，這些公司也便宜嗎?便宜的原因一樣嗎?他們可能找到一家比開始買入公司更便宜、質(zhì)量更好、利潤率更高或負(fù)債率更低。如果這樣，只要仍能從行業(yè)的低迷中獲利，他們會換成更好的。

　　12、喜歡公司的快照，我喜歡買：

　�、儋Y本結(jié)構(gòu)簡單的公司，

　�、谒鼈兊膫鶆�(wù)不高，

　�、酃芾韺映钟邢喈�(dāng)份額的股票，

　　④公司也有很長的歷史。

　　13、持有少量股票可以有利于更用心了解企業(yè)

　　只有買入以后才能全面了解一只股票。買入之前是以旁觀者的身份看股票，不會太上心。買入之后就不一樣了，原來沒有發(fā)現(xiàn)的缺點都看得很清楚。當(dāng)然了，持有一段時間，也會發(fā)現(xiàn)開始沒有看出來的機(jī)會。

　　14、存貨的實際價值占賬面價值的50%以上

　　大家怎么評估存貨?賬面價值的50%?可能不止這些，一般來說，存貨不如現(xiàn)金應(yīng)收賬款，這我們知道，但是可能也沒有一些人想得那么壞。

　　15、不要因為折舊而迷惑了對盈利能力的判斷

　　假設(shè)有兩家工廠，一家是40年前建的，一家是新的，兩個工廠都記錄在報表上。但新工廠的盈利能力可能要比舊工廠高得多�？墒桥f工廠不用折舊，低折舊可能有些夸大了它的盈利能力。

　　16、市盈率高低與是否買入沒有直接因果關(guān)系

　　只看市盈率低就買入股票而遭到虧損的人不在少數(shù)，我們買的股票可能是市盈率低的，也可能是市盈率高的。

　　17、不深研究企業(yè)生意

　　我不深入研究公司的生意好不好，是因為我覺得做不來。我們買股票的這種風(fēng)格，因為有資產(chǎn)保護(hù)，不必對生意很精通。

　　18、了解公司全貌

　　除了資產(chǎn)負(fù)債表，還必須對一家公司有個大概的感覺，它的歷史、背景、股東、過去的行為、生意、分紅、未來的盈利狀況等。必須要對公司有個整體的感覺。

　　19、買入陷入困境的公司

　　我的客戶就不喜歡陷入困境的公司。我們的行為是逆人性而動，而且我們在下跌過程中還會繼續(xù)買入。

　　五、對公司盈利的看法

　　1、盈利是不穩(wěn)定的

　　在市盈率不變的情況下，公司下一年或下一季度的盈利變化都可能對股價造成很大影響。

　　2、沒有預(yù)測盈利的能力

　　很難具有巴菲特一樣分析預(yù)測公司盈利的能力。

　　3、市場給的市盈率會發(fā)生變化

　　即使預(yù)測得很準(zhǔn)，別人給的市盈率也會發(fā)生改變。一家公司因為每股盈利是31分，沒有達(dá)到35分的預(yù)期，股價在一天之內(nèi)就從25元跌到20元，看到這種情況，我總是覺得好笑。

　　4、盈利可以被操縱

　　盈利可以被合理合法地操縱，如果人們只看盈利，他們的認(rèn)識可能會被扭曲。

　　六、買入標(biāo)準(zhǔn)

　　1、以凈資產(chǎn)為主要因素的購入標(biāo)準(zhǔn)

　　從根本上說，我們追求的是下跌保護(hù)。股價為10元，每股凈資產(chǎn)有15元，這樣的股票很安全。以凈資產(chǎn)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，可以回避下跌風(fēng)險，不至于遭受太大的損失。我們過去尋找股價為凈資產(chǎn)一半的公司，要是沒有，我們就找股價是凈資產(chǎn)三分之二的�，F(xiàn)在我們找的是股價等于凈資產(chǎn)的。不過除非是特殊情況或者有經(jīng)濟(jì)特權(quán)，我們幾乎不會以高于資 產(chǎn)價值的價格買入股票。

　　2、不得超過兩倍市凈率

　　不管什么股票，我們都不會以兩倍市凈率買入，這是我們的原則，我們絕對不會違反。

　　3、安全邊際

　　我覺得安全邊際就是凈資產(chǎn)遠(yuǎn)高于市場價格。

　　4、要有盈利能力

　　我們也喜歡買入有投票有盈利能力。

　　5、換手股不超過20%

　　有些股票一個月的換手率是20%，我們對交易量大、波動性強(qiáng)的股票避而遠(yuǎn)之。

　　6、買入時要考慮公司市值大小

　　股民最愚蠢的錯誤就是把一股的股價和整個公司的市值等同起來。他們想不到如果一家公司有1億股流通股，股價為1元，公司市值就是1億元。另一家公司只有10萬股流通股，股價是20元，它的市值只有2000萬元。許多人只看股價，覺得第一家公司比第二家公司便宜。

　　7、不買小市值公司(也就是我們的創(chuàng)業(yè)板?)

　　我們也不能買入大量小市值的股票。從我們的經(jīng)驗來看，最好不要買太多有價無市的股票，因為可能套在里面，行情不好的時候根本賣不出去。

　　8、不買以收購擴(kuò)張的大公司

　　我們不愿意玩收購游戲，所以一般不買大公司，進(jìn)行收購的一般都是大公司。

　　9、股價處于歷史低位

　　買的時候，我發(fā)現(xiàn)最好買在過去幾年的低點附近。一只股票從125的高點跌到60，你可能就動心了�？�3年前它的股價是20，這說明股價現(xiàn)在還是有些脆弱。

　　10、公司至少要有20年以上的歷史

　　即使公司可能和多年以有所不同。年報中我會看業(yè)績歷史，如果公司成立沒多久，我可能不會買入，因為不好評估。如果公司經(jīng)營了二三十年，就可以了解它的長期業(yè)績，然后再看資產(chǎn)負(fù)債表。

　　11、公司不能有太多的債務(wù)

　　12、放棄是因為資產(chǎn)惡化或者盈利能力遠(yuǎn)不如預(yù)期

　　股票可能仍然便宜，但是恢復(fù)估值的希望越來越渺茫。

　　七、賣出標(biāo)準(zhǔn)

　　1、就算格雷厄姆在21元買入了施樂公司，我可以保證他會在50元賣出，根本不理會它以后能漲到2000元。

　　2、賣出的時候不要太急

　　如果股票達(dá)到你認(rèn)為合理的價格，你可以賣出，但是許多時候只是因為股票漲了50%，人們就說賣掉鎖定利潤。賣出之前，重新評估公司，比較價格與凈資產(chǎn)價值。要注意股市的估值水平：是不是股息率較低、市盈率較高?股市是否處理歷史高位?人們是否非常樂觀?

　　3、別賣得太晚

　　如果我們買入價格是20元，過去這只股票曾漲到40、50元，當(dāng)它回到40、50元時，我們就覺得它回到了歷史價格。如是我們認(rèn)識仍然是低估的，就繼續(xù)拿著。我們經(jīng)常賣早了。賣出東西的時候，總得讓別人有利可圖，這樣別人才會買。要是你非得等到股價高估了，就有風(fēng)險了，這時候可能沒有人愿意買了，可能再次下跌。

　　4、不后悔

　　有可能的話，我覺得一只股票最好能賺50%的利潤，問題是一只股票30買入的，漲到了50，如果是長期收益，我可能會賣出。這只股票可能會漲到200，我遇到過這種情況，對這種錯誤不要太在乎。

　　5、我想說我不知道什么時候賣出最好

　　我基本上一只股票50買入的，漲到100，就比較脆弱了，我可能會賣出。因為已經(jīng)翻倍了，我不想操心。不過，我們是分批賣出，最好不要在一個價位全部賣出。我可能會在85就賣出部分，具體要看持有了多長時間。我們一般持股在三年左右，不頻繁買賣。