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中國煤炭行業(yè)發(fā)展報告篇一

煤 炭 行 業(yè) 分 析 報 告

報告人：辛明亮 2023年04月10日

目錄：

一、前言

二、我國煤炭行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

三、我國煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢

四、我國煤炭行業(yè)投資分析

五、我國煤炭行業(yè)收益回報率淺析

一、前言

煤炭是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復雜的生物化學和物理化學變化逐漸形成的固體可燃性礦物。一種固體可燃有機巖，主要由植物遺體經(jīng)生物化學作用，埋藏后再經(jīng)地質作用轉變而成。俗稱煤炭。煤炭被人們譽為黑色的金子，工業(yè)的食糧，它是十八世紀以來人類世界使用的主要能源之一。

能源是世界經(jīng)濟生存和發(fā)展的重要基礎，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開能源。目前在世界范圍內，石油、煤炭和天然氣是一次性能源的主要組成部分，與其他一次性能源相比，煤炭具有明顯的成本優(yōu)勢。我國是世界煤炭第一生產(chǎn)大國和第二出口大國，煤炭行業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟高速發(fā)展的重要基礎。

二、我國煤炭行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

（一）煤炭資源豐富，分布幾部均衡

我國煤炭探明儲量超過2000億噸，占世界煤炭探明總儲量的12%左右，居世界第三位。我國煤炭資源主要由煙煤構成，占總儲量的75%。其次是褐煤、無煙煤，分別占總儲量的13%、12%。我國煤炭資源分布極不平衡，主要分布在華北、西北。

（二）行業(yè)市場集中度低

世界主要采煤國家的煤炭行業(yè)，都以經(jīng)營規(guī)模大，經(jīng)濟實力強的大集團和大公司為主。世界煤炭產(chǎn)量排行前三名企業(yè)的年產(chǎn)量在2億噸左右，我國的神華、袞礦、大同等大型煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量只是徘徊在0.6億噸左右，列世界排行第十位之后。主要產(chǎn)煤國家最大企業(yè)市場集中度比較高，我國煤炭行業(yè)市場集中度低，煤炭企業(yè)集團的生產(chǎn)規(guī)模落后于世界上跨國煤炭公司的生產(chǎn)規(guī)模。

（三）近年產(chǎn)量小幅波動

我國目前是世界第一產(chǎn)煤大國，但是在1949年，我國煤炭年產(chǎn)量僅為3243萬噸。1989年，我國煤炭產(chǎn)量首次超過10億噸。近年我國煤炭年平均產(chǎn)量為12億噸，年平均增長率為0.03%。

（四）進口煤炭在部分地區(qū)具有價格競爭力

2002年我國煤炭進口達到1081萬噸，比2001年增加3倍多。沿海地區(qū)是進口煤炭的主要消費者。這些地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展，加大了對電力的需求，動力煤的需求因而直線上升。在這些地區(qū)，從國外進口煤炭與北煤南運比較而言在價格上更有優(yōu)勢。此外，國際市場煤價低迷，國內煤炭價格上升也是進口煤炭成倍增加的一個原因。

三、我國煤炭行業(yè)的發(fā)展趨勢

（一）煤炭需求將持續(xù)增長

自1990年以來，電力、冶金、化工和建材四大行業(yè)的用煤比重逐年上升。

目前，消費量分別占煤炭消費總量的48%、14%、9%和7%。基于上述四個行業(yè)的發(fā)展，其消費量增長仍然持續(xù)。預計到2023年，我國煤炭需求量將以每年2500萬噸的速度增長。

（二）出口量仍將保持增長態(tài)勢

在國際市場上，我國煤炭出口始于1982年。在國家鼓勵出口的政策引導下，出口量由最初年280萬噸達到了2002年的8575萬噸。我國煤炭種類齊全，出口主要為動力煤、焦煤、無煙煤及焦炭等。煤炭出口的主要地區(qū)是日本、韓國、印度及歐洲。我國煤炭出口市場價格在亞洲優(yōu)勢非常明顯，但我國向日本出口的煤炭占其進口總量的10%，出口韓國僅占其進口總量的12%。在未來幾年內，我國煤炭出口到這些國家具有明顯的成本優(yōu)勢，出口量仍將保持持續(xù)增長的態(tài)勢。

（三）行業(yè)集中度將進一步提高

通過兼并、聯(lián)合、參股等方式，我國煤炭行業(yè)將形成3個煤—電—路—港—航綜合經(jīng)營，具有國際競爭力的大型公司和企業(yè)集團。大型公司和企業(yè)集團的出現(xiàn)，將從根本上解決行業(yè)規(guī)模和發(fā)展問題。同時，行業(yè)退出機制將進一步得到完善，關閉破產(chǎn)力度會加大，對資源枯竭，資源及開采條件差、產(chǎn)品無市場、長期虧損無望的國有煤礦，將依法關閉。

四、我國煤炭行業(yè)投資分析

下游需求

通過對第二產(chǎn)業(yè)、重工業(yè)、四大高耗能制造業(yè)的用電情況分析來看，12年1-2 月主要用電產(chǎn)業(yè)用電需求下滑十分明顯，相應地，1-2 月全國火電發(fā)累計電量同比僅增長6.79%，處于較低水平，我們認為電力需求增速未來1-2 個月內保持較低水平的概率較大；1-2 月，全國生鐵累計產(chǎn)量同比增長3.19%，處于較低水平，鋼鐵行業(yè)的不景氣短期難以改變；12 年前2 個月水泥產(chǎn)量增速遠低于近2 年同期水平，僅為4.82%，參考水泥的主要下游需求情況，預計水泥需求在今年會保持一定增速，但是增速將會低于11 年；1-2 月，全國合成氨產(chǎn)量同比增長13%，實現(xiàn)較快增長，考慮季節(jié)因素，預計5 月中旬之前，合成氨需求均會保持較高水平。

原煤產(chǎn)量

1-2 月全國原煤產(chǎn)量5.4 億噸，同比增長5.3%。自05 年以來，僅比09年的3.60%的增速略高，與10、11 年同期的30.50%、12.23%增速相比，明顯處于較低水平�？紤]到國家對煤炭產(chǎn)量的總量控制以及山西、內蒙對今年煤炭產(chǎn)量的規(guī)劃，預計12 年煤炭產(chǎn)量增速將低于11 年水平。

進出口

1-2 月，我國凈進口煤炭3798 萬噸，同比大幅增長88.7%，前2 月我國進口煤炭延續(xù)了去年11、12 月的較高水平。

庫存

煤礦和重點電廠庫存均較為充裕、港口庫存近1 個半月下降明顯。山西省煤礦庫存近1 個半月來總體保持上漲，目前較2 月17 日低點上漲了15%；秦皇島煤炭庫存量較2月15日高點下降了17%，廣州港煤炭庫存較2月9日高點下降了30%；截至3 月23 日，六大電廠可用天數(shù)為21 天。

煤炭海運價格

煤炭海運價格連續(xù)6 周上漲，秦皇島-廣州、秦皇島-上海沿海干散貨（煤炭）運價指數(shù)近6 周以來分別累計上漲了15%和19%。

價格回顧

在我們重點觀察的各地煤炭價格中，截至3 月末，動力煤價格：國內生產(chǎn)地動力煤均價同比漲幅在5%左右，中轉地動力煤均價變化不大；澳大利亞bj 動力煤fob 均價同比大幅下跌11.3%；煉焦煤價格：除少數(shù)地區(qū)價格小幅下跌外，總體來看，各地焦煤價格小幅上漲；無煙煤價格：略有上漲；噴吹煤價格：價格同比漲幅在2%以內；焦炭價格：總體來看小幅下跌。

價格預期

動力煤：預計隨著工業(yè)開工率逐步提高、大秦線在4 月份的檢修以及前期下跌周期較長，并參考近期煤炭海運價格的持續(xù)會升、港口庫存的持續(xù)下降，我們預計動力煤價格在4 月份將會繼續(xù)回升，但由于今年下游需求增速的下降，我們預計煤價上漲幅度不會很大；煉焦煤價格：由于下游鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩、經(jīng)濟增速的下降而降低對鋼鐵的需求，預計煉焦煤需求受其影響，短期內價格上漲的可能性不大，但由于煉焦煤的稀缺性，價格下跌的空間也較為有限。

二級市場表現(xiàn)

按流通市值加權平均計算，2023 年初以來，sw煤炭開采ⅱ行業(yè)漲幅為11.21%，跑贏滬深300 指數(shù)漲幅3.78 個百分點；與申萬23個一級行業(yè)相比，煤炭板塊市場表現(xiàn)排在第10 位。

行業(yè)估值

sw 煤炭開采ⅱ市盈率(ttm,整體法)為14.1 倍，自2000年以來的平均值為29.9 倍；市凈率(mrq，整體法)為2.6 倍，自2000 年以來的平均值為3.8 倍；通過與歷史均值和歷史低點對比，目前煤炭板塊估值水平不高。

行業(yè)評級

經(jīng)濟增速的下降已被市場所預期，而政府為保持經(jīng)濟增速下降不致出現(xiàn)過快勢頭則可能出臺各類刺激政策；通脹水平的回落，為流動性改善提供了操作空間；目前煤炭板塊估值水平不高，考慮行業(yè)的資源屬性，我們認為行業(yè)具備長期投資價值，綜合以上，我們維持行業(yè)“看好”評級。另一方面，自年初以來整個市場及煤炭板塊和個股已累積了一定漲幅，不排除4 月份出現(xiàn)回調的可能。

重點推薦

具有良好成長性、未來發(fā)展空間較大的永泰能源；2023年原煤產(chǎn)量增量結構不斷優(yōu)化的山煤國際；資產(chǎn)注入預期強烈、噴吹煤龍頭企業(yè)潞安環(huán)能；估值水

平較低、業(yè)績增長明確的蘭花科創(chuàng)。

五、我國煤炭行業(yè)收益回報率淺析

煤炭的產(chǎn)業(yè)回報率我們判斷是這樣，就是近期內可能由于大規(guī)模的收購，從產(chǎn)業(yè)本身來看，我們是出于兩種視角來看，一種是產(chǎn)業(yè)本身，第二種是產(chǎn)業(yè)的并購整合過程中，帶來的產(chǎn)業(yè)回報率的是怎么樣的提升。本身這個行業(yè)，是我們建國以來就有的行業(yè)，它是一個平均利用率比較穩(wěn)定的一個行業(yè)，在近二十年國家的發(fā)展，對能源的需求量越來越大，人均能源的消費量越來越高，煤炭產(chǎn)業(yè)本身，利潤率還是相對比較好的。這個比較好是什么樣的好呢？它是一個穩(wěn)健的好，上市公司平均回報率固定在20％左右，就是它的利潤率，但實際上有可能會更高，這個凈利潤率，它是穩(wěn)健的，但是這一輪的煤炭產(chǎn)業(yè)要去看的時候，就不簡單看歷史了，因為它有并購，而且是超乎常規(guī)的并購，帶來的是什么？它的凈利潤的提升，是利潤值的提高很快，它有規(guī)模效應，它利潤也會很快，在于它的金融的結構，就是它如果并購的都是在產(chǎn)礦，它不是從頭到尾的過程，它收購都是成熟礦，不是從資源，探礦權再到采礦的過程中收購過來的，現(xiàn)在是收購過來后，技改一投入，立刻就可以打采了，他的周轉速度是很快的，與傳統(tǒng)的煤礦投資是不一樣的，所以這輪產(chǎn)業(yè)回報率可能會上升很快，就因為并購的這個存在。

中國煤炭行業(yè)發(fā)展報告篇二

中國煤炭行業(yè)發(fā)展十大態(tài)勢分析

2009-9-2 9:45:00 中國報告大廳市場研究報告網(wǎng) [打印本頁] [推薦給朋友]

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〖 報告內容 〗

所謂煤炭行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，我認為有三點含義：一則在全國行業(yè)結構中的戰(zhàn)略地位，二則目前及未來的動態(tài)共性走向，三則具有發(fā)展方向的引領性。據(jù)此定義，作者對當今中國煤炭行業(yè)的發(fā)展狀況歸納為以下十大態(tài)勢，正確認識這十大態(tài)勢對煤炭企業(yè)管理者把握方向、制定戰(zhàn)略和推動煤炭企業(yè)實現(xiàn)又好又快持續(xù)發(fā)展意義重大，非常必要。

一、我國煤炭產(chǎn)業(yè)布局正在優(yōu)化調整之中

我國煤炭產(chǎn)業(yè)布局存在的主要問題是產(chǎn)需逆向分布。東部地區(qū)多數(shù)省區(qū)煤炭開發(fā)強度較大，使礦區(qū)乃至地區(qū)的煤炭均衡生產(chǎn)期大大縮短，京津冀、東北、華東、中南地區(qū)煤炭需求量持續(xù)增加，供應缺口進一步加大。中國煤炭供應地主要集中在晉陜蒙寧等主產(chǎn)區(qū)，“北煤南運、西煤東調”壓力加大。煤炭生產(chǎn)與消費逆向布局的矛盾更加突出。煤炭布局的總體思路是：“穩(wěn)定調入?yún)^(qū)生產(chǎn)規(guī)模，增加調出區(qū)開發(fā)規(guī)模，適度開發(fā)自給區(qū)資源”。

一是穩(wěn)定調入?yún)^(qū)生產(chǎn)規(guī)模。遼寧、吉林、黑龍江三省煤炭生產(chǎn)規(guī)模應基本穩(wěn)定在現(xiàn)有水平。河北煤炭生產(chǎn)規(guī)模應保持穩(wěn)定；北京的小煤礦要逐步退出市場，煤炭生產(chǎn)規(guī)模下降。江蘇、福建、江西煤炭生產(chǎn)規(guī)模逐步減少；浙江資源枯竭，近期退出市場；山東的煤炭生產(chǎn)規(guī)模基本維持穩(wěn)定或略有增長；安徽保持一定的增長水平。河南、湖北基本維持現(xiàn)有煤炭生產(chǎn)規(guī)模；湖南、廣西逐步下降；廣東煤礦退出市場。在煤炭開發(fā)過程中，要做好東部

平原地區(qū)采煤沉陷區(qū)治理，保護耕地。

二是增加調出區(qū)開發(fā)規(guī)模。晉陜蒙寧規(guī)劃區(qū)擔負著供應本區(qū)和調入?yún)^(qū)煤炭需要。規(guī)劃新增產(chǎn)能的70%以上分布在晉陜蒙寧四省區(qū)。近年來煤炭勘查進度快，儲備了大批開發(fā)的煤礦，煤炭開發(fā)條件好，適合建設大型和特大型露天礦和礦井，坑口電站建設具有一定基礎，大規(guī)模開發(fā)的條件基本具備，可以擴大開發(fā)規(guī)模。該區(qū)生態(tài)環(huán)境脆弱，在煤炭大規(guī)模開發(fā)過程中，要加強生態(tài)環(huán)境和水資源保護。

三是適度開發(fā)自給區(qū)資源。西南區(qū)(云貴渝川、新甘青藏)的煤炭主要滿足本區(qū)需要，少量調出到兩廣和湖南等地。重慶、四川資源不多，開采條件不好，應維持現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模；貴州、云南資源量較多，但開采條件不太好，煤礦自然災害較嚴重，煤炭產(chǎn)能過快增長受到限制。同時，兩省煤炭主要用于就地轉化，輸出電力，因此調出量有限。新甘青距離東部消費中心距離遙遠，近期煤炭生產(chǎn)主要立足本區(qū)需要；青海西南部和西藏是需要重點保護的生態(tài)區(qū)，要嚴格控制煤炭生產(chǎn)開發(fā)。

二、煤炭行業(yè)的戰(zhàn)略地位在穩(wěn)步上升

煤炭是我國的基礎能源和重要原料，在國民經(jīng)濟中占有重要的戰(zhàn)略地位，這就是中國的國情。過去以至未來可預見的幾十年內，煤炭仍是我國的重要能源，以煤炭為主的能源結構將難以改變，煤炭工業(yè)的地位空前提高。近幾年來，黨和國家對煤炭行業(yè)越來越重視，特別是2005年《國務院關于促進煤炭工業(yè)健康發(fā)展的若干意見》等重要文件不斷出臺，國家對煤炭產(chǎn)業(yè)采取了一系列空前的重大舉措,煤炭工業(yè)的重要性進一步得到社會的認可，新的能源局及國家能源協(xié)調委員會的誕生，有利于加強煤炭行業(yè)的管理，也將進一步增強煤炭行業(yè)的話語權。

三、經(jīng)濟發(fā)展帶動煤炭生產(chǎn)量快速增加

近五年國民經(jīng)濟保持了gdp兩位數(shù)的高位增長，在這種大增長形勢之下，作為支撐中國國民經(jīng)濟能源生產(chǎn)總量76%和社會消費總量69%的煤炭產(chǎn)業(yè)，也必然出現(xiàn)了驚人的發(fā)展速度。2001年全國煤炭產(chǎn)量10.89億噸，2002年13.8億噸，2003年16.6億噸，2004年19.56億噸，2005年21.9億噸，2006年23.25億噸，2007年25.36億噸，2008年27.93億噸，僅7年的時間，全國煤炭產(chǎn)量就從 10.89億噸上升到27.93億噸，增加17.04億噸，平均每年增產(chǎn)2.43億噸。同時應看到，我國近八年各類企業(yè)對煤礦投資巨大，一大批300萬噸、800萬噸乃至1000萬噸的大型和特大型煤礦陸續(xù)建成投產(chǎn)，其產(chǎn)能將會逐漸釋放，今后產(chǎn)能過剩問題對市場供需關系將會產(chǎn)生極大影響及壓力。

四、市場需求推動煤價高低位轉換

前幾年受國際、國內經(jīng)濟發(fā)展形勢的影響，國際上煤價快速走高，2007年澳大利亞bj煤炭現(xiàn)貨交易價格6月份上升到90美元/噸，2008 年2月31日煤價高達131美元/噸，4月份一度達到192美元/噸。國內市場煤價今年一路攀升看好。市場供需狀況決定著煤價的高低，特別是國家去年取消電煤雙軌制，實行市場煤價之后，煤價得以恢復本來面貌，煤炭企業(yè)迎來煤價高升良機。一是國家加大對小煤井的關閉力度，二是近幾年火電快速發(fā)展，鋼鐵、建材和化工等主要行業(yè)發(fā)展迅速，三是煤炭企業(yè)加強煤炭品種結構調整和質量控制，在這些內外因素共同作用和推動之下，煤炭價格呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。在華東地區(qū)，有的精煤品種每噸高達1600元，5000大卡以上的混煤每噸也達到1000元左右。全國煤炭價格創(chuàng)歷史新高，一時間煤炭行業(yè)的利潤猛升。但隨著全球金融危機的到來，這種煤價不斷上漲的勢頭迅速逆轉調向，從2008年8月開始市場急轉直下，煤價跳水回落。

五、煤基產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨同比較明顯

在國際上，大部分跨國煤炭公司走煤基產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，煤炭產(chǎn)品在企業(yè)內部直接進行消化和深加工，大幅度減少了初級產(chǎn)品直接進入市場的數(shù)額，降低了產(chǎn)品的綜合成本，提高了產(chǎn)品的附加值。大多跨國煤炭公司收入中煤炭收入只占30%左右。在國內，隨著煤炭企業(yè)的不斷重組整合、擴張發(fā)展，一些大型煤炭企業(yè)已率先在戰(zhàn)略上提出了“平向產(chǎn)業(yè)鏈”——煤、路、港、航的發(fā)展思路，或提出“縱向產(chǎn)業(yè)鏈”——煤、電、化，煤、焦、化等發(fā)展思路。例如，我國最大的煤炭企業(yè)神華集團提出了“實行煤、電、路、港、油一體化開發(fā)，產(chǎn)運銷一條龍經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略；山西焦煤集團提出了建設“煤、電、材”高耗能產(chǎn)業(yè)鏈、“煤、焦、化”高附加值產(chǎn)業(yè)鏈和“資源、產(chǎn)品、廢物利用”環(huán)保型閉式循環(huán)經(jīng)濟鏈；兗礦集團提出“煤、電、鋁”產(chǎn)業(yè)鏈；中煤能源集團、陜西煤業(yè)集團、大同煤礦集團等都提出煤、電、路、化等產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略。凡此種種，集中反映出一種共同發(fā)展戰(zhàn)略趨向——通過推行以煤炭為基礎的產(chǎn)業(yè)鏈條發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)煤炭產(chǎn)品的深加工和高附加值，進而增強煤炭企業(yè)的市場生存能力、競爭能力和持續(xù)發(fā)展能力。

但值得警惕的是，現(xiàn)在許多企業(yè)不約而同的選擇了煤化工產(chǎn)業(yè)，且第一個產(chǎn)品大多為甲醇。許多煤炭企業(yè)不去認真分析市場需求及精細深加工，盲目快速上馬建設煤化工項目，有的一個項目投資幾十億元、百億元、甚至上千億元，規(guī)模宏大、產(chǎn)能巨大。目前煤化工甲醇等產(chǎn)品的產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)凸現(xiàn)，風險在增大，有的項目可能投產(chǎn)之日也就是下馬之時。

六、煤炭大基地建設勢頭不斷加快

國家發(fā)展和改革委員會2006年批復了包括神東、陜北、黃隴(華亭)、晉中、晉北、晉東、魯西、兩淮、冀中、河南、云貴、蒙東(東北)、寧東13個大型煤炭基地建設規(guī)劃。明確13個大型煤炭基地由98個礦區(qū)組成，保有煤炭資源量/儲量8528億噸，占全國的83.5%。大型煤炭基地內煤類齊全，在保有資源量/儲量中，動力用煤占72%，煉焦用煤占16%，無煙煤占12%。

建設大型煤炭基地，是新世紀煤炭工業(yè)建設的重點，是構筑新型煤炭工業(yè)體系的關鍵。對保障國家能源安全、優(yōu)化煤炭工業(yè)結構、促進資源地區(qū)經(jīng)濟和社會發(fā)展具有重要意義。大型煤炭基地建設原則是：規(guī)范開發(fā)秩序；推進制度創(chuàng)新；優(yōu)化生產(chǎn)結構；促進產(chǎn)業(yè)融合，支持煤電、煤化、煤路等一體化建設；發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟和加強環(huán)境保護；加強配套建設和規(guī)劃銜接，做好各礦區(qū)鐵路與運煤通道的銜接和配套。最終形成穩(wěn)定可靠的煤炭調出基地、電力供應基地、煤化工基地和資源綜合利用基地。

建設13個大型煤炭基地規(guī)劃公布之后，各有關省區(qū)及企業(yè)高度重視，通過采取重組煤炭大集團和整合煤炭資源等措施，加快推動煤炭大基地建設。目前，絕大多數(shù)煤炭大基地建設規(guī)劃得以順利實施，進展比較快，并己初具規(guī)模。

七、煤炭資源爭奪戰(zhàn)進入了新階段

煤炭企業(yè)是資源型的企業(yè)，沒有煤炭資源作支撐煤炭企業(yè)的持續(xù)發(fā)展后勁也就無從談起。我國煤炭資源相對豐富，但儲量分布不均衡，開發(fā)強度及需求情況也不一樣。東部地區(qū)，包括京津冀、東北、華東和中南地區(qū)，經(jīng)濟較發(fā)達，能源需求量大，但煤炭資源相對較少，保有儲量僅有1200億噸左右，且開發(fā)強度大，后續(xù)煤炭資源嚴重不足，本區(qū)內自給供應能力會越來越差；中部地區(qū)，包括晉陜蒙三省區(qū)，煤炭資源極為豐富，本地區(qū)保有儲量6500億噸左右，目前雖然開發(fā)強度較大，但仍具有相當?shù)拈_發(fā)潛力，是我國未來最重要的煤炭生產(chǎn)和供應基地，不僅能滿足本地區(qū)市場需求，而且可以支持東部地區(qū)的發(fā)展；西部地區(qū)，包括西南部分省區(qū)和西北的新甘寧青，煤炭資源相對豐富，保有儲量2200億噸左右，生產(chǎn)規(guī)模小，開發(fā)強度不大，具有較大的開發(fā)潛力。自2001年煤炭市場趨向好轉以來，各煤炭企業(yè)尤其是神華集團等大型煤炭企業(yè)，紛紛行動起來，跨地區(qū)、跨省區(qū)尋找搶占煤炭資源儲量，有的已經(jīng)跨國去開發(fā)資源。目前的局面是，東部地區(qū)煤炭儲量已基本被搶占完畢，中部地區(qū)煤炭儲量也已大部分被搶占，西部地區(qū)煤炭儲量部分被搶占。在對煤炭資源儲量的爭奪搶占行動中，除煤炭企業(yè)之外，魯能集團、華電集團等電力企業(yè)以及民營企業(yè)也積極參與了其中，以致?lián)屨济禾抠Y源之戰(zhàn)更趨激烈。

現(xiàn)在的情況是，東部未開發(fā)煤炭資源己基本沒有了，中部未開發(fā)的煤炭資源也所剩無幾，西部優(yōu)質豐富的成塊煤田也搶占的差不多了�？梢哉f中國境內跑馬圈地搶占煤炭資源的時期己經(jīng)過去了，現(xiàn)在要再想爭占好的煤炭資源其門檻要高得多，不僅沒有優(yōu)惠政策了，而且肯定要付出比原來更高的成本和更多的精力。

八、循環(huán)經(jīng)濟和節(jié)能減排工作不斷加強

國家提出煤炭行業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的基本思路是：緊密結合國民經(jīng)濟和社會發(fā)展實際，按照科學發(fā)展觀的要求，堅持環(huán)境保護和節(jié)約資源基本國策，堅持以企業(yè)為主體、效益為中心，堅持以技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新為動力的總體發(fā)展思路，努力提高資源開發(fā)利用效率，減少污染物排放，按照布局集中、產(chǎn)業(yè)集群、資源集約和產(chǎn)業(yè)延伸的發(fā)展格局，實現(xiàn)煤和與煤供伴生資源的綜合開發(fā)、濃度加工、高效利用，促進煤礦與區(qū)域社會的和諧發(fā)展。其發(fā)展模式是，按照企業(yè)、礦區(qū)、區(qū)域三個層次發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟模式。走減量化、節(jié)約化，資源化和再利用的道路。

我國開展節(jié)能減排的基本思路是：一是堅持減量化、無害化、再利用的原則；二是加快技術進步，提高整體裝備水平，改善落后面貌；三是推進綜合利用適當集中，克服小而分散的局面；四是建設技術先進的大中型資源綜合利用企業(yè)；五是制定規(guī)范化生產(chǎn)和技術管理模式、健全崗位責任制和考察制度。

九、安全管理法制化程度不斷提高

煤炭行業(yè)是高危行業(yè)，在各方面的共同努力下，煤礦事故起數(shù)、死亡人數(shù)、百萬噸死亡率逐年下降，煤礦安全生產(chǎn)狀況總體穩(wěn)定并趨于好轉，但煤礦安全形勢依然嚴峻。我國與世界先進水平差距大，煤礦百萬噸死亡率約是南非的15倍、波蘭的8倍、俄羅斯和印度的6倍，遠遠高于世界平均水平。安全生產(chǎn)狀況不僅嚴重威脅著人民群眾的生命安全和健康，也影響到社會安定、和諧及國際形象。為此，國家對煤礦安全管理高度重視，接連出臺煤炭企業(yè)安全治理的法律法規(guī)和措施，加大各級政府官員和煤炭企業(yè)管理者的法律責任。煤炭企業(yè)安全管理正從治標向治標與治本并重轉變，從人治向人治與法治并舉及側重法治方向轉變。

十、國家煤炭產(chǎn)業(yè)政策調控力度不斷加強

新時期國家將密集出臺有關煤炭產(chǎn)業(yè)調控政策，煤炭產(chǎn)業(yè)政策調控的總體方向是：堅持節(jié)約優(yōu)先、立足國內、煤為基礎、多元發(fā)展，構筑穩(wěn)定、經(jīng)濟、清潔的能源供應體系。主要取向包括：一是進一步加強煤炭資源的規(guī)劃管理，提高煤炭資源有效供給保障能力；二是建設大型煤炭基地，建設以煤炭生產(chǎn)為基礎的產(chǎn)業(yè)集群；三是培育和發(fā)展大型煤炭企業(yè)和企業(yè)集團，提高煤炭生產(chǎn)集中度；四是加大煤炭資源整合力度，調整改造中小煤礦；五是開發(fā)利用煤層氣，促進煤層氣產(chǎn)業(yè)化發(fā)展；六是大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，促進煤炭資源的綜合利用和清潔利用；七是發(fā)展高效煤炭轉化技術，提高煤炭資源利用效率。

中國煤炭行業(yè)發(fā)展報告篇三

中國煤炭行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀探討分析

中國是全球最大的煤炭消費國，已連續(xù)4年成為煤炭凈進口國，其進口量占全球煤炭貿易量的95%左右。

從2008年至2023年的5年間，中國煤炭進口量從4040萬噸，一躍上升到了2.89億噸。今年1—4月份，中國煤炭進口量已接近1.1億噸，同比增長25.6%。隨著煤炭進口量的增加，大量低熱值、高灰分、高硫分的劣質煤也隨之涌入中國。

目前，中國大量進口的劣質煤主要來自印尼和越南。其中，印尼煤發(fā)熱值大多在4500千卡以下，即便是發(fā)熱值高于4500千卡，硫分高于1%的煤炭比例也很高；而越南出口到中國的主要是10、11標號系列的無煙煤，灰分都超過25%。

數(shù)據(jù)同時顯示，中國對品質低下的褐煤的進口量增長迅速。過去3年中，中國褐煤年進口量增長了9倍以上。2023年，中國褐煤進口量為5371萬噸，同比增長37.2%，占煤炭總進口量的18.6%，今年1—3月份，這一數(shù)字進一步提高至20.3%。

目前，中國煤市正經(jīng)歷“寒冬”。煤炭進口量不斷增加，大量低價劣質煤充斥其中，讓中國煤炭企業(yè)的處境更加雪上加霜“盡管造成國內煤炭市場持續(xù)低迷的原因十分復雜，但進口煤的確對國內市場造成了比較大的沖擊�！敝袊�(太原)煤炭交易中心副主任閆世春說。環(huán)渤海動力煤價格已經(jīng)連續(xù)6個月持續(xù)處于震蕩下行的低迷態(tài)勢，而中國產(chǎn)煤大省山西，一季度炭行業(yè)累計實現(xiàn)利潤65.22億元，同比減少48.24億元。

與此形成反差的是，中國用煤企業(yè)進口煤炭的需求卻越來越高。盡管印尼褐煤發(fā)熱量小、硫分高，但因為價格較低，中國電力企業(yè)十分愿意采購，將其與國內優(yōu)質煤摻雜使用。目前，這種現(xiàn)象已經(jīng)引起了各界的高度關注，煤炭企業(yè)要求限制劣質煤進口的呼聲越來越高。同煤集團運銷銷售部部長江志斌說，一方面大量劣質煤的進入沖擊了國內煤炭市場，另一方面這些煤高硫、高灰分，會大大污染環(huán)境，限制它們進口無論從哪方面講都有積極作用。

另外，媒體證實，國家能源局近日下發(fā)了《<商品煤質量管理暫行辦法>征求意見稿》，其中明確提出，從國外進口的煤炭熱值不得低于19m j/k g(約4544千卡/千克)，灰分不超過25%，含硫不超過1%。

中國煤炭行業(yè)發(fā)展報告篇四

2023 煤炭行業(yè)十大新聞

字號:[ 大 中 小 ] 發(fā)布時間:2023-01-03 來源:中國煤炭報

1、《國務院辦公廳關于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的意見》出臺

2023年11月18日，國務院辦公廳印發(fā)《關于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的意見》，從堅決遏制煤炭產(chǎn)量無序增長、切實減輕煤炭企業(yè)稅費負擔、加強煤炭進出口環(huán)節(jié)管理、提高煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營水平、營造煤炭企業(yè)良好發(fā)展環(huán)境5個方面，為煤炭行業(yè)健康發(fā)展做了制度性安排。此前，為應對煤炭經(jīng)濟下行的挑戰(zhàn)，河南、山東、安徽、湖南、陜西先后出臺了促進煤電共贏發(fā)展的政策措施，貴州、河南、陜西等省暫停征收煤炭價格調節(jié)基金，山西出臺“煤炭經(jīng)濟20條”、“低熱值煤發(fā)電20條”、“煤層氣20條”；內蒙古、河北、黑龍江等�。ㄗ灾螀^(qū)）出臺支持煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策。

點評 煤炭行業(yè)十年快速發(fā)展，在取得巨大成績的同時，也積累了一些深層次的矛盾和問題。煤炭需求增幅下降、煤炭工業(yè)轉型升級滯后、企業(yè)稅費負擔與歷史包袱較重等問題暴露得更加明顯。國務院辦公廳下發(fā)《關于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的意見》，為解決制約煤炭行業(yè)改革發(fā)展中的矛盾和問題奠定了政策基礎。

2、《國務院辦公廳關于進一步加強煤礦安全生產(chǎn)工作的意見》出臺

2023年10月2日，《國務院辦公廳關于進一步加強煤礦安全生產(chǎn)工作的意見》出臺�！兑庖姟窂募涌炻浜笮∶旱V關閉退出、嚴格煤礦安全準入、深化煤礦瓦斯綜合治理、全面普查煤礦隱蔽致災因素、大力推進煤礦“四化”建設、強化煤礦礦長責任和勞動用工管理、提升煤礦安全監(jiān)管和應急救援科學化水平7個方面提出了20條新規(guī)定�！兑庖姟诽岢�，著力提高煤礦準入門檻，到2023年底全國關閉2000處以上小煤礦；一律停止核準新建生產(chǎn)能力低于30萬噸/年的煤礦，一律停止核準新建生產(chǎn)能力低于90萬噸/年的煤與瓦斯突出礦井。

點評近年來，全國煤礦安全生產(chǎn)形勢持續(xù)穩(wěn)定好轉，但煤礦安全仍是安全生產(chǎn)工作的重中之重，受到社會普遍關注，需持續(xù)努力推進�！兑庖姟诽岢隽嗣旱V安全治本攻堅舉措，是貫徹落實總書記等中央領導同志一系列重要指示精神、促進煤礦安全生產(chǎn)的重大舉措，也是推進煤炭產(chǎn)業(yè)結構調整、加快淘汰落后產(chǎn)能、控制全國煤炭產(chǎn)量無序增長的重要措施。

3、煤炭行業(yè)產(chǎn)業(yè)結構調整步伐加快

2023年，中國煤炭工業(yè)協(xié)會在北京召開了現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展高層專家座談會，研究探討煤炭由燃料向原料轉化發(fā)展前景，在山西晉城召開了全國煤礦瓦斯抽采利用和通風技術安全現(xiàn)場會，在河南平頂山召開了煤焦化產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展現(xiàn)場會，分別總結經(jīng)驗，推廣典型，促進行業(yè)結構調整。煤炭行業(yè)煤電一體化、煤焦一體化發(fā)展進程加快，新型煤化工產(chǎn)業(yè)逐漸興起，貿易、金融、物流等多元產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模。截至目前，我國煤炭企業(yè)電力權益裝機規(guī)模超過1.3億千瓦。

點評 煤炭行業(yè)既是一個傳統(tǒng)的行業(yè)，也是一個充滿生機和希望的行業(yè)。近年來煤炭行業(yè)通過結構調整，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，不僅解放了老的生產(chǎn)力，而且創(chuàng)造了新的生產(chǎn)力。展望未來，機遇與挑戰(zhàn)并存，希望與困難同在。煤炭產(chǎn)業(yè)要“爬坡過坎”，實現(xiàn)轉型升級，必須進一步加快結構調整，大力培育新的經(jīng)濟增長點。

4、煤炭科技創(chuàng)新成果豐碩

2023年，煤炭行業(yè)6項科技成果參加國家科技獎評審。在中國專利獎的評選中，煤炭行業(yè)獲得金獎1項、優(yōu)秀獎5項、外觀設計優(yōu)秀獎1項。煤炭安全高效開采和清潔高效利用基礎理論研究、技術攻關和示范工程建設取得重大進展，瓦斯抽采利用技術取得進展，千米深井建設及支護關鍵技術獲得突破，年產(chǎn)千萬噸及以上綜采成套設備、智能化綜采設備、年產(chǎn)2000萬噸及以上大型露天礦成套設備等核心技術和關鍵部件基本實現(xiàn)國產(chǎn)化。

點評 黨的十八大報告強調要實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，強調科技創(chuàng)新是提高社會生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國家發(fā)展全局的核心位置。當前，煤炭行業(yè)正處于打造煤炭工業(yè)升級版、提升煤炭工業(yè)發(fā)展的科學化水平的攻堅時期，煤炭行業(yè)要在繼續(xù)推進煤炭科技“十二五”規(guī)劃提出的“31898”重點工作任務的基礎上，推進以市場為導向、企業(yè)為主體，產(chǎn)學研相結合的協(xié)同創(chuàng)新體系，努力提升煤炭科技創(chuàng)新能力。

5、煤礦安全監(jiān)管監(jiān)察工作大力推進

2023年1月24日，《煤礦礦長保護礦工生命安全七條規(guī)定》公布施行。隨后，國家安全監(jiān)管總局提出加強煤礦安全“七大攻堅舉措”。10月11日，《煤礦安全規(guī)程》修訂工作啟動。11月26日，國家安全監(jiān)管總局、國家煤礦安監(jiān)局制定《50個煤礦安全重點縣（市、區(qū)）遏制重特大事故攻堅戰(zhàn)工作方案》，由國務院安委辦印發(fā)。根據(jù)方案，到2023年底50個重點縣（市、區(qū)）煤礦事故死亡人數(shù)比前5年（2008年~2023年）平均死亡人數(shù)下降50%以上。

點評 對于煤炭行業(yè)，安全生產(chǎn)工作是一切工作的基礎。抓好安全生產(chǎn)，有科學、簡明、完善的制度是根本。《煤礦安全規(guī)程》的重新修訂，即完善制度之舉。而煤礦安全“雙七條”以其通俗簡明，方便記憶和執(zhí)行，成為抓煤礦安全生產(chǎn)的基礎性綱領。

6、煤炭行業(yè)文化建設碩果累累

2023年，煤炭行業(yè)勞動模范典型事跡巡回報告會在5個省6個煤炭企業(yè)展開；第四屆中國煤礦藝術節(jié)落幕，本屆藝術節(jié)共舉辦了文學、美術、書法、戲曲、音樂、舞蹈、曲藝、攝影、集郵等12項不同門類的賽事和展覽，礦區(qū)各類群眾性文藝活動達到1000多場；作為取得參賽資格的3個行業(yè)體協(xié)之一，煤礦代表團參加了第十屆全國運動會；開展了尋找“最美青工”推薦活動；全面推進了煤炭行業(yè)第二輪修志工作。

點評 十八屆三中全會指出，建設社會主義文化強國，增強國家文化軟實力，必須堅持社會主義先進文化前進方向，堅持中國特色社會主義文化發(fā)展道路，培育和踐行社會主義核心價值觀，鞏固馬克思主義在意識形態(tài)領域的指導地位，鞏固全黨全國各族人民團結奮斗的共同思想基礎。煤炭行業(yè)文化是社會主義文化的重要組成部分，要充分挖掘具有煤礦特色的文化，不斷豐富煤炭行業(yè)文化內涵，促進煤炭行業(yè)文化大繁榮大發(fā)展，為煤炭工業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展提供精神力量。

7、國家進一步放開煤炭生產(chǎn)和經(jīng)營許可管理

2023年6月29日，全國人大常委會通過關于修改《中華人民共和國煤炭法》的決定，刪除了涉及煤炭生產(chǎn)許可證和經(jīng)營許可證的相關條文。7月18日，《煤炭生產(chǎn)許可證管理辦法》被廢止。12月，根據(jù)《國務院關于取消和下放一批行政審批項目的決定》，國家發(fā)改委取消煤炭生產(chǎn)許可證核發(fā)和設立煤炭經(jīng)營企業(yè)審批。至此，存續(xù)近20年的煤炭生產(chǎn)許可證和近10年的煤炭經(jīng)營許可證正式退出歷史舞臺。

點評 以前煤炭生產(chǎn)企業(yè)想要正常生產(chǎn)必須取得五證一照：采礦許可證、安全生產(chǎn)許可證、煤炭生產(chǎn)許可證、礦長資格證、礦長安全資格證和營業(yè)執(zhí)照。其中，煤炭生產(chǎn)許可證與安全生產(chǎn)許可證規(guī)范內容相近，審批部門不一。取消煤炭生產(chǎn)許可證審批體現(xiàn)了簡政放權、深化改革的要求，減輕了煤炭企業(yè)負擔，降低了企業(yè)管理成本。取消煤炭經(jīng)營資格審批，降低了煤炭經(jīng)營門檻，激發(fā)了市場活力，必將給煤炭行業(yè)的市場化改革帶來深遠影響。

8、國務院發(fā)布《大氣污染防治行動計劃》

2023年9月16日，國務院發(fā)布《大氣污染防治行動計劃》，確定了10項大氣污染防治具體措施，明確提出了加快調整能源結構、控制煤炭消費總量等措施。到2023年，煤炭占能源消費總量比重降至65%以下，原煤入選率達到70%以上，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域力爭實現(xiàn)煤炭消費負增長。

點評 建設生態(tài)文明，是關系人民福祉、關乎民族未來的長遠大計。走向生態(tài)文明新時代，建設美麗中國，是實現(xiàn)中華民族偉大復興的中國夢的重要內容。煤炭行業(yè)始終重視生態(tài)文明建設，樹立了尊重自然、順應自然、保護自然的生態(tài)文明理念，提出了煤炭產(chǎn)品從燃料向原料與燃料并重轉變等一系列重要舉措，積極推動行業(yè)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展，努力給子孫后代留下天藍、地綠、水凈的美好家園。

9、市場化改革深入推進

2023年是電煤價格并軌第一年，合同簽訂有序，全國煤炭市場交易體系建設工作推進順利。3月22日，焦煤期貨在大連商品交易所掛牌。9月26日，動力煤期貨在鄭州商品交易所上市。全國目前已建成了31個區(qū)域性煤炭交易中心，煤炭電子交易平臺和煤炭供應鏈服務平臺快速發(fā)展。12月12日，中國煤炭運銷協(xié)會和中國（太原）煤炭交易中心等6家交易中心共同主辦的2023中國煤炭市場高峰論壇暨煤炭交易會在太原舉行。交易會合同簽訂量近10億噸，成交規(guī)模創(chuàng)歷史之最。

點評 電煤價格并軌標志著煤炭行業(yè)結束了長期的計劃與市場并行的管理體制，煤炭市場化改革進入快車道。煤炭是具有特殊意義的大宗商品，在全面市場體系構建的過程中，還有許多需要探索的工作，如商品煤質量標準體系建設，全國煤炭市場交易體系建設，煤炭市場價格發(fā)現(xiàn)機制建設，以及煤、油、氣價格比價關系探索。煤炭市場化改革依然任重道遠。

10、煤層氣開發(fā)利用提速

2023年9月22日，國務院辦公廳公開發(fā)布《關于進一步加快煤層氣（煤礦瓦斯）抽采利用的意見》，提出將在6個方面加大工作力度，即加大財政資金支持力度、強化稅費政策扶持、完善煤層氣價格和發(fā)電上網(wǎng)政策、加強煤層氣開發(fā)利用管理、推進科技創(chuàng)新以及加強組織領導，以加快煤層氣（煤礦瓦斯）抽采利用。在此之前，國家能源局出臺了《煤層氣產(chǎn)業(yè)政策》，從發(fā)展目標、市場準入、產(chǎn)業(yè)布局、勘探開發(fā)生產(chǎn)、技術政策、煤層氣與煤炭協(xié)調開發(fā)、安全節(jié)能環(huán)保、保障措施8個方面全面助推煤層氣產(chǎn)業(yè)協(xié)調開發(fā)。

點評 煤層氣既是一種寶貴的非常規(guī)天然氣，又是對煤礦安全生產(chǎn)有著巨大威脅的危險源。在近30年的開發(fā)中，煤層氣產(chǎn)業(yè)始終沒能快速發(fā)展。2023年，我國煤礦煤層氣利用率為33.3%，地面煤層氣利用率為74%，利用率偏低。2023年，促進煤層氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展文件陸續(xù)出臺，帶給該產(chǎn)業(yè)極大鼓舞，但其能否從此順風順水，還得看礦權、資金、市場化等問題能否順利解決。

中國煤炭行業(yè)發(fā)展報告篇五

中國煤炭行業(yè)分析報告

（2007年3季度）

2007年以來，煤炭行業(yè)保持了平穩(wěn)快速的增長勢頭，國民經(jīng)濟增長速度有所加快，增大了全社會的能源需求，煤炭市場呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢。由于近年來煤炭行業(yè)投資增長較快，煤炭產(chǎn)能穩(wěn)步提高，煤炭生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，受市場需求拉動的影響，同時煤炭行業(yè)政策性因素推動了成本上升，煤炭價格保持穩(wěn)中趨升，促進了行業(yè)經(jīng)濟效益的大幅度改善。煤炭運力不足依然影響著煤炭行業(yè)的發(fā)展，受此影響2007年煤炭一度出現(xiàn)凈進口的局面，但總體上我國煤炭供應保障充足，以銷定產(chǎn)的格局不會改變。

由于今年煤炭行業(yè)全面整合，計劃關閉小煤礦10000家左右，而上半年實際已經(jīng)關閉各類煤礦9075家。小煤礦的大量關閉在一定程度上抑制了煤炭供應的過快增長。但是，受產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的拉動，煤炭行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值保持了較高的增速。1－9月累計，我國規(guī)模以上煤炭企業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值6449.12億元，同比增長26.28%，增速比上同期提高1.9個百分點。從未來發(fā)展來看，煤炭價格將在開采成本提高的情況下維持適度上揚的態(tài)勢，煤炭行業(yè)的結構調整會短暫影響到產(chǎn)能變化，但國民經(jīng)濟整體的節(jié)能減排工作不斷深入，煤炭需求的增長速度也將穩(wěn)中趨弱，總體上煤炭供需會維持相對均衡的格局，煤炭供給會逐漸趨于寬松，煤炭行業(yè)經(jīng)濟運行質量將進一步改善。

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目錄

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? ⅰ 行業(yè)總體運行情況

一、總體生產(chǎn)情況

二、產(chǎn)品銷售情況

三、企業(yè)總體經(jīng)營情況

四、上下游產(chǎn)業(yè)的相關影響

五、行業(yè)景氣現(xiàn)狀及走勢預測ⅱ 行業(yè)內主要產(chǎn)品市場供求分析

一、各主要產(chǎn)品產(chǎn)量情況

二、各主要產(chǎn)品市場需求情況

三、各主要產(chǎn)品進出口情況

四、煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長情況

五、各主要產(chǎn)品價格走勢ⅲ 行業(yè)內主要企業(yè)經(jīng)營情況

一、中國神華能源股份有限公司

二、山西蘭花煤炭實業(yè)集團有限公司

三、山西焦煤集團有限責任公司

四、河南神火煤電股份有限公司

五、兗州煤業(yè)股份有限公司

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六、開灤精煤股份有限公司ⅳ 本季度行業(yè)熱點問題

一、山西焦炭銷售價格上調的市場評述

二、推動煤炭行業(yè)景氣上升的外部因素分析

三、山西煤炭工業(yè)前三季度完成情況

四、行業(yè)景氣上升，煤炭價格走勢保持強勁

圖表目錄

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? 圖表 1 2007年1－9月煤炭行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值增長情況圖表 2 2007年1－9月規(guī)模以上煤炭工業(yè)行業(yè)銷售值圖表 3 2007年1－8月規(guī)模以上煤炭工業(yè)累計利潤總額增長圖表 4 2007年1－9月規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤生產(chǎn)變化圖表 5 2007年1－9月煤炭行業(yè)出口交貨值增長情況圖表 6 2007年1－9月煤炭出口變化情況圖表 7 2007年1－9月煤炭進口變化情況圖表 8 2007年1－9月煤炭行業(yè)累計投資情況

本報告圖表如未標明資料來源，均來源于“中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫”儲量和年消費量是決定煤炭行業(yè)生命周期的關鍵數(shù)據(jù)。截至2023 年底，全國煤炭資源儲量1.3萬億噸，就算以2023年煤炭產(chǎn)量32億噸為基準，目前的煤炭儲量也夠整個國家用上百年有余。同時，煤化工和煤層氣開發(fā)也在這幾年迅速發(fā)展，這兩個領域未來發(fā)展的趨勢也挺有意思�？偠�言之，煤炭行業(yè)未來肯定還有成長空間。

煤炭行業(yè)強周期，短期經(jīng)濟表現(xiàn)及股市流動性與煤炭行業(yè)的超額收益高度相關。這里借用一下申萬的研究成果，股市流動性泛濫有兩種可能：一是經(jīng)濟過熱，煤炭下游需求旺盛，煤價上漲帶動煤炭股的優(yōu)異表現(xiàn)；另一種可能則是政府主動刺激經(jīng)濟，此時下游經(jīng)濟尚未復蘇，煤價仍保持在低位，股票市場會因經(jīng)濟復蘇、煤價上漲的預期而做出反應，拉動煤炭股票價格大幅上揚。前一種情況，可以通過觀測煤炭行業(yè)重要指標加以判斷；后一種情況，則需對宏觀經(jīng)濟調控走向形成敏銳的預期。

煤炭是諸多工業(yè)行業(yè)的上游行業(yè)，是我國經(jīng)濟當之無愧的命脈，因而煤炭產(chǎn)業(yè)受政府的控制將會持續(xù)增強。中央政府的動機主要有三條脈絡，保證國有經(jīng)濟的絕對控制地位、防止行業(yè)產(chǎn)能過剩、增加政府收入；地方政府的動機有兩層，增加地方煤炭企業(yè)資源儲備、借煤炭充實地方財政。前面說到的煤改就是中央政府為保證國有經(jīng)濟對煤炭行業(yè)的絕對控制所采取的措施�！睹禾抗�業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃》中也降低了煤炭新增產(chǎn)能的預期。盡管資源稅在2023年已經(jīng)改革了一輪，但0.3-5元/噸的動力煤以及8-20元/噸的焦煤稅率仍然偏低，煤炭資源稅的進一步改革仍然勢在必行。

從2009年煤改來看，地方政府會優(yōu)先安排地方企業(yè)對中小煤礦進行整合；煤炭企業(yè)進行跨省擴張，也會受到地方保護主義的阻礙。以兗州煤業(yè)為例，兗州煤業(yè)在2006年與陜西省政府簽訂協(xié)議，收購榆樹灣煤礦41%的股權，但地方企業(yè)認為資產(chǎn)處置價格過低而不予配合，時至今日榆樹灣煤礦都未能為兗州煤業(yè)帶來任何的經(jīng)濟效益。同時貴州、山西、內蒙、山東等多個省份都對煤炭征收了不等的煤炭價格調節(jié)基金。財政收入越疲弱，地方政府征收價格基金的動機越強。

總結以上五點，可再生能源對煤炭行業(yè)影響不大，煤炭行業(yè)未來仍大有發(fā)展。供需關系對比是煤

炭價格景氣程度分析的基礎，短期供給波動不大，下游需求帶動煤價；長期煤炭企業(yè)產(chǎn)量調節(jié)能力逐步增強，供需增長速度對比決定價格走勢。最重要的是，投資煤炭要聽黨的話，政府政策決定企業(yè)運營邊界，若想搞懂煤炭行業(yè)長期發(fā)展方向，不僅需要研究清楚現(xiàn)有政策對煤炭企業(yè)發(fā)展的影響，更要揣摩上層政策調節(jié)方向，提前做出預期修改估值目標。