“從平臺負(fù)責(zé)人跑路到現(xiàn)在，我們等了整整11個月，這個案子終于要判了。”融信寶涉嫌集資詐騙案的一名投資者黃強(qiáng)（化名）感嘆道，自己在網(wǎng)上也看到了P2P借貸網(wǎng)站融信寶的相關(guān)介紹后，在其平臺上購買了20萬的年息12.12%的“巧玲寶”理財(cái)產(chǎn)品。沒想到，現(xiàn)在能拿回來的估計(jì)也就十分之一，不過兩萬元。

從最開始的如何收集和保管證據(jù)，到如何寫好案情材料，聘請專業(yè)律師，向公檢法部門提供案件情報(bào)，黃強(qiáng)等投資者們甚至學(xué)會了通過各種手段追蹤老板剩余可償債的資產(chǎn)……為了做這些工作，黃強(qiáng)沒少在各種“相關(guān)部門”里折騰，卻仍舊不十分清楚這種卷走自己幾十萬的平臺，應(yīng)該誰來管。

“不過現(xiàn)在結(jié)果就這樣了，又能怎么辦，”黃強(qiáng)說，以后再也不想投資P2P網(wǎng)貸了，希望能找個其他真正靠譜的投資項(xiàng)目。

什么樣的“互聯(lián)網(wǎng)金融”不靠譜

“從準(zhǔn)入門檻來看，首先要考察平臺是否有備案，在我們辦理的非法集資案件里，幾乎所有的涉事平臺都是沒有經(jīng)過金融監(jiān)管部門審批和備案的�！北本┦谐�陽區(qū)檢察院偵監(jiān)一處副處長郭佳告訴記者。

比如在里外貸非法吸收公眾存款案正是如此。犯罪嫌疑人王寧羽（化名）和陳一清（化名）并不了解P2P，通過代辦中介成立了眾旺易達(dá)公司，二人花費(fèi)數(shù)萬元購買了一個與P2P相似的網(wǎng)絡(luò)軟件，將公司信息、投資模式依葫蘆畫瓢填上之后，就成了像模像樣的P2P平臺。

根據(jù)2023年12月28日銀監(jiān)會起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），盡管未設(shè)P2P準(zhǔn)入門檻，但采用了備案制，即所有網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)均應(yīng)在領(lǐng)取工商營業(yè)執(zhí)照后向注冊地地方金融監(jiān)管部門備案登記。另外，《辦法》還規(guī)定網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)申請相應(yīng)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可并接受相關(guān)部門監(jiān)管。“如果在工信部網(wǎng)站上找不到備案信息，說明該平臺對投資者來說并不安全�！惫�佳說。

“另外，這些涉事平臺，不僅沒有備案，水平也參差不齊。由于門檻低，公司內(nèi)部普遍缺乏為客戶提供貸前審查、交易匹配、貸中跟進(jìn)、貸后催收等各項(xiàng)服務(wù)的制度，從業(yè)人員專業(yè)性差，沒有金融背景，風(fēng)險(xiǎn)控制和評估水平差。同時，涉案公司均沒有獨(dú)立賬戶，資金一般通過第三方支付平臺直接進(jìn)入公司實(shí)際控制人賬戶等，這都是不靠譜的表現(xiàn)�！惫�佳認(rèn)為。

以融信寶為例，嫌疑人穆海南成立公司后，招募了70名業(yè)務(wù)員去拉客戶，但卻沒有專人負(fù)責(zé)風(fēng)控和評估，同時公司資金都是直接進(jìn)入穆海南賬戶，隨意取用十分混亂。

與P2P相比，股權(quán)眾籌已率先采用了牌照準(zhǔn)入制度。2023年8月，證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》（以下簡稱《通知》），顯示未經(jīng)國務(wù)院股權(quán)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個人不得開展股權(quán)眾籌融資活動。

江蘇新天倫律師事務(wù)所律師林曉莉認(rèn)為，由于股權(quán)眾籌融資具有“公開、小額、大眾”的特征，《通知》可以說將股權(quán)眾籌定義為公募股權(quán)眾籌，只有拿到牌照才能開展業(yè)務(wù)。其實(shí)，一些市場機(jī)構(gòu)開展的冠以“股權(quán)眾籌”名義的活動不屬于規(guī)定的股權(quán)眾籌融資范圍，更不用說那些詐騙網(wǎng)站了。

互聯(lián)網(wǎng)金融的刑法紅線在哪里

在郭佳看來，互聯(lián)網(wǎng)金融類案件的刑法罪名主要涉及非法吸收公眾存款和集資詐騙罪�！毒W(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》以負(fù)面清單形式劃定了網(wǎng)貸中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)邊界，明確提出了禁止發(fā)放貸款、禁止發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品、禁止從事股權(quán)眾籌、實(shí)物眾籌、不得吸收公眾存款、不得歸集資金設(shè)立資金池等十二項(xiàng)禁止性行為。“也就是說違背了其中任何一條紅線，都有觸及刑法的可能。”

“P2P必須做到項(xiàng)目對應(yīng)，不能持有投資者資金、建立資金池，不能承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，否則就有涉嫌非法吸存的可能。”北京市朝陽區(qū)檢察院檢察官王琳表示。例如天津鼎泉企業(yè)管理有限公司，通過偽造債權(quán)列表、提供虛假房產(chǎn)抵押，打著P2P名義以高額利息招攬投資人，后公司負(fù)責(zé)人因涉嫌非法吸收公眾存款2000萬被檢察院逮捕。

在林曉莉看來，P2P網(wǎng)站具體是構(gòu)成非法吸存還是集資詐騙罪，重點(diǎn)要看網(wǎng)站是否使用了詐騙方法以及是否具有非法占有的目的。集資到了錢不還，挪作他用，這是非法占有目的的體現(xiàn)。比如北京市朝陽區(qū)檢察院查辦的融信寶集資詐騙案中，嫌疑人穆海南將大部分資金用于賭博和揮霍，就是具有非法占有的目的，所以最后被以集資詐騙罪批捕。

林曉莉認(rèn)為，股權(quán)眾籌和非法集資之間的界限并不十分清晰，二者同為向不特定人群公開募集資金，如今借股權(quán)眾籌之名行非法集資之實(shí)者不在少數(shù)。

比如冒充上市公司股權(quán)眾籌騙錢的上海優(yōu)索環(huán)�？萍脊�司，就是宣稱定向發(fā)行原始股，上市后可獲高額收益，共非法融資2億多元，涉及上千名投資者，最后其實(shí)際控制人段國帥因涉嫌非法集資被批捕。

“另一條股權(quán)眾籌容易觸碰的法律紅線便是非法證券活動。此前，有公司在淘寶網(wǎng)、微博等互聯(lián)網(wǎng)平臺向公眾轉(zhuǎn)讓股權(quán)、成立私募股權(quán)投資基金等，這種行為已經(jīng)被監(jiān)管層明確定性為一種新型的非法證券活動�！绷謺岳虮硎�。

維權(quán)要趁早

2023年10月22日，深圳市羅湖區(qū)法院發(fā)布了P2P平臺“東方創(chuàng)投”非法集資案以及涉案款項(xiàng)的分配方案，成為國內(nèi)P2P平臺被判“非法集資”的第一案。該案中，投資者們只挽回了不到一半的損失。

據(jù)網(wǎng)貸之家最新公布的數(shù)據(jù)顯示，投資者向P2P網(wǎng)店平臺維權(quán)成功，回款幾率僅為兩成左右，而從已立案的P2P平臺看，能取回的本金僅為投資金額的40%以內(nèi)。

北京市檢察院第三分院檢察官付曉梅表示，平臺出事后，通常涉及非法集資類犯罪。其中，平臺跑路案件究其最終原因還是資金鏈斷裂，剩余財(cái)產(chǎn)非常少。加之，目前P2P平臺多數(shù)是輕資產(chǎn)，投資人即便第一時間到現(xiàn)場，可以處置的資產(chǎn)也有限，多數(shù)平臺跑路案件的回款率低已是普遍的現(xiàn)實(shí)。非法銷售“原始股”的公司也是如此，銷售普遍是由發(fā)行公司發(fā)起人股東通過中介機(jī)構(gòu)向不特定主體轉(zhuǎn)讓其股份，該轉(zhuǎn)讓股東對受讓方來說往往有名無人，甚至出現(xiàn)“無產(chǎn)、無業(yè)、無影”的掛名股東，沒有賠償能力。同時，非法集資案件的時間跨度較大，一個案子有可能拖一兩年，還有些逃匿海外的，時間跨度更長。 北京天馳君泰律師事務(wù)所律師原森泰表示，平臺資金難以兌付之后，投資者首先要馬上搜集、保存證據(jù)。一般而言，最重要的就是理財(cái)投資的證據(jù)，包括合同協(xié)議證據(jù)，理財(cái)資金支付證據(jù)、理財(cái)過程中的交流咨詢證據(jù)等等。此外，還有互聯(lián)網(wǎng)金融公司經(jīng)營和業(yè)務(wù)宣傳的證據(jù)和截圖。最關(guān)鍵的是理財(cái)支付證據(jù)，比如通過公司的APP或者第三方支付進(jìn)行支付的截圖、用戶從自己賬戶中直接支付給平臺指定賬戶的截圖。另外，也要保存與平臺簽訂的電子合同、投資協(xié)議、網(wǎng)站聲明等資料，同樣具有法律效力。之后，再根據(jù)不同情形選擇不同維權(quán)方式。

“如果發(fā)現(xiàn)債務(wù)人下落不明的，投資者可到債務(wù)人原住所地或財(cái)產(chǎn)所在地管轄法院起訴。但是民事訴訟立案難度較大，需繳納訴訟費(fèi)用，花費(fèi)不菲。如果P2P平臺已經(jīng)觸犯刑法，則面臨的是刑事責(zé)任的追究。投資者可以向法院申請對倒閉或跑路的平臺相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行凍結(jié)，避免案件偵查過程中發(fā)生資產(chǎn)被藏匿或轉(zhuǎn)移。”原森泰說。

網(wǎng)上投資需“三看”

3月12日，銀監(jiān)會主席尚福林曾提示投資者，投資前要“三看”：一是看對象，看它是不是面向社會不特定對象在籌集資金；二是看回報(bào)，看是不是承諾超常的高利回報(bào)。動輒高達(dá)百分之十幾，甚至百分之二十幾的回報(bào)，這是不可能做到的，這就有非法集資之嫌；三是看營銷，看是否以公開宣傳的形式募集資金。

具體而言，北京德恒律師事務(wù)所律師胡曉東表示，對于投資前應(yīng)當(dāng)注意的問題，仔細(xì)核查平臺信息是第一步。首先核實(shí)公司的營業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、組織機(jī)構(gòu)代碼證等證件。其次，可在企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中，查詢公司的背景、注冊資金、法人信息等。在全國法院被執(zhí)行人信息查詢系統(tǒng)中，查詢平臺老板是否存在違法記錄。還可以使用圖片搜索，確保網(wǎng)站公開的辦公環(huán)境圖片不是偽造的。

“用高額收益為誘餌吸引投資者是不法分子的慣用伎倆。”林曉莉告訴記者。比如一個正常的P2P平臺，其投資項(xiàng)目背后都應(yīng)當(dāng)有一個真實(shí)存在的借款人或企業(yè)，正常P2P綜合貸款成本合理的區(qū)間應(yīng)該在15%以內(nèi)，如果某個投資項(xiàng)目號稱能給予投資者年化收益率超過15%甚至更高的收益，這時就要當(dāng)心了。因?yàn)镻2P本身有運(yùn)營成本，借款人或企業(yè)就要承擔(dān)更高的借款成本，如果有什么樣的人或公司能夠長時間承擔(dān)如此之高的借款成本，只能說明該筆借款本身違約風(fēng)險(xiǎn)高或根本就不存在。

在胡曉東看來，投資者還需注意平臺的內(nèi)在邏輯，如借款人從哪里來，風(fēng)控如何做，有沒有進(jìn)行資金托管，平臺的墊付能力如何等。需要著重調(diào)研一下平臺是否有自融嫌疑，警惕平臺拆標(biāo)，甚至發(fā)虛假標(biāo)，玩“借新還舊”的龐氏騙局。

“如果一個平臺一改往日發(fā)標(biāo)模式，突然發(fā)布大量短期標(biāo)、高息標(biāo)，極有可能是平臺想要圈錢走人�！焙鷷詵|說，“很多跑路平臺，就是抓住投資者想要立竿見影看到回報(bào)的心理，大量發(fā)布短期標(biāo)。投資者切勿有投機(jī)心理，認(rèn)為平臺沒那么快跑路，自己投一周提錢走人就行了。”

胡曉東還提醒投資者，投資很多平臺，但是所投平臺的業(yè)務(wù)、運(yùn)營模式、風(fēng)險(xiǎn)基本相同，這種投資方式不能達(dá)到分散投資的效果。真正的分散投資應(yīng)該是“分散風(fēng)險(xiǎn)”，而不僅僅是“分散資金”�！皯�(yīng)當(dāng)合理搭配不同風(fēng)險(xiǎn)等級的產(chǎn)品，不同收益率、不同期限、不同類型的標(biāo)的都配置一些”。