希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)赤字財(cái)政的啟示論文
希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)赤字財(cái)政的啟示論文
摘要:隨著金融危機(jī)的爆發(fā),希臘采取了一系列赤字財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì),但在政策還未收效前,希臘卻遭遇主權(quán)債務(wù)危機(jī),這種困境的根源在于凱恩斯赤字財(cái)政的缺陷。
1、希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)背景及演變
希臘在歐元區(qū)內(nèi)屬于發(fā)展相對(duì)落后的國(guó)家,政府的財(cái)政赤字和公共負(fù)債狀況長(zhǎng)期以來(lái)都比較嚴(yán)峻,特別是為了加入歐盟,希臘政府通過(guò)高盛的一系列操作,將大部分的負(fù)債都掩蓋起來(lái),為現(xiàn)在的財(cái)政危機(jī)埋下了禍根。當(dāng)然,加入歐盟后,希臘作為其援助計(jì)劃的主要受益國(guó),在2003年至2007年之間經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的一個(gè)黃金時(shí)期,平均年增長(zhǎng)率約為4%,這一定程度上也得益于政府的財(cái)政和經(jīng)常項(xiàng)目的高赤字。隨著金融危機(jī)的爆發(fā)和在全球的迅速的蔓延,希臘國(guó)內(nèi)消費(fèi)受抑,經(jīng)濟(jì)下滑,出口銳減,于是政府主動(dòng)干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì),大舉推行擴(kuò)張性的財(cái)政政策,通過(guò)財(cái)政赤字來(lái)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求和投資需求,非但沒使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好,反而使得希臘的主權(quán)債務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)越積越高。
2、希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)與赤字財(cái)政
(1)凱恩斯赤字財(cái)政政策基于上世紀(jì)30年代英國(guó)面臨的經(jīng)濟(jì)危機(jī),凱恩斯在其巨著《就業(yè)、利息和貨幣通論》中批判了薩伊關(guān)于“供給創(chuàng)造需求”的論斷,提出了有效需求不足的理論,他認(rèn)為光靠市場(chǎng)機(jī)制這只“看不見的手”不能保持經(jīng)濟(jì)的均衡狀態(tài),在市場(chǎng)處于非均衡狀態(tài)時(shí)要積極運(yùn)用“看得見的手”即政府的財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié),采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,譬如,政府承擔(dān)鐵路等公共事業(yè)的投資,承擔(dān)社會(huì)福利責(zé)任,對(duì)貧困者提供救濟(jì),向私人企業(yè)增加貸款投放等,使經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)到充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。
這樣市場(chǎng)的缺陷完全可以通過(guò)政府?dāng)U大支出、減少稅收等措施來(lái)彌補(bǔ),由于政府?dāng)U大支出和減少稅收會(huì)帶來(lái)財(cái)政上的赤字,因此擴(kuò)張性財(cái)政政策又稱赤字財(cái)政政策。此次希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī),雖然可以歸咎于國(guó)際金融危機(jī)的影響、歐元區(qū)本身制度設(shè)計(jì)的缺陷和其國(guó)內(nèi)諸多因素的綜合影響,但導(dǎo)致主權(quán)危機(jī)根本原因在于凱恩斯赤字財(cái)政政策的缺陷。
(2)赤字財(cái)政與主權(quán)債務(wù)危機(jī)
政府采取赤字財(cái)政可以干預(yù)經(jīng)濟(jì),同時(shí)對(duì)私人投資造成一定擠出效應(yīng)。這些赤字可以看作對(duì)未來(lái)的負(fù)債,如果其用于“生產(chǎn)性的用途”,即能帶來(lái)整個(gè)社會(huì)商品和勞務(wù)的增加,那么這種負(fù)債預(yù)期可得到補(bǔ)償;但若大量負(fù)債不能用于“生產(chǎn)性用途”或者用于“生產(chǎn)性用途”的效果差,那么這些負(fù)債就不能預(yù)期有能力被償還,從而逐漸積累越來(lái)越多的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)危機(jī)。用于“生產(chǎn)性用途”的效果差屬于凱恩斯赤字財(cái)政的理論缺陷,不能用于“生產(chǎn)性用途”則是由希臘赤字財(cái)政下高福利和提前消費(fèi)思想造成的。
(3)理論缺陷
凱恩斯把國(guó)民收入劃分成幾個(gè)獨(dú)立的核算范疇,將國(guó)民收入(用字母Y表示)描繪成用在消費(fèi)(C)、投資(I)、政府購(gòu)買(G)和純進(jìn)口(X)上的花銷,而忽略對(duì)外貿(mào)易后,提出著名的公式:Y=C+I+G。然而凱恩斯沒有對(duì)耐用品和非耐用品作出區(qū)分,認(rèn)為消費(fèi)只與目前收入有關(guān),而與財(cái)富無(wú)關(guān),那么總收入就會(huì)被凱恩斯低估,從而邊際消費(fèi)傾向就會(huì)被高估,擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)大需求的作用和效果也被高估,因此高赤字用于“生產(chǎn)性用途”的效果也被高估,從而預(yù)期不能被全部?jī)斶的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。
作為擴(kuò)大需求的.措施,赤字政策具有收入效應(yīng)。凱恩斯認(rèn)為在有效需求不足的情況下,政府支出的增加或稅收的減少會(huì)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)會(huì)引起收入和消費(fèi)的一輪一輪循環(huán)的增加,從而使國(guó)民收入成倍的增加,經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)和失業(yè)走向繁榮。但是投資的拉動(dòng)作用卻也有限。
在金融危機(jī)蔓延全球的時(shí)候,挽救情況嚴(yán)峻的出口和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),希臘政府采取了一系列擴(kuò)張性的財(cái)政刺激政策。
凱恩斯的一個(gè)核心觀點(diǎn)是:擴(kuò)張性財(cái)政政策帶來(lái)的政府支出(主要來(lái)自財(cái)政赤字)會(huì)由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的收入而得到回收。但希臘經(jīng)濟(jì)在走出泥潭之前,反而因?yàn)榫薮蟮呢?cái)政赤字而進(jìn)一步惡化,世界主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)面評(píng)級(jí)只是壓垮希臘的最后一根稻草。
(4)赤字政策下的高福利
希臘政府長(zhǎng)期處于財(cái)政赤字,這些赤字只能通過(guò)政府發(fā)行公債來(lái)彌補(bǔ),從而會(huì)拉高政府債務(wù),最終導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)危機(jī)。截至今年2月份,希臘的債務(wù)高達(dá)2940億歐元,按希臘人口1100萬(wàn)左右計(jì)算,人均負(fù)債2.67萬(wàn)歐元左右。
最關(guān)鍵的是這些赤字大部分并沒有被用于“生產(chǎn)性用途”,而是被用于支撐優(yōu)厚的福利體制。目前,希臘人的平均退休年齡為53歲,每年還有多達(dá)6個(gè)星期的休假。2005年時(shí),希臘65歲以上的人口占總?cè)丝诘?8%,預(yù)計(jì)到2030年,這一比例將上升到25%,而且希臘的老齡化負(fù)擔(dān)占GDP的15.9%。10%左右的失業(yè)率使得失業(yè)救濟(jì)的負(fù)擔(dān)很重。
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