企業(yè)融資：14種主要融資方式分析比較

　　企業(yè)的發(fā)展，是一個融資、發(fā)展、再融資、再發(fā)展的過程。一般企業(yè)都要經(jīng)過產(chǎn)品經(jīng)營階段、品牌經(jīng)營階段及資本運營階段。企業(yè)主要融資方式有哪些呢，下面是小編為大家整理的相關(guān)內(nèi)容，歡迎閱讀！

　　一、吸收投資

　　吸收投資的方式融資是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、企業(yè)、個人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。投入資本不以股票為媒介，適用于非股份制企業(yè)。是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。在合伙企業(yè)中，兩個及以上的人員共同出資可以看作為吸收投資而成立。中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投資，獲得相應(yīng)的股權(quán)，或者協(xié)商的股權(quán)。對于有限責(zé)任公司，吸收投資便成為吸收股東，但局限于50人以下。對于股份公司來說，發(fā)起設(shè)立人只能作為共同的投資方，一旦吸收投資，則吸收的投資性質(zhì)將改變，直接成為發(fā)起人;對于募集設(shè)立，發(fā)起人只認(rèn)購發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會公開募集或者特定對象募集吸收投資，從而成立股份公司。當(dāng)然，以上的合伙企業(yè)、中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)、有限責(zé)任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投資也可以是非股權(quán)參與，具體由協(xié)議來確定。

　　二、發(fā)行股票

　　股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風(fēng)險較小。股票市場可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

　　三、銀行貸款

　　銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項貸款三類。銀行對一些經(jīng)營狀況好、信用可靠的企業(yè)，授予一定時期內(nèi)一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用。具體來說，現(xiàn)在銀行開展過的為企業(yè)融資相關(guān)的貸款包括如下五種方式。

　　資產(chǎn)抵押貸款，中小企業(yè)將資產(chǎn)抵押給證券公司或商業(yè)銀行，由相應(yīng)機構(gòu)發(fā)行等價的資產(chǎn)證券化品種，發(fā)券募集的資金由中小企業(yè)使用，資產(chǎn)證券化品種可通過專門的市場進(jìn)行交易。擔(dān)保基金來源于當(dāng)?shù)卣�府的財政撥款、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業(yè)銀行的資金等。信用擔(dān)保機構(gòu)大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會員企業(yè)向銀行借款時，可以由中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)予以擔(dān)保。中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)。當(dāng)企業(yè)提供不出銀行所能接受的擔(dān)保措施時，如抵押、質(zhì)押或第三方信用保證人等，擔(dān)保公司卻可以解決這些難題。因為與銀行相比而言，擔(dān)保公司對抵押品的要求更為靈活。

　　項目開發(fā)貸款，一些高科技中小企業(yè)如果擁有重大價值的科技成果轉(zhuǎn)化項目，初始投入資金數(shù)額比較大，企業(yè)自有資本難以承受，可以向銀行申請項目開發(fā)貸款。商業(yè)銀行對擁有成熟技術(shù)及良好市場前景的高新技術(shù)產(chǎn)品或?qū)＠�項目的中小企業(yè)以及利用高新技術(shù)成果進(jìn)行技術(shù)改造的中小企業(yè)，將會給予積極的信貸支持，以促進(jìn)企業(yè)加快科技成果轉(zhuǎn)化的速度。對與高等院校、科研機構(gòu)建立穩(wěn)定項目開發(fā)關(guān)系或擁有自己研究部門的高科技中小企業(yè)，銀行除了提供流動資金貸款外，也可辦理項目開發(fā)貸款。

　　出口創(chuàng)匯貸款，對于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè)，銀行可根據(jù)出口合同，或進(jìn)口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現(xiàn)匯賬戶的企業(yè)，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來源的企業(yè)，可以憑結(jié)匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業(yè)，還可以商借一定數(shù)額的技術(shù)改造貸款。

　　無形資產(chǎn)質(zhì)押的貸款，依據(jù)《中華人民共和國擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物。

　　票據(jù)貼現(xiàn)融資，指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況(銷售合同)來貸款。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，遠(yuǎn)比申請貸款手續(xù)簡便，而且融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應(yīng)的票據(jù)到銀行辦理有關(guān)手續(xù)即可，一般在幾個營業(yè)日內(nèi)就能辦妥。

　　四、民間借款

　　民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。只要雙方當(dāng)事人意見表示真實即可認(rèn)定有效，因借貸產(chǎn)生的抵押相應(yīng)有效，但利率不得超過人民銀行規(guī)定的相關(guān)利率。民間借貸是一種直接融資渠道，銀行借貸則是一種間接融資渠道。民間借貸是民間資本的一種投資渠道，是民間金融的一種形式。根據(jù)《合同法》第二百一十一條規(guī)定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”。同時根據(jù)最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》的有關(guān)規(guī)定：“民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍”。但實質(zhì)上，據(jù)筆者獲悉，就是民間所說的高利貸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個水平，據(jù)2023年6月3日CCTV-2經(jīng)濟半小時報道的黑心高利貸整垮常德10多家房產(chǎn)開發(fā)商，留下一堆爛尾樓，就能明白，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出規(guī)定的四倍，甚至是四十倍。民間資本在中國的東南部比較發(fā)達(dá)，從另一方也滿足了企業(yè)的需求，一旦經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，也將會帶動企業(yè)的發(fā)展。

　　五、發(fā)行債券

　　企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，-全球品牌網(wǎng)-但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。企業(yè)債券用途多為新建項目，利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項目、資金需求量較大，可以采用這種方式融資。關(guān)健要解決債券的包銷、利息支付、如期償還等具體問題。2008年，金融危機，股市萎靡不振，債券市場異�；鸨�。

　　六、融資租賃

　　融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結(jié)合的新形式，提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進(jìn)速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。

　　七、金融租賃

　　金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。設(shè)備使用廠家看中某種設(shè)備后，即可委托金融租賃公司出資購得，然后再以租賃的形式將設(shè)備交付企業(yè)使用。當(dāng)企業(yè)在合同期內(nèi)把租金還清后，最終還將擁有該設(shè)備的所有權(quán)。對于資金缺乏的企業(yè)來說，金融租賃不失為加速投資、擴大生產(chǎn)的好辦法;就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進(jìn)銷售、拓展市場的好手段。通過金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金。

　　八、典當(dāng)融資

　　典當(dāng)是以實物為抵押，以實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。典當(dāng)融資與銀行貸款相比，成本高、規(guī)模小、信用度要求、靈活便捷。典當(dāng)行對客戶沒有信用要求，只注重典當(dāng)物品是否貨真價實，可動產(chǎn)與不動產(chǎn)均可作為質(zhì)押。典當(dāng)物品起點低，千元、百元的物品都可抵押。典當(dāng)行更注重對個人客戶和中小企業(yè)服務(wù)。典當(dāng)貸款手續(xù)十分簡便，大多立等可取，即使是不動產(chǎn)抵押，也比銀行要便捷許多。典當(dāng)行對客戶貸款用途沒有要求，客戶資金使用自由。周而復(fù)始，大大提高了資金使用率。

　　九、商業(yè)信用

　　商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形式提供的借貸活動，是經(jīng)濟活動中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。商業(yè)信用的存在對于擴大生產(chǎn)和促進(jìn)流通起到了十分積極的作用，但不可避免的也存在著一些消極的影響。商業(yè)信用融資方式包括應(yīng)付賬款融資、商業(yè)票據(jù)融資及預(yù)收貨款融資。對于融資企業(yè)而言，應(yīng)付帳款意味著放棄了現(xiàn)金交易的折扣，同時還需要負(fù)擔(dān)一定的成本，因為往往付款越早，折扣越多;商業(yè)票據(jù)融資，也就是企業(yè)在延期付款交易時開具的債權(quán)債務(wù)票據(jù)。對于一些財力和聲譽良好的企業(yè)，其發(fā)行的商業(yè)票據(jù)可以直接從貨幣市場上籌集到短期貨幣資金;預(yù)收貨款融資，這是買方向賣方提供的商業(yè)信用，是賣方的一種短期資金來源，信用形式應(yīng)用非常有限，僅限于市場緊缺商品、買方急需或必需商品、生產(chǎn)周期較長且投入較大的建筑業(yè)、重型制造等。使用商業(yè)信用融資的前提條件需要具備一定商業(yè)信用基礎(chǔ);其次必須讓合作方也能收益;最后務(wù)必謹(jǐn)慎使用“商業(yè)信用”。商業(yè)信用融資的優(yōu)點是籌資便利、籌資成本低以及限制條件少。但商業(yè)信用融資的缺點也不能小視，期限較短、籌資數(shù)額較小、有時成本較高。

　　十、留存收益

　　留存收益籌資是指企業(yè)將留存收益轉(zhuǎn)化為投資的過程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所實現(xiàn)的凈收益留在企業(yè)，而不作為股利分配給股東，其實質(zhì)為原股東對企業(yè)追加投資。留存收益籌資渠道包括盈余公積、未分配利潤。留存收益籌資的優(yōu)點是不發(fā)生實際的現(xiàn)金支出，不同于負(fù)債籌資，不必支付定期的利息，也不同于股票籌資，不必支付股利，同時還免去了與負(fù)債、權(quán)益籌資相關(guān)的手續(xù)費、發(fā)行費等開支。但是這種方式存在機會成本，即股東將資金投放于其他項目上的必要報酬率。保持企業(yè)舉債能力，留存收益實質(zhì)上屬于股東權(quán)益的一部分，可以作為企業(yè)對外舉債的基礎(chǔ)。先利用這部分資金籌資，減少了企業(yè)對外部資金的需求，當(dāng)企業(yè)遇到盈利率很高的項目時，再向外部籌資，而不會因企業(yè)的債務(wù)已達(dá)到較高的水平而難以籌到資金。企業(yè)的控制globrand.com權(quán)不受影響，增加發(fā)行股票，原股東的控制權(quán)分散;發(fā)行債券或增加負(fù)債，債權(quán)人可能對企業(yè)施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會存在此類問題。缺點是期間限制，必須經(jīng)過一定時期的積累才可能擁有一定數(shù)量的留存收益，從而使企業(yè)難以在短期內(nèi)獲得擴大再生產(chǎn)所需資金;其次與股利政策的權(quán)衡，如果留存收益過高，現(xiàn)金股利過少，則可能影響企業(yè)的形象，并給今后進(jìn)一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策，不能隨意變動。留存收益是企業(yè)資金的一項重要來源，它實際上是股東對企業(yè)進(jìn)行追加投資，股東對這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報酬。留存收益的成本計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。

　　普通股股利固定：留存收益籌資成本=每年固定股利/普通股籌資金額X100%。

　　普通股股利逐年固定增長：留存收益籌資成本=第一年預(yù)期股利/普通股籌資金額X100%+股利年增長率。

　　十一、認(rèn)股權(quán)證

　　認(rèn)股權(quán)證融資是指在某一時間以內(nèi)以特定價格購買普通股的相對長期的期權(quán)。特定價格也稱為執(zhí)行價格，即普通股與認(rèn)股權(quán)證相關(guān)或特定時期內(nèi)購買看漲期權(quán)的價格。公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證融資，其所涉及的認(rèn)股權(quán)證是獨立流通的和不可贖回的，因而對公司的影響也與發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不同。認(rèn)股權(quán)證融資的優(yōu)點，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證具有融資成本低，改善公司未來資本結(jié)構(gòu)，這與可轉(zhuǎn)換證券融資相似。不同之處在于認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行增加的是公司的權(quán)益資本，而不改變其負(fù)債。認(rèn)股權(quán)證融資的缺點，認(rèn)股權(quán)證融資也有稀釋股權(quán)以及當(dāng)股價大幅度上升時，導(dǎo)致認(rèn)股權(quán)證成本過高等不利方面。認(rèn)股權(quán)證對公司資本結(jié)構(gòu)的影響，認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股權(quán)被行使后，投資者在一定期限內(nèi)以約定的認(rèn)購價格購人了規(guī)定比例的股票。對上市公司而言，股東權(quán)益資本隨之增加。在認(rèn)股權(quán)行使前后，一定時期內(nèi)，公司債權(quán)資本保持不變，隨著股東權(quán)益資本的增加，公司資本結(jié)構(gòu)中股權(quán)資本與債權(quán)資本之比增大，資產(chǎn)負(fù)債率降低。在公司資本結(jié)構(gòu)中債權(quán)資本比例過高時，可以通過認(rèn)股權(quán)證的行使優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。認(rèn)股權(quán)證對公司每股收益的稀釋效應(yīng)，每股收益是投資者評價上市公司經(jīng)營業(yè)績、公司價值的重要財務(wù)指標(biāo)。公司擴大股權(quán)投資的直接影響是發(fā)行公司再擴股瞬間每股收益被稀釋。稀釋到一定程度，股價會調(diào)整并引發(fā)下跌，影響公司的業(yè)績表現(xiàn)。

　　十二、可轉(zhuǎn)換債券

　　可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱，又簡稱可轉(zhuǎn)債。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券�？赊D(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征。公司發(fā)行的含有轉(zhuǎn)換特征的債券。在招募說明中發(fā)行人承諾根據(jù)轉(zhuǎn)換價格在一定時間內(nèi)可將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。轉(zhuǎn)換特征為公司所發(fā)行債券的一項義務(wù)。可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點為普通股所不具備的'固定收益和一般債券不具備的升值潛力。可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

　　可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點：一是債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息;二是股權(quán)性�？赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu);三是可轉(zhuǎn)換性�？赊D(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)�？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

　　可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機會成本;另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍以內(nèi)，并可以利用這一特點對股票進(jìn)行套期保值，獲得更加確定的收益。

　　十三、職工集資

　　中小企業(yè)可以根據(jù)公司資產(chǎn)實際，將凈資產(chǎn)作為股份劃分，采取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金，并實現(xiàn)股份的多元化。職工集資在90年初期，基本上成為中國解決資金問題的一大法寶。

　　十四、產(chǎn)權(quán)交易

　　產(chǎn)權(quán)交易在國內(nèi)方興未艾，各地都設(shè)立了股權(quán)、資產(chǎn)交易的中介市常產(chǎn)權(quán)交易比較規(guī)范，對出售的資產(chǎn)、股權(quán)均有相應(yīng)的價格評估體系，交易方式基本市場化。中小科技企業(yè)為了解決資金緊缺，可將部份股權(quán)專利(無形資產(chǎn))及有形資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，既可以解決企業(yè)內(nèi)部資金緊缺，增加現(xiàn)金流;又可以為進(jìn)一步的資本市場運作打好基礎(chǔ)。

　　拓展閱讀：企業(yè)融資論文

　　中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的關(guān)鍵組成部分，在勞動力就業(yè)，多樣化產(chǎn)品與服務(wù)的供給等方面扮演著重要的角色。然而由于激烈的市場競爭，近些年來許多中小企業(yè)的生存與發(fā)展面臨較大困難，其中融資難問題一直影響和制約著中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。本文通過對中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，探析中小企業(yè)融資難的原因，為解決我國中小企業(yè)融資難問題提供一種可靠的、有效的建議。

　　中小企業(yè)；融資結(jié)構(gòu)；信用擔(dān)保

　　隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)成長迅速，已經(jīng)逐步成為支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量。根據(jù)國家統(tǒng)計局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國目前大約有4000多萬家中小企業(yè)，占全部企業(yè)總數(shù)的九成以上。同時，中小企業(yè)創(chuàng)新能力強，可以促進(jìn)就業(yè)，帶動經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展。但由于經(jīng)營規(guī)模等一些客觀事實的存在，中小企業(yè)的融資道路并不一帆風(fēng)順。與實際情況相呼應(yīng)的，從全國的調(diào)查結(jié)果觀察，中小企業(yè)融資難問題非常普遍，由融資難所帶來的種種結(jié)果也傷及企業(yè)的良性發(fā)展。中小企業(yè)資金的不足的現(xiàn)狀不僅制約到企業(yè)自身的發(fā)展前途，同時也對我國經(jīng)濟大環(huán)境造成了不利的影響�，F(xiàn)階段，深入研究中小企業(yè)融資難題，幫助中小企業(yè)拓寬融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)又好又快發(fā)展，對中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級具有重要促進(jìn)作用。

　　一、中小企業(yè)的定義

　　中小企業(yè)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟單位。在這一類的企業(yè)中通常由單個人或少數(shù)人提供資金，其雇用的員工人數(shù)與營業(yè)額都不是很大，因此在經(jīng)營上多半是由業(yè)主直接管理，受外界干涉較少。2003年，我國財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布了中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。以工業(yè)企業(yè)為例，中小型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)為：職工人數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上；其余為小企業(yè)。小型企業(yè)在此基礎(chǔ)上還必須具備不對外籌集資金，經(jīng)營規(guī)模較小等標(biāo)準(zhǔn)限制。由此看來，中小企業(yè)無論在員工數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模，還是在銷售金額上與大型企業(yè)都有較大差距。

　　二、中小企業(yè)融資中存在的問題

　�。ㄒ唬﹥�(nèi)部融資方面內(nèi)部融資方面，根據(jù)對東部某省份中小企業(yè)現(xiàn)狀的調(diào)查報告顯示，該省59%的中小企業(yè)把自有資金作為最重要的融資來源。中小型企業(yè)大部分為家族產(chǎn)業(yè)，許多企業(yè)思想落后，認(rèn)為融資過度會讓自己在企業(yè)中喪失話語權(quán)，所以寧愿企業(yè)不發(fā)展，也不通過新方式接受融資，大多數(shù)錢是通過自己的積蓄投入。34%的中小企業(yè)都有這樣的情況，另外員工內(nèi)部融資占比為9%，企業(yè)員工對企業(yè)的熱愛程度有限，沒有自己的企業(yè)文化，沒有自己的核心理念，成為了阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。

　　（二）外部融資方面外部融資方面，有23。96%的中小企業(yè)選擇銀行融資，銀行作為以讓渡資金使用權(quán)來獲得報酬的股份制企業(yè)，既愿意扶持中小型企業(yè)成長，希望讓他們成為核心客戶，同時也希望做到風(fēng)險防范，在中小企業(yè)的發(fā)展階段只投入少量資金，等到企業(yè)有一定盈利能力以后再擴大資金投入。還有許多企業(yè)主認(rèn)為，即使形成規(guī)模化生產(chǎn)，“有市場、有產(chǎn)品、有技術(shù)、有生產(chǎn)能力、無固定資產(chǎn)、缺乏擔(dān)保單位”，銀行也會因為無抵押品、無擔(dān)保而放棄資金支持。中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段的資金缺乏，讓許多有潛力的企業(yè)步履維艱，失去了占領(lǐng)市場的先機，更無法帶動經(jīng)濟發(fā)展。

　　三、中小企業(yè)融資難存在的原因分析

　�。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)信用等級普遍較低我國目前中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平普遍較低，其中許多還停留在勞動密集型階段，企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品科技含量較低，資源浪費比例較大。此外，中小型企業(yè)自身規(guī)模比較小，企業(yè)財務(wù)制度不夠規(guī)范，會計制度不夠完整，資金管理上一盤散沙，有的企業(yè)甚至沒有設(shè)立會計賬目，企業(yè)資金調(diào)度往往是一人做主，沒有監(jiān)管或者僅有的監(jiān)管也是走形式。這些都在無形之中大大的降低了企業(yè)自身的信用等級，增加了融資的難度。

　�。ǘ�）政府對擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展扶持不足，信用擔(dān)保體制不完善目前，由政府牽頭出資的擔(dān)保機構(gòu)數(shù)量不是太多，并且這些擔(dān)保機構(gòu)大多是由政府一次性出資建設(shè)，得不到后續(xù)資金支持，缺乏后續(xù)風(fēng)險抗壓機制，這就導(dǎo)致了擔(dān)保機構(gòu)不能得到可持續(xù)性發(fā)展。我國信用擔(dān)保體系存在的諸多不足，很大程度上制約了中小企業(yè)的融資，基本無法為中小企業(yè)的融資提供保障。由政府出面牽頭建立的信用擔(dān)保機構(gòu)也并沒有發(fā)揮它應(yīng)有的作用。這些政府組織的信用擔(dān)保機構(gòu)在開始建立之初會獲得一定的資金支持，但這些資金只是一次性的，后續(xù)的資金沒有出現(xiàn)。這就使得中小企業(yè)的融資斷斷續(xù)續(xù)，沒有很好的延續(xù)性。

　�。ㄈ�）專業(yè)金融機構(gòu)的缺乏在多層次經(jīng)濟環(huán)境下，金融機構(gòu)的設(shè)置也應(yīng)該多層次化。在國外，有專門為中小企業(yè)發(fā)展的融資服務(wù)平臺、特定的貸款機構(gòu)以及擔(dān)保基金。在我國，像國外這樣如此成熟的市場資本機構(gòu)還是不夠完善的，這樣就給中小企業(yè)的融資帶來了一定的障礙。雖然在我國存在城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社、股份制商業(yè)銀行，但由于缺乏政策性融資的權(quán)限，自我發(fā)展問題還沒有得到完整的解決。整個社會的融資的大環(huán)境不是非常的活躍，這導(dǎo)致中小企業(yè)融資項目在市場上處在相對弱小的位置，很大一部分金融機構(gòu)面臨著很大的風(fēng)險壓力。

　　四、中小企業(yè)融資難的解決途徑

　�。ㄒ唬�從企業(yè)自身角度出發(fā)要解決現(xiàn)有的融資難問題，首先要從企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行改變。首先，增強企業(yè)內(nèi)部調(diào)控，完善整個會計制度，建立合格規(guī)范的內(nèi)部管理制度，積極學(xué)期其他優(yōu)秀企業(yè)的管理模式，不生搬硬套，找到適合自身企業(yè)特點的公司模式。其次要打破傳統(tǒng)的企業(yè)家族傳承模式，積極增加企業(yè)的科技含量，努力尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展，在發(fā)展中尋找機遇，然后在完善企業(yè)自身的信用制度，這也是解決企業(yè)從銀行貸款的關(guān)鍵，在企業(yè)內(nèi)部要培養(yǎng)有信用的工作作風(fēng)，努力提高企業(yè)自身的信用等級。規(guī)范會計賬目的設(shè)置，增加企業(yè)的管理透明度。對外樹立積極、誠信的企業(yè)形象。最后，積極需求融資的各個渠道，合理選擇適合企業(yè)自身的融資渠道。

　�。ǘ�）從擔(dān)保機構(gòu)角度出發(fā)由政府牽頭出資建設(shè)擔(dān)保機構(gòu)需要逐步形成。政策應(yīng)當(dāng)鼓勵社會籌建民間商業(yè)擔(dān)保公司，為中小企業(yè)的融資選擇增加一條可行性路線。規(guī)范擔(dān)保市場秩序，根據(jù)實際情況降低擔(dān)保行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，制定相關(guān)的法律法規(guī)，為市場的健康發(fā)展提供標(biāo)準(zhǔn)的溫床。比如江蘇省成立了自己的中小型企業(yè)發(fā)展平臺，通過省級的專項資金，由省級財政預(yù)算安排，主要用于支持地方各市，中小企業(yè)融資擔(dān)保、公共服務(wù)平臺建設(shè)、創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險補償?shù)确矫�。有了政府牽頭，江蘇中小企業(yè)融資難的問題正在逐步解決。

　�。ㄈ�）從金融機構(gòu)角度出發(fā)我國目前金融體系體現(xiàn)出來的不成熟現(xiàn)狀也中小企業(yè)成長路上的攔路虎。首先，建立專門為中小企業(yè)提供各種服務(wù)的融資平臺，這些機構(gòu)要以服務(wù)為目的，專門為那些符合條件條件的企業(yè)提供資金幫助。其次，合理發(fā)展民間信用融資市場，規(guī)范民間信用市場的秩序，建立專門為中小企業(yè)保駕護(hù)航的基金。我們各個金融機構(gòu)要改變傳統(tǒng)的觀念，積極推出新的適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，為中小企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。金融機構(gòu)在審批貸款時，對以往還貸情況良好的企業(yè)簡化審批手續(xù)，這有助于區(qū)別對待，簡化流程，及時能讓中小企業(yè)獲得資金。中小企業(yè)的金融機構(gòu)發(fā)展迅速，與此同時，目前各家金融機構(gòu)都設(shè)立了支持中小企業(yè)信貸的專營服務(wù)機構(gòu)，制定各銀行定期聯(lián)席制度，明確將中小企業(yè)貸款納入考核目標(biāo)，并且相繼推出了針對中小企業(yè)的金融貸款產(chǎn)品。

　　企業(yè)融資企劃方案范文

　　融資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動的先決條件。融資決策不僅要籌集到足夠數(shù)額的資金，而且要使資金成本達(dá)到最低。不同融資方案的稅負(fù)不同，企業(yè)在利用融資方式進(jìn)行稅收籌劃時，不僅要從稅收上考慮，還要注意企業(yè)收益提高所帶來的風(fēng)險，并充分考慮企業(yè)自身的特點以及風(fēng)險承受能力。

　　按照取得資金來源渠道的不同，融資可以分為：爭取財政撥款，自我積累，借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票，商業(yè)信用，租賃等方式。

　　企業(yè)融資中常見的有以下幾種稅收籌劃方法。

　　借貸與自我積累的選擇自我積累這種融資法，需要很長的時間才能完成。但從稅收的角度來說，卻不是盡善盡美的。因為通過自我積累法籌集來的資金，投入生產(chǎn)經(jīng)營活動之后，產(chǎn)生的全部稅負(fù)由企業(yè)自己負(fù)擔(dān)。

　　貸款則不同，它不需要很長時間，而且投資產(chǎn)生效益后，出資機構(gòu)實際上也要承擔(dān)一定的稅收，即企業(yè)歸還利息后，企業(yè)的利潤有所降低，特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財政的錢還貸款。因此，企業(yè)的實際稅負(fù)被大大降低了。所以說，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營活動是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避開部分稅款的一個很好的途徑。企業(yè)借款和發(fā)行債券的選擇

　　借款融資主要是向金融機構(gòu)（如銀行）進(jìn)行融資，其成本主要是支付的利息。對企業(yè)來講，借款融資具有一定的抵稅作用，即企業(yè)歸還利息后，利潤有所減少，所得稅稅負(fù)將有所下降。特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財政的錢還貸款，企業(yè)的實際稅負(fù)更是大大降低。因此，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營活動是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避稅的一個很重要的途徑。

　　例如，某企業(yè)取得5年期的長期借款400萬元，年利率為10%，融資費用率為0.4%，那么該企業(yè)可以少繳所得稅66.528萬元[（400×5×10%+400×0.4%）×33%].

　　雖然企業(yè)可以通過向金融機構(gòu)借款、融資，其利息在稅前沖減企業(yè)利潤，從而減輕企業(yè)所得稅稅負(fù)，但向銀行等金融機構(gòu)借款進(jìn)行融資、籌劃的空間不大，有條件的企業(yè)還可以通過發(fā)行債券進(jìn)行融資、籌劃。例如，某企業(yè)發(fā)行總面額為400萬元5年期債券，票面利率為11%，發(fā)行費用率為5%，則該企業(yè)可節(jié)稅79.2萬元[（400×5×11%+400×5%）×33%].

　　相比之下，借款融資所承受的稅負(fù)重于向社會發(fā)行債券所承受的稅負(fù)。

　　借貸與權(quán)益融資的選擇根據(jù)稅法規(guī)定，企業(yè)借貸的利息支出可以作為費用成本沖減當(dāng)期的企業(yè)利潤，而企業(yè)發(fā)行股票所支付的股息卻不能計入當(dāng)期費用，兩者之間的稅收差別待遇構(gòu)成了企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基礎(chǔ)。

　　例如，某股份制企業(yè)a共有普通股400萬股，每股10元，沒有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場行情看好，準(zhǔn)備擴大經(jīng)營規(guī)模，該公司董事會經(jīng)過研究，商定了三個融資方案。

　　方案一：發(fā)行股票600萬股（每股10元），共6000萬元。

　　方案二：發(fā)行股票300萬股，債券3000萬元（債券利率為8%）。

　　方案三：發(fā)行債券6000萬元。

　　企業(yè)a下一年度的資金盈利概率：盈利率分別為10%、14%、18%；概率分別對應(yīng)為30%、40%、30%.企業(yè)預(yù)期盈利率=10%×30%+14%×40%+18%×30%=14%；預(yù)期盈利=10000×14%=1400萬元。

　　方案一：應(yīng)納企業(yè)所得稅=1400×33%=462萬元；稅后利潤=1400－462=938萬元；每股凈利=938萬元÷1000萬股=0.938元/股。

　　方案二：利息支出=3000×8%=240萬元；應(yīng)納企業(yè)所得稅=（1400－240）×33%=382.8萬元；稅后利潤=1400－240－382.8=777.2萬元；每股凈利=777.2萬元÷700萬股=1.11元/股。

　　方案三：利息支出=6000×8%=480萬元；應(yīng)納企業(yè)所得稅=（1400－480）×33%=303.6萬元；稅后利潤=1400－480－303.6=616.4萬元；每股凈利=616.4萬元÷400萬股=1.54元/股。由此可見，隨著借貸融資額的增加，企業(yè)的每股凈利也隨著增加。但同時隨著借貸融資額的增加，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險隨著增加。企業(yè)通過股票融資獲得的節(jié)稅收益雖然非常有限，但通過發(fā)行股票籌得的資金不需要償還，可被企業(yè)長期占用。因此，企業(yè)在融資時應(yīng)對融資成本、財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營利潤綜合考慮，并要善于將股權(quán)融資和債務(wù)融資結(jié)合使用，選擇最佳結(jié)合點。相互借貸融資法企業(yè)并不是只有在缺少資金的時候才有必要進(jìn)行借貸。相反，企業(yè)在不缺乏資金的時候，還可以通過相互提供借貸資金進(jìn)行稅收籌劃，以節(jié)省部分稅款。這種籌劃的空間在累進(jìn)稅率的情況下更大，在比例稅率的情況下相對較小。

　　例如，某行業(yè)的年度變化較大，某年度個體工商戶甲凈盈利30萬元，個體工商戶乙沒有盈利，虧損1萬元，甲、乙兩個體戶的資金都比較雄厚。

　　如果甲、乙兩個體戶都不貸款，也不相互拆借，則：甲應(yīng)納稅額=300000×35%－6750=98250元；乙不用納稅。

　　如果甲、乙兩

　　個體戶互相拆借，該年度甲向乙貸款60萬元，年利息率為10%，年度末甲應(yīng)向乙支付利息6萬元，則：

　　甲應(yīng)納稅額=（300000－60000）×35%－6750=77250元；

　　乙應(yīng)納稅額=（60000－10000）×35%－6750=10750元；

　　98250－77250－10750=10250元。通過籌劃，兩者共少繳稅款10250元。

　　租賃籌劃法根據(jù)我國會計制度的規(guī)定，用于固定資產(chǎn)的投資不能抵扣經(jīng)營利潤，只能按期提取折舊。這樣，投資者不僅要在前期投入較大數(shù)額的資金，而且在生產(chǎn)中只能按規(guī)定抵扣。

　　從稅收籌劃的角度來看，承租人可以在經(jīng)營活動中，以支付租金的方式?jīng)_減其經(jīng)營利潤，減少稅基，從而減少應(yīng)納稅額，并為其今后繼續(xù)從事其他各種經(jīng)營活動奠定基礎(chǔ)。與此同時，對出租人來說，他不必為如何使用或利用這些設(shè)備及如何從事經(jīng)營活動而操心，可以輕而易舉地獲得租金收入。此外，它的租金收入要比一般經(jīng)營利潤收入享受更多的稅收優(yōu)惠待遇。因此，承租人與出租人便有了共同的利益，這便是兩者合作的經(jīng)濟基礎(chǔ)。當(dāng)然，更為企業(yè)的稅收籌劃創(chuàng)造了較好的客觀條件。租賃產(chǎn)生的稅收效應(yīng)并非僅僅因為存在相同的利益才得以實現(xiàn)。即使在專門租賃公司提供租賃設(shè)備的情況下，承租人仍然可以獲得稅收上的好處。

　　租賃過程中支付資金的方式在簽訂合同時由雙方共同協(xié)定，這樣，承租人就可以從減輕稅負(fù)的角度出發(fā)，通過租金的平穩(wěn)支付，使利潤在各個年度平攤，從而使經(jīng)營所得適用較低稅率，以達(dá)到減輕稅負(fù)的目的。當(dāng)出租方和承租方同屬于一個大的利益集團時，為了共同的利益，他們可以通過租賃方式直接、公開地將資產(chǎn)從一個主體轉(zhuǎn)移到另一個主體，使更多的所得適用較低的稅率，享受到優(yōu)惠政策，從而使整個集團的利益最大化。