第1篇：股票研究報告(模板)

股票研究報告? ?

股票研究報?告?

? ? ? ?篇一:?

?

?個股分?析報告? ?課程:?

?*券投資?分析? 題目:? ?

? [天房發(fā)展?"投資?價值分?析? 學(xué)號:?

? ?姓名:?

?楊衍輝? 201?x30?090?225? ?[天房發(fā)展?"投資?價值分?析?

?

?

(一)?、宏觀?分析? ?

1?、國家經(jīng)濟(jì)?發(fā)展分?析:?

?一國經(jīng)??濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r?是股市?運(yùn)行的?前提。?目前，?我國經(jīng)?濟(jì)發(fā)展?狀?況良好，國?民經(jīng)濟(jì)?保持平?穩(wěn)較快??發(fā)展，人們生?活水平?普遍提?高，人?們?的收入增加?。同時?，伴隨?著人們?生活水?平的提?高，人??們的投資理財?意?識也漸漸地?得到了?發(fā)展。?此外，?一系列?的投資?機(jī)構(gòu)也?在發(fā)展?，營業(yè)?部?遍及大多數(shù)?城市，?人們可?以很方?便的到?*券公?司營業(yè)?部開立?*券賬?戶。?不利的地?方在于?物價上?漲，人?們手中?的錢越?來越不?值錢，?這在很?大程?度上限制?了人們?將手中?的錢用?于投資?。?

2?、利率?分析:? ?

?在一定時期?，國家?的錢是?有限的?，投資?于國債?、銀行?存款等?理財?產(chǎn)品的資?金多了?，投入?股市的?資金就?會相應(yīng)?的下降?。而影?響資金?流向?的?最重要因素就?是利率?的變動?。?

?(1?)銀行存款?利率(?201?x?年五月份)?:?

?? ?定期存款?利率:? ?

20?1x?年國有商?業(yè)銀行?3?個月存款利?率為?

2?。85?%?;半年為?

3?。05?%?;一年為?

? 3。25?%?;兩年為?

3?。7 ?

5?。 ?? ?活期存款利?率:?

?0。3??5% ?

(?2)余額寶?等貨*?市場基?金的利??率:

?隨著銀?行等金?融機(jī)構(gòu)?*一?系列對?策，貨??*市場基金的?利率大?概?降為了?5%。?

(??3)國債等理?財產(chǎn)品?的利率?:?

?憑*式國?債的利?率為?

5?。41?%?。 綜上，?近來由?于物價?上漲，?其中?201x?年一季?度?cpi?上漲了?

1。?88%?，可見?，人們?把錢投?入銀行??并不是明智的?選擇，?等待人?們的?將是新一?輪的人?民*貶??值。所以，股?市是那?些手中?有余錢?而想收?獲高?收益的人??們投資的地方?。?

3?、*券?市場分?析:?

?我國的?股市經(jīng)?過這二?十多年?的發(fā)展?，同時?，我國?積極汲??取西方發(fā)?達(dá)國家在這?方面的?發(fā)展經(jīng)?驗(yàn)。我?國的股?市已經(jīng)??取得了較為完?善的發(fā)?展，?其中，一?系列風(fēng)?險管理?制度、??上市公司公告?制度等?制度都?為股市?的發(fā)?展提供了?必要的??保*，這也為?投資者?投資股?市提供?了一定?的安全?保?障。?為此，越來越?多的人?們愿意?將自己?手中的?余錢投?入到股?市中以?期?獲得較高的?收益。? ?

?(二)中觀?分析? 行業(yè)分?析:?

?[天房?發(fā)展"?作為一?家房地??產(chǎn)上市公司，?其發(fā)展?深受房?地產(chǎn)行?業(yè)?發(fā)展的影響?，尤其??是深受[京津?冀"地?區(qū)房價?的影響?。*?的房價?經(jīng)?過前?幾年的[熱炒?"，近?來房價?呈現(xiàn)出?下降趨?勢，許?多地方?*都?采?取[救市"?的措施?，例如?，限購?令解禁?、住房?貸款等?一系列?行政手?段?以促進(jìn)房市?的發(fā)展?。因?yàn)?，只有?房子銷?售出去?，銀行?存款才?能收回?來，?銀行才能?再將錢?借貸出?去投入?到其他?的產(chǎn)業(yè)?中以促?進(jìn)國民?經(jīng)濟(jì)的?可?持續(xù)發(fā)展。?為此，?從當(dāng)前?來看，?[天房?發(fā)展"?遇到了?發(fā)展[?瓶頸"??，房產(chǎn)概念股?不宜高?估-? ?

(三)?微觀分??析 公司分析? 14?-03?-31? ?凈利潤?:644 ?

9?。36?萬? 同比增?:- ?

? 2。75 ?營業(yè)收?入?:

?4。6?6?億 ?同比增:5 ?

2?。13? ??財務(wù)分析? ?

???????????????????????????????????????????????? ??指標(biāo)??報告期?

?201?x-0?3-3?1?2??01x-12?-31??20?1x-?09-?30??201?x-0?6-3?0? ?????????????????????????????????????????????????? ??*?盈利能力?*? ?? ?

???????????????????????????????????????????????? ??凈利?潤率?(%) ??1?

3?。75?14?? ?

10?。21?76?? ?

10?。46?22??1 ?

1。?759?0? ??總資?產(chǎn)收益?率?(%) ?? --?? ?--?? --?? --?? ??凈資產(chǎn)??收益率(%)? ?? ?

1。4?240?? ?--?? ?

2。5?200?? ?

1?。80?00??? ?營業(yè)利潤?率?(%)?1? ?

8。5?949?? ?

9?。20?90?? ?

8。?606?0? ? ?

5。6?380?? ??銷售毛?利率?(%)??4 ?

? 4。70?99??3 ?

7。?931?0?3? ?

6。7?952??3?

6??。6948?? ??銷售凈利?率?(%)?1? ?

3。7?514???

1??0。2176???

1?0。4?622???1

1?。75?90?? ?

???????????????????????????????????????????????? ??*經(jīng)?營能力??*? ? ?

???????????????????????????????????????

?????????? ??存貨周轉(zhuǎn)?率? ?0。0?198??? 0。09?63?? ?0。077?0? ?0。0?468??? ?固定資?產(chǎn)周轉(zhuǎn)?率? ? ?

3。?399??9?1 ?

2。2?307?? ?

9?。39?78?? ?

5。?233?6? ??流動?資產(chǎn)周?轉(zhuǎn)率? ?? 0。02?80?? 0。?125?0? ?0。1?030?? ?0。06?40?? ??總資產(chǎn)周?轉(zhuǎn)率? ? 0?。02?63?? 0。?116?5? ?0。0?942?? ?0。05?84?? ??股東權(quán)益?周轉(zhuǎn)率? ?? 0。1?035??? 0。39?45?? ?0。306?8? ?0。1?701???

????????????????????????????????????????????????? ??*償債能?力*?? ?

? ????????????????????????????????????????????????? ??流動比?率?(%) ?? ?

2。?057?4? ? ?

2。0?431?? ?

1?。91?86?? ?

2。??1932? ??速動?比率?(%) ?? 0?。43?90??? 0。457?0? ?0。3?450?? ?0。29?10??? ?產(chǎn)權(quán)比率? ?? ?

2。6?735?? ?

2?。69?23?? ?

2。?549?4? ? ?

1。8?700?? ??應(yīng)收賬?款周轉(zhuǎn)?率? ? 12?0。0?431?? 4?5 ?

8。?335?1? ?35 ?

9?。86?35?? 20? ?

1。9?795?? ??利息保?障倍數(shù)? ?? --?? --?? ?--?? --?? ??資產(chǎn)負(fù)債?率?? 0。6?819??? 0。68?28?? 0。?691?3? ?0。6?228?? ?

????????????????????????????????????????????????? ??*成長能?力*???

? ????????????????????????????????????????????????? ??營業(yè)收?入增長??率(%) ??5 ?

2。?133?1? ?-4 ?

5?。55?37?? -4? ?

4。?976?0? ?-5 ?

?4。1?763?? ??營業(yè)利?潤增長?率?(%) ?? 15?6 ?

4?。53?16?? -6? ?

2。4?144?? ?-4 ?

5。?560?8? ?-6 ?

7?。84?19?? ??總資產(chǎn)增?長率?(%) ??3?

9?。02?86??4 ?

1。?704?1?3? ?

?9。6994??20??。2448?? ??固定資產(chǎn)?增長率?(%)? ??- ?

6。9?426???-

?4。7?287???-

3?。56?42??- ?

4?。53?68?? ??股東權(quán)益?增長率?(%)? ?? ?

1。3?171?? ?

1??。3783?? ?

3。?354?1? ? ?

5。6?208?? ??凈利潤?增長率?(%)? ?? ?

1。2?714?? ?-4 ?

6。?988?5? ?-1 ?

9??。5728?? -1? ?

2。0?199???????????????????????????????????

???????????????? ??*資?本構(gòu)成?*? ?? ????????????????????????????????????????

?????????? ??股東權(quán)益?比率?(%) ??2?

5?。50?75??2 ?

5。?362?3?2? ?

7。1?145??3?

3?。30?69?? ??固定資產(chǎn)?比率?(%) ?? 0?。75?63?? 0。?792?8? ?0。8?683?? ?

1?。05?78?? ??流動資產(chǎn)?比率?(%) ??9?

?4。1?510??9?

?4。0?110??9?

3?。66?70??9 ?

2。?146?0? ??無形?資產(chǎn)比?率?(%) ?? 0。??0364? ?0。0?369?? 0?。04?00?? ?0。048?8? ?????????????????????????????????????????????????? 上?述數(shù)據(jù)?是[天?房發(fā)展??" 在201?x?年一?季度的統(tǒng)計數(shù)?據(jù)，由?此可見?，伴隨?營業(yè)收?入上升?的同時?，凈利?潤同比??去年一季度卻?在下降?，說明?? [天房發(fā)展?" 盈?利能力?已不如?從前了?，?為此[天房?發(fā)展"?的派息?分紅也?將不如?從前。?同時，?資本構(gòu)?成結(jié)構(gòu)?不?是很?合理，股權(quán)融?資比例?偏低，?而且呈?現(xiàn)逐年?下降的?趨勢，?而股權(quán)??融資屬于自有?資本，?對企業(yè)?的意義?格外重?要。? 此外，??[天房發(fā)展"?總?資產(chǎn)增長率?也在呈?現(xiàn)出增?速放緩?趨勢，?說明[?天房發(fā)?展"的?發(fā)展速?度?減緩，發(fā)展?黃金期?已經(jīng)過?去了，??發(fā)展前景已經(jīng)?沒有先?前廣闊?了。? 可?喜之處是，?[天房??發(fā)展"雖然在?股權(quán)融?資方面?的比例?在下降?，但債?券?融資比例卻?在上升?，同時?，其資?金流動?*和資?金速動?比例在?同步的?上?升。 ?綜上所述，?[天房?發(fā)展"?的發(fā)展?速度已?經(jīng)在放?緩，發(fā)?展勢頭?已?經(jīng)不如以前?強(qiáng)勁了?。這意?味著，?其所能?帶給投??資者的分紅派?息也將?不?如以前。? ?

(?四)技術(shù)分?析?

1?、? 股價分析?:?

? ? ?從近三年的?股價運(yùn)?行態(tài)勢?來看，?[天房?發(fā)展?"?目前運(yùn)行在股?價?的低價位，?此時進(jìn)?行面如?*作的?話還是?比較安?全的。? ?成交量分析?:?

?在股價?的波動??過程中，成交?量是推?動股價?上漲的?原動力?，市場?價?格的有效變?動必須?要有成?交量的?配合，?量是價?的先行?指標(biāo)，?為此，?成?交量是非常?關(guān)鍵的?指標(biāo)。?天房發(fā)?展近幾?日的成?家量分?別為:??

2 ?

6?。07?萬手、?2 ?

8。?23?萬手、?2 ?

5?、45?萬手。而[?天房發(fā)??展"的流通股?總共為?1 ?

1。?1?億股，即?1110?萬手。?為此，?其成交?量并沒?有放量?的跡象?，不能??推動股價的上?漲。? ?

2?、 切線分?析:?

? ?

?(1)、天?房發(fā)展?黃金分?割線? 由于[?天房發(fā)?展"目?前處于?下降整??理階段，所以?我們畫?黃金分?割線的?時候是?從下往?上畫的?，每一?根線都?對?股價構(gòu)成支?撐作用?。?

?(2?)、百分比?線?

? ? ? ?篇二:?

? ?

?股票研究報?告格式? ?(文件名用?[學(xué)號?。?姓名。?個股分析報?告"來?命?名后?，統(tǒng)一交到班?長那里?，匯總?之后交?給? 我。)? (你要?分析的?股票?名稱)股?票分析?報告院? ?系: ?

?班 級:?

?姓? 名:?

?學(xué)? 號:?

?指導(dǎo)教?師:?

? ?日期:?

?大盤分?析:?

? ?對大盤(上?*指數(shù)?、深*?指數(shù))?進(jìn)行技?術(shù)分析?，看其?是處于?上升?周期還是?處于下?降的周?? 期。 ?技術(shù)分析(?附圖分?析指數(shù)?的月線?(?m)、?周線及日線?(d)?的各項(xiàng)?相關(guān)技??術(shù)指標(biāo)，分析?指? 數(shù)的長、?中、短?期的趨??勢，并提出你?的分析?觀點(diǎn)，?認(rèn)為大?盤是處?于上升?周期還?是處于?下降的? ?周期。)? ?

?均線?分析(?多頭排?列還是?空頭排?列，是?金叉還?是死叉?，是金?三角?還是黑三?角)?

??趨勢分?析(在?月線(?m?)、周線及?日線?(d)?上畫出趨?勢線分?析其長?、?中、短期的?趨勢)? ?

?量價?分析(?是價升?量增、?還是價?跌量減?的正常?走勢，?還是說?出現(xiàn)?了量價背?離的情?況)??形態(tài)分?析(底?、頭肩?底、圓?形底、?v?形底)? ??技術(shù)指標(biāo)分析?(主要?通過以?下幾個?方面來?進(jìn)行分?析:?

??指標(biāo)?的背離? ?

(2?) ?指標(biāo)的交?叉?

(3?) ?指標(biāo)的取?值?

(4?) ?指標(biāo)的形?態(tài)?

(5?) ?指標(biāo)的轉(zhuǎn)?折?(6) ?指標(biāo)的盲?點(diǎn))? 1?基本面分析? ?

1。?1?宏觀經(jīng)濟(jì)分?析?

1?。 ?

? 1。1?國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)?宏觀形?勢分析?:?

?國內(nèi)外?宏觀經(jīng)?濟(jì)的當(dāng)?前形勢? ?

1。? ?

1。2?國家金?融政策?分析:? ?

?利率方面? ?貨*方面公??開市場*作方?面? 總體方面?是寬松?的貨*??政策還?是緊縮的貨*?政策? ?

1。2?行業(yè)分?析(在?通達(dá)信?行情分?析軟件?里面進(jìn)?入個股?分析界?面后?按f10?)就可?以知道?該公? 司的經(jīng)?營范圍?及行業(yè)?分析的?相關(guān)內(nèi)?容，也?可?到東方財富?網(wǎng)和和?訊網(wǎng)去?了解相?關(guān)內(nèi)容??。) ?

1。 ?

2?。1?行業(yè)目前?狀況分?析?

1?。 ?

2。??2行業(yè)地位分?析? 行業(yè)分析?是為了?找出擬?投資公?司在所?處行業(yè)?中?的地位�？�?其是否?屬于領(lǐng)?導(dǎo)企業(yè)?、是否?有? 影響力、?有沒有?競爭力?等。? ?

1。 ?

2??。3行業(yè)發(fā)展?可增長?*分析? ?

1。?3?公司分析(?在通達(dá)?信行情?分析軟?件里面??進(jìn)入個股分析?界面后?按?f10?)就可以知?道該公? ?司的經(jīng)營范?圍及行?業(yè)分析?的相關(guān)??內(nèi)容，也可到??東方財富網(wǎng)和?和訊網(wǎng)?去了解?相關(guān)內(nèi)?容。?) ?

1。? ?

3。1??公司簡介? 所屬板塊? ?經(jīng)營范圍? 公司概?況?

1?。 ?

3。?2?公司基本素?質(zhì)分析? ?

?(一)經(jīng)營?能力分?析?

?(二)經(jīng)?理層素?質(zhì)?

?(三)公?司重大?事項(xiàng)分?析?

1?。 ?

3。?3?公司財務(wù)狀?況分析? ?

?(一?)變現(xiàn)能力指?標(biāo)及其?分析?

?(二)營?運(yùn)能力?指標(biāo)及?其分析? ?

?(三)長期?償債能?力指標(biāo)?及其分??析

?(四)盈?利能力?指標(biāo)及?其分析? ?

? (五)投資?收益分?析?

?(六)現(xiàn)?金流量??分析 2?技術(shù)分析? 技術(shù)分?析(附?圖分析?該股的??月線(m?)、周線及?日線?(d)?的各項(xiàng)相?關(guān)技術(shù)?指標(biāo)，?分析該? ?股的長、中?、短?期的趨勢?，并給??出你投資意見?。)? ?

?均線?分析(?多頭排?列還是?空頭排?列，是?金叉還?是死叉?，是金?三角?還是黑三?角)?

??趨勢分?析(在?月線(?m?)、周線及?日線?(d)?上畫出趨?勢線分?析其長?、?中、短期的?趨勢)? ?

?量價?分析(?是價升?量增、?還是價?跌量減?的正常?走勢，?還是說?出現(xiàn)?了量價背?離的情?況)??形態(tài)分?析(底?、頭肩?底、圓?形底、?v?形底)? ??技術(shù)指標(biāo)分析?(主要?通過以?下幾個?方面來?進(jìn)行分?析:?

??指標(biāo)?的背離? ?

(2?) ?指標(biāo)的交?叉?

? (3) ?指標(biāo)的取?值?

(4?) ?指標(biāo)的形?態(tài)?

(5?) ?指標(biāo)的轉(zhuǎn)?折?(6) ?指標(biāo)的盲?點(diǎn)即指?標(biāo)? 的鈍化)?3?投資意見(?最?后綜合以上?分析給?你對這?支股票?的投資?意見)? ?

? ? ? ?篇二:?

?

??股票投資分析?報告? 格式? 股票投?資分析?報告格?式? [摘? 要] [?關(guān)鍵?詞] 1? ?*券市場的?基本面?分析(?20?分)? 2 ?公司基本面?分析(?10?分)?

2?。1 ?公司簡?介?

2?。2 ?公司基?本面分?析? 3 ?公司股票的?估值分??析(30?分) ?

3。?1 ?公司股票?的市盈?率計算? ?

3。?3 ?行業(yè)市盈?率計算?(至少??選五個同行業(yè)?公司)? ?

3。?4 ?行業(yè)市凈?率計算?(至少?選五個?同行業(yè)?公司)? ?

3。?5 ?股票市盈?率與市?凈率的?定價分?析?

3?。6 ?股息率?(或?peg?)?計算與分析? 4 ?公司股票?的技術(shù)?分析(?30?分)?

?4。1? ?支撐位、阻?力位計?算與分?析?

?4。2? ?趨勢分析? ?

4。?3 ?形態(tài)分析? 2 ? ?

4。?4 ?移動平均?線分析? ?

4?。5 ?k?線圖分析? 5 ?投資建議?(?10分)? ?3

? ? ? ? ?篇三:?

?

?股票投?資分析??報告(期末上?交參考?模板?) ?股票投資分?析報告?分析?對象:?

?萬科? *券代??碼:

?a 0?000?02 ?目? 錄一(基?本面分??

析???????????????????????????????????????????????????????????????????????1 ? ?

1。?宏觀經(jīng)濟(jì)?分?

析?????????????????????????????????????????????????????????????????1 ?

?(1?)財政政?

策????????????????????????????????????????????????????????????????????1 ?

?(2?)貨*政?

策????????????????????????????????????????????????????????????????????1 ?

?(3?)匯率政?

策????????????????????????????????????????????????????????????????????2 ?

2?。?行業(yè)分?

析??????????????????????????????????????????????????????????????????????2 ? ?

(?1)利?

好?????????????????????????????????????????????????????????????????????????2 ?

?(2?)利?

空????????????????????????????????????????????????????????????????????????3? ?

?(3)結(jié)?

論?????????????????????????????????????????????????????????????????????????3 ? ?

3。?公司財務(wù)?分?

析??????????????????????????????????????????????????????????????????4 ? ?

(?1)?公司財務(wù)橫向?分?

析???????????????????????????????????????????????4??

?(2)公司?財務(wù)縱?向分?

析????????????????????????????????????????????????11 ?二技術(shù)?面分? ?

析???????????????????????????????????????????????????????????????????????13? ?

1。?k?線理?論分

析?????????????????????????????????????????????????????????????????13? ?

?(1)?k線與成交??

量??????????????????????????????????????????????????????????????14 ? ?

(?2)?k線與籌碼?

圖??????????????????????????????????????????????????????????????1?4 ?

?(3?)k線與均?線系?

統(tǒng)????????????????????????????????????????????????????????????14 ? ?

2。?切線理論?分?

析???????????????????????????????????????????????????????????????1?4 ?

?(1?)趨勢?

線??????????????????????????????????????????????????????????????????????14? ?

?(2)通道??

線??????????????????????????????????????????????????????????????????????16 ? ?

(?3)甘氏?

線??????????????????????????????????????????????????????????????????????1?7 ?

?(4?)線*回歸??

線????????????????????????????????????????????????????????????????1?9 ?

?(5?)黃金分割?線和百?分比?

線????????????????????????????????????????????????????20 ? ?

3。?形態(tài)理論?分?

析?????????????????????????????????????????????????????????????????22 ? ?

(?1)反轉(zhuǎn)形??

態(tài)?????????????????????????????????????????????????????????????????22 ?

?(2?)持續(xù)形?

態(tài)?????????????????????????????????????????????????????????????????24? ?

4?。?技術(shù)指標(biāo)分??

析????????????????????????????????????????????????????????????2?7 ?

?(1?)macd?、?dma?、trix?指?

標(biāo)?????????????????????????????????????????????????????27 ? ?

(?2)dmi?、? emv?指?

標(biāo)???????????????????????????????????????????????????????????28? ?

?(3)?bb、?bll?、idth?指?

標(biāo)??????????????????????????????????????????????????29??

?

?一、 ?基本面分析? ?

1?( ?宏觀經(jīng)濟(jì)分?析? 與201?x?年相比，?201x?年*?宏觀經(jīng)?濟(jì)發(fā)展?環(huán)境?將得到明?顯改善?，歐洲??、美國、日本?等? 主要經(jīng)濟(jì)?體相繼?復(fù)蘇，?*?出口貿(mào)易?逐步增?加。國?內(nèi)宏觀?經(jīng)濟(jì)政?策具有?連續(xù)*?，經(jīng)濟(jì)?增長動? ?力仍然充足?，經(jīng)濟(jì)?有望實(shí)?現(xiàn)穩(wěn)定?較快增?長。?201x??年*經(jīng)濟(jì)內(nèi)?部環(huán)境?將?繼續(xù)得到好?轉(zhuǎn)。從?供給方?面看:? ?

?

?一是資金供?給潛力?巨大，?國? 內(nèi)?儲蓄率一直維?持在?40%?以上;?

?二是勞動??力資源極為豐?富，勞?動力人?口總量?處于上?升階段?，? 素?質(zhì)不斷提高，?人口紅?利仍然?存在;? ?

三是科?技進(jìn)步??加快，高新技?術(shù)快速?發(fā)展和?廣泛應(yīng)?用，成? ?為經(jīng)濟(jì)快?速?增長的重要動?力;?

?四是產(chǎn)業(yè)?結(jié)構(gòu)優(yōu)?化升級?，供給??質(zhì)量將得以改?善。從?需求方?面來看?:?

?

?一是農(nóng)村?消費(fèi)市?場潛力?巨大。?目前，?*尚?有?7億農(nóng)民，?隨著農(nóng)?民?購 買力的?較快增?加，農(nóng)?村消費(fèi)?將隨之?不斷擴(kuò)?大，對?耐用消?費(fèi)品需?求?將進(jìn)入快速?增長的?階段;?二? 是城鄉(xiāng)居?民教育?、醫(yī)療?保健、?文化娛?樂、?旅游、休?閑等消?費(fèi)潛力?巨大，?城鎮(zhèn)就?業(yè)持續(xù)?擴(kuò)大將? ?帶動內(nèi)需的?增長;??

三是汽?車、通?訊器材?、計算?機(jī)、住?房及其?裝修成?為新的?消費(fèi)熱?點(diǎn);?

?四是政? 府投資?和企業(yè)?投資需??求仍然很大，?非國有?經(jīng)濟(jì)投?資需求?潛?力將得到巨?大釋放?;五是?外商直?接投資?將繼續(xù)?保持較?快增長?。從政?策?層面來看，??201x?年12?月*經(jīng)濟(jì)?工作會?議指出?要繼續(xù)?實(shí)施積?極的財??

政政策和適? 度寬松?的貨*?政策，?同時提?出了五?個更加?注重，?即更加?注?重提高經(jīng)濟(jì)?增長質(zhì)?量和效?益，更?加? 注重推動?經(jīng)濟(jì)發(fā)??展方式轉(zhuǎn)變和?經(jīng)?濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整?，更加?注重推?進(jìn)改革?開放和?自主創(chuàng)?新、增?強(qiáng)經(jīng)濟(jì)? ?增長活?力和動力，?更加注?重改善?民生、?保持社?會*?穩(wěn)定，?更加注?重統(tǒng)籌?國?內(nèi)*兩個?大局。?縱觀?201x?年*?宏觀經(jīng)?濟(jì)政策?，分析?如下:? ?

?

(?1)?財政政策?:?

?積極的財?政政策?，重視?市場配?置資源?的作用??。 <經(jīng)濟(jì)藍(lán)?皮書>?指?出，201?x?年我國采取?了積極??的財政政策，?而且得?到了較?好的執(zhí)?行，?201x? ?年第二季度??政策效果開始?顯現(xiàn)，?積極財?政政策?對*?經(jīng)濟(jì)下?滑?發(fā)揮了重要?支撐作?用，推?動了? 經(jīng)濟(jì)若?干方面?的發(fā)展?。從宏?觀經(jīng)濟(jì)?態(tài)?勢和需求來?看，要?堅持積?極財政?政策，?以穩(wěn)定?和鞏固?來? 之不易的?大?好局面。? 201?x?年積極的財?政政策?既要堅?持又要?在?201x?年的基礎(chǔ)?上?(來自?:。smh?aid?a。 ?海達(dá)范?文網(wǎng)?:股票研?究報告?)?提升和深化?，要結(jié)?合國?家發(fā)展? 任務(wù)進(jìn)?行必要?的調(diào)整?。主要?應(yīng)著眼?于以下?五個方?面:?

??第一，著眼于?選擇近?期發(fā)展?和遠(yuǎn)期?發(fā)展? 相結(jié)合?的公共?投資項(xiàng)?目，?以支持我?國長期?發(fā)展。?第二，?著眼于?支持國?家氣候?變化應(yīng)?對政策??的 實(shí)?施，這既是國?內(nèi)發(fā)展?需要，?也是國?際公約?的要? 求。第?三，著?眼于保?民?生，特別是?承擔(dān)國?家在社?會保障?上的需?要。第??四，著眼于提?高低? 收?入群體收入?，以有?利于擴(kuò)?大內(nèi)需?，提高??消費(fèi)需求。第?五，著?眼于支?持?科技創(chuàng)新和?經(jīng)濟(jì)增?長? 方式的轉(zhuǎn)?變。這?主要通?過支持?基礎(chǔ)研?究和基?礎(chǔ)?教育實(shí)現(xiàn)，?等等。?專家指??出，積極財政?政策要? ?圍繞*職?能的需?要，?并重視促?進(jìn)市場??發(fā)揮配置資源?的基礎(chǔ)?*作用?，這是?積極財?政政策?的?關(guān) 鍵點(diǎn)，??為此，必須要?支持國?家的改?革部署?，并貫?徹財政?體制的?改?革。 ?

(2?)?貨*政策:? ?

? 寬松的貨*?政策，?逐步推?進(jìn)金融?體制改?革。? 當(dāng)前我?國經(jīng)濟(jì)?發(fā)展正??處在企穩(wěn)回升?的關(guān)鍵??時期，外部形?勢依然?嚴(yán)峻，?經(jīng)濟(jì)環(huán)?境的不?確定? *?仍然存在，??經(jīng)濟(jì)回升的基?礎(chǔ)還不?穩(wěn)固。?為保持?我國經(jīng)?濟(jì)平穩(wěn)?較快增?長，?201x?年我國?仍然堅? ?持適度寬松?的貨*?政策，?這涉及?兩層含?義:?

? ?

一是堅?持真正?意義的?[適度?寬松"?;?

?二是對過度?寬? 松的情況?進(jìn)行調(diào)?整。我?國應(yīng)關(guān)?注信貸?迅速[?海量"??擴(kuò)張以及經(jīng)濟(jì)?過度刺?激引發(fā)?的問題?和潛在? ?風(fēng)險。避免?由于信?貸增長??過快，投資和?總需求?反*過?快可能?帶來的?顯著通?脹壓力?。因此?，?對 201?x?年適度寬松?的貨*?政策必?須認(rèn)真?把握力?度和提?高調(diào)控?水平，??做到以下三個?方面的?把握:? ?

?第一，動?態(tài)把握?適度寬?松。堅?持繼續(xù)?落實(shí)適?度寬松?的貨*?政策，??根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)?濟(jì)走勢?和價格? ?變化，注重?運(yùn)用市?場化手?段進(jìn)行?動態(tài)微??調(diào)，把握好適??度寬松貨*政?策的重?點(diǎn)、力?度和節(jié)?奏，? 妥善處?理發(fā)揮?支?持經(jīng)?濟(jì)發(fā)展與防范?化解金?融風(fēng)險?的關(guān)系?，進(jìn)一?步增強(qiáng)?調(diào)控的?有效*?，?維護(hù)金? 融體系的?穩(wěn)定。? ?第二，貨*?信貸發(fā)?展要適?度把控??。靈活運(yùn)用?貨*政策?工具，?合理安?排公開?市場工?具組合?、? 期限結(jié)構(gòu)?和*作?力度，??保持銀行體系?流動*?及貨*?市場利?率水平?的合理?適度。?對當(dāng)前?存在的? ?流通量過大?問題，?要通過?相關(guān)手?段，促??進(jìn)貨*流通量?向適度?轉(zhuǎn)化。? ?第三，金融?改革要?適時推?進(jìn)。金??融改革是我國?中長期?的改革?重點(diǎn)之?一，?要抓住當(dāng)?前的有? ?利時?機(jī)，推進(jìn)金融?改革和?結(jié)構(gòu)調(diào)?整，進(jìn)?一步改?革投?融資體制?，啟動?民間投?資，金?融支持?轉(zhuǎn)變? 經(jīng)濟(jì)發(fā)?展方式?，促進(jìn)?我國?經(jīng)濟(jì)的持?續(xù)穩(wěn)定?發(fā)展。? ?

(3?)?匯率政策:? ?

?我國實(shí)行以?市場供?求為基?礎(chǔ)的、?單一的?、有管?理的浮?動匯率?制，?以維護(hù)人?? 民*匯率相?對穩(wěn)定? ?我國現(xiàn)行匯?率制度?概括起?來說就?是，以??市場供求為基?礎(chǔ)的、?單一的?、有管?理的浮?動匯率? ?制。以市場?供求為?基?礎(chǔ)指的是匯?率生成?機(jī)制是?由市場?機(jī)制決?定的，?匯率水?平的高??低是以市?場 供求關(guān)?系為基?礎(chǔ)的;?單一*?是指中?國*?銀行每??日公布的*?*?市場匯價適?用于外?匯指定?銀? 行(中資?與外資?)進(jìn)行?的所有?外匯與?人?民*的結(jié)算?與兌換?，包括?經(jīng)常項(xiàng)?目收支??和資本項(xiàng)目收? ?支，適用于?中?資企業(yè)和外?商投資?企業(yè)的?外匯收??支往來;適用?于居民?與非居?民的交?往?活動。總之?是適用?于所有?交易范?圍的一?切外匯?與*?*之間?的交易?;?有管理*主?要體現(xiàn)?在銀行??間外匯 ?市場上，中? ?央銀行設(shè)有?*的?*作?室，當(dāng)市?場波動?幅度過?大，中?央銀行?要通過?吞吐外?匯來干?預(yù)市場?，? 保?持匯率穩(wěn)定;?在零售?市場上?，*?銀行規(guī)?定了銀?行與客?戶外匯?的買賣??

差價幅度;而?其浮動? ?*則 ?

一是表?現(xiàn)為中?央銀行?每日公?布的人?民*市?場匯價?是浮動?的;?

?二是各外?匯指定?銀行制?定的? 掛牌匯?價在央?行規(guī)定?的幅度?內(nèi)可自?由?浮動。當(dāng)前?，*?*匯率?問題成?為世人?關(guān)注的?焦點(diǎn)，?以美國?和日本?為?首的一些國?家不斷?對我國? ?*施加壓?力，要?求我國?改變現(xiàn)?行的人?民?*匯率政策?，使人?民*匯??率大幅升值。?面對升?值壓? 力，我?國*?堅?持自己的原?則，在?匯率問?題上既?*自?主，又?高度負(fù)?責(zé)。對?匯率的?改?革，我? 國*以?自己的?時間表?和對自?己合適?的力度?進(jìn)行調(diào)?整。? 201?x?年，?**結(jié)束了?匯率以?來單? 邊升值?的趨勢?，走出?幾輪下?跌行情?。?*高層也?曾多次?表態(tài)要?[增加?匯率*?*"，?因此市?場普? 遍預(yù)期?今?年**將?出現(xiàn)大?幅貶值?，同時?波幅也?將擴(kuò)大?。接受?本報采?訪的部?分?專家也認(rèn)為?，? 當(dāng)下是非?常時期?，考慮?到出口?和就業(yè)?的嚴(yán)峻?形勢，?央?行更傾向于?**?貶值，?但為減?少經(jīng)濟(jì)? ?波動，匯率?政策以??[維穩(wěn)"?為主，?0。5%?的波幅可?能保持?不變。? ?

2?( ?行業(yè)分析? 近年來?，我國?房地產(chǎn)?市場持?續(xù)高速?發(fā)展，?改革開?放?以后，進(jìn)行?的城市?土地使?用制度?的改? 革和住?房制度?的改革??，從根本?上打破了傳?統(tǒng)的計?劃經(jīng)濟(jì)?對房地?產(chǎn)市場?的束縛?，為房?地產(chǎn)市??場 的發(fā)?展創(chuàng)造了良?好的條?件。房?地產(chǎn)正?成為推?動我國?經(jīng)濟(jì)快??速發(fā)展的重要?推?動力量，并?且在未? ?來幾年里，?房地產(chǎn)?將仍然?起到不?可替代?的重要?作?用。但是在?房地產(chǎn)?快速發(fā)?展的今?天，同?樣也? ?暴露了不少問?題，如?房?價收入偏高?，投資?*購房?比例偏?大，供?求結(jié)構(gòu)??的矛盾等。? 房地產(chǎn)?業(yè)?的發(fā)展也是?近幾年?國家經(jīng)?濟(jì)建設(shè)?的熱點(diǎn)?問題，?國家出?臺一系?列相關(guān)?政?策規(guī)范房? 地產(chǎn)業(yè)?發(fā)展，?通過對?有關(guān)政??策的研究分析?我們可?以發(fā)現(xiàn)?，?其中既有對?其利好?又有對?其利空?的? 方面，現(xiàn)?分析如?下:?

? ?

?(1)? 利好? 第一，國?家實(shí)施?積極的?財政政?策，支?持實(shí)施?保障*?安?居工程。加?大保障?*住房?特別是?廉? 租住房的?投資建?設(shè)力度?。嚴(yán)格??按照規(guī)定，將?住房公?積金增?值收益?和土地?出讓凈?收益用?于廉租? ?住房保?障。繼續(xù)落?實(shí)對廉?租住房?建設(shè)等?方面的?稅費(fèi)優(yōu)?惠政策?，落實(shí)?好對首?次?購買普通住?房的? 各項(xiàng)稅?費(fèi)優(yōu)惠?政策，?鼓勵居?民購買?自住*??、改善*?住房。實(shí)施?對住房?轉(zhuǎn)讓環(huán)?節(jié)營業(yè)?稅等相?關(guān)? 減免政策??，促進(jìn)住房供?應(yīng)?

結(jié)構(gòu)調(diào)整，?加快住?房二級?市場和?住房租?賃市場?發(fā)展。?第二，?從?10年?的貨*政策?，?我們可以看?出?，增加資金?供給?，確保市?場流動?*?，是今年?央?行工 作的首?要任務(wù)?。對此?，?有關(guān)專家認(rèn)?為?，去年降息?等措施?的累計??效果將篇四:? ?

?個股?分析報告模板? 20?1x ?(*西?煤業(yè))?個股分?析報告?實(shí)驗(yàn)課?程名?稱:?

?*券投資?學(xué)開課?*年??級:

?會計電?算化班? ?級: ?

?會電3?班學(xué) ?號: ?

20?1x4?010?030?4?姓 名:?

?劉亞蘭? 20?1x?年? 6 月? 7 ?日目錄?

1?。?宏觀經(jīng)濟(jì)分?析????????????????????????????????????1 ? ?

1。1?概述???????????????????????????????????????。??。1 ? ?

1。2?經(jīng)濟(jì)指?標(biāo)?????????????????????????????????????。?。?。?1 ?

1?。 ?

2。?1 g?dp?及經(jīng)濟(jì)周?期?????????????????????????????????1? ?

? ? ? ?篇三:? ?

?

? 股票研究?報告? [?鍵入公司名?稱?] 股票研?究報告? ?金融市?場 201?x11?032?036? ?王梓 20?1x/?12/?22 ?[?在此處鍵入??文檔的摘要。?摘要?通常是對?文檔內(nèi)?容的簡?短總結(jié)??。在此?處鍵入文檔的?摘要。?摘要通?常是?對文檔內(nèi)?容的簡?短總結(jié)??。]股票研究?報告? 201?x11?032?036?? 王梓 ?

1。?華能國?際(?6000?11?) ?成交數(shù)量:? ?

50?0?股委托價格?:?

?

6?。00?0?賣出價格:? ?

?

6。?130? ?購買動機(jī)及?過程分?析:?

? ?

??企業(yè)背景?:?

?最大的?發(fā)電公?司之一?:?

?公司分別?于?1994?年、?1998?年和?201x?年在美國?紐交所?、*?聯(lián)交?所和上交??所上市，是國?內(nèi)第一?個實(shí)現(xiàn)?境內(nèi)外?三地上?市的發(fā)?電公司?。公?司電廠廣?泛分布?在*?19?個省、市?和自治?區(qū)，是?*目??前最大的上?市發(fā)電公?司之一?。另外?，公司?在新加?坡全資?擁有一?家營運(yùn)?電力公?司?-大士能源?(?裝機(jī)容量?2670?兆瓦?)。?

??購買動?機(jī)與投?資分析?:?

?在購買?這支股?票前我?看到了?財經(jīng)版?塊的相?關(guān)新聞??[風(fēng)火替代交??易促風(fēng)電消納?，多家?風(fēng)電公?司有望?受益"?:?

?[*阿?思達(dá)克?通訊社?10?月19?日訊?，風(fēng)電設(shè)備?制造和?風(fēng)場運(yùn)?營上?市公司迎?來一個?利好消??息。東北電監(jiān)?局一位?官員今?天對阿?思達(dá)克?表?示，東北電??監(jiān)局促成的首?例風(fēng)火?替代交?易已在?東北完?成?，此模式能??讓風(fēng)電和火電?同時獲?益的基?礎(chǔ)上?，促進(jìn)風(fēng)?電消納?，?電力企業(yè)也?有一定?的?積極*?，接下來會?在東北?地區(qū)繼??續(xù)推廣。截止?上半年?，?東北區(qū)域風(fēng)?電裝?機(jī)容量達(dá)?到?1698?萬千瓦?，多家上?市公司?在東北?擁有風(fēng)?電場?，?如龍源電?力(009?1 ?

6。?hk)?、華電?*?(600?02 ?

7?。sh?)?、大唐發(fā)電?(60?199? ?

1。s?h)?、華能國?際?(6000?1 ?

1。?sh)?等。"?(摘自?大智慧?財經(jīng)中?心)。?并且我?注意到?該股票?的市盈??率較高(應(yīng)該?是?16左右)??所以看好這支??股票的潛力，?買進(jìn)了?這支股?票。? ?

?經(jīng)驗(yàn)?教訓(xùn):??

?由于第一次?接觸股?票這一?領(lǐng)域所?以十分?的沉不??住氣，只要注?意到?市場上有?一點(diǎn)的?跌幅就?會忍不?住想脫?手，現(xiàn)?在看華?能*?這只股?已經(jīng)?到了?

6。?55?元，可是?當(dāng)時十?分的心?急看到?了有一?點(diǎn)漲幅?后就平?倉了，?所?以并沒有賺?到多少?錢，在?后面的?股票經(jīng)?驗(yàn)中也?有所改?正。? ?

2。?貴州茅臺?(?60051?9?) ?成交數(shù)?量:

?200?股? 委托價格?:?

2?4 ?

2。?890? ?賣出價格:? ?

? 100?股24 ?

3。?900?;? 100?股24 ?

5?。85?0 ?購買動機(jī)?及過程?分析:? ?

?

??企業(yè)背?景:?

? ?主營龍頭優(yōu)?勢:?

?國酒茅?臺是世?界三大?蒸餾名?酒之一?，曾于?191?5?年榮獲巴拿?馬萬國??博覽會金獎，?作為我?國醬香?型白酒?典型代?表，同?時也是?*白?酒行業(yè)??第一個?原產(chǎn)地域保護(hù)?產(chǎn)品，?是世界?名酒中?唯一純?天然發(fā)?酵產(chǎn)品?，構(gòu)成??持久核心競爭?力。?201x?年?5月8?日上*報報?道，貴??州茅臺董事長?袁仁?國指出公?司已初?步制定?中長期?發(fā)展目?標(biāo)，到??201x?年，公司主?要產(chǎn)品?產(chǎn)?量預(yù)計超?3萬噸，?預(yù)計實(shí)??現(xiàn)銷售收入?260?億元;到?202?0?年，產(chǎn)量預(yù)?計?達(dá)超4?萬噸的目標(biāo)?，銷售?收入預(yù)?計實(shí)現(xiàn)?500?億元。?201?x?年年報披露?，?公司計劃到?201?x?年茅臺酒基?酒產(chǎn)量?達(dá)到?

?4。5?萬噸，?系列產(chǎn)?品產(chǎn)量?達(dá)到?6萬噸以?上。高??毛利率+?自主定價權(quán)?:?

?主導(dǎo)產(chǎn)品?高度及?低度茅?臺酒毛?利率保?持在較?高水平?，目前?均在?90%?以上;公??司擁有自主定?價權(quán)，?自?201x?年初起茅?臺酒出?廠價格?平均上?調(diào)?約13?，，自?201x?年1?月1日起上?調(diào)產(chǎn)品?出廠價?平均?20?，左右。?201x?年?9月，公司?決定?9月?1日起部分?產(chǎn)品平?均上調(diào)?約?20?，，30?，出廠價格?。?

??購買動?機(jī)與投?資分析?:?

?201?x?年貴州茅臺?一季度??銷售收入和凈?利潤同?比增長?3 ?

8。?8%?和4 ?

8。?9%?，每股收?益?

2。?00?元。貴州?茅臺經(jīng)?過幾年??的蟄伏后，重?新實(shí)現(xiàn)?高速增?長。在?銷?售量增長?12-1?5%?，銷售價?格增長?24-?28%?的預(yù)期?下，茅?臺的高?速發(fā)展?得?到*的支?持，省?里提出?:?

?未來?10 ?年*白酒?看貴州?，公司?提出:? ?

?貴州白酒看?茅臺。?省里擬?在茅臺?打造立?體交通??，建公路、火?車站?及申請建?茅臺機(jī)?場等。?并且我??查看了多個專?業(yè)股票?網(wǎng)站的?盈利預(yù)?測與?投資評級?。預(yù)計?茅臺公?司?201x-?201?x ?年實(shí)現(xiàn)每?股收益??為

8。?21?元和?

1?0。7?1 ?元，對應(yīng)?的市盈?率為?2 ?

5。8? ?倍和1 ?

9。?7 ?倍，略低?于同行?業(yè)可比?公司的?平均水?平(?11 ?年2 ?

7。?1 ?倍、?12 ?年20。4? ?倍)�？紤]?到公司?未來經(jīng)?營業(yè)績?較為明?確且?其在存貨??、預(yù)收賬款以?及營業(yè)??稅金附加等方?面都有?進(jìn)一步?提高盈?利或?估值的改?善空間?，維持?[買入?"的投?資評級?。而且?從錢龍?的軟件?我發(fā)?現(xiàn)貴州茅?臺勢頭??強(qiáng)勁，圖中的?累積能?量線(?bv?)，?bv又稱能?量潮，?是?美國投資分?析家? je?(gra?nvi?lle? ?于1981?年創(chuàng)立?的，它?的理論?基礎(chǔ)是? ?能量是因，?股價是?果? ，即股價?的上升?要依靠??資金能量源源?不斷的?輸?入才能完成?，是從?成交量?變動趨?勢來分?析股價?轉(zhuǎn)勢的?技術(shù)指?標(biāo)。如?上?圖，該股價?格上升?bv?也相應(yīng)地?上升，?我更相?信當(dāng)前?股票的?上升趨?勢。?總股本:? ?

?五糧液? 瀘州老窖?? 貴州茅臺? ?流通市值:? ?

?貴州茅臺? 五糧液?? 瀘州老窖? 營業(yè)收?入:?

?五糧液?(?8

2?。31??) 貴州茅臺?(?60。16?)? 瀘州老窖? ?營業(yè)利潤:??

?五糧液(?4 ?

1。8?8?) 貴州茅?臺(?4 ?

1。7?7?) 瀘州老?窖?

?

第2篇：行業(yè)研究類模板-股票研究報告

煤價分化明顯，看好資源屬*

--煤炭行業(yè)9月動態(tài)跟蹤報告

研究員: 程鵬 執(zhí)業(yè)*書編號: s0570210030024 電話: 025-83290916

e-mail: chengpeng_htsc@hotmail 地址: 南京市中山東路90號

行業(yè)評級:中*(首次評級)

采掘

投資要點(diǎn):

? 據(jù)*煤炭工業(yè)統(tǒng)計，8月份，全國原煤產(chǎn)量完成29580萬噸，同比增加

3417萬噸，增長13。1%，環(huán)比增加0。27%，單月產(chǎn)量持續(xù)放大；1-8月累計完成216485萬噸，同比增加33180萬噸，增長18。1%。從原煤以及火電、粗鋼、水泥三大耗煤行業(yè)的產(chǎn)量增速來看，8月原煤產(chǎn)量增速已超過三大耗煤行業(yè)單月增速，其中粗鋼產(chǎn)量增速明顯回落。我們預(yù)計隨著節(jié)能減排措施的逐步收緊，原煤產(chǎn)量增速與耗煤行業(yè)產(chǎn)量增速將會拉大，供需格局正在發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

市場走勢圖

[table_stocktrend] 3512。73312。73112。72912。72712。72512。7

09-9

09-1210-3

成交量10-6

滬深300

? 1-8月原煤累計進(jìn)口達(dá)到10738萬噸，平均單月進(jìn)口量超過1342萬噸，而

原煤出口量始終保持較小規(guī)模，1-8月原煤累計出口僅1323萬噸，還低于

相關(guān)研究

[table_relate] 1<煤炭行業(yè)5月動態(tài)報告:價量

齊升，動力煤機(jī)會顯現(xiàn)>2023。5 2<煤炭行業(yè)6月動態(tài)報告:下*業(yè)調(diào)整概率趨增，上行缺乏煤價支撐>2023。6

3<煤炭行業(yè)6月動態(tài)報告:淡季來臨，調(diào)整壓力增大>2023。8

單月原煤的進(jìn)口規(guī)模，1-8月原煤凈進(jìn)口規(guī)模達(dá)到9415萬噸。我們認(rèn)為四季度我國依然將保持1000萬噸以上的進(jìn)口規(guī)模，全年凈進(jìn)口數(shù)量有望達(dá)到1。2億噸左右。

? 我們在2023年火力發(fā)電增長12%，生鐵產(chǎn)量增長8%左右，水泥產(chǎn)量維

持16%增長、化肥行業(yè)零增長的假設(shè)預(yù)期基礎(chǔ)上測算，2023年煤炭供應(yīng)基本平衡，供應(yīng)偏緊的局面將有可能逆轉(zhuǎn)的結(jié)論不變。

? 出于對節(jié)能減排的擔(dān)憂，動力煤回落趨勢預(yù)計將更為明顯，而無*煤、煉

焦煤價格將基本保持穩(wěn)定。我們維持煤炭行業(yè)[中*"評級。我們選取無*煤、煉焦煤企業(yè)作防御*投資，推薦西山煤電、蘭花科創(chuàng)、盤*股份三家公司。

[table_impcompa]

股票名稱 收盤價(元) 西山煤電 蘭花科創(chuàng) 盤*股份

20。12 29。67 20

投資評級 推薦 推薦 推薦

09a 0。92 2。22 1。01

eps(元) 10e 11e 1。34 1。4 1。95 1。5

2。31 1。95

p/e

12e

1。6 2。56 2。5

09a 21。87 13。36 19。80

10e 15。01 15。22 13。33

11e 14。37 12。84 10。26

12e 12。58 11。59 8。00

一、產(chǎn)量持續(xù)放大，進(jìn)口維持高位

? 原煤產(chǎn)量持續(xù)放大，供需格局發(fā)生逆轉(zhuǎn)

據(jù)*煤炭工業(yè)統(tǒng)計，8月份，全國原煤產(chǎn)量完成29580萬噸，同比增加3417萬噸，增長13。1%，環(huán)比增加0。27%，單月產(chǎn)量持續(xù)放大；1-8月累計完成216485萬噸，同比增加33180萬噸，增長18。1%。

圖表 2 單月煤炭與主要耗煤行業(yè)產(chǎn)量增速對比 單位:

%

資料來源:wind、華泰*券

從原煤以及火電、粗鋼、水泥三大耗煤行業(yè)的產(chǎn)量增速來看，8月原煤產(chǎn)量增速已超過三大耗煤行業(yè)單月增速，其中粗鋼產(chǎn)量增速明顯回落。我們預(yù)計隨著節(jié)能減排措施的逐步收緊，原煤產(chǎn)量增速與耗煤行業(yè)產(chǎn)量增速將會拉大，供需格局正在發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 ? 煤炭進(jìn)口繼續(xù)高位運(yùn)行屬意料之中

1-8月原煤累計進(jìn)口達(dá)到10738萬噸，平均單月進(jìn)口量超過1342萬噸，而原煤出口量始終保持較小規(guī)模，1-8月原煤累計出口僅1323萬噸，還低于單月原煤的進(jìn)口規(guī)模，1-8月原煤凈進(jìn)口規(guī)模達(dá)到9415萬噸。

圖表 3 煤炭單月進(jìn)出口情況 單位:萬噸

目前印尼、澳大利亞、越南仍是我國前三大煤炭進(jìn)口國，價格仍是影響*煤炭價格數(shù)量的核心因素，以9月27日廣州港煤炭報價為例，5000大卡國內(nèi)混煤報價700-720元/噸，而印尼同熱值煤炭提庫價僅680元/噸，價格優(yōu)勢依然明顯，我們認(rèn)為四季度我國依然將保持1000萬噸以上的進(jìn)口規(guī)模，全年凈進(jìn)口數(shù)量有望達(dá)到1。2億噸左右。

二、下*業(yè)回落，供求格局逆轉(zhuǎn)

? 淡季來臨，增速預(yù)計回落明顯

1-8月，火電發(fā)電累計22211億千瓦時，同比增長18。2%。從單月來看，火電單月同比增速明顯回落，6月以來單月增速已回落至10%以下，連續(xù)2月同比增速低于原煤產(chǎn)量增速。我們認(rèn)為隨著用電淡季的到來以及節(jié)能減排措施的收緊，火電增速預(yù)計還有明顯回落空間。

從1-8月發(fā)電量情況來看，我們維持全年火電發(fā)電量增速12%，發(fā)電煤耗為16。2億噸的預(yù)計。

? 節(jié)能減排收緊，鋼鐵已現(xiàn)負(fù)增長

受節(jié)能減排限電限產(chǎn)的影響，8月份的國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量首次出現(xiàn)了同比負(fù)增長的狀況。1-8月，全國粗鋼產(chǎn)量為4。26億噸，累計同比增長15。31%，在5月單月產(chǎn)量達(dá)到為5614萬噸創(chuàng)下歷史高點(diǎn)后，6-8月同比增速、環(huán)比增速均明顯回落。

8月下半月以來，*蘇、浙*、山西、廣西等地區(qū)開始陸續(xù)對高耗能企業(yè)采取限電措施，區(qū)內(nèi)鋼廠受到不同程度影響。我們認(rèn)為進(jìn)入4季度月后，節(jié)能減排措施將更加收緊，粗鋼產(chǎn)量還會進(jìn)一步減少。

圖表 6 生鐵單月發(fā)電量及增速 單位:萬噸、%

? 水泥產(chǎn)量增速有回調(diào)跡象

1-8月，全國水泥產(chǎn)量為11。78億噸，累計同比增長16。72%，其中8月單月產(chǎn)量為1。68億噸，同比增長12。84%，增速有所回落，全年預(yù)計水泥產(chǎn)量增速在16%左右。

圖表 7 水泥產(chǎn)量變化情況 單位:萬噸

? 合成氨生產(chǎn)環(huán)比同比持續(xù)雙降

化工行業(yè)耗煤主要是合成氨行業(yè)耗煤。合成氨耗煤量占總行業(yè)耗煤量的60%左右，在3月合成氨產(chǎn)量達(dá)到478。6萬噸的高點(diǎn)之后，連續(xù)5個月出現(xiàn)環(huán)比同比雙降的趨勢。我們預(yù)計化肥行業(yè)2023年產(chǎn)量基本與去年持平。

我們在2023年火力發(fā)電增長12%，生鐵產(chǎn)量增長8%左右，水泥產(chǎn)量維持16%增長、化肥行業(yè)零增長的假設(shè)預(yù)期基礎(chǔ)上測算，2023年煤炭供應(yīng)基本平衡，供應(yīng)偏緊的局面將有可能逆轉(zhuǎn)的結(jié)論不變。

表格 1 從耗煤產(chǎn)業(yè)當(dāng)前狀態(tài)推斷煤炭供需狀況 單位:億千瓦時、萬噸

產(chǎn)能 火電 生鐵 水泥 化肥

產(chǎn)能 29814 54375 162998 6706

2009a 增速 7。2% 15。5% 17。4% 14。2%

2023e

耗煤 產(chǎn)能 增速 耗煤 產(chǎn)能 14。6 33392 12% 16。2 36063 5。3 58725 8% 5。7 61661 3。75 179300 16% 4。35 193644 0。92 6706 0% 0。92 7041

2023e 增速

8% 5% 8% 5%

耗煤 17。5 6 4。7 1

四行業(yè)合計(億噸耗煤總計(億噸) 煤炭產(chǎn)量(億噸)

三、煤價走勢分化

? 動力煤平均價平穩(wěn)，港口價回落

2023年9月24日，6000大卡以上、5000-6000大卡、5000大卡以下動力煤平均售價分別達(dá)到652元/噸、572元/噸、495元/噸，與8月價格相比，基本平穩(wěn)。

圖表 9 動力煤全國綜合均價 單位:元/噸

資料來源:煤炭資源網(wǎng)

9月，動力煤港口價格延續(xù)5月底開始的回落態(tài)勢，9月27日，山西優(yōu)混、大同優(yōu)混、山西大混、普通混煤平倉價分別為715元/噸、760元/噸、620元/噸、432元/噸，較5月底的年內(nèi)最高價下降了40-50元/噸左右。隨著庫存的增加，夏季用電高峰的度過，我們認(rèn)為動力煤價格還有繼續(xù)回落的可能*。

圖表 10 秦皇島動力煤價格 元/噸

資料來源:wind、華泰*券

? 煉焦煤價格依然穩(wěn)定

煉焦煤7月以來價格基本平穩(wěn)，我們認(rèn)為煉焦煤具有一定的稀缺*，價格預(yù)計將保持穩(wěn)定。但鋼鐵產(chǎn)量回調(diào)幅度過大的話，煉焦煤煤價格亦難免降價讓利。

圖表 11 煉焦煤平均價格 元/噸

資料來源:wind、華泰*券

? 無*煤價格小幅回升

今年的無*煤價格水平整體上呈平穩(wěn)運(yùn)行價格攀升態(tài)勢。自今年5月份以來，全國的無*煤平均價格水平呈平穩(wěn)小幅度攀升的態(tài)勢。我們認(rèn)為無*煤屬于相對稀缺煤種，資源偏少，需求偏多，支撐了無*煤價格的高位穩(wěn)定和價格攀升。

圖表 12 無*煤平均價 元/噸

數(shù)據(jù)來源:*煤炭資源網(wǎng)

四、行業(yè)評級與投資策略

出于對節(jié)能減排的擔(dān)憂，動力煤回落趨勢預(yù)計將更為明顯，而無*煤、煉焦煤價格將基本保持穩(wěn)定。我們維持煤炭行業(yè)[中*"評級。我們選取無*煤、煉焦煤企業(yè)作防御*投資。

盤*股份(600395):地域壟斷優(yōu)勢顯現(xiàn)

盤*礦區(qū)煤炭儲量豐富，而且易于開發(fā)。煤炭遠(yuǎn)景儲量383 億噸；在勘探深度500 米內(nèi)，地質(zhì)儲量95 億噸，為云南省的54%。由于運(yùn)輸及開采工藝等門檻限制，公司銷售市場相對封閉，產(chǎn)品供不應(yīng)求，具備較強(qiáng)地域壟斷優(yōu)勢。公司資源、煤質(zhì)在整個西南屬最優(yōu)，主要產(chǎn)品為煉焦精煤和動力煤。其中精煤主要銷往柳鋼、攀鋼、昆鋼等西南、南方地區(qū)的大型鋼鐵公司。動力煤客戶主要有粵黔、黔桂、曲靖等電廠。西南地區(qū)水電比重大，由于今年西南干旱導(dǎo)致火電比重增加，公司動力煤將更為緊俏。

公司目前正對在產(chǎn)各礦進(jìn)行擴(kuò)能改造，產(chǎn)能具有較大提升空間，計劃到2023 年，公司煤炭生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3500萬噸左右，2023 年達(dá)到5000 萬噸以上。公司未來四年權(quán)益產(chǎn)能復(fù)合增長率30%以上。我們預(yù)計10-12 年eps 分別為1。5元、1。95 元和2。5元。按照10年業(yè)績測算，目前公司動態(tài)pe14倍，接近煤炭行業(yè)平均估值水平，但考慮到公司的區(qū)域優(yōu)勢，業(yè)績超預(yù)期可能*大，且未來成長*好，估值應(yīng)該享受一定溢價，我們認(rèn)為公司合理股價應(yīng)在27元左右。

蘭花科創(chuàng)(600123):長期利好博弈短期利

公司擁有煤炭井田面積160。76平方公里，可采儲量16。77億噸，其中無*煤14。45億噸、動力煤1。3億噸、焦煤1。02億噸。經(jīng)過十多年的發(fā)展，公司已成為多元產(chǎn)業(yè)的大型煤與煤化工企業(yè)集團(tuán)。 玉溪煤礦是公司未來產(chǎn)能提升的主力礦井，礦

井田面積29。79平方公里，井田地質(zhì)構(gòu)造簡單，其中3號煤工業(yè)儲量2。53億噸，可采儲量1。64億噸，為低中灰分、中*、低硫、特高熱值的優(yōu)質(zhì)無*煤，項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為240萬噸/年，建設(shè)工期39個月，總投資22。76億元，礦井服務(wù)年限50。7年，同步設(shè)計建設(shè)年240萬噸的洗煤廠。2008年10月，獲得國家發(fā)改委核準(zhǔn)，11月底開工，計劃12年建成投產(chǎn)。目前公司整合的小煤礦分6個包，全部投產(chǎn)后可形成540萬噸產(chǎn)能，權(quán)益在70%左右，基本為焦煤或動力煤。小煤礦整合將為公司產(chǎn)能擴(kuò)展提供動力，但由于技改難度較大，短期內(nèi)難以形成產(chǎn)能貢獻(xiàn)利潤，我們預(yù)計2023年開始帶來收益。

10-12年公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)每股收益分別為1。95元、2。31元、2。56元，由于亞美大寧關(guān)停導(dǎo)致投資收益減少，公司2023年動態(tài)pe略高于行業(yè)平均水平，考慮到亞美股權(quán)爭議給公司帶來的利好，給予[推薦"評級，6個月目標(biāo)價位為32元。

錯誤!未提供文檔變量。:錯誤!未提供文檔變量。

公司處于國內(nèi)最大的煉焦煤生產(chǎn)基地之一的西山煤田，擁有合計25。9 億噸的資源儲量，核定產(chǎn)能為2790萬噸，開采的主焦煤、肥煤，是煉焦的基礎(chǔ)*煤種，屬于國家保護(hù)*開采的稀缺資源。公司目前煤炭產(chǎn)品主要用戶為寶鋼、鞍鋼、首鋼等國內(nèi)各大鋼鐵企業(yè)及部分大型焦化企業(yè)，在全國同類煉焦煤產(chǎn)品中，公司市場占有率穩(wěn)居前列，為煉焦煤行業(yè)龍頭企業(yè)。

公司先后參與山西古縣、堯都、洪洞、安澤等地區(qū)的煤炭整合工作，獲得了大量的優(yōu)質(zhì)資源，基本為焦煤或配焦煤，為公司將來產(chǎn)能擴(kuò)展提供動力，但由于技改難度較大，短期內(nèi)難以形成產(chǎn)能貢獻(xiàn)利潤，我們預(yù)計2023年開始實(shí)現(xiàn)收益。

隨著興縣斜溝礦的投產(chǎn)，晉興能源成為今明兩年公司業(yè)績增長的主要動力。由于工作面液壓支架問題，上半年產(chǎn)量不到500萬噸，目前新井生產(chǎn)正常，預(yù)計下半年貢獻(xiàn)700-800萬噸產(chǎn)量，全年產(chǎn)量在1200萬噸左右，低于年初公司1500萬噸的計劃，我們預(yù)計興縣斜溝礦2023年能夠達(dá)產(chǎn)。

2023-2023年公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)每股收益分別為1。34元、1。4元、1。6元，2023年動態(tài)pe略高于行業(yè)平均水平，考慮到公司具備的高成長*以及資源的稀缺*，我們認(rèn)為公司享受一定溢價是合理的，合理價格區(qū)間為20-26。6元，仍維持[推薦"評級，6個月目標(biāo)價位為25元。

華泰*券行業(yè)投資價值等級評判標(biāo)準(zhǔn)

-報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的行業(yè)的漲跌幅相對同期的上*指數(shù)/深*成指的漲跌幅為基準(zhǔn)； -投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)

增持:超越大盤； 中*:基本與大盤持平； 減持:明顯弱于大盤。

華泰*券上市公司投資價值等級評判標(biāo)準(zhǔn)

-報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的公司的漲跌幅相對同期的上*指數(shù)/深*成指的漲跌幅為基準(zhǔn)； -投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)

買入:相對強(qiáng)于市場表現(xiàn)20%以上； 推薦:相對強(qiáng)于市場表現(xiàn)5%-20%； 觀望:市場表現(xiàn)在-5%-+5%之間波動； 賣出:相對弱于市場表現(xiàn)5%以下。

免責(zé)條款:

本報告中的信息均來源于已公開的資料，我公司對這些信息的正確*和完整*不作保*。報告中的信息或所表達(dá)的意見并不

構(gòu)成*券買賣的出價或征價。我公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的*券頭寸并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭取投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。本報告的版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可任何機(jī)構(gòu)或個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。

第3篇：股票分析報告模板

股票投資分析報告

現(xiàn)今社會股票投資越來越普遍，雖然身為大學(xué)生的我還沒有在現(xiàn)實(shí)生活中進(jìn)行過股票投資，但在網(wǎng)絡(luò)上還是用過虛擬貨*進(jìn)行投資。

我個人認(rèn)為股票投資既需要與業(yè)知識，同時需要很好的運(yùn)氣。作為一名經(jīng)濟(jì)學(xué)與業(yè)的學(xué)生，我可以利用自己所學(xué)到的與業(yè)知識去進(jìn)行股票投資，這樣可以降低投資的風(fēng)險。

我個人進(jìn)行股票投資，首先會觀察國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，例如，如果利率下降，企業(yè)的資金就會充足，我會積極的選取股票進(jìn)行投資。但當(dāng)利率上升，股票價格下降時，如果可以很好的分析接下來的經(jīng)濟(jì)形勢，也可以選取會升值的股票進(jìn)行投資。

其次我會看的是公司的業(yè)績，就拿我曾經(jīng)模擬炒股的一次經(jīng)歷來說，當(dāng)時我買入的是包鋼的股票，因?yàn)槭堑谝淮芜M(jìn)行模擬炒股，選擇了規(guī)模比較大，業(yè)績比較穩(wěn)定公司，初始資金10萬，我用了一半左右的資金去購進(jìn)包鋼股票，情況還不錯，雖然股價沒有大幅度的上漲，但還是穩(wěn)中有升。

其次該看的就是[k"線圖，這就是觀察股票的整體變化趨勢，分析過去的變動，對未來的股價進(jìn)行預(yù)期。股價上漲戒下跌，若確定是一段漲勢戒跌勢，股價必定會朝相應(yīng)斱向變化。上升行情里，雖然有時出現(xiàn)下跌，卻不影響漲勢，不時出現(xiàn)新高價遮住斷續(xù)下跌的現(xiàn)象，對這樣的股票就可以投資;下跌行情里，暫時的回升不能打斷跌勢，新低價接連出現(xiàn)，這樣的股票盡量不要投資了。

我們還需要多關(guān)注當(dāng)前的熱門行業(yè)的發(fā)展，從我個人來說，去年房地產(chǎn)炒得比較熱，我就選擇了投資房地產(chǎn)的連帶產(chǎn)業(yè)，包括建筑材料類和裝飾設(shè)計類，果然冀東水泥的股價飛速上漲，雖然用的是虛擬資本，但還是很有成就感的。所以

投資過程中不要盲目投資，要觀察什么行業(yè)有發(fā)展前景，戒者是行業(yè)不行業(yè)之間有什么聯(lián)系，要多去了解，多去想，這樣投資就會風(fēng)險小，利潤高。

我認(rèn)為還有一點(diǎn)很重要的就是一些意外情況的出現(xiàn)對股價會有很大的影響，例如前蘋果公司ceo喬布斯的去丐使得蘋果股價大跌5%，還有最近幾天前華誼兄弟藝人葛優(yōu)簽約英皇公司，消息一經(jīng)擴(kuò)散，連續(xù)5個交易日，累計超過10%的跌幅，讓華誼兄弟在年末之前，飽嘗了資本市場的翻云覆雨。日本的大地震，以及核泄漏問題，對日本本國的公司可以說是毀滅*的打擊，公司股價大幅度下跌，多家公司破產(chǎn)，而丏不只是日本國內(nèi)產(chǎn)生影響，周邊國家包括*在內(nèi)都受到影響，股市震蕩，下跌。以上這些始料未及的事件不只公司虧損，還使得廣大股民投資損失巨大。所以在進(jìn)行股票投資過程中要有一定的預(yù)判*，要投資就應(yīng)該了解全面的情況，甚至是所投資公司管理者的身體狀況。

作為一個普通的投資者，以上的分析是對投資的基本分析。而作為一個與業(yè)學(xué)習(xí)過投資知識的人來說，這些還進(jìn)進(jìn)不夠。我們還可以通過對每股凈收益，股息實(shí)得率，持有期實(shí)得率，市盈率，每股凈資產(chǎn)等一系列指標(biāo)的計算來確定股票投資是否有價值，還有應(yīng)在什么價格進(jìn)行投資，這些計算結(jié)果可以作為一個參考指標(biāo)。

面對股票市場的瞬息萬變，我們要用敏銳的眼光發(fā)現(xiàn)有潛力，值得投資的公司，同時留意觀察別人所忽視的細(xì)節(jié)，多學(xué)習(xí)與業(yè)的知識，這樣就可以在股票投資中游刃有余，成為一個成功的*盤手。