如何做好股票市值管理

　　伴隨股權(quán)分置改革的不斷深入，中國(guó)資本市場(chǎng)逐步進(jìn)入全流通的時(shí)代，同時(shí)也宣告上市公司市值管理時(shí)代的到來(lái)。如何提升上市公司市值管理水平，已經(jīng)成為全體股東和管理層共同關(guān)注的焦點(diǎn)。以下是小編精心整理的如何做好股票市值管理，歡迎大家分享。

　　如何做好股票市值管理

　�。�1）財(cái)務(wù)報(bào)表

　　財(cái)務(wù)報(bào)表中我習(xí)慣看三個(gè)指標(biāo)：一是收入，尤其是收入結(jié)構(gòu)；第二是每股收益（EPS）；第三是收入和利潤(rùn)的構(gòu)成。此外，要看這些數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來(lái)的趨勢(shì)是漲是跌，歷史上的數(shù)據(jù)串起來(lái)是什么幅度，斜率有多高。

　�。�2）行業(yè)

　　行業(yè)有很多劃分，例如多元化Vs。專業(yè)化，朝陽(yáng)行業(yè)Vs。夕陽(yáng)行業(yè)，周期性行業(yè)VS。抗周期行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)Vs。高科技行業(yè)，政策扶植行業(yè)Vs。政策限制行業(yè)，低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)Vs。高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。公司所處的行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)市值影響非常大。

　�。�3）商業(yè)模式

　　即便是同一行業(yè)，不同商業(yè)模式的公司估值水平差異也很大。不同的商業(yè)模式有不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力，從而會(huì)影響投資者的投資回報(bào)。世聯(lián)地產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更輕，運(yùn)營(yíng)效率更高，從而凈資產(chǎn)收益率更顯著，因此其市盈率要比萬(wàn)科高很多。

　�。�4）主題和概念

　　在A股市場(chǎng)，主題和概念是很重要的。目前流行的主題或概念有：物聯(lián)網(wǎng)、低碳經(jīng)濟(jì)、3G、內(nèi)需消費(fèi)、新疆、出口復(fù)蘇、手機(jī)支付、大盤90……不過，有時(shí)候概念真的就僅僅是概念。

　�。�5）股本和股東結(jié)構(gòu)

　　這里包括股本大小、送股能力（可分配利潤(rùn)、資本公積金）、股東結(jié)構(gòu)/股權(quán)激勵(lì)。我非常偏好的一個(gè)指標(biāo)是資本公積金，代表企業(yè)的送股能力。送股在教科書里面是沒有任何意義的，但在中國(guó)的情景下，就是關(guān)鍵的指標(biāo)。資本公積金高的公司送股能力強(qiáng)，而送股永遠(yuǎn)是中國(guó)的股票價(jià)格漲跌最重要的因素之一。做市值管理，就要練好送股能力。送股策略比分紅更重要。

　　（6）股票風(fēng)格

　　股票風(fēng)格也是影響市值非常重要的因素。例如用友、萬(wàn)科就是非常穩(wěn)定的風(fēng)格。我以前會(huì)建議客戶保持穩(wěn)健的風(fēng)格，但現(xiàn)在我沒有任何傾向性，因?yàn)槿魏喂善憋L(fēng)格都有機(jī)會(huì)，只要這種風(fēng)格適合你的公司。

　�。�7）4R（IR、AR、MR、RR）

　　IR、AR、MR、RR分別代表投資者關(guān)系管理、分析師關(guān)系、媒體關(guān)系、監(jiān)管層關(guān)系。這4個(gè)R在市值管理中大有可為。一個(gè)企業(yè)即使由神仙來(lái)經(jīng)營(yíng)，也不能在短期內(nèi)使基本面發(fā)生巨大的變化。但這個(gè)公司的價(jià)值識(shí)別和描述，高手和平庸之輩真是天壤之別。

　　內(nèi)容推薦：

　　當(dāng)前市場(chǎng)存在的六種上市公司市值管理模式

　　1、券商市值管理模式：盤活存量

　　券商市值管理業(yè)務(wù)的興起得益于近年來(lái)券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新的發(fā)展，主要圍繞著上市公司大股東存量持股市值的盤活來(lái)設(shè)計(jì)，包括股權(quán)托管理、大宗交易、股權(quán)質(zhì)押融資、融券業(yè)務(wù)、約定式回購(gòu)和高拋低吸等市值管理業(yè)務(wù)，共同點(diǎn)是幫助上市公司股東盤活存量市值，從而獲得一定的傭金收入、利息收入或差價(jià)收入。

　　2、大宗交易商市值管理模式：拉升股價(jià)

　　通常的大宗交易，減持方一般在收市后以收盤價(jià)打折后將需要減持的股票，通過大宗交易系統(tǒng)賣給大宗交易商，大宗交易商第二天或第三天再將股票在二級(jí)市場(chǎng)上直接賣出。大宗交易的折扣率決定于該股票最近的換手率。換手較高的折扣率較低，甚至有的還有溢價(jià)；換手率低的折扣率較高。然而，變型后的大宗交易就有點(diǎn)撞紅線的味道，這就是大宗交易商所兜售的所謂市值管理，有兩種模式。

　　3、私募基金市值管理模式：聯(lián)合坐莊

　　盡管坐莊的法律風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大，但由于高盈利的巨大誘惑，中國(guó)證券市場(chǎng)從來(lái)不缺坐莊者，坐莊者以二級(jí)市場(chǎng)上的各種私募基金為多。坐莊的方式有獨(dú)立坐莊的，也有與上市公司聯(lián)手坐莊的，因?yàn)榕c上市公司聯(lián)手坐莊勝算大。坐莊者也在不斷與時(shí)俱進(jìn)，為了獲得與上市公司聯(lián)合坐莊的支持，也打起了給上市公司做市值管理的旗號(hào)，私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)拉升股價(jià)，上市公司予以配合出利好，成功出貨后，先是莊家與上市公司大股東或核心高管按約定比例分配投資收益，再是莊家拿出一部分的收益分給接盤的公募基金經(jīng)理。這就是私募基金的市值管理模式。

　　4、財(cái)經(jīng)公關(guān)市值管理模式：媒體公關(guān)

　　由于IPO已暫停一年多時(shí)間，主要依賴于IPO的財(cái)經(jīng)公關(guān)公司多數(shù)無(wú)事可做，于是紛紛將眼光轉(zhuǎn)向了已上市公司的公司。如果仍以提供財(cái)經(jīng)公關(guān)服務(wù)為由游說(shuō)上市公司則難度較大，為此，不少財(cái)經(jīng)公關(guān)公司也打起了給上市公司提供市值管理咨詢服務(wù)的`旗號(hào)走訪上市公司，但其提供的服務(wù)內(nèi)容仍然是傳統(tǒng)的財(cái)經(jīng)公關(guān)服務(wù)，如向上市公司提供媒體關(guān)系管理服務(wù)和投資者關(guān)系管理服務(wù)。

　　5、管理咨詢公司市值管理模式：產(chǎn)業(yè)整合

　　管理咨詢公司是最早給企業(yè)提供智力咨詢服務(wù)的一類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要集中于戰(zhàn)略管理咨詢、營(yíng)銷戰(zhàn)略咨詢、人力資源戰(zhàn)略咨詢、管控架構(gòu)咨詢、信息化咨詢、資本運(yùn)作咨詢等。由于中國(guó)優(yōu)秀的企業(yè)基本都上市了，為了切入到為上市公司提供管理咨詢服務(wù)，近年來(lái)不少管理咨詢公司也打出了為上市公司提供市值管理咨詢服務(wù)的旗號(hào)。管理咨詢公司給上市公司提供服務(wù)的基本內(nèi)容是，在傳統(tǒng)的給上市公司擬訂產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，也給上市公司擬訂借助資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組和產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略，以期幫助上市公司通過外延式增長(zhǎng)做大業(yè)績(jī)，從而提升上市公司市值。

　　6、長(zhǎng)效市值管理模式：走正道煉真功

　　市值管理必須具備“三性”，即規(guī)范性、系統(tǒng)性和科學(xué)性。所謂規(guī)范性，就是市值管理行為必須規(guī)范，遵守法律法規(guī)；所謂系統(tǒng)性，就是市值管理是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，理論上說(shuō)每一個(gè)影響市值波動(dòng)的因素都應(yīng)該納入管理范疇；所謂科學(xué)性，即市值管理要講科學(xué)，要用科學(xué)的方法、健全的機(jī)制、專業(yè)的工具來(lái)踐行市值管理。只有這樣，才能事半功倍，才能讓市值管理的作用得到最大的發(fā)揮。