項(xiàng)目融資風(fēng)險表現(xiàn)類型主要有以下幾種:1、信用風(fēng)險。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。

2、完工風(fēng)險。完工風(fēng)險是指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險。項(xiàng)目的完工風(fēng)險存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險之一。完工風(fēng)險對項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機(jī)會的錯過。

3、生產(chǎn)風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營階段中存在的技術(shù)、資源儲量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動力狀況等風(fēng)險因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個主要核心風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險主要表現(xiàn)在:技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)險、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險。

4、市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價格波動所帶來的風(fēng)險。市場風(fēng)險主要有價格風(fēng)險、競爭風(fēng)險和需求風(fēng)險，這三種風(fēng)險之間相互聯(lián)系，相互影響。

5、金融風(fēng)險。項(xiàng)目的金融風(fēng)險主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險。

6、政治風(fēng)險。項(xiàng)目的政治風(fēng)險可以分為兩大類:一類是國家風(fēng)險，如借款人所在國現(xiàn)存政治體制的崩潰，對項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等；另一類是國家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險，項(xiàng)目的政治風(fēng)險可以涉及到項(xiàng)目的各個方面和各個階段。

7、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險。隨著公眾愈來愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對自然環(huán)境的影響，許多國家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源。_污染者承擔(dān)環(huán)境債務(wù)_的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險。

【摘要】中小企業(yè)在規(guī)模、管理、資金以及抗壓能力上都沒法與大企業(yè)等量齊觀，面臨著日益嚴(yán)重的融資困境。本文先介紹研究背景及研究意義，再聯(lián)系我國的實(shí)際情況，從內(nèi)外兩方面分析梳理中小企業(yè)融資存在的自身管理欠缺、政策落實(shí)不到位、信息不對稱等問題，進(jìn)而提出針對性的解決方法，并拓展思維，從多個角度出發(fā)去探尋能幫助這類企業(yè)的融資新途徑。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)融資政策

一、引言

（一）研究背景

我國中小企業(yè)的數(shù)量正在不停的增加，總的來看也擁有良好的勢頭，隨著時間的推移，它們已是經(jīng)濟(jì)浪潮中的重要一員。我們不得不承認(rèn)它們在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所做出的貢獻(xiàn)愈發(fā)明顯。然而早在09年的時候，就有研究表明：80%的中小企業(yè)存在獲取資金困難的境況，導(dǎo)致這些企業(yè)自己的成長空間受到了一定程度的限制。可見，難以緩解資金需求這個問題早已成了中小企業(yè)變強(qiáng)變好的阻礙。我們的政府雖然不停地出臺各類政策，而中小企業(yè)融資卻一直是個大難題。

（二）研究意義

隨著經(jīng)濟(jì)開放達(dá)到更高的層次，大部分的中小企業(yè)成長得十分快速，它們已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)和民生的各個方面發(fā)揮了十分重要的作用，尤其是在緩解就業(yè)與推動經(jīng)濟(jì)增長方面。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國的中小型企業(yè)在我國企業(yè)總數(shù)中所占的百分比高于90%，它們?yōu)槲覀兦那呢暙I(xiàn)了近65%的經(jīng)濟(jì)總量以及大約49%的財政稅收，也為廣大人民群眾提供了很多工作崗位，為減輕地方性的就業(yè)難作出了一定的貢獻(xiàn)。我國的中小企業(yè)還很有活力，它們沒有那么壯大的規(guī)模，經(jīng)營方式也不是那么死板固化，這些長處能使企業(yè)靈活地進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營工作，同時有助于我國經(jīng)濟(jì)資源的恰當(dāng)利用，推動整個地方的經(jīng)濟(jì)增長。今天，用什么辦法才能克服它們難以獲取足夠的資金這一困境，不僅決定了中小企業(yè)能否長久興盛，而且事關(guān)我們的市場經(jīng)濟(jì)的完善和繁榮。

此文主要基于實(shí)際需要，總結(jié)出中其融資存在的問題以及從不同視角提出解決方案，提出創(chuàng)新途徑。筆者覺得這個題目有不容小覷的探討價值。

二、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）中小企業(yè)自身資金管理存在問題

中小企業(yè)本身規(guī)模較小，資金需求量與大企業(yè)相比雖然比較小，但是它們的資金使用情況不夠樂觀。這往往與它們的經(jīng)營管理者的自身素養(yǎng)不高息息相關(guān)，中型企業(yè)暫且不說，但小型企業(yè)多為個人建廠運(yùn)營，往往缺乏相關(guān)的專業(yè)知識，不懂得為企業(yè)進(jìn)行納稅籌劃、流動比率分析等，也容易忽視銷售貨款的適時收回、壞賬準(zhǔn)備的及時確定等，有的小企業(yè)甚至不注意評估生意往來的客戶信譽(yù)、償還能力。在這些因素的綜合作用下，企業(yè)未必能做好相關(guān)財務(wù)管控工作，非常容易出現(xiàn)預(yù)算、投資、融資等管理不到位的問題，從而影響整個資金流轉(zhuǎn)過程。

（二）融資雙方信息不對稱

各種經(jīng)營信息難以及時、充分、完整地傳達(dá)出去這個問題是公認(rèn)的難題，很多的中小型企業(yè)都為其所困。正如國內(nèi)外許多專家學(xué)者所分析的那樣，中小企業(yè)并不是都不可靠，其中必然有發(fā)展前景很好，充滿活力的優(yōu)秀企業(yè)，它們理應(yīng)獲得充足的資金供給來支持它們的發(fā)展，這對我們普通老百姓的生活、市場經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大都有好處。但是，它們夾雜在眾多企業(yè)中，不能有效地將信息傳播出去，即使它們拿出了漂亮的賬本，但由于金融機(jī)構(gòu)想要降低風(fēng)險，保護(hù)自身利益，還是會減少融資行為的發(fā)生或減少融資額，因此，它們也難以獲得充足的資金。

（三）相關(guān)政策落實(shí)不到位

為了扶持中型小型企業(yè)發(fā)展，我國不斷通過形形色色的法律規(guī)定和特定的一些政策來為中小型企業(yè)的成長拓寬空間，盡管這些法律法規(guī)減輕了它們的成長壓力，但還是沒能于根本上把它們獲取資金困難的情況處理掉。從一方面來看，有什么樣的政策就會有什么樣的對策。即使我們的政府不斷地發(fā)布扶持中小型企業(yè)成長的政策，但真正問題不在政策的缺失，而在于政策的落實(shí)。我國的很多政策都不具有法律的剛性約束，大城市也許還好點(diǎn)，小縣小鎮(zhèn)（尤其是西北地區(qū)）能一絲不茍將政策落實(shí)到位、給中小企業(yè)帶來切實(shí)利益的很少。另一方面，政策有了，我們還缺相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)來監(jiān)督、保證政策能落實(shí)、能惠民，沒有監(jiān)督機(jī)構(gòu)，在實(shí)行過程中如果發(fā)現(xiàn)問題也不能及時對政策作出調(diào)整。

（四）民間借貸利率高、小型借貸機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險能力弱

中小企業(yè)對資金供給的要求具備了“短、小、頻、急”這四大特別之處，很多無法通過正規(guī)渠道融資的它們往往會轉(zhuǎn)向民間的不正規(guī)貸款或是地方性的小金融機(jī)構(gòu)、信貸公司等。在這些方式下，中小企業(yè)雖然能較簡便迅速地籌集資金，解一時之急，卻又因民間借貸沒有足夠完善的相關(guān)法規(guī)來約束，不乏坐地起價的現(xiàn)象，利率通常較高，往往還伴隨著一些不規(guī)范的約束條件。

地方性的小銀行、小額貸款公司等雖然也能為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)提供資金，但它也面臨著資金不足的難題，再加上經(jīng)濟(jì)大環(huán)境瞬息萬變，小型借款機(jī)構(gòu)能否在風(fēng)云變幻中抵抗外來風(fēng)險、保住自身都是問題。

三、解決中小企業(yè)融資問題的對策

（一）提高中小企業(yè)資金使用效率

在資金利用這個關(guān)鍵詞上，中小企業(yè)應(yīng)該特別關(guān)注。它們所處的融資環(huán)境本就惡劣，如果連現(xiàn)有資金都利用不當(dāng)，就容易造成內(nèi)憂外患的局面。中小企業(yè)的資金使用應(yīng)當(dāng)注意“開源節(jié)流”這四個字，企業(yè)更能掌控的是“節(jié)流”。在“節(jié)流”上，企業(yè)必須強(qiáng)化對流動資金的管控，盡可能減少現(xiàn)金支付，降低不必要的現(xiàn)金流出量，也可采取納稅籌劃的方式，通過正規(guī)、合法的渠道適當(dāng)?shù)販p輕資金負(fù)擔(dān)�？傊�，中小企業(yè)需要將目光放長遠(yuǎn)，盡量落實(shí)資金管理的三大目標(biāo)：安全性、效益性和流動性，這樣既能節(jié)約資源，又能促進(jìn)它們的資金高效使用，如果能夠自給自足，還擔(dān)心融資難嗎？

（二）重視風(fēng)險評估

重視這個問題有利于中小型企業(yè)降低發(fā)生資金短缺的幾率。這里所說的風(fēng)險遍布企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)作的許多層次，因此，企業(yè)若能按下圖所示的步驟依次做好風(fēng)險界定、風(fēng)險辨識、風(fēng)險估計和風(fēng)險評價，就有很大的機(jī)會發(fā)現(xiàn)日常運(yùn)作中隱藏著的大大小小的風(fēng)險，進(jìn)而規(guī)避它們，防止資金短缺。

比如，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意評估生意往來伙伴的財務(wù)狀況，看看他們是否有良好的發(fā)展勢頭，是否有能力及時償還應(yīng)收款項(xiàng)，是否能建立起長期穩(wěn)定的伙伴關(guān)系減少資源浪費(fèi)；再比如，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化，自己所處的行業(yè)是否有可能出現(xiàn)不景氣的時段，并為此做好相應(yīng)的準(zhǔn)備，防止貨物銷量急轉(zhuǎn)直下，存貨大面積積壓或是出現(xiàn)貶值現(xiàn)象，導(dǎo)致經(jīng)營運(yùn)作的資本沒有辦法及時收回，周轉(zhuǎn)無力。做好風(fēng)險評估工作，企業(yè)也能減少資源浪費(fèi)，面臨選擇時也能盡量規(guī)避風(fēng)險，“擇良木而棲”。

（三）通過立法完善中小企業(yè)擔(dān)保制度

中型和小型企業(yè)的貸款模式一般來說有下面這三種：信用貸款、抵押貸款、擔(dān)保貸款，這三種方法都要涉及擔(dān)保二字，而大部分地區(qū)的中小企業(yè)面臨著擔(dān)保力度不足的難題，能夠?yàn)槿谫Y進(jìn)行擔(dān)保的中介機(jī)構(gòu)又比較少，而且它們的擔(dān)保能力也不是足夠強(qiáng)。

要處理好上述問題，我們應(yīng)當(dāng)努力將中小企業(yè)擔(dān)保制度愈加具體化，將門檻適當(dāng)放低一點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化抵押等擔(dān)保環(huán)節(jié)多，手續(xù)繁雜，成本也比較高的情況，由法律來確保制度實(shí)施到位，并且不斷對它們使用的這些體系做出改進(jìn)，讓其得到優(yōu)化，讓中小企業(yè)不再對擔(dān)保問題望而卻步。

（四）應(yīng)對中小企業(yè)融資問題的幾點(diǎn)創(chuàng)新措施

1.采取“鏈型”融資。所謂“鏈型”，主要是指供應(yīng)鏈等鏈型結(jié)構(gòu)。解決中小企業(yè)融資問題，我們不是非要將其看成單獨(dú)的個體，而是可以將它們看成組合看成整體。對于利用供應(yīng)鏈進(jìn)行資金的獲取，世界上有很多該方面的研究人員做了研究，在他們的探究下最終推出了“供應(yīng)鏈金融”的相關(guān)概念。

供應(yīng)鏈都存在核心企業(yè)，它的周圍有很多的小企業(yè)作為它的上下游經(jīng)銷商而存在，它們雖然小，但整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定發(fā)展離不開它們的正常運(yùn)轉(zhuǎn)與協(xié)作配合。既然在這整個鏈中各個大大小小的企業(yè)之間聯(lián)系緊密且長期合作，若銀行對該鏈中的某一個成員（主要是位于核心位置上的大型企業(yè)）發(fā)放貸款，那么在其他成員比如中小企業(yè)急需資金的情況下，資金充裕或是有渠道融資的成員可以通過應(yīng)收、預(yù)付賬款等方式幫助它們渡過難關(guān)，因?yàn)閹退鼈円簿拖喈?dāng)于幫自己。

在一般情況下，銀行等機(jī)構(gòu)不容易做到對小型企業(yè)的全部營業(yè)信息了如指掌，而把它們放在一條條的供應(yīng)鏈中，上述機(jī)構(gòu)就能透過整條供應(yīng)鏈來了解它們的真實(shí)狀況。因?yàn)楣��?yīng)鏈中各個企業(yè)在與中小企業(yè)的長期合作中，能積累很多生意伙伴的各種信息，應(yīng)該會稍微弱化信息傳達(dá)不到位的情況，有助于銀行決策。我們可以認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融具有良好的使用潛力，不失為一條好途徑。

研究的背景

中小企業(yè)在各國經(jīng)濟(jì)中都占據(jù)著重要地位,無論是在西方發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家，新興工業(yè)國家還是在處于制度變遷中的發(fā)展中國家,我國中小企業(yè)己經(jīng)成為了國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱。

我國是個中小企業(yè)大國,改革開放以來,經(jīng)過幾十年的發(fā)展,我國的中小企業(yè)群體日益壯大,已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)中重要的力量,為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。我國中小企業(yè)不僅在數(shù)量上處于絕對的統(tǒng)治地位,而且在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長，推動科技進(jìn)步，緩解日益增長的就業(yè)壓力，縮小貧富差距，保持社會穩(wěn)定中,發(fā)揮著不可或缺的重要作用。截止到2008年年底,在各級工商部門注冊的中小企業(yè)970余萬戶,包括個體工商戶,我國中小企業(yè)總數(shù)已達(dá)到3880多萬戶,占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占全國GDP的;繳納的稅金占全國的;中小企業(yè)吸納就業(yè)達(dá)90%,其中吸納了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)人口,農(nóng)村轉(zhuǎn)移出來的勞動力也基本由中小企業(yè)吸納;中小企業(yè)發(fā)明的專利占全國的66%,研發(fā)的新產(chǎn)品占全國的82%。

然而,我國中小企業(yè)的發(fā)展也面臨著許多問題。其中,融資困難是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題。近年來,中小企業(yè)融資問題不僅是實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)，國家制定政策措施的焦點(diǎn),同時也是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。2008年受國際經(jīng)濟(jì)金融形勢的沖擊,中小企業(yè)融資難這一問題比以往更加突出。一方面,受出口減少，原材料價格上升的影響,中小企業(yè)收入及盈利空間大幅縮減,造成了中小企業(yè)內(nèi)源性融資減少;同時,信用緊縮，金融機(jī)構(gòu)的貸款更加謹(jǐn)慎,惜貸現(xiàn)象進(jìn)一步惡化,致使中小企業(yè)外源融資也受到限制。相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難,較大面積出現(xiàn)了中小企業(yè)虧損，倒閉的現(xiàn)象,引發(fā)了社會就業(yè)等問題。據(jù)國家發(fā)展和改革委員會調(diào)查,2008年全國約十分之一的規(guī)模以上中小企業(yè)上半年工業(yè)增加值增長率接近30%,較2007年同比減少巧%。全國上半年規(guī)模以上的工業(yè)中小企業(yè)停產(chǎn)，半停產(chǎn)萬戶,下崗工人約2000萬人。作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)典型代表的紡織行業(yè),中小企業(yè)己經(jīng)倒閉超過1萬多家,有三分之二的紡織企業(yè)面臨重整。

為扶持中小企業(yè)的發(fā)展,國家已出臺了一些政策以緩解中小企業(yè)的融資困難,比如,提高紡織品等出口產(chǎn)品的退稅率;適度放寬了對中小企業(yè)的貸款政策;深化金融市場改革,擴(kuò)大股票市場,推出創(chuàng)業(yè)板塊;建立促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)基金;允許組建私營銀行和金融公司;各銀行也在推行小額貸款等。從市場方面來看,目前市場上原材料的價格,尤其是資源類原材料的價格己經(jīng)有所回落。從企業(yè)自身的角度來看,許多中小企業(yè)也針對國家的宏觀環(huán)境調(diào)整了自己的發(fā)展戰(zhàn)略,進(jìn)行了裁員并加強(qiáng)內(nèi)部成本控制管理。但是,多數(shù)中小企業(yè)融資困難的問題還是沒有得到徹底解決。

所以,在這樣的現(xiàn)實(shí)背景下,研究中小企業(yè)融資中存在的問題,深入探析這些問題存在的原因,并結(jié)合我國國情以及中小企業(yè)自身特點(diǎn),探索中小企業(yè)走出融資困境的出路是非常迫切和必要的。

國內(nèi)研究現(xiàn)狀

劉東、杜占元在其中小企業(yè)與技術(shù)創(chuàng)新1998)一書中系統(tǒng)地闡述了中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基本狀況，理論基礎(chǔ)以及各國政府采取的扶植中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政策措施,并對我國如何扶持中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提出了若干政策建議。

萬興亞在其中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與政府政策(2001)一書中重點(diǎn)對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新政策體系的概念界定，框架和設(shè)計原則等問題進(jìn)行了探討,對技術(shù)創(chuàng)新政策體系和中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新政策現(xiàn)狀等進(jìn)行了分析,并借鑒其它國家中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),提出從縱向和橫向兩個方面構(gòu)建具有中國特色的中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新政策體系和促進(jìn)體系。

張捷在其結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期的中小企業(yè)金融研究(2003)一書中重點(diǎn)對中小企業(yè)金融特征和金融約束進(jìn)行了闡述,對金融體制的結(jié)構(gòu)變遷及其對中小企業(yè)金融產(chǎn)生的影響做出了歷史考察和國際比較,并且對我國經(jīng)濟(jì)及金融體制轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中的中小企業(yè)金融問題進(jìn)行了理論探討和實(shí)證分析,提出構(gòu)筑復(fù)合共生型的多元金融體系是解決中小企業(yè)金融問題的根本出路。

林毅夫在其中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資(2001)一文中指出,不同的金融機(jī)構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務(wù)的成本和效率是不一樣的,大力發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)是解決我國中小企業(yè)融資難問題的根本出路

國外研究現(xiàn)狀

Berger和Uden(2002)從關(guān)系融資的角度對中小企業(yè)融資問題進(jìn)行了分析,提出關(guān)系型融資假說,他們認(rèn)為企業(yè)固定地與少數(shù)銀行打交道,經(jīng)過長期和多渠道的接觸能夠使銀行取得貸款企業(yè)及其業(yè)主的多方面信息,可以有效地緩解信息不對稱問題,而中小金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展關(guān)系型貸款方面比大型銀行更具優(yōu)勢。

現(xiàn)階段，我國社會上的中小企業(yè)已經(jīng)達(dá)到3000萬余家，中小企業(yè)的數(shù)量占據(jù)到全國企業(yè)的95％以上，為我國城市創(chuàng)造了75％的就業(yè)機(jī)會，不僅促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的快速增長，而且對于相關(guān)行業(yè)的完善也十分關(guān)鍵。因此在這樣的背景下，對我國中小企業(yè)存在的融資難問題進(jìn)行綜合的分析和研究是實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

１中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

目前，中小企業(yè)的融資問題主要表現(xiàn)在融資渠道少、融資資本高以及融資難等方面。首先，中小企業(yè)的融資主要以間接融資為主，而且這些間接融資主要是內(nèi)源的方式，企業(yè)難以通過公開的方式進(jìn)行資金的招募，對于自身發(fā)展十分不利。其次，中小企業(yè)所具有的現(xiàn)金流通量比較小，因此資金來源的靈活性較差，這就直接加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而造成企業(yè)向商業(yè)銀行貸款的壓力大、成本高，在貸款的過程中需要的手續(xù)也比較復(fù)雜，融資難的問題相當(dāng)突出。最后，民間借貸的模式成為中小企業(yè)融資的主要渠道，這種渠道具有十分大的風(fēng)險。隨著中小企業(yè)規(guī)模的不斷增加，這些民間借貸的資本難以滿足企業(yè)未來的發(fā)展，因此這就直接助長了高利貸等方式的出現(xiàn)，對社會的正常運(yùn)作帶來一定的影響。

2.中小企業(yè)融資難的原因分析

國有銀行借貸嚴(yán)重

國有銀行借貸嚴(yán)重的問題是目前中小企業(yè)面臨一個大問題，主要表現(xiàn)在借貸風(fēng)險帶來的信息不對稱方面。受信息不對稱的影響，中小企業(yè)自身在借貸的過程中所掌握的信息往往比金融機(jī)構(gòu)更多，因此在簽訂合同的過程中經(jīng)常會出現(xiàn)損害借貸機(jī)構(gòu)利益的情況，進(jìn)而就會引起較為嚴(yán)重的道德風(fēng)險。這些逆向選擇和道德風(fēng)險的存在使得金融機(jī)構(gòu)更加傾向于向大型國有企業(yè)提供貸款，這樣不僅可以降低自己承擔(dān)的風(fēng)險，而且也為金融機(jī)構(gòu)自身的良好經(jīng)營提供保障。

中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力差

中小企業(yè)本身作為一個不成熟的機(jī)構(gòu)，自身存在的缺陷也制約著其在融資問題上取得更大的進(jìn)展。比如中小企業(yè)所經(jīng)營的產(chǎn)品單一，而且產(chǎn)品的科技含量較低，使得其所面臨的市場風(fēng)險較高，市場規(guī)模較小，不利于自身取得更多的融資。另外，中小企業(yè)本身所具備的財務(wù)管理能力較差，難以提供完善的財務(wù)資料。因此金融機(jī)構(gòu)在衡量中小企業(yè)資信狀況的過程中就會遇到一定的難度，融資難度自然就會有所增加。最后，還有一些中小企業(yè)存在較為嚴(yán)重的短期行為傾向，因此自身的整體信用環(huán)境就難以得到保障，融資難度提升。

政府制度上存在缺陷

隨著我國依法治國戰(zhàn)略的實(shí)行，在推動中小企業(yè)發(fā)展的過程中雖然具有《中小企業(yè)促進(jìn)法》等相關(guān)法律，但是這些法律的實(shí)效性不強(qiáng)，給中小企業(yè)的融資問題帶來一定的難度。另外，政府等有關(guān)部門為中小業(yè)融資出具的相關(guān)支持政策較少，因此造成中小企業(yè)在發(fā)展過程中的擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及資金規(guī)模有限，不利于企業(yè)的發(fā)展擴(kuò)大。另外中小企業(yè)在進(jìn)入行業(yè)的過程中所需要的評估、驗(yàn)證以及登記環(huán)節(jié)較多，因此時間上的浪費(fèi)也造成了相關(guān)的貸款難問題。

３解決中小企業(yè)融資難問題的對策

面對上述問題，應(yīng)從以下幾個方面著手進(jìn)行解決，從而使中小企業(yè)在發(fā)展過程中面對的融資難問題得到妥善的處理，這不僅有利于中小企業(yè)自身的發(fā)展，而且對于我國整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步也十分關(guān)鍵。

加大政府的扶持力度

為了讓中小企業(yè)的融資難問題得以妥善的解決，政府應(yīng)該從以下幾個方面著手：第一，培育多層次、多元化的商業(yè)銀行體系。這種多層次的銀行體系就會來股份制、區(qū)域性銀行，進(jìn)而就會加大對中小企業(yè)提供資金和信貸支撐的格局，使得融資難問題得以解決。

第二，要對中小企業(yè)單純依靠商業(yè)銀行進(jìn)行貸款的現(xiàn)狀進(jìn)行改善，為服務(wù)中小企業(yè)提供專門的金融服務(wù)措施，從而使得中小企業(yè)的融資問題得以解決。第三，為中小企業(yè)建立專門的稅收優(yōu)惠政策，比如在貸款利息上優(yōu)惠、納稅優(yōu)惠或是提供直接的撥款政策，推動中小企業(yè)的技術(shù)改造。第四，對于那些依靠新技術(shù)以及清潔能源經(jīng)營的企業(yè)也要提供一定的優(yōu)惠政策，如提供定期的稅收減免等，在加大財政補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上為中小企業(yè)的發(fā)展提供必要的支撐。

加強(qiáng)對中小企業(yè)的管理

中小企業(yè)自身的管理水平與融資能力也具有十分密切的關(guān)系，因此為了解決自身存在的融資難問題，中小企業(yè)應(yīng)從自身入手，對于自身的生產(chǎn)經(jīng)營過程提高管理，從而推動自身的不斷發(fā)展。首先，應(yīng)該不斷健全自身的信用擔(dān)保體系。比如可以借鑒國外發(fā)達(dá)國家的

成功經(jīng)驗(yàn)，建立一個政府出資的“中小企業(yè)信用擔(dān)�；�金”，從而讓政府出面代替中小企業(yè)進(jìn)行融資，并由政府進(jìn)行擔(dān)保。在這個過程中，就需要政府對中小企業(yè)進(jìn)行綜合的監(jiān)管，避免出現(xiàn)信用受損的問題；另外，為了更好的實(shí)現(xiàn)融資，中小企業(yè)要對于自身的技術(shù)人員以及財務(wù)監(jiān)管人員進(jìn)行培訓(xùn)，從而使得資金的安全性以及效率性得以提升，為資金的良性循環(huán)奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。

拓寬中小企業(yè)的融資渠道

為了解決中小企業(yè)的融資難問題，應(yīng)該為中小企業(yè)構(gòu)建多層次、多功能的資本市場，從而使得不同發(fā)展階段的企業(yè)有適合自己的特定的融資渠道。對于那些技術(shù)含量較高以及市場前景較好的企業(yè)，在積極推動其進(jìn)行融資改革的基礎(chǔ)上，積極吸收民間資本，利用股票市場積極進(jìn)行融資，進(jìn)而使得中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大。這項(xiàng)拓寬融資渠道的做法對于中小企業(yè)本身來講十分關(guān)鍵，相關(guān)單位應(yīng)積極分析做好這方面的工作，為中小企業(yè)的未來發(fā)展做出積極的貢獻(xiàn)。

完善風(fēng)險投資體系

中小企業(yè)為了解決自身發(fā)展過程中的融資難問題，應(yīng)該創(chuàng)新自身的風(fēng)險投資體系，積極利用民間的投資擴(kuò)大內(nèi)需，使得高新技術(shù)的發(fā)展有所依靠，這種模式對于中小企業(yè)自身的發(fā)展十分關(guān)鍵。另外，中小企業(yè)也需要在對自身經(jīng)營模式進(jìn)行改革的基礎(chǔ)上讓風(fēng)險投資體系得以完善。比如創(chuàng)新自己的財務(wù)管理制度、提高自己的財務(wù)管理水平，在保證財務(wù)信息真實(shí)性和準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)上為自身形象的確立奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。

４結(jié)語

中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的融資問題制約著中小企業(yè)的不斷進(jìn)步，因此中小企業(yè)應(yīng)該從自身發(fā)展現(xiàn)狀入手，加大解決自身融資問題的力度，在解決融資問題的基礎(chǔ)上，引進(jìn)更多的資本，從而使得企業(yè)本身在社會當(dāng)中的形象日益提升，為自身的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。

一、企業(yè)融資管理的內(nèi)涵及主要方式

融資管理是企業(yè)為滿足自身資金需求，實(shí)現(xiàn)融入資金的風(fēng)險與成本的雙重控制，通過風(fēng)險、可行性分析等而選定的融資戰(zhàn)略及相應(yīng)的融資模式，以構(gòu)建更加合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。融資管理的主要內(nèi)容包括：明確企業(yè)財務(wù)目標(biāo)、科學(xué)預(yù)測資金需求量、選擇合理的融資渠道與方式、確保資金結(jié)構(gòu)的合理性。目前，企業(yè)融資的主要方式有內(nèi)源性融資和外源性融資兩大類。其中，內(nèi)源性融資是企業(yè)通過經(jīng)營利潤的積累，作為企業(yè)運(yùn)營資金的來源，如企業(yè)的資本公積、折舊基金、累計未付工資等，其具有低成本性、低風(fēng)險性等，但融資規(guī)模相對有限。而外源性融資則是企業(yè)融資的首選方式，它能借助金融市場向社會籌集資金，為企業(yè)發(fā)展提供支持，常見的有：向商業(yè)銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、以企業(yè)固定資產(chǎn)融資、通過上市發(fā)行股票融資、互助式擔(dān)保融資、民間借貸等融資方式。外源性融資規(guī)模較大，能夠滿足企業(yè)發(fā)展資金需求，但融資成本和風(fēng)險相對較高。

二、企業(yè)融資管理現(xiàn)存的問題分析

（一）風(fēng)險意識和資金成本觀念較差

目前，一些企業(yè)為解決眼前經(jīng)營問題，盲目舉債，不顧資金利用效率的高低，也不管企業(yè)資本結(jié)構(gòu)如何，在融入資金前對借入資金的使用缺乏合理的財務(wù)規(guī)劃，導(dǎo)致資金閑置、浪費(fèi)問題嚴(yán)重，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。資金成本觀念差體現(xiàn)在缺乏對企業(yè)融入資本的成本與收益配比原則的考量，財務(wù)人員融資時，只在意目標(biāo)資金的籌集，而不考慮資金成本，淡薄的資金成本意識也使企業(yè)融資管理具有較大的隨意性。

（二）企業(yè)融資渠道相對狹窄

企業(yè)融資方式雖多，但針對企業(yè)實(shí)際情況，我國現(xiàn)有的融資渠道仍相對狹窄，尤其是未上市的中小企業(yè)。上市公司融資渠道主要集中在發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票、銀行貸款等方式；中小企業(yè)融資渠道則集中在銀行貸款，以及借助于擔(dān)保公司的擔(dān)保貸款等，融資渠道單一。由于上市融資門檻較高，債權(quán)融資流通性較差等，使得大部分企業(yè)依靠銀行貸款進(jìn)行融資，而銀行業(yè)惜貸使企業(yè)難以獲得充足的發(fā)展資金。

（三）企業(yè)自身財務(wù)管理混亂

企業(yè)財務(wù)管理混亂，主要表現(xiàn)為財務(wù)信息失真，因而難以獲得期望的融資額度。一是財務(wù)報表與實(shí)際情況不符，存在人為粉飾經(jīng)營業(yè)績的行為，從報表層面看，表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)、收入規(guī)模與盈利狀況不相符。二是會計核算及科目使用與實(shí)際不符，存在故意錯用會計科目的現(xiàn)象，或是通過提前、推后入賬的方式影響財務(wù)報表數(shù)據(jù)。三是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率過高，導(dǎo)致企業(yè)融資審核不過關(guān)。

（四）企業(yè)很難從商業(yè)銀行獲得貸款

對于多數(shù)企業(yè)而言，由于上市融資不易實(shí)現(xiàn)，因而多數(shù)采用從商業(yè)銀行貸款的債權(quán)融資模式。這一方式相對安全，且貸款利率在企業(yè)的承受范圍之內(nèi)。但從實(shí)際情況看，中小企業(yè)往往難以獲得銀行貸款，這主要是因?yàn)樯虡I(yè)銀行認(rèn)為中小企業(yè)并非“優(yōu)質(zhì)客戶”，給其發(fā)放貸款比大型企業(yè)具有更高的風(fēng)險性，而且中小企業(yè)可抵押的、易變現(xiàn)的資產(chǎn)相對較少，因此商業(yè)銀行并不熱衷于向中小企業(yè)提供服務(wù)，即使受理此類業(yè)務(wù)，也會要求偏高價值的抵押物，使得中小企業(yè)望而卻步。

三、加強(qiáng)企業(yè)融資管理的對策建議

（一）增強(qiáng)風(fēng)險意識和資金成本觀念

企業(yè)管理層及財務(wù)人員應(yīng)理加強(qiáng)風(fēng)險意識，在綜合分析企業(yè)資金使用情況的基礎(chǔ)上選擇合理的籌資方式，將債權(quán)融資、股權(quán)融資等有效結(jié)合，避免資金閑置問題，以降低因融資成本過高引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險。在降低資金成本方面，企業(yè)要合理預(yù)測資金市場的供求狀況，提前做好融資準(zhǔn)備，分階段進(jìn)行資金籌集，以實(shí)現(xiàn)降低資金成本的目標(biāo)。此外，要分析各種融資方案的可行性，并對其融資成本進(jìn)行比較，在規(guī)避融資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，選出融資成本最低的方案。

（二）完善金融市場，拓寬融資渠道

政府層面應(yīng)采取措施完善金融市場，為企業(yè)融資提供良好環(huán)境。通過相關(guān)法律、法規(guī)的制定，規(guī)范各類融資形式，使得各類融資有據(jù)可依、有章可循。同時，要勇于創(chuàng)新，開拓新的融資渠道，在相關(guān)制度的保障下，充分發(fā)揮新融資渠道的作用。此外，應(yīng)完善企業(yè)內(nèi)控制度，為外源性融資奠定基礎(chǔ)。通過完善企業(yè)自身經(jīng)營管理，提升企業(yè)盈利能力，使得各項(xiàng)指標(biāo)滿足外部融資要求，為企業(yè)爭取更多的融資渠道。同時，應(yīng)做好融資渠道儲備，避免依靠單一融資渠道帶來的風(fēng)險。

（三）加強(qiáng)財務(wù)管理，提高報表信息真實(shí)性

不論企業(yè)以何種方式融資，都離不開對其財務(wù)報表信息的審核，只有經(jīng)營狀況良好、盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)才能獲得所需的資金。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身現(xiàn)金流管理，努力提升經(jīng)營業(yè)績，增強(qiáng)獲利能力，從本質(zhì)上提高財務(wù)報表信息的真實(shí)性、可靠性，這樣才能爭取更多的融資渠道。此外，要根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要，分階段對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，并在財務(wù)報表中如實(shí)反映。這樣可以使投資者在做出投資行為前，客觀評估企業(yè)盈利能力與發(fā)展?jié)摿�，進(jìn)而決定是否投資或是投資金額的多少。

（四）提高商業(yè)銀行對多數(shù)企業(yè)的扶持力度