指數(shù)型基金購買全攻略
指數(shù)型基金購買全攻略
指數(shù)型基金作為一類工具品種,早已成為小伙伴們理財籃子中的常備品。但是經(jīng)常有些小伙伴問,究竟為什么同一主題的指數(shù)基金差異很大?為什么有些指數(shù)基金叫ETF、有些又是聯(lián)接?為什么跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金也存在收益率差異?今天就和大家一起聊聊指數(shù)型基金的差異,綜合指數(shù)型基金類型、跟蹤標的、基金費率、增強指數(shù)基金、跟蹤誤差等情況來介紹指數(shù)型基金的“異”與“同”。下面是小編為大家?guī)淼闹笖?shù)型基金購買全攻略,歡迎閱讀。
指數(shù)型基金的分類
目前,指數(shù)型基金可分為普通指數(shù)型基金(有些LOF)、ETF基金、指數(shù)聯(lián)接基金、增強指數(shù)型基金,投資者在布局前可以注意其中異同。
所謂指數(shù)型基金,就是以某一特定指數(shù)為標的指數(shù),專門投資標的指數(shù)一攬子成分股,來跟蹤標的指數(shù)的基金產(chǎn)品。
比如滬深300指數(shù)基金,就是全部投資“滬深300指數(shù)成分股”的基金,簡單來說,就是按照指數(shù)成分股的名單和權(quán)重分別建倉這300只股票,屬于被動投資,基金經(jīng)理基本不進行主動選股。
指數(shù)基金運作的原理差不多,因為分為不同類型,也有些差異。相較普通指數(shù)型基金,ETF基金是可以在交易所上市交易的一種開放式基金,存在一級和二級兩個市場,投資者可以在一級市場用一籃子股票進行申購和贖回,也可以在二級市場用現(xiàn)金買入和賣出ETF基金單位。但一級市場的門檻偏高,通常普通投資者都是在二級市場進行投資。正是因為ETF基金對于普通投資者來說只能通過交易所二級市場交易,因此出現(xiàn)了聯(lián)接基金——發(fā)行一只基金來買ETF,這樣就可以通過銀行渠道買賣。
普通指數(shù)型基金還有一類是LOF基金,相較普通指數(shù)基金能在銀行等代銷渠道申購贖回外,還可以在交易所交易。
而增強指數(shù)基金,是在運作指數(shù)基金時可以通過主動投資獲得更高收益而誕生的品種。主要是“被動投資為主、主動投資為輔”,一般80%倉位按照指數(shù)進行配置,剩余20%的倉位進行主動管理以期增強收益的基金。
此外,指數(shù)型基金有權(quán)益類指數(shù)基金、債券類指數(shù)基金、QDII指數(shù)型基金,這些體現(xiàn)是投資標的的不同,比如權(quán)益類指數(shù)基金主要投資股票,而債券指數(shù)基金投資債券市場,QDII指數(shù)基金則是布局海外市場,這些基金風險收益不同,穩(wěn)健型投資者可以重點關注債券型品種,而愿意做多元化配置的投資者可以布局一些QDII指數(shù)基金。
注意費率差異
指數(shù)型基金是一類工具型品種,無論指數(shù)基金類型是否存在差異,大概率跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金所獲得的收益的差異應該是很小的。因此,布局這類基金需要注意費率差異——少出點費用就是賺到了。
ETF、普通指基、聯(lián)接基金、增強指基的費率都存在差異,投資者需要注意管理費率、銷售服務費率、托管費率等。尤其需要對比的是跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金的費率差異,以跟蹤中證500指數(shù)的基金為例,目前跟蹤這一指數(shù)的指數(shù)基金大約有43只(各類型分開算),其中最低的管理費有0.5%,而有些是0.75%、%;托管費的收取也不一樣,有0.2%,其他的大部分為0.%;銷售服務費方面,可以發(fā)現(xiàn)所有的ETF銷售服務費為零。
若將指數(shù)基金的管理費、托管費和銷售服務費合并為綜合費率,這些跟蹤中證500的指數(shù)基金費率其實差異很大,最低的為0.6%,而最高的達到.75%,差異達到.5個百分點。
從基金類型來看,0.6%的綜合費率基本是ETF基金、ETF聯(lián)接基金,而相對來說費率較高的是增強指數(shù)型基金;鸸芾碣M率方面,增強指數(shù)型基金一般為%,標準指數(shù)型基金平均為0.6%。此外,QDII指數(shù)基金的費率要略高于專門布局A股權(quán)益指數(shù)基金。需要提醒投資者的是,同樣指數(shù)基金產(chǎn)品,首選規(guī)模穩(wěn)定,費率相對較低的產(chǎn)品,特別是定投客戶,每年節(jié)省下來0.5%,復利效應之下也會有差別。
跟蹤誤差大小最重要
除了費用之外,基金的跟蹤誤差也是值得投資者非常關注的,因為這是考察指數(shù)基金的一個重要方向。
所謂跟蹤誤差,就是指數(shù)基金表現(xiàn)與所跟蹤指數(shù)表現(xiàn)之間的距離,由于基金存在申購贖回,倉位不能00%復制指數(shù),這就導致天然存在誤差,優(yōu)秀的基金經(jīng)理會采取一些行為來彌補這一天然的缺陷。比如通過一定的選股來提高收益等等,但這樣的小動作并非每次都奏效,因此指數(shù)基金的收益差距就出現(xiàn)了。
投資者可以通過基金公司網(wǎng)站,下載基金年報、季報等查看每個季度、年度基金與指數(shù)表現(xiàn)的差距,選取那些長期跑贏指數(shù)的產(chǎn)品。對于定投的投資者來說,如果每年能夠跑贏指數(shù)%,幾年下來積累的復利就可以把同行遠遠拋在后面。
尤其值得一提的是,指數(shù)型基金跟蹤誤差,這是管理能力的體現(xiàn),而不是單純看指數(shù)基金的收益,投資者最好選擇長期跟蹤誤差較小的品種。
那么, 究竟什么是好的跟蹤誤差?其實控制跟蹤誤差是指數(shù)基金的一個基本目標,如果在規(guī)定的'區(qū)間設置區(qū)間過大,可能是基金經(jīng)理管理能力較差。數(shù)據(jù)顯示,一般指數(shù)基金契約要求跟蹤誤差在3%~4%以內(nèi),也有要求指數(shù)基金日平均跟蹤誤差不超過0.35%。投資者最好選擇日跟蹤誤差控制在0.2%以內(nèi)或者年跟蹤誤差在.5%以內(nèi)的純指數(shù)基金,若是年跟蹤誤差在%以內(nèi)的品種更優(yōu)。
從實際運作上看也需要注意3點:
第一,大型基金公司或者某些量化方面有優(yōu)勢的基金公司旗下指數(shù)基金跟蹤誤差較小。這主要是因為管理費、托管費等固定費用也是影響跟蹤誤差的一個原因,而大型基金公司談判能力更強,往往費率上有突破。
第二,定期調(diào)整指數(shù)成分股,也對跟蹤誤差會產(chǎn)生較大影響,這體現(xiàn)基金公司的管理能力。另外指數(shù)基金組合也必須持有一定的現(xiàn)金資產(chǎn)以應對贖回,相對來說采取實物申贖方式進行一級市場交易的ETF基金占有一定的優(yōu)勢。因此從跟蹤誤差來看,ETF這一品種最好。
第三,需要注意有些極端情況也會影響誤差,比如說套利資金較多時候會影響指數(shù)基金收益,一段時間內(nèi)資金大幅涌入會影響指數(shù)基金收益,這經(jīng)常發(fā)生;比如說市場大幅波動導致停牌股太多時也影響指數(shù)基金運作,進而影響指數(shù)基金的跟蹤誤差,在股災和熔斷期間不少指數(shù)基金的跟蹤誤差都很大;比如有些分級指數(shù)基金曾出現(xiàn)套利,也影響指數(shù)基金經(jīng)理運作。因此,最好選擇相對規(guī)模穩(wěn)定且規(guī)模偏大的指數(shù)基金。
此外,基金會遭遇一些投資限制,導致不同基金的組合有所差別。比如某基金不能投資托管行、管理人股東等關系方股票,而這些股票恰好是基金所跟蹤指數(shù)的成分股,這對收益會產(chǎn)生一定影響。
名字相似成分股可能截然不同
那么,為何同一主題不同指數(shù)基金的收益率差異會很大?這其實是同一主題下跟蹤不同指數(shù)所導致的差異。
以醫(yī)藥指數(shù)基金為例,除開分級基金,目前名字有“醫(yī)藥”的指數(shù)基金達到7只,而今年以來業(yè)績最好的收益率達到.83%,目前表現(xiàn)略顯遜色的收益率出現(xiàn)3.75%的虧損,兩者差異達到5個百分點左右。
出現(xiàn)這一差異,其實主要是因為跟蹤指數(shù)不同,比如表現(xiàn)較好的是跟蹤滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的基金,其標的指數(shù)是為反映滬深300指數(shù)成分中不同行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn),代表了行業(yè)里相對強大的優(yōu)勢醫(yī)藥企業(yè)。而今年表現(xiàn)偏弱的則是跟蹤標的為中證500醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的基金,這一指數(shù)聚集了滬深兩市具有較高成長潛力的中小型醫(yī)藥衛(wèi)生企業(yè),成長優(yōu)勢明顯。今年大盤股風格占優(yōu),因此滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)基金表現(xiàn)更為突出。
同樣,名稱中帶“消費”的指數(shù)產(chǎn)品也跟蹤不同的指數(shù),也導致今年業(yè)績出現(xiàn)較大差異。從這個角度來看,選擇指數(shù)基金最核心還是看跟蹤指數(shù)的標的。
目前,行業(yè)指數(shù)基金日益增多,雖然跟蹤的是同一類行業(yè),但是跟蹤不同指數(shù)也會導致最后實際收益出現(xiàn)較大差異。投資者在選擇之前要辨別標的指數(shù)的成分股、權(quán)重股,以及風格特征。尤其值得一提的是,A股市場往往風格差異很大,投資者需要重點看指數(shù)的風格,此外也需要關注重倉股的構(gòu)成。
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