何謂次貸危機

　　引導語：次貸危機如何發(fā)生?影響程度如何?為什么世界其他地區(qū)不斷有部門受到美國次貸危機的影響?下面是小編為你帶來的何謂次貸危機，希望對你有所幫助。

　　2008年9月15日，在國際金融界享有盛名的美國雷曼兄弟公司由于受次貸危機的打擊，政府對此表示拒絕借款援助， 向法院申請破產(chǎn)保護。這一家有著158年歷史曾經(jīng)頂住度過了美國1929年和1987年華爾街股災(zāi)的第四大投資銀行轟然倒下，美國，歐洲和亞洲的股市聞風重挫，有些國家甚至停止了股票市場的股票交易。這標志著次貸危機后的金融危機爆發(fā) 美林"委身"美銀、AIG告急等一系列突如其來的"變故"，揭開了金融危機全面爆發(fā)的格局。 2003年，美國參入伊拉克戰(zhàn)爭， 2008年的次貸危機給美國經(jīng)濟買下了巨大的隱患，伊拉克戰(zhàn)爭雖然暫時化解了美國國內(nèi)的危機，但卻沒有從根本上改變美國資金流失，雙赤字暴增，經(jīng)濟下滑的命運。打伊拉克時，美國的戰(zhàn)爭預算大約是500-600億美元，當時以為能速戰(zhàn)速決。結(jié)果從2003年到2009年，美國在伊拉克整整待了6年，花費已經(jīng)超過8000億美元。伊拉克戰(zhàn)爭使美國國債、財政赤字和貿(mào)易赤字放大。這就是美國所面臨的十分緊迫的形勢。這一歷史重任落在了美國的房地產(chǎn)上。為了刺激國家經(jīng)濟的增長，美國政府2000年前后就做出了選擇，號召美國人買房。美聯(lián)儲也采取了寬松的貨幣政策，不斷降息，貸款利率很低，用房地產(chǎn)拉動美國經(jīng)濟，讓美國經(jīng)濟繼續(xù)保持繁榮。鼓動美國窮人去買房，制造房地產(chǎn)繁榮。用制造一個更大的泡沫去堵另外一個泡沫留下的黑洞。 當時的美國有3.5億人口，還有很多人沒買上房。先把有房的富人搜羅一遍，讓他們最好再買別墅，讓住小房的中產(chǎn)階級住換大房。如果再進一步動員無房住的藍領(lǐng)們買房，就會創(chuàng)造多大的房地產(chǎn)需求啊。于是，次貸出現(xiàn)了。銀行開始放貸給信用良好的人，開始是信用級別高的人買房，后來優(yōu)質(zhì)客戶越來越少，生意不好做，商業(yè)銀行放寬了條件，讓信用級別不那么高的人也能買房，把款貨出去就有錢賺。但是商業(yè)銀行的規(guī)矩還在擋著。于是，中介公司想出了一個辦法，只要貸款人同意買房，雖然信用很差，但商業(yè)銀行可以把他的信用記錄填成優(yōu)良，這就可以辦理抵押貸款了。只不過商業(yè)銀行貸給優(yōu)質(zhì)客戶的利率是5%，而貸給信用級別低的人，利率是10%。這樣的利差對商業(yè)銀行就很有賺頭。然后商業(yè)公司把次級債交給投資銀行，賣房人和買房人都皆大歡喜。商業(yè)銀行卻承擔著全部風險。而一旦房價下跌，買房人還不上錢，房子也不值錢了，銀行就會面臨巨大的`虧損。這樣商業(yè)銀行就把所有的房貸集中在一起，形成了一種按揭證券。最后打包給全世界。這樣便導致了嚴重的次貸危機，進而惡化美國經(jīng)濟，導致了嚴重的金融危機。

　　各種金融衍生品的誕生、金融衍生品的"濫用"，拉長了金融交易鏈條，助長了投機。"兩房"通過購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產(chǎn)證券化將其轉(zhuǎn)換成債券在市場上發(fā)售，吸引投資銀行等金融機構(gòu)來購買，而投資銀行利用"精湛"的金融工程技術(shù)，再將其進行分割、打包、組合并出售。在這個過程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產(chǎn)品，從而加長了金融交易的鏈條，最終以至于沒有人再去關(guān)心這些金融產(chǎn)品真正的基礎(chǔ)價值，這就進一步助長了短期投機行為的發(fā)生。但投機只是表象，貪婪才是本質(zhì)。以雷曼兄弟為例，它的研究能力與金融創(chuàng)新能力堪稱世界一流，沒有人比他們更懂風險的含義，然而自身卻最終難逃轟然崩塌的厄運，其原因就在于雷曼兄弟管理層和員工持有公司大約1/3的股票，并且只知道瘋狂地去投機賺錢，而較少地考慮其他股東的利益。最終轟然倒下。

　　金融危機全面爆發(fā)，席卷全球。

　　美國次貸危機是因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風暴，它導致全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足的危機。美國次貸危機從2006年春季開始逐

　　步顯現(xiàn)的，到2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，即購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發(fā)"次貸危機"。美國作為世界上唯一的超級大國，其次貸危機的爆發(fā)瞬間就影響了全世界的金融中心以及一些周邊國家，其范圍也遠遠不僅僅是次貸危機方面，而是蔓延到整個金融行業(yè)。盡管美國經(jīng)常項目赤字一直在下降，但其仍占GDP約6%，因消費的產(chǎn)品遠多于其生產(chǎn)的產(chǎn)品，美國人仍是世界其他地區(qū)最大的需求來源之一，其需求的急劇下降極大得影響了其他地區(qū)的經(jīng)濟，一度造成世界各國的恐慌。 11月份公布的數(shù)據(jù)表明，繼日本承認其經(jīng)濟經(jīng)過連續(xù)兩個季度下滑陷入衰退后，歐元區(qū)已進入其誕生以來的首個衰退期，而美國多項經(jīng)濟指標的惡化程度創(chuàng)30年之最，也正在衰退的邊緣，新興市場經(jīng)濟增長放慢已成事實。從北美到歐洲、再到亞太地區(qū)，最近一個月里，為應(yīng)對金融危機，全球一系列刺激經(jīng)濟措施相繼出臺。這些措施是繼拯救虛擬經(jīng)濟后，各國針對實體經(jīng)濟采取的又一輪的救助措施。

　　這一次大爆發(fā)的危機給了我們很大的啟示，

　　啟示之一，市場機制和政府干預要相輔相成。

　　美國近現(xiàn)代經(jīng)濟史表明，市場機制和政府干預必須相輔相成。美國20世紀30年代的大蕭條，就是政府長期實行自由放任、不干預大企業(yè)壟斷的經(jīng)濟政策的惡果。1933年羅斯福擔任美國總統(tǒng)后實施“新政”，加強了政府對經(jīng)濟社會發(fā)展的宏觀干預，使市場機制(“無形的手”)和政府干預(“有形的手”)相輔相成。

　　第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，所有的資本主義國家都加強了政府對經(jīng)濟社會發(fā)展的宏觀干預。但是，從上世紀80年代以來，美國政府的經(jīng)濟政策著重強調(diào)自由放任和“更少的政府干預”。特別是進入21世紀以來，在金融衍生產(chǎn)品層出不窮、規(guī)模急劇擴大的過程中，美國金融監(jiān)管缺失，以致爆發(fā)了嚴重的金融危機。 危機爆發(fā)后，美國政府采取了救助措施，但為時已晚。當選總統(tǒng)表示，入主白宮后將進一步加強宏觀干預，但面臨重重困難。值得注意的是，要防止從“市場至上”演變?yōu)檎�府“包辦一切”，應(yīng)堅持市場機制和政府干預相輔相成，各盡其責。

　　啟示之二，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟要協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　虛擬經(jīng)濟主要包括金融、保險及相關(guān)服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)。虛擬經(jīng)濟應(yīng)與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，在服務(wù)于實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，獲得擴展和收益。但近些年來，美國虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展。 美國國會1999年通過以允許金融混合經(jīng)營為核心的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，取代《1933年銀行法》，正式取消了對商業(yè)銀行和投資銀行進行分業(yè)經(jīng)營的限制性條件。2000年美國國會通過《商品期貨交易現(xiàn)代化法案》，規(guī)定非在柜臺交易的商品，不受商品交易委員會的監(jiān)管。這兩項法案為投機猖獗、金融衍生產(chǎn)品膨脹創(chuàng)造了條件。

　　早在2003年，美國投資大師巴菲特就警告說，金融衍生產(chǎn)品“是大規(guī)模殺傷性武器”，是“參與其中的當事人和經(jīng)濟體系的定時炸彈”。但是，美國政府對此置之不理。據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計，截至2007年第三季度，全球金融衍生產(chǎn)品市值已高達681萬億美元，其中半數(shù)在美國，另半數(shù)主要在歐洲，這就是歐美成為金融危機重災(zāi)區(qū)的根源所在。 啟示之三，財富增加和社會分配要公正公平。

　　美聯(lián)儲主席伯南克指出，放貸方的“不公與欺詐行為”誤導借款人，是導致發(fā)生次貸危機的主要原因。

　　從次貸危機演變?yōu)閲乐氐慕鹑谖�機，暴露了一些大公司、大財團不擇手段牟取暴利，導致收入差距不斷擴大的弊端。美國農(nóng)業(yè)部指出，美國2007年有11.1%的家庭，即3620萬人食物保障不足。美國諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者保羅·克魯格曼在今年出版的《美國怎么了?一個自由主義者的良知》一書中指出，20世紀70年代，美國大公司主管的平均收入是普通職工的40倍，而現(xiàn)在這個數(shù)字變成367倍�？唆敻衤�認為，這已不僅僅是社會平等問題，而是美國曾經(jīng)擁有的基本信念和道義的崩塌，