專(zhuān)訪博將資本羅闐：創(chuàng)業(yè)者要腳踏實(shí)地，真正創(chuàng)造價(jià)值

　　2023年7月13日，博將資本創(chuàng)始合伙人羅闐在接受財(cái)智研修社視頻專(zhuān)訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)者要腳踏實(shí)地，真正創(chuàng)造價(jià)值，不要為了獲取更高估值“飄”到天上去。

　　“創(chuàng)業(yè)公司都是從0到1，從無(wú)到有，只有那些“接地氣”的公司才能笑到最后�！绷_闐表示，“創(chuàng)業(yè)的邏輯其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是公司要能賺錢(qián)，創(chuàng)業(yè)公司不能靠謊言融資，不要一個(gè)謊言沿著下一個(gè)謊言，一個(gè)一個(gè)想法接著另外一個(gè)想法。如果不接地氣，基礎(chǔ)不扎實(shí)，到最后公司可能就會(huì)亂掉”。

　　羅闐強(qiáng)調(diào)，很多公司表面上看一直在燒錢(qián)，但這些公司都清晰的知道自己的盈虧平衡點(diǎn)，有著清晰的商業(yè)邏輯和商業(yè)模式。比如亞馬遜一直在虧損，但它的市值卻屢創(chuàng)新高。背后的邏輯就是投資人認(rèn)為亞馬遜的商業(yè)模式在未來(lái)會(huì)帶來(lái)更多的回報(bào)。

　　“商業(yè)模式是公司未來(lái)發(fā)展的根基，根基牢了，才會(huì)平地起高樓。阿里巴巴的口號(hào)是讓天下沒(méi)有難做的生意，因此馬云所有的布局都是圍繞這個(gè)最核心的商業(yè)模式。無(wú)論是淘寶，還是支付寶，螞蟻金服，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)……這些觸角都在圍繞著主線運(yùn)作�！�

　　過(guò)高的估值要警惕

　　當(dāng)前，在一些較為熱門(mén)的投資領(lǐng)域，項(xiàng)目標(biāo)的都存在一些“泡沫”，標(biāo)價(jià)很高。羅闐表示，當(dāng)一個(gè)標(biāo)的價(jià)格特別高的時(shí)候要引起警惕，因?yàn)樗�的議價(jià)空間較小，風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　羅闐用巴菲特的名言“當(dāng)別人貪婪的時(shí)候你恐懼，當(dāng)別人恐懼的時(shí)候你貪婪”舉例，當(dāng)大家都一致看好、瘋搶一個(gè)標(biāo)的的.時(shí)候，這個(gè)項(xiàng)目的估值一定會(huì)水漲船高，即便最后順利退出，回報(bào)率也不會(huì)特別高。相較而言，一些冷門(mén)的、有門(mén)檻、大家都不愿意做的項(xiàng)目，反而可能獲得更高的回報(bào)。當(dāng)然，發(fā)現(xiàn)這些項(xiàng)目需要專(zhuān)業(yè)的分析，需要專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)完成。

　　羅闐指出，博將在考慮估值的同時(shí)，會(huì)更多的關(guān)注項(xiàng)目的投資價(jià)值。價(jià)值投資是博將一以貫之的投資理念。博將在投資項(xiàng)目的時(shí)候更多的是看項(xiàng)目的天花板有多高，項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)怎么樣。比如人工智能機(jī)器人，雖然在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)機(jī)器人還不能取代人類(lèi)，但在一些特定服務(wù)領(lǐng)域，比如幫助特定人群的導(dǎo)盲機(jī)器人、金融領(lǐng)域的智能顧投，都表現(xiàn)出了很大的發(fā)展前景。

　　如何看待投資期限

　　私募股權(quán)基金的投資期限一般是5到7年，在實(shí)際投資過(guò)程中，很多項(xiàng)目的退出期都超過(guò)十年，特別是一些醫(yī)藥類(lèi)項(xiàng)目。博將是如何看到投資期限的問(wèn)題呢?

　　羅闐認(rèn)為，投資期限過(guò)長(zhǎng)或者過(guò)短都不可取，短中長(zhǎng)、快慢結(jié)合的投資組合的方式是最適合的。如果投資機(jī)構(gòu)的錢(qián)剛投入企業(yè)就想把錢(qián)拿出來(lái)，被投企業(yè)的壓力會(huì)很大。而如果退出時(shí)間太久，超出了基金限定的期限，也不算成功的投資。同時(shí)，LP也可能因?yàn)橥顿Y期限過(guò)長(zhǎng)選擇放棄投資，最后投資機(jī)構(gòu)自己都養(yǎng)不活。

　　”投資是現(xiàn)實(shí)的，首先投資機(jī)構(gòu)自己得活下去，才能幫助更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。就像戀愛(ài)一樣，你自己的身體都保護(hù)不好。你每天熬夜，你每天把不把自己身體當(dāng)回事，還說(shuō)要每天照顧好老婆，讓女朋友好好的，是不現(xiàn)實(shí)的”。羅闐最后總結(jié)道。