未來投資的四個方向 投資未來方向如何選擇
未來投資的四個方向
未來投資的四個方向
創(chuàng)業(yè)指導(dǎo): 從2023年下半年開始,整個資本市場和產(chǎn)業(yè)的下跌,給投資者帶來非常好的機(jī)會。未來有四個方向機(jī)會非常好。
口述/復(fù)星集團(tuán)副董事長兼首席執(zhí)行官,復(fù)星集團(tuán)創(chuàng)始人之一 梁信軍 整理/王雪梅
2023年下半年開始,中國乃至全球很多行業(yè)進(jìn)入低潮期,從資本角度看是低潮,從產(chǎn)業(yè)運(yùn)營角度看也是低潮,我覺得這對投資來說是非常好的時機(jī)。對投資來說,最重要的就是時機(jī)。
當(dāng)行業(yè)落下來之后,不只是企業(yè)在資本市場里變便宜了,更主要的是很容易就能識別出誰是好企業(yè)。像太陽能行業(yè)、風(fēng)能行業(yè)、團(tuán)購網(wǎng)站,人人都說好的時候,資本市場的價格一定是高的,人人都說不好的時候,價格是合理的。當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)大的問題的時候,是輕松判斷出好企業(yè)的時候。如果你真想投資太陽能、投資團(tuán)購,行業(yè)跌的時候應(yīng)該認(rèn)真研究,行業(yè)漲的時候,應(yīng)該遠(yuǎn)離它。
所以,2023年下半年整個資本市場和產(chǎn)業(yè)的下跌,給全世界的價值投資者帶來了全新的機(jī)會。這個機(jī)會我不認(rèn)為2023年下半年就結(jié)束了,可能延續(xù)到2023年甚至2023年。
中國投資者老說要投高成長行業(yè),從我2000年做投資以來,我聽到的故事是差不多的。什么是高成長行業(yè)?生物科技、新材料、節(jié)能減排、環(huán)保、IT、互聯(lián)網(wǎng),過去的11年來幾乎一樣。這個觀點(diǎn)放在歐洲可能是對的,放在中國是不對的。中國經(jīng)濟(jì)就像造高鐵,本來沒有高鐵,一夜之間就有了。歐美產(chǎn)業(yè)換代轉(zhuǎn)型需要三四十年,一個企業(yè)家一輩子經(jīng)歷兩次轉(zhuǎn)型就了不得了,中國不一樣,幾乎每8~10年就是一輪,一個企業(yè)家一輩子可以經(jīng)歷4次轉(zhuǎn)型。
我是1992年創(chuàng)業(yè)。1992~1998年,是勞動密集型行業(yè)、地下金融、房地產(chǎn)行業(yè)好時期;1998~2008年,是挖礦的、做金屬的企業(yè)的好時期;今天,如果做富豪排行榜,要到高端消費(fèi)領(lǐng)域找,到金融服務(wù)業(yè)去找,到體驗式消費(fèi)里去找,到創(chuàng)新升級換代的行業(yè)找。經(jīng)濟(jì)學(xué)上講,中國每個階段的要素趨動力是不一樣的,這個要素趨動力的轉(zhuǎn)變,決定了哪些是高成長的行業(yè)。我做過統(tǒng)計,從2023年往前10年,中國的內(nèi)需增長跟GDP差不多,大約增長11%~12%,從2023年往前5年,內(nèi)需增長就有15%左右,往前3年,內(nèi)需增長率在17%~18%,增長的趨勢非常明顯。
所以今后的投資方向是什么?我覺得四個行業(yè)是高增長的:
第一是高端消費(fèi)。消費(fèi)的`升級換代包含品牌化以及高價值、附加值很好的體驗式的東西,反正全世界人民喜歡的品牌,中國人民都喜歡。
第二是金融服務(wù),盡管現(xiàn)在金融服務(wù)是谷底,我認(rèn)為未來非常好。中國市場未來的主要動力還是個人,不管是產(chǎn)品、服務(wù)還是資金,如果是廣大的個人啟動的就是好東西,如果是B2B的,風(fēng)險就很大。保險、銀行,尤其是跟中小企業(yè)貸款相關(guān)的銀行、跟個人消費(fèi)相關(guān)的金融產(chǎn)品,是好的。
第三,長期看好的還是能源資源,直到中國喪失制造大國的地位為止。
第四是工業(yè)的升級換代。工業(yè)的升級換代不等同于研發(fā),不等同于品牌。中國非常大的一個浪費(fèi)是在物流上,物流占GDP的比例非常高,如果你有能力降低物流的成本,也是制造業(yè)升級換代的一種方式。要把制造業(yè)放到供應(yīng)鏈的角度去看,那么物流技術(shù)的上升、庫存技術(shù)的改良,包括資金流的改良、整個勞動力的流動方式的改良改造,都包含在升級換代里面,當(dāng)然也應(yīng)該包含品牌化、技術(shù)創(chuàng)新。這幾個方向肯定是我們想投的。
2023年到2023年上半年,PE太熱,中國崛起的投資公司何止幾千家。大量的第一次的錢流入資本市場,所謂第一次的錢就是從沒做過私募投資的人的錢。有大量不熟練的甚至是第一次的GP在管各種各樣的錢。大量基金成立后,不分青紅皂白地投錢,像私募的PreIPO項目,市盈率在18倍、19倍,我認(rèn)為是瘋了。
我覺得投資市場在未來幾年會有一個很好的回調(diào)。第一,這些投資者、LP終于認(rèn)識到錢不是那么好掙的,有很大風(fēng)險,我認(rèn)為未來兩三年私募市場的熱度會遭受極大的打擊。第二,貸款跟PE是關(guān)聯(lián)的,很多人炒投資,甚至有人借錢去投資。這說明投資者的心態(tài)不好,投資是長跑的事。PE、貸款太熱的同時, Post IPO太冷,尤其是海外已經(jīng)上市的公司,包括海外上市的中國公司,太冷、太便宜。第三,債券的投資機(jī)會出奇地好。投資市場最大的轉(zhuǎn)變就這幾個,私募的太熱,公募的太冷,債券市場很多人沒看見,其實(shí)非常好。
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