一、引言

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，貨幣經(jīng)歷了不同的發(fā)展階段。從最初充當(dāng)交換媒介的實(shí)物貨幣，發(fā)展到了鑄幣和銀行券等代用貨幣。20 世紀(jì)70 年代，隨著布雷頓森林體系(Bretton WoodsSystem)瓦解，美元脫離黃金以及黃金非貨幣化，貨幣逐漸從價(jià)值實(shí)體向完全抽象的價(jià)值符號即信用貨幣進(jìn)行轉(zhuǎn)變。21 世紀(jì)以來，隨著經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的推進(jìn)以及電子信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，貨幣形態(tài)演變的速度也隨之加快，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了新的支付工具與交易媒介：虛擬貨幣。它的概念國內(nèi)外并不統(tǒng)一，2009 年6 月4 日國家文化部下發(fā)《文化部、商務(wù)部關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣管理工作的通知》(文市發(fā)[2009]20號)，將網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣定義為由網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營企業(yè)發(fā)行，游戲用戶使用法定貨幣按一定比例直接或間接購買，存在于游戲程序之外，以電磁記錄方式存儲(chǔ)于網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營企業(yè)提供的服務(wù)器內(nèi)，并以特定數(shù)字單位表現(xiàn)的一種虛擬兌換工具。 而2023 年歐洲央行將其定義為一種不受監(jiān)管的數(shù)字貨幣，由開發(fā)人員發(fā)行并控制，在特定虛擬社區(qū)的成員中接受和使用。2023 年美國財(cái)政部金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)將其定義為一種交換的媒介，類似于貨幣在某些環(huán)境中運(yùn)行，但不具備實(shí)際貨幣所有的屬性。2023 年歐洲銀行業(yè)管理局進(jìn)一步將其定義為一個(gè)數(shù)字表示的值，不是由中央銀行或政府機(jī)關(guān)發(fā)行的，也不一定與法定貨幣相聯(lián)系，但是卻被由自然人或法人作為支付手段所接受，可以轉(zhuǎn)讓、儲(chǔ)存或進(jìn)行電子交易。

根據(jù)國內(nèi)外關(guān)于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的概念界定可以看出，它在一定程度上代表著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平，體現(xiàn)社會(huì)生產(chǎn)力的進(jìn)步。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣雖然是個(gè)新生事物，但是發(fā)展速度較快。世界上最早面世的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是1998 年由Flooz 推出的Flooz 幣。國內(nèi)最早出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是2000 年由中文利網(wǎng)(China Bounz)以積分形式向消費(fèi)者提供的虛擬貨幣。目前虛擬貨幣的種類日益豐富，國內(nèi)外許多知名網(wǎng)站紛紛推出名稱各異的虛擬貨幣，主要有比特幣、林登幣、魔獸幣、百度幣、騰訊Q 幣、網(wǎng)易POPO 幣、新浪U 幣、搜狐狐幣、盛大點(diǎn)券等。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣以其便捷性促進(jìn)了電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定的影響。文章試圖通過梳理和總結(jié)國內(nèi)外關(guān)于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的文獻(xiàn)研究，基于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上提出進(jìn)一步的研究方向，以期使理論研究更好地服務(wù)于業(yè)界實(shí)踐。

二、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的性質(zhì)及交易研究

1. 對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣性質(zhì)的研究

目前，國外直接以虛擬貨幣作為研究對象的文獻(xiàn)較少，主要是通過網(wǎng)絡(luò)游戲來間接分析虛擬貨幣的性質(zhì)，并對于近年來興起的比特幣也歸入網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣進(jìn)行了一定的研究。最具代表性的文獻(xiàn)如：Hiroshi Yamaguchi(2004)[1]通過分析大型多人在線角色扮演游戲，將虛擬貨幣看成一種局部交易系統(tǒng)(LocalExchange Trading System，LETS)，使用范圍局限于虛擬社區(qū)，其供給不受中央銀行控制和利率的管制，有可能成為突破地域限制成為一種全局性的局部交易媒介。Philip Ernstberger(2009)[2]的研究則是通過分析網(wǎng)絡(luò)游戲第二人生(Second Life)的經(jīng)濟(jì)和貨幣體系，研究了虛擬貨幣與法幣之間的匯率對于消費(fèi)者選擇的影響。Kevin V.Tu Michael W.Meredith(2023)[3]以比特幣為虛擬貨幣的代表，研究認(rèn)為比特幣作為一種分散的虛擬貨幣，是以電子的方式產(chǎn)生和儲(chǔ)存的，不會(huì)像傳統(tǒng)貨幣如美元獲得政府或中央銀行的支持，但與傳統(tǒng)支付方式相比具有匿名交易時(shí)個(gè)人賬戶信息不易被泄露等優(yōu)點(diǎn)，整個(gè)交易使用過程中卻存在特殊的監(jiān)管問題。

國內(nèi)對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的研究主要集中于它與法定貨幣、電子貨幣的區(qū)別方面。首先與法定貨幣的區(qū)別，如邱晗、陳恩情(2008)[4]通過研究虛擬貨幣中網(wǎng)絡(luò)游戲貨幣和Q 幣，認(rèn)為把這兩類貨幣界定為貨幣是錯(cuò)誤的，它們至多是帶有一些貨幣的特征。而任會(huì)來(2008)認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣屬于預(yù)付式工具，從一般預(yù)付式工具到代幣工具是一個(gè)貨幣性漸增的連續(xù)區(qū)間。謝靈心、孫啟明(2023)[5]認(rèn)為虛擬貨幣與法定貨幣相比，只是一種具有準(zhǔn)貨幣職能的網(wǎng)絡(luò)商品，但呈現(xiàn)出商品屬性具有不斷弱化與貨幣屬性不斷強(qiáng)化的趨勢。樊玉紅(2023)也認(rèn)為虛擬貨幣只是提貨憑證，不具有貨幣的一般等價(jià)物的本質(zhì)屬性，只能單向流通而不能自由兌換，是一種約定貨幣而非法定償付貨幣。其次與電子貨幣的區(qū)別。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣與電子貨幣密切相關(guān)，目前兩者的對比研究存在三種觀點(diǎn)：第一種是認(rèn)為虛擬貨幣只是電子貨幣的一種表現(xiàn)形式。如姬智敏等(2008)[6]認(rèn)為虛擬貨幣是電子化不成熟的貨幣形態(tài)之一，本質(zhì)類似貨幣。黃瓊(2023)[7]主張?zhí)摂M貨幣的表現(xiàn)形式是電子貨幣，其發(fā)行機(jī)構(gòu)主要以非銀行的電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)為主，如支付寶和上海環(huán)迅等企業(yè)。第二種是認(rèn)為虛擬貨幣與電子貨幣存在交叉關(guān)系。如蘇寧(2008)[8]把虛擬貨幣分為高能初級虛擬貨幣和低能初級虛擬貨幣兩部分，對于電子貨幣中具有預(yù)付性質(zhì)的如交通IC 卡、電話繳費(fèi)卡、加油IC 卡等界定為高能初級虛擬貨幣。第三種是認(rèn)為虛擬貨幣與電子貨幣屬于不同的范疇。如孫寶文等(2008)[9]認(rèn)為虛擬貨幣不能等同于電子貨幣，它是由網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)行的、不采用法幣名稱與單位的電子信息價(jià)值單位，根據(jù)發(fā)行過程是否需要法幣購買，將其分為法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣與網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)卷入型虛擬貨幣。冉璐(2009)在其研究中也認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣區(qū)別于電子貨幣，是商家自行發(fā)行用于購買其商品和服務(wù)的電子符號。

2. 對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易機(jī)理的研究

國外的相關(guān)研究主要通過分析消費(fèi)者的交易行為來探析網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的交易機(jī)理。Edward Castronova[10,11]在2001 年和2002 年通過對網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬世界(Virtual World)的研究，將標(biāo)準(zhǔn)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)消費(fèi)者行為理論運(yùn)用于游戲物品的選擇，發(fā)展了游戲玩家對于游戲物品進(jìn)行選擇的理論，并提出對于消費(fèi)者游戲的難度效用函數(shù)是一個(gè)倒U 型函數(shù)，玩家愿意花錢到網(wǎng)絡(luò)游戲中購買約束。Dong Hee Shin(2009)[12]研究了在Web2.0 環(huán)境下消費(fèi)者的購買行為，通過擴(kuò)展的技術(shù)接受模型(TechnologyAcceptance Model，TAM)，分析使用虛擬貨幣的交易受到哪些變量的影響。研究得出的主要結(jié)論是：可理解的用途決定是否愿意使用，又決定是否真實(shí)使用;風(fēng)險(xiǎn)影響是否使用虛擬貨幣;信譽(yù)又是影響使用的重要因素;方便使用的影響程度在態(tài)度之后，主觀標(biāo)準(zhǔn)影響程度最大。Yue GuoStuart Barnes(2009)[13]分析了虛擬市場玩家的購買行為，發(fā)現(xiàn)部分玩家通過使用虛擬貨幣買賣虛擬物品以獲取收益。

國內(nèi)的相關(guān)研究，圍繞網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)行、支付及回收等交易過程來進(jìn)行分析。如王一、葉茂升(2009)[14]從虛擬貨幣發(fā)行企業(yè)和中央銀行的視角，對其發(fā)行機(jī)制進(jìn)行了探討，認(rèn)為應(yīng)該成立一個(gè)類似虛擬貨幣銀行的第三方機(jī)構(gòu)，將發(fā)行權(quán)從網(wǎng)絡(luò)服務(wù)企業(yè)獨(dú)立出來，建立相應(yīng)的貨幣發(fā)行體系，以規(guī)范交易的行為。孫寶文等(2009)[15]根據(jù)虛擬貨幣運(yùn)行過程中的數(shù)量特征和時(shí)間順序，將其交易過程分為發(fā)行過程、非發(fā)行商之間的轉(zhuǎn)移過程和回收過程三個(gè)階段，并把非發(fā)行商之間的轉(zhuǎn)移過程進(jìn)一步區(qū)分為借幣收費(fèi)過程、倒賣過程和交易媒介過程的運(yùn)行模式。趙勍升、王曉東(2023)對虛擬貨幣支付行為進(jìn)行研究，從虛擬貨幣使用意愿的視角，發(fā)現(xiàn)其受到信任、態(tài)度、主觀規(guī)范、感知行為等因素的影響。

三、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣涉及財(cái)產(chǎn)權(quán)的法律監(jiān)管研究

國外學(xué)者對于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣在交易過程中形成的虛擬財(cái)產(chǎn)，從法律的視角進(jìn)行了相關(guān)的研究，主要集中體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

一是由于現(xiàn)實(shí)世界的財(cái)產(chǎn)與虛擬財(cái)產(chǎn)存在本質(zhì)的不同，在虛擬世界執(zhí)行傳統(tǒng)意義上的財(cái)產(chǎn)管理在經(jīng)濟(jì)上是否存在異同。Gregory Lastowka Dan Hunter(2004)[16]圍繞虛擬世界的法律展開研究，認(rèn)為化身角色的虛擬財(cái)產(chǎn)應(yīng)該由玩家所擁有，其財(cái)產(chǎn)特征與現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)相同，因?yàn)橥婕覐奶摂M財(cái)產(chǎn)中所獲得的利益與現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)具有相同的特征。Greg Lastowka(2023)[17]進(jìn)一步研究認(rèn)為，虛擬法律應(yīng)作為未來新的法律主體而存在，同時(shí)對于大眾用戶與授權(quán)用戶要予以區(qū)別。Erez Reuveni(2007)[18]認(rèn)為著作權(quán)法可以而且應(yīng)該適用于虛擬世界的藝術(shù)和文學(xué)創(chuàng)作。

Justin M.Ackerman(2023)[19]認(rèn)為制定包括虛擬財(cái)產(chǎn)在內(nèi)的虛擬世界的管理規(guī)則最基本是要保持現(xiàn)實(shí)和虛擬世界經(jīng)濟(jì)的增長。二是對于虛擬世界游戲開發(fā)者與玩家不平等的合約，是否需要增加玩家的財(cái)產(chǎn)權(quán)。AndrewJankowich(2006)論證了虛擬世界經(jīng)營者與參與者在相互合約中某些方面采用了歐盟的法律條款(EU LAW)，但同時(shí)歐盟的法律條款也存在片面性，即在虛擬世界的點(diǎn)擊意味著從廣泛參與的形式轉(zhuǎn)換成軟件授權(quán)管理的形式。Joshua A.T.Fairfield(2005)[20]將虛擬財(cái)產(chǎn)看成一種新的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，不同于知識(shí)產(chǎn)權(quán)，虛擬財(cái)產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)的財(cái)產(chǎn)一樣具有競爭性、永續(xù)性、互動(dòng)性三個(gè)特性。普通財(cái)產(chǎn)法應(yīng)該能夠起作用，限制互聯(lián)網(wǎng)反公地悲劇導(dǎo)致的資源浪費(fèi)和成本。Joshua A.T.Fairfield(2008)[21]進(jìn)一步研究認(rèn)為既有的虛擬社區(qū)合約存在一些問題，如通過最終用戶許可協(xié)議、服務(wù)條件及行為準(zhǔn)則用合同法對參與者進(jìn)行約束，并不能滿足其所有的法律需求，對此國際公法需要進(jìn)一步拓展以解決這些問題促進(jìn)虛擬社區(qū)的發(fā)展。Christopher J.Cifrino(2023)[22]認(rèn)為現(xiàn)有關(guān)于虛擬財(cái)產(chǎn)權(quán)的爭議基于洛克的勞動(dòng)理論、個(gè)人主義及功利主義理論，但均不能完全適合虛擬財(cái)產(chǎn)，合同法仍然具有解釋力。

國內(nèi)的研究主要從網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣及相關(guān)虛擬財(cái)產(chǎn)所具有的法律屬性展開研究。代表性文獻(xiàn)如：騫磊(2007)研究了網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律屬性，認(rèn)為其更多的是特殊財(cái)產(chǎn)屬性，存在于一定的范圍內(nèi)，不具有一般等價(jià)物特性。作為運(yùn)營商提供的產(chǎn)品，還具有商品的基本屬性。謝永江(2023)進(jìn)一步分析了網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律性質(zhì)、功能以及存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為需要通過立法或司法解釋明確網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律性質(zhì)，加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行和交易行為的監(jiān)管。劉少軍(2023)的研究則系統(tǒng)分析了虛擬貨幣的財(cái)產(chǎn)性質(zhì)，認(rèn)為虛擬貨幣作為約定貨幣，其財(cái)產(chǎn)屬性是一種新的衍生財(cái)產(chǎn);財(cái)產(chǎn)類型是由某原生財(cái)產(chǎn)或某衍生財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化而成的，在受約各方組成的社區(qū)內(nèi)具有貨幣功能的衍生財(cái)產(chǎn);財(cái)產(chǎn)權(quán)利歸屬主要是虛擬貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)利在發(fā)行主體、持有主體和接受主體之間分配。侯國云、么惠君(2023)進(jìn)一步通過對虛擬財(cái)產(chǎn)的法律界定，分析認(rèn)為虛擬貨幣與真實(shí)貨幣的兌換嚴(yán)重?cái)_亂金融秩序，會(huì)為洗錢賭博犯罪提供方便，主張嚴(yán)格禁止虛擬財(cái)產(chǎn)與真實(shí)財(cái)產(chǎn)之間的交易，將虛實(shí)兌換行為以犯罪論處。

四、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣涉及稅收問題的研究

國外大多數(shù)文獻(xiàn)對于涉及現(xiàn)實(shí)法幣的虛擬貨幣交易是否應(yīng)該征稅沒有異議，而爭論的焦點(diǎn)是：在網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬社區(qū)，對于以虛擬貨幣為交易媒介的虛擬物品交易是否應(yīng)該征稅。Leandra Lederman(2007)以游戲世界和即興世界為例，認(rèn)為美國聯(lián)邦所得稅對兩者的處理存在差異，認(rèn)為前者比后者獲得更多有利的稅收待遇。如魔獸世界等游戲世界不應(yīng)該征稅，除非玩家從事真正的市場出售或交換。相比之下，在第二人生這樣的虛擬世界，聯(lián)邦所得稅的法律和政策是在其銷售的物品都必須征稅，無論參與者是否套現(xiàn)。但是Bryan T.Camp(2007)通過考察虛擬的角色扮演游戲魔獸世界和第二人生，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)中大量的資金流入這兩款游戲的所有者暴雪公司和林登研究公司，但相應(yīng)的游戲中只有虛擬貨幣的流轉(zhuǎn)，導(dǎo)致出現(xiàn)兌換問題。研究還認(rèn)為只要虛擬世界的物品或服務(wù)存在線下交易時(shí)，就需要對其交易征稅。Steven Chung(2008)[23]也認(rèn)為虛擬貨幣是否被征稅是依賴于其收入是否在現(xiàn)實(shí)世界形成了收益，對于那些不以虛擬活動(dòng)盈利為目的且偶爾使用的用戶應(yīng)該予以減免考慮。并且征稅要考慮稅收收入最大化，因?yàn)橐坏�對某些虛擬游戲收稅，部分玩家可能會(huì)轉(zhuǎn)移到其它免稅的游戲，如果不能對開發(fā)商由此形成的損失進(jìn)行補(bǔ)償，則征稅就是無效率的。Nell A.Beekman(2023)[24]進(jìn)一步研究認(rèn)為在虛擬世界不能根據(jù)用戶交易屬性將其收入劃分為普通收入或資本收益進(jìn)行征稅，因?yàn)闇?zhǔn)確判定其收入活動(dòng)的性質(zhì)幾乎是不可能的。同時(shí)如果給予資本收益一定的稅收優(yōu)惠將導(dǎo)致征稅時(shí)大量普通收入與資本收益的混淆，他認(rèn)為最好的稅收管理是將虛擬世界所獲得的收入均作為普通收入予以對待。

國內(nèi)關(guān)于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣涉及稅收的研究，主要源于國家稅務(wù)總局于2008 年9 月28 日公布的對北京市地方稅務(wù)局《關(guān)于個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)買賣虛擬貨幣取得收入征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》(國稅函[2008]818 號)。規(guī)定個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)收購?fù)婕业奶摂M貨幣，加價(jià)后向他人出售取得的收入，屬于個(gè)人所得稅應(yīng)稅所得，應(yīng)按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。同時(shí)個(gè)人銷售虛擬貨幣的財(cái)產(chǎn)原值為其收購網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣所支付的價(jià)款和相關(guān)稅費(fèi)。這項(xiàng)批復(fù)，引發(fā)了對虛擬貨幣性質(zhì)、交易合法性及納稅監(jiān)管等的討論，進(jìn)而對虛擬財(cái)產(chǎn)的屬性認(rèn)定、所有權(quán)歸屬等產(chǎn)生一系列的稅收及法律上的爭議與探討。代表性研究文獻(xiàn)如：陳凱(2023)提出必須要對虛擬貨幣交易征稅，包括盡快出臺(tái)配套法律法規(guī)，明確虛擬貨幣的合法地位和虛擬貨幣交易征稅的細(xì)則，將其納入法律法規(guī)的嚴(yán)格監(jiān)管之下;利用技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新來降低征稅成本，提高征收效率;提高稅收業(yè)務(wù)和信息技術(shù)的融合程度。賈麗平(2023)研究認(rèn)為，雖然我國已經(jīng)將虛擬貨幣交易納入征稅范圍，但是由于虛擬財(cái)產(chǎn)交易匿名化、電子化、無紙化、無地域限制等特點(diǎn)，存在虛擬物品交易缺乏有效的立法保護(hù)、征稅對象界限難以確定、納稅人銷售額難以確定、征管技術(shù)及制度設(shè)計(jì)的缺失與困難以及稅收征管成本加大等問題。

五、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣對經(jīng)濟(jì)與金融的影響研究

國外有關(guān)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣對宏觀經(jīng)濟(jì)及金融的影響研究文獻(xiàn)較少，而國內(nèi)對此已經(jīng)開展了一些相關(guān)研究。主要有兩種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中，由于虛擬貨幣是由互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營企業(yè)發(fā)行，以互聯(lián)網(wǎng)電子信息為載體，并不以實(shí)際法定貨幣或者實(shí)際資產(chǎn)作為發(fā)行儲(chǔ)備，其充值和實(shí)際提供服務(wù)的過程是分離的，因此對實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融并沒有顯著的影響。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為虛擬貨幣的無限發(fā)行與虛擬產(chǎn)品的有限消費(fèi)可能會(huì)形成矛盾，而且沒有被納入到現(xiàn)有的貨幣監(jiān)管體系內(nèi)，當(dāng)虛擬貨幣一旦與法定貨幣發(fā)生兌換，虛擬世界的通貨膨脹將會(huì)沖擊到現(xiàn)實(shí)生活中的金融秩序，進(jìn)而形成巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

上述觀點(diǎn)的代表性文獻(xiàn)如：賈麗平(2008)對虛擬貨幣的規(guī)范及發(fā)展方向進(jìn)行研究，認(rèn)為虛擬貨幣與人民幣單向流通不會(huì)沖擊金融秩序，但與人民幣雙向流通則會(huì)沖擊金融秩序。在此基礎(chǔ)上，2009 年進(jìn)一步提出隨著虛擬貨幣逐漸進(jìn)入現(xiàn)實(shí)流通領(lǐng)域，其發(fā)展使貨幣體系不斷創(chuàng)造新的貨幣供給量，對貨幣供求會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。朱瑋賓(2009)從貨幣的角度解釋虛擬貨幣對金融的影響，認(rèn)為包括兩個(gè)方面：一是虛擬貨幣對金融體系的影響，體現(xiàn)在影響貨幣乘數(shù)和貨幣供應(yīng)量，減少央行的鑄幣稅收入，可能誘發(fā)通貨膨脹等;二是虛擬貨幣產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括虛擬貨幣對央行的風(fēng)險(xiǎn)、對消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)、對發(fā)行者的風(fēng)險(xiǎn)以及對第三方商家和第三方交易平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。袁正、秦盛(2023)的研究則認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣不是真正意義上的貨幣，而是代金券。它對現(xiàn)實(shí)金融體系的影響非常有限，不會(huì)沖擊人民幣的法定地位，擠兌人民幣，也不會(huì)引發(fā)傳統(tǒng)空間的通貨膨脹。但是王俊(2023)進(jìn)一步分析認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣從貨幣交易規(guī)模、貨幣需求函數(shù)、貨幣流通速度以及基礎(chǔ)貨幣的角度都可能會(huì)對現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

六、研究述評與展望

目前國內(nèi)外研究網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的文獻(xiàn)對厘清其含義、性質(zhì)和分類有很大幫助，也能夠?qū)Υ嬖诘娘L(fēng)險(xiǎn)和影響有一定的理解。但是已有文獻(xiàn)理論分析深度不夠，未能構(gòu)建起網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)展、影響等理論基礎(chǔ)。其中國外文獻(xiàn)又以虛擬游戲中使用的貨幣為目標(biāo)的研究居多，而國內(nèi)的研究整體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較為缺乏，導(dǎo)致定量分析較少。具體總結(jié)如下：

1. 尚未統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的含義及性質(zhì)

已有文獻(xiàn)對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的含義給出很多解釋，也對與之相近概念如法幣、電子貨幣等的關(guān)系進(jìn)行了界定。但已有文獻(xiàn)并沒有得出一致結(jié)論，關(guān)于虛擬貨幣的具體含義和性質(zhì)仍然存在較大爭論。一部分觀點(diǎn)認(rèn)為虛擬貨幣是貨幣，并有可能影響到人民幣金融秩序;另一部分觀點(diǎn)認(rèn)為虛擬貨幣不是貨幣，不會(huì)影響到人民幣金融秩序。此外，已有研究也沒有從貨幣演變歷程和網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣運(yùn)行過程的特點(diǎn)來詳細(xì)考察虛擬貨幣的含義和本質(zhì)。例如通過貨幣史可以了解到貨幣是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，并隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)組織形態(tài)的演變而發(fā)展。布雷頓森林體系(Bretton Woods System)崩潰后，美元與黃金脫鉤，貨幣就完全脫離了金屬價(jià)值，成為一種觀念上的計(jì)量單位。雖然網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣具有一些類似貨幣的特征，但是如果從貨幣形態(tài)和貨幣制度的變遷來加以考察，它并未超越貨幣演進(jìn)的規(guī)律，完全可以用已有理論加以解釋。

2. 缺乏對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣運(yùn)行機(jī)理的深入探討

已有研究較少剖析虛擬貨幣自身這個(gè)系統(tǒng)內(nèi)的一些機(jī)理性或規(guī)律性東西，雖然國外學(xué)者如Hiroshi Yamaguchi(2004)[1]等對虛擬貨幣的運(yùn)行機(jī)理進(jìn)行了研究，但局限于魔獸世界、第二人生等具體的網(wǎng)絡(luò)游戲，對于其在整體互聯(lián)網(wǎng)形成虛擬世界中的流通環(huán)境、運(yùn)行規(guī)律并未深入涉及。而國內(nèi)學(xué)者如孫寶文等(2009)[15]的研究對虛擬貨幣的發(fā)行過程、轉(zhuǎn)移過程和回收過程進(jìn)行了分析，但并沒有涉及它的流通速度、流通規(guī)律及幣值波動(dòng)等，缺乏有效的數(shù)據(jù)支持。

3. 沒有對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的影響進(jìn)行系統(tǒng)性分析

已有文獻(xiàn)雖然對虛擬貨幣的某些影響如經(jīng)濟(jì)金融等進(jìn)行了分析，但這些分析并不系統(tǒng)和深入，沒有建立起揭示虛擬貨幣影響的整體分析框架。國內(nèi)如李翀(2003)[25]、賈麗平(2008)等學(xué)者研究了虛擬貨幣對貨幣供給、貨幣乘數(shù)的影響，但未能全面系統(tǒng)分析虛擬貨幣對貨幣理論和貨幣體系的影響。又如朱瑋賓(2009)、袁正和秦盛(2023)及王俊(2023)等學(xué)者的研究雖然涉及了虛擬貨幣對經(jīng)濟(jì)與金融的影響，但沒有能夠深入分析其對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的影響機(jī)理，因而無法客觀評價(jià)虛擬貨幣所帶來的具體影響以及影響程度。

對于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣今后的研究，可以考慮從貨幣變遷、貨幣體系及其對經(jīng)濟(jì)的影響三個(gè)方面予以推進(jìn)。

首先，從貨幣演變史和虛擬貨幣運(yùn)行過程的不同特點(diǎn)來詳細(xì)考察虛擬貨幣的含義和本質(zhì)。

由于貨幣是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，最主要的職能是充當(dāng)商品交換媒介、價(jià)值尺度和貯藏手段。而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)組織形態(tài)的演變，貨幣的價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值決定的金屬貨幣體系逐漸發(fā)展為由國家信用支撐的信用貨幣體系，實(shí)質(zhì)上成為一種觀念上的計(jì)量單位。在此基礎(chǔ)上，隨著信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的興起，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣應(yīng)運(yùn)而生。它作為一種新興的支付工具和交易媒介，雖然具備了一些類似貨幣的功能，但是否屬于真正意義上的貨幣仍然存在較大的爭議。因此，可以從貨幣演變史角度分析虛擬貨幣的演進(jìn)，它在現(xiàn)階段具有商品和貨幣的雙重性質(zhì)，但根據(jù)其發(fā)展情況來看，可能存在商品屬性不斷弱化而貨幣屬性不斷強(qiáng)化的趨勢，對此可以予以深入的探析。其次，研究虛擬貨幣對現(xiàn)有貨幣理論及貨幣體系的影響。

網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣雖然不是法定貨幣，但是并不表示它是非法的。由于它的產(chǎn)生屬于新興的金融現(xiàn)象，從貨幣職能的角度分析網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的性質(zhì)，可以發(fā)現(xiàn)它雖然不能符合作為貨幣的所有條件，但在一定范圍內(nèi)行使貨幣的部分職能。在價(jià)值尺度上，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣與網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商所提供的商品和服務(wù)之間并非是直接對價(jià)的關(guān)系，而是存在一定的兌換比例。在流通手段上，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的流通手段職能受到了較大的限制，其中既有國家層面管控的因素，也有尚未形成統(tǒng)一的幣種的影響。此外，由于目前網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣只限于直接購買網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商提供的商品和服務(wù)，而已經(jīng)購買的虛擬商品卻不全通過官方的平臺(tái)再次出售，進(jìn)而無法被用來支付和償還債務(wù)。在貯藏手段和世界貨幣上，目前網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)行缺乏一定的國家信用支持，而且在法律上也并沒有對虛擬貨幣的定價(jià)或運(yùn)營商倒閉后的清償做出明確的規(guī)定，使得其價(jià)值不具備穩(wěn)定性，無法完全充當(dāng)貯藏手段和世界貨幣的職能。因此，可以從貨幣理論與貨幣體系的角度出發(fā)，探討其是否可以與法幣進(jìn)行兌換，如果不能兌換則地下交易規(guī)模是否會(huì)影響現(xiàn)有貨幣的供給，如果未來允許兌換則貨幣體系是否需要進(jìn)行變革，進(jìn)而完善相應(yīng)的貨幣政策與宏觀調(diào)控措施。

最后，分析虛擬貨幣對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)理以及這些影響的決定因素。

在此基礎(chǔ)上，可以進(jìn)一步探討虛擬貨幣對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)理，加強(qiáng)理論分析的力度。由于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣作為一種快捷的支付手段，對新興網(wǎng)絡(luò)信息商品和服務(wù)起著重要的中介作用，極大促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)由于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要的影響，如各類電商平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)、電子支付平臺(tái)等，有可能出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣通過網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)進(jìn)而對實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)、投資等產(chǎn)生一系列的影響，而計(jì)算機(jī)，通信和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)三者的融合發(fā)展，將不斷拓寬網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的應(yīng)用領(lǐng)域和范圍，有可能使其對經(jīng)濟(jì)與金融的影響進(jìn)一步加深。因此，可以從金融與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系角度，分析網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的影響機(jī)理，研究其規(guī)模及結(jié)構(gòu)的變遷對經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用的情況。

綜合上述分析，文章基于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀，梳理了該研究領(lǐng)域的主要文獻(xiàn)，歸納總結(jié)這些研究主要涉及網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的性質(zhì)及交易研究、對其涉及財(cái)產(chǎn)權(quán)的法律監(jiān)管研究、對其涉及稅收問題的研究以及其對經(jīng)濟(jì)與金融的影響研究四個(gè)部分;總結(jié)了相關(guān)代表性研究的主要觀點(diǎn)并進(jìn)行了評述，認(rèn)為現(xiàn)有研究總體的理論分析深度不夠，未能構(gòu)建起網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)展、影響等理論基礎(chǔ)。而對于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣進(jìn)一步的研究，文章提出了一些建議，可以從三個(gè)方面予以推進(jìn)：一是從貨幣演變史和虛擬貨幣運(yùn)行過程的不同特點(diǎn)來詳細(xì)考察虛擬貨幣的含義和本質(zhì);二是研究虛擬貨幣對現(xiàn)有貨幣理論及貨幣體系的影響;三是分析虛擬貨幣對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)理以及這些影響的決定因素。文章的研究結(jié)論為網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣進(jìn)一步的研究提供了重要的借鑒和指導(dǎo)意義。